記者｜趙陽(yáng)戈

市場(chǎng)需要“去其糟粕”。

4月12日出臺(tái)的新“國(guó)九條”中第四條表示，要通過(guò)“科學(xué)設(shè)置重大違法退市適用范圍”來(lái)“深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局。”

界面新聞注意到，今年來(lái)有不少上市公司領(lǐng)到行政處罰或相關(guān)事先告知書(shū)，其中涉及有虛假記載的公司就不少。典型如廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771.SH），在2016年至2022年年度報(bào)告及2023年半年報(bào)中存在虛假記載，已涉及營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。據(jù)悉，該公司是在2024年3月25日收到的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，距離4月12日新“國(guó)九條”的頒布，相差也就半月。

造假退市門(mén)檻調(diào)低，一檔變?nèi)龣n

2020年退市制度改革以來(lái)，深滬兩市共有135家公司退市，其中112家公司強(qiáng)制退市，常態(tài)化退市實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局。隨著市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生深刻變化，現(xiàn)行退市規(guī)則需要進(jìn)一步加大覆蓋面和出清力度。

就在4月12日新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)上市司司長(zhǎng)郭瑞明表示，為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議以及“國(guó)九條”精神，制定了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《退市意見(jiàn)》），《退市意見(jiàn)》著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過(guò)嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，削減“殼”資源價(jià)值；同時(shí)，拓寬多元退出渠道，加強(qiáng)退市公司投資者保護(hù)。而這“嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)”的第一項(xiàng)，就是“嚴(yán)格重大違法退市適用范圍”，即調(diào)低2年財(cái)務(wù)造假觸發(fā)重大違法退市的門(mén)檻，新增1年嚴(yán)重造假、多年連續(xù)造假退市情形。

根據(jù)交易所方面的進(jìn)一步解釋?zhuān)?/span>公司披露的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)任一年度虛假記載金額達(dá)到2億元以上且超過(guò)該年度披露的相應(yīng)科目金額的30%，或主要財(cái)務(wù)指標(biāo)連續(xù)2年虛假記載金額合計(jì)達(dá)到3億元以上且超過(guò)該2年披露的相應(yīng)科目合計(jì)金額的20%，或主要財(cái)務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載的，將予以強(qiáng)制退市。

而在此之前嚴(yán)格重大違法退市適用范圍只有一檔，即“連續(xù)2年造假金額5億元以上且超過(guò)50%”。

界面新聞注意到，修改后的重大違法財(cái)務(wù)造假?gòu)?qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，適用于新規(guī)則施行后收到相關(guān)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書(shū)的上市公司。這“1年”和“2年”的量化情形，適用于2024年度及以后年度的虛假記載行為?！?年”量化情形滬深方面適用于2020年度及以后年度的虛假記載行為，北交所方面則適用于2021年度及以后年度的虛假記載行為。

新“國(guó)九條”后有兩家公司收到證監(jiān)會(huì)“行政處罰事先告知”

根據(jù)巨潮網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在“國(guó)九條”頒布日4月12日之后，已有兩家上市公司收到了“行政處罰事先告知”。

4月13日公告，海南海藥（000566.SZ）披露，公司及原實(shí)際控制人劉悉承曾在2023年9月因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，目前調(diào)查完畢，證監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局將依法擬作出行政處罰。據(jù)悉，海南海藥未按規(guī)定在2018年年度報(bào)告、2019年年度報(bào)告、2020年年度報(bào)告、2021年年度報(bào)告、2022年年度報(bào)告中予以披露關(guān)聯(lián)交易，構(gòu)成重大遺漏。海南海藥及相關(guān)人等最終被罰，不過(guò)行政處罰事項(xiàng)并非虛假記載。

另一家ST美訊（600898.SH）4月16日公告，公司2023年12月同樣因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，目前證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢。

據(jù)悉，ST美訊2020年年度報(bào)告存在虛假記載，公司2020年度參與同一實(shí)際控制人控制下的關(guān)聯(lián)方開(kāi)展的蘋(píng)果手機(jī)、康佳彩電、華為手機(jī)貿(mào)易業(yè)務(wù)，該貿(mào)易業(yè)務(wù)存在合同閉環(huán)和資金閉環(huán)，為虛假的購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。ST美訊通過(guò)虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增2020年度營(yíng)業(yè)收入57823.56萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本57459.25萬(wàn)元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的61.53%、營(yíng)業(yè)成本的62.18%。

除此外，ST美訊2020年非公開(kāi)發(fā)行股票還構(gòu)成欺詐發(fā)行。公司2020年非公開(kāi)發(fā)行的相關(guān)文件，引用了上述虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)，公司2020年1-9月確認(rèn)的虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)收入為57823.56萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的86.21%。2021年3月中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了ST美訊非公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)，即向控股股東山東龍脊島建設(shè)有限公司定向發(fā)行股票，募集資金總額為16560.01萬(wàn)元，募集資金主要用于京美電子智能終端生產(chǎn)線(xiàn)改造項(xiàng)目。ST美訊非公開(kāi)發(fā)行股票相關(guān)文件存在虛假記載，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

其三，ST美訊2021年年度報(bào)告也存在虛假記載。公司2021年度遞延所得稅資產(chǎn)確認(rèn)、使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債等會(huì)計(jì)處理不當(dāng)。2023年4月29日，ST美訊發(fā)布《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整的提示性公告》，對(duì)2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正并追溯調(diào)整。2021年ST美訊凈利潤(rùn)錯(cuò)報(bào)金額為1962.98萬(wàn)元，占當(dāng)期報(bào)告記載的凈利潤(rùn)比例為38.35%，ST美訊2021年年度報(bào)告存在虛假記載。

根據(jù)披露，證監(jiān)會(huì)決定：

一、建議對(duì)ST美訊責(zé)令改正，給予警告，并處以2156萬(wàn)元罰款；

二、對(duì)宋林林、宋火紅、郭晨給予警告，并分別處以300萬(wàn)元罰款；

三、對(duì)董曉紅、方巍給予警告，并分別處以200萬(wàn)元罰款；

四、對(duì)邵杰給予警告，并處以180萬(wàn)元罰款。

同時(shí)證監(jiān)會(huì)還決定：對(duì)宋林林、宋火紅、郭晨采取10年市場(chǎng)禁入措施。

據(jù)悉，宋林林為時(shí)任董事長(zhǎng)，宋火紅為時(shí)任總經(jīng)理，郭晨為時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。ST美訊稱(chēng)，相關(guān)違法行為未觸及重大違法類(lèi)強(qiáng)制退市的情形，不過(guò)公司卻存在觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)，可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情況。

根據(jù)ST美訊財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-10545萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-10415萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2023年年度營(yíng)業(yè)收入3905萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入3555萬(wàn)元，低于1億元；預(yù)計(jì)公司2023年末凈資產(chǎn)為-7320萬(wàn)元。

ST美訊預(yù)計(jì)在4月25日披露2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)。

今年來(lái)諸多領(lǐng)罰單公司涉虛假記載

據(jù)查過(guò)往的行政處罰案例，在數(shù)據(jù)上存在造假現(xiàn)象的公司不少。根據(jù)巨潮網(wǎng)的關(guān)鍵詞篩選，2024年來(lái)，有90條與“行政處罰”有關(guān)的公告，這其中涉及數(shù)據(jù)造假的有不少。

比如廣譽(yù)遠(yuǎn)，于2023年12月被立案調(diào)查，2024年3月25日收到來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。公司2016年至2021年年報(bào)“買(mǎi)斷式銷(xiāo)售”模式披露不真實(shí)，在子公司山西廣譽(yù)遠(yuǎn)國(guó)藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)山西廣譽(yù)遠(yuǎn))與部分下游商業(yè)公司存在“產(chǎn)品發(fā)生滯銷(xiāo)及近效期，可無(wú)條件退貨”約定的情況下，向部分下游商業(yè)公司實(shí)施壓貨，濫用“出庫(kù)即確認(rèn)收入”會(huì)計(jì)政策，提前確認(rèn)銷(xiāo)售收入，同時(shí)，對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用處理不正確，部分銷(xiāo)售費(fèi)用存在歸屬期間不準(zhǔn)確或會(huì)計(jì)處理不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的情形。上述情況導(dǎo)致廣譽(yù)遠(yuǎn)2016年至2022年年度報(bào)告及2023年半年報(bào)存在虛假記載。2024年4月10日，廣譽(yù)遠(yuǎn)收到《行政處罰決定書(shū)》。

上實(shí)發(fā)展（600748.SH），2024年3月收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局出具的《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，根據(jù)內(nèi)容，上實(shí)發(fā)展存在2016年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載。2016年至2021年度，上實(shí)發(fā)展控股子公司上實(shí)龍創(chuàng)時(shí)任董事長(zhǎng)曹文龍，組織、授意、默許相關(guān)人員通過(guò)虛構(gòu)合同、虛增業(yè)務(wù)實(shí)施進(jìn)度、實(shí)施空轉(zhuǎn)自循環(huán)貿(mào)易以及參與軍民融合貿(mào)易等方式虛增上實(shí)龍創(chuàng)2016年至2021年度收入、利潤(rùn)金額，導(dǎo)致上實(shí)發(fā)展2016年至2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假記載，合計(jì)虛增收入47.22億元、虛增利潤(rùn)總額6.14億元。2024年4月10日，上實(shí)發(fā)展收到《行政處罰決定書(shū)》。

*ST紅相（300427.SZ），2023年5月被立案，2月27日收到《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，2024年4月3日收到《行政處罰決定書(shū)》。該公司涉及的問(wèn)題之一，便是2017年至2022年年度報(bào)告存在虛假記載，相關(guān)方通過(guò)虛構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、虛構(gòu)原材料采購(gòu)、虛增固定資產(chǎn)等方式，虛增虛假數(shù)據(jù)。

世紀(jì)華通（002602.SZ），4月2日公告于近日收到《行政處罰事先告知書(shū)》，公司存在：2018年至2022年年報(bào)商譽(yù)有關(guān)情況存在虛假記載；虛構(gòu)軟件著作權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)或提前確認(rèn)收入，導(dǎo)致2020年-2021年年報(bào)、關(guān)于業(yè)績(jī)承諾完成情況的臨時(shí)報(bào)告存在虛假記載。

*ST美尚（300495.SZ），4月1日公告稱(chēng)收到《行政處罰事先告知書(shū)》，存在的違法事實(shí)第一條便是：2015年公司招股說(shuō)明書(shū)、2015年至2019年年報(bào)、2020年半年報(bào)、2016年非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)、2017年面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)等信息披露文件存在虛假記載。

根據(jù)3月份正平股份（603843.SH）收到的《行政處罰決定書(shū)》，公司2021年年度報(bào)告存在虛假記載，虛增營(yíng)業(yè)成本5365.58萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)總成本的1.11%;虛增營(yíng)業(yè)收入7154.11萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的1.40%;虛增利潤(rùn)1788.53萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的11.80%；2022年半年度報(bào)告存在虛假記載，虛增營(yíng)業(yè)成本1014.91萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)總成本的1.05%;虛增營(yíng)業(yè)收入1353.22萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的1.41%;虛增利潤(rùn)338.3萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的11.11%。

根據(jù)3月29日公告，ST鵬博士（600804.SH）在2012年至2022年年報(bào)中存在虛假記載。

根據(jù)3月末的公告，中泰化學(xué)（002092.SZ）也存在2022年年度報(bào)告中虛假記載，2022年合計(jì)虛增收入42.48億元、虛增成本42.48億元，分別占《2022年年度報(bào)告》中披露營(yíng)業(yè)總收入及營(yíng)業(yè)總成本的7.60%、7.75%。

航天動(dòng)力（600343.SH）在3月份也收到了《行政處罰決定書(shū)》，其中顯示，公司在2016年至2020年的定期報(bào)告中存在虛假記載。

匯金股份（300368.SZ）在3月14日收到的《行政處罰事先告知書(shū)》顯示，其2021年年度報(bào)告存在虛假記載。

世龍實(shí)業(yè)（002748.SZ）也在2019年至2020年期間，子公司與相關(guān)客戶(hù)開(kāi)展無(wú)實(shí)物流轉(zhuǎn)、不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛增營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和利潤(rùn)。

ST摩登（002656.SZ）則是在2021年報(bào)中存在虛假記載。

另外根據(jù)ST華鐵（000976.SZ）的披露，公司2020年、2021年存在虛假記載；未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易，在2019年至2022年的年度報(bào)告中存在重大遺漏。

雖說(shuō)相關(guān)規(guī)定在時(shí)間上有新老劃線(xiàn)，但根據(jù)深交所4月12日新聞發(fā)布會(huì)中的表態(tài)，“對(duì)于未納入退市新規(guī)則適用范圍，少數(shù)已發(fā)出行政處罰事先告知書(shū)的違規(guī)公司，深交所將會(huì)同監(jiān)管部門(mén)、司法機(jī)關(guān)，繼續(xù)強(qiáng)化自律監(jiān)管、行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責(zé)，切實(shí)加大對(duì)相關(guān)主體的違法懲治力度?！?/span>

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，退市新規(guī)實(shí)施方面要嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)一些符合退市條件的公司一定要堅(jiān)決退市，打擊惡意“保殼”的行為，這樣一些不死鳥(niǎo)會(huì)消失，“這會(huì)推動(dòng)價(jià)值投資成為市場(chǎng)主流的投資理念，也就是說(shuō)大家做價(jià)值投資成為正道”。