界面新聞記者 | 富充

界面新聞編輯 | 牙韓翔

4月19日晚間，“酒類流通第一股”華致酒行發(fā)布了2023年財報。數(shù)據(jù)顯示，華致酒行在2023年實(shí)現(xiàn)了總營收101.21億人民幣，同比增長16.22%。不過，公司歸母凈利潤為2.35億人民幣，同比下降35.78%——盡管營收規(guī)模有所擴(kuò)大，但華致酒行的盈利能力卻并未得到相應(yīng)提升。

華潤酒行與上游知名酒企建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，業(yè)務(wù)涵蓋酒類產(chǎn)品的采購、銷售以及品牌推廣等多個環(huán)節(jié)。然而，在2023財年，公司凈利潤的下降早在三季報時就已顯現(xiàn)端倪。盡管第三季度單季度營收與凈利雙增，但前三季度凈利仍然同比減少34.69%。

根據(jù)中國銀河證券研報的分析，前三季度凈利潤下降的主要原因在于公司主要銷售產(chǎn)品白酒的毛利率出現(xiàn)了短期波動。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，消費(fèi)市場持續(xù)修復(fù)，但終端市場的競爭卻愈發(fā)激烈。在這樣的背景下，華致酒行面臨著庫存高企、價格倒掛等挑戰(zhàn)，使得分銷利潤受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

實(shí)控人吳向東對此深有感觸，他在去年的一場活動中透露，過去30年中，有三分之二的時間，華致酒行在銷售茅臺酒時并不賺錢，甚至有時還要面臨虧本的情況。自去年11月以來，飛天茅臺和五糧液的出廠價相繼提價，進(jìn)一步壓縮了經(jīng)銷商的利潤空間。

除了白酒業(yè)務(wù)，華致酒行的其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不佳。

葡萄酒和進(jìn)口烈酒的營收均出現(xiàn)下降。報告期內(nèi)，白酒營業(yè)收入為93.95億元，同比增長20.02%；葡萄酒營業(yè)收入為4.87億元，同比下降19.86%；進(jìn)口烈性酒營業(yè)收入為1.43億元，同比下降4.42%；其他產(chǎn)品營業(yè)收入為9582.90萬元，同比下降22.25%。

面對不太樂觀的市場環(huán)境，華致酒行也在積極尋求新的增長點(diǎn)。通過與河北中煙、茅臺鎮(zhèn)荷花酒業(yè)的合作，該公司推出了定制品牌“荷花”系列，并在宴席場景修復(fù)的背景下，為企業(yè)業(yè)績提供了有力支持。同時，華致酒行還與酒鬼酒、古井貢酒廠、賴高淮等合作推出了多款新產(chǎn)品，以豐富產(chǎn)品線并提升市場競爭力。

在紅酒業(yè)務(wù)方面，華致酒行與澳洲最大葡萄酒品牌奔富進(jìn)一步加強(qiáng)了合作關(guān)系，獨(dú)家代理其限量款產(chǎn)品。此外，奔富去年推出的中國產(chǎn)區(qū)葡萄酒CWT 521是由香格里拉酒業(yè)生產(chǎn)，該企業(yè)此前已被華致酒行實(shí)控人吳向東收購。這些舉措有助于提升華致酒行在紅酒市場的地位和影響力。

盡管凈利潤有所下滑，但華致酒行在電商渠道的發(fā)展上卻取得了顯著成果。2023年，公司電商渠道實(shí)現(xiàn)營收12.1億元，占總營收的11.96%，同比大幅增長182.81%。這一成績表明，華致酒行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面取得了積極進(jìn)展，電商渠道已成為公司新的增長點(diǎn)。

此外，華致酒行還通過門店升級提升了連鎖品牌效應(yīng)和門店的分銷能力。公司將全國劃分為多個大區(qū)及省級市場，均設(shè)專職銷售團(tuán)隊(duì)。2023年，公司開發(fā)了201家華致酒行3.0門店，通過優(yōu)化門店模式和提高整體質(zhì)量，進(jìn)一步提升了品牌影響力和市場競爭力。

對于華致酒行的未來發(fā)展，華鑫證券在研報中表示，短期看好精品酒占比提升與費(fèi)用有效控制帶來的公司盈利能力提升，長期看好自有品牌運(yùn)營能力與單店效益提高建立的公司核心競爭優(yōu)勢。