文|新消費(fèi)財研社
對于啤酒行業(yè)而言，2023年是“存量博弈”的一年，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。從整體看，多數(shù)啤酒上市公司在競爭中保持了增長態(tài)勢。
但與此同時，去年啤酒行業(yè)也猶如坐上了“過山車”。從上半年產(chǎn)銷量大增，到下半年的突然“大落”，最終以全年啤酒產(chǎn)量增速回落至0.3%收尾。
從2023年業(yè)績來看，行業(yè)TOP5華潤啤酒、百威亞太、青島啤酒、燕京啤酒以及重慶啤酒均實(shí)現(xiàn)營收增長。除了百威亞太之外，另外四家中國啤酒巨頭也實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。
不過，對比財報中幾個重要維度不難發(fā)現(xiàn)，啤酒巨頭們?nèi)ツ陿I(yè)績增速存在差距。其中，華潤啤酒是唯一一家營收增幅超過10%的企業(yè)，而青島啤酒營收增幅僅5.49%，在5家啤酒企業(yè)中增速最慢。
值得關(guān)注的是，2023年啤酒“高端化”戰(zhàn)意仍濃，且高端化的增長確定性更強(qiáng)。2024年，在啤酒“高端化運(yùn)動”中哪些企業(yè)能突出重圍，值得持續(xù)關(guān)注。
啤酒TOP5業(yè)績集體“降速”，華潤啤酒七大維度對比完勝青島啤酒
一直以來，國內(nèi)啤酒市場集中度較高。
有行業(yè)統(tǒng)計顯示，華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒和重慶啤酒在2022年的市場占比分別為31.9%、22.9%、19.5%、10.3%和7.4%，總和CR5達(dá)到92%。中國酒業(yè)協(xié)會秘書長兼啤酒分會理事長何勇曾在公開場合表示，2023年上半年上述5家企業(yè)銷售收入占全國的近80%。
因此，這5家企業(yè)的業(yè)績走向和業(yè)務(wù)布局，能夠在一定程度上反映出啤酒行業(yè)整體的發(fā)展情況。新消費(fèi)財研社將從營收、凈利、毛利數(shù)據(jù)以及重要維度增速情況進(jìn)行盤點(diǎn)解讀。
首先，2023年上述5家啤酒巨頭整體實(shí)現(xiàn)增長，但“降速”趨勢明顯。營收增速在10.4%-5.49之間；凈利潤增速差距較大，燕京啤酒凈利潤增速最高，達(dá)到83.02%，但凈利潤規(guī)模最小。
其中，百威亞太因去年四季度亞太地區(qū)幾個重要市場銷量受挫，成為上表中唯一一家凈利潤增速下滑的企業(yè)。2023年該公司實(shí)現(xiàn)收入68.6億美元（約合人民幣493.59億元），同比增長5.84（內(nèi)生增長11.1%），凈利潤8.52億美元（約合人民幣61.34億元），同比下降6.7%。
事實(shí)上，百威亞太的增長很大程度上是靠中國市場“撐場”，在中國市場的收入同比增長了12.8%。
從本土啤酒企業(yè)業(yè)績來看，華潤啤酒和青島啤酒仍占據(jù)第一、第二名的主導(dǎo)地位。華潤啤酒的營收和凈利潤增速均超過青島啤酒，其中營收增速幾乎比青島啤酒高出一半。
華潤啤酒2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)到389.3億元，同比增長10.4%；凈利潤51.53億元，同比增長18.6%。在一眾港股啤酒股中，華潤啤酒營收位居第二。
青島啤酒營業(yè)收入達(dá)到339.4億元，同比增長5.49%；凈利潤42.68億元，同比增長15.02%。雖然23年青島啤酒的營收和凈利潤仍在增長，但是相比于前兩年同期而言增速均有所放緩，且連續(xù)兩年增速下滑。
財報顯示，2022年青島啤酒營收同比增長6.65%，凈利潤增長17.59%；2021年青島啤酒營收同比增長8.67%，凈利潤同比增長43.34%。
青島啤酒去年全年業(yè)績增速放緩，主要是受2023年第四季度業(yè)績下滑的影響。去年四季度，青島啤酒營收29.58億元，同比下降3.37%；單季度凈利潤為-8.76億元，同比下降34.53%。
此外，由于發(fā)生了“小便門”輿情事件，青島啤酒四季度的銷量也受到一定影響。海通證券指出，2023年四季度由于旺季銷售的基數(shù)壓力、供給側(cè)的主動調(diào)整以及四季度輿論事件擾動影響導(dǎo)致銷量承壓，青島啤酒下半年銷量同比下降11.0%。
從上述5家啤酒企業(yè)的利潤率來看，百威亞太、重慶啤酒的凈利率和毛利率處于較高水平。其中，百威亞太毛利率超過50%，而重慶啤酒的凈利率和毛利率分別達(dá)到18.3%和49.15%。
啤酒銷量增長進(jìn)入“小個位數(shù)時代”，低端銷量下滑高端化勢頭延續(xù)
中國酒業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年全國啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入為1863億元，利潤總額260億元，分別同比增長8.6%和15.1%。
而上述五家酒企約占中國92%的啤酒市場，但去年啤酒企業(yè)整體銷量增長幅度卻不高。
2023年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)銷量1115.1萬千升，同比增長僅0.5%。華潤啤酒董事會主席侯孝海并不滿意啤酒業(yè)務(wù)銷量的增速，他在業(yè)績說明會上強(qiáng)調(diào)：“啤酒業(yè)務(wù)銷量只有0.5%的增幅，相對較小。雖然有前年的高基數(shù)，但是整體量的增長速度跟預(yù)期相比還有一定差距?！?/p>
而青島啤酒主品牌2023年銷量約456萬千升，同比增長2.7%；重慶啤酒2023年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量300萬千升，同比增長4.93%；而百威亞太去年第四季度銷量下降了3.1%。
對比三年數(shù)據(jù)可以看出，中國啤酒企業(yè)銷量增長似乎已陷入瓶頸期。2021年，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒銷量同比增長分別為-0.4%、11.6%、15.10%；2022年三家啤酒企業(yè)銷量同比增長分別為0.4%、2.6%、2.41%。
在銷量增長瓶頸下，高端化被啤酒企業(yè)視為提升業(yè)績的“救命稻草”。2023年，各家啤酒企業(yè)也在不遺余力的推進(jìn)高端化產(chǎn)品建設(shè)。
侯孝海在業(yè)績會上表示，盡管啤酒行業(yè)出現(xiàn)了消費(fèi)總量收縮和消費(fèi)分化等趨勢，部分消費(fèi)者變得更加理性，轉(zhuǎn)而追求性價比，但行業(yè)高端化趨勢并未被市場變化打斷。
據(jù)華潤啤酒2023年財報，次高檔及以上啤酒銷量約250萬千升，較去年上升18.9%。其中，高端化產(chǎn)品喜力的增長最為明顯。財報顯示，喜力品牌啤酒銷量達(dá)60萬千升的目標(biāo)，同比錄得接近60.0%增長，達(dá)到了華潤啤酒與喜力合作的第一個五年計劃。目前，中國已成長為喜力全球第二大市場。
百威亞太也在財報中表示，在中國渠道復(fù)蘇及持續(xù)高端化的支持下，公司高端及超高端產(chǎn)品收入均達(dá)到雙位數(shù)增長，帶動2023全年?duì)I收和獲利均取得雙位數(shù)增長，除息稅折舊攤銷前盈利率亦有所提升。
業(yè)績會上，百威亞太首席執(zhí)行官兼董事會聯(lián)席主席楊克表示，中國啤酒市場中低端銷量有所下滑，但高端和超高端啤酒市場增長依然“非常好”。面向2024年，百威亞太表示將延續(xù)高端化戰(zhàn)略，繼續(xù)追求高質(zhì)量增長。
而燕京啤酒營收六成以上來自中高檔啤酒產(chǎn)品，2023年中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.79億元，普通產(chǎn)品營業(yè)收入44.2億元，占總營收比例分別為66.26%和33.74%。其中，中高檔產(chǎn)品占比由上年同期的62.86%提升3.4個百分點(diǎn)。
青島啤酒也在努力推進(jìn)高端化建設(shè)，推出青島啤酒1升精品原漿、1升水晶純生高端生鮮產(chǎn)品，以及一世傳奇、百年之旅、琥珀拉格、奧古特等高端產(chǎn)品。23年中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量324萬千升，同比增長10.5%，高端以上產(chǎn)品的銷量增速明顯跑贏整體及主品牌的增長。
重慶啤酒同樣展現(xiàn)了高端化增長態(tài)勢。重慶啤酒擁有包括嘉士伯、樂堡、1664、格林堡和烏蘇等高端啤酒品牌。其中，高檔、主流、經(jīng)濟(jì)價格帶產(chǎn)品銷量分別為144萬千升、146萬千升、10萬千升，分別同比增加3.98%、5.97%、3.80%。
為進(jìn)一步爭奪高端啤酒市場，各家酒企還不斷在產(chǎn)能和產(chǎn)品種類方面發(fā)力。
2023年1月，華潤啤酒新建產(chǎn)能40萬千升啤酒工廠項(xiàng)目于廈門正式開工，工廠主要負(fù)責(zé)公司旗下高端產(chǎn)品“喜力”的生產(chǎn)。
2023年3月，青島啤酒年產(chǎn)100萬千升高端特色啤酒生產(chǎn)基地在嶗山開工。此外，年產(chǎn)25萬噸高端麥芽原料基地、年產(chǎn)100萬千升純生啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目也相繼在青島啟動。
重慶啤酒總裁李志剛在業(yè)績說明會上表示，“過去幾年不容易，有各種外部因素影響，拉長時間線來看，啤酒在量上并沒有回到2019年之前，但是各啤酒企業(yè)收入、盈利提升很多，說明高端化、高質(zhì)量發(fā)展是行業(yè)當(dāng)中的趨勢，未來中長期還有很長一段路?！?/p>