最近半年的美股，三大股指基本都是一路高歌，而支撐這波行情的底層邏輯是什么呢？

那說到這個，就要從美股這波行情整體的發(fā)展階段來看了。美股這波行情主要是以AI科技顛覆性的創(chuàng)新為源動力展開的，其中最核心的指數(shù)參考就是納斯達(dá)克100。而這波行情主要可分為三個發(fā)展階段。

第一個階段是2023年1-7月份，由Chat GPT橫空出世引發(fā)的AI主導(dǎo)階段。這個階段的核心邏輯就是資本市場對新型顛覆性AI科技對當(dāng)下世界變革的確認(rèn)。不管是人工智能算力核心GPU的支持還是AI算力的市場應(yīng)用落地，都成為了這波AI行情的核心主導(dǎo)者和受益者。

第二個階段是2023年8-10月份，因美通脹壓力、加息預(yù)期及部分AI相關(guān)業(yè)務(wù)科技公司財報未及預(yù)期引發(fā)的休整階段。在這個階段，雖然有關(guān)AI科技的利好層出不窮，但也在加息更高、持續(xù)更久的貨幣預(yù)期下引發(fā)投資者的擔(dān)憂從而做了階段性的休整。

第三個階段是2023年11至今，由美從持續(xù)加息到暫停加息引發(fā)降息預(yù)期的打開，加上AI技術(shù)突破等眾多利好因素疊加引發(fā)的接力主升行情。這波行情從剛開始的降息預(yù)期為重要轉(zhuǎn)折，到今年年初SORA橫空出世的熱點刺激，然后到英偉達(dá)股價持續(xù)創(chuàng)新高和GTC大會有關(guān)算力預(yù)期的拉滿，到這會算力芯片突破后，微軟、谷歌、亞馬遜三家云計算業(yè)務(wù)持續(xù)走強作為當(dāng)下這波AI行情的發(fā)力引擎。

可以說是，當(dāng)下美股這波科技行情是建立在AI為核心主線，外加降息預(yù)期持續(xù)推動資本市場樂觀情緒的行情延續(xù)。那么之后判斷美股是否能持續(xù)走強，就建立在AI行情能否可以在2024年后半年走強以及后半年降息是否符合當(dāng)下預(yù)期展開。

從美股當(dāng)前環(huán)境來看，今年后半年降息大概率會是低于預(yù)期，但后續(xù)AI領(lǐng)域依舊有機會繼續(xù)推動納指走強。

而AI領(lǐng)域今年對納斯達(dá)克100漲幅推動中，貢獻較多的有英偉達(dá)、微軟、谷歌、亞馬遜、MATE，但在美科技七巨頭仍有蘋果和特斯拉還暫未發(fā)力。蘋果今年年初亦是入局生成式AI領(lǐng)域，然后在一邊布局AI板塊的同時，還與谷歌聯(lián)手AI大模型在應(yīng)用終端的應(yīng)用。而特斯拉在今年八月亦打算首次推出RoboTaxi自動駕駛出租車項目，擴大AI技術(shù)的終端應(yīng)用，延續(xù)今年科技主線的行情。

所以，在美股這樣接力式行情的氛圍下，蘋果和特斯拉兩家公司有望成為今年AI行情后續(xù)接力納斯達(dá)克100行情的核心公司。而降息這方面，隨著推遲降息預(yù)期的強化，納指亦是通過階段性的回踩消化預(yù)期的落差。

以納斯達(dá)克100ETF（159659）為例，回踩20日均線企穩(wěn)，而下方又有30日均線跟隨強化支撐，所以推遲降息的消化回踩不僅處于可控范圍內(nèi)，反而可能是加倉納指的機會。

圖片來源：Wind

作者：劍誠筆記