記者｜趙陽(yáng)戈
要說(shuō)傷害市場(chǎng)人氣，上市即業(yè)績(jī)變臉要算一個(gè)。
裕太微成立于2017年1月25日，獲得科創(chuàng)板受理時(shí)為2022年6月29日，主營(yíng)業(yè)務(wù)是高速有線通信芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，由海通證券保薦，于2023年2月10日成功上市。當(dāng)時(shí)公司預(yù)計(jì)募資13億元，實(shí)際募資18.4億元。上市首日的打新收益為中一簽最高賺8.8萬(wàn)元，在當(dāng)時(shí)被稱為“大肉簽”。
如此一家公司，上市首年度的業(yè)績(jī)，卻來(lái)了個(gè)“大滑坡”。
1月31日裕太微曾預(yù)告，2023年將出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為-1.74億元至-1.4億元；2月24日的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年確認(rèn)虧1.5億元，扣非凈利潤(rùn)虧1.95億元，而同比2022年這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為-40.85萬(wàn)元和-1206.26萬(wàn)元，大概同比下滑了36580%和1517%。至于2023年的營(yíng)業(yè)收入2.74億元，同比2022年的4.03億元，也有32.13%的下降。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)，裕太微采用的是上市標(biāo)準(zhǔn)第二條：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%。公司本身是以虧損狀態(tài)上的市。不過(guò)，在獲得受理的2022年和前一年2021年，裕太微凈利潤(rùn)分別為-40.85萬(wàn)元和-46.25萬(wàn)元，給人一種即使虧損也是虧損額有限的印象。如此上市后首份年報(bào)卻出現(xiàn)了1.5億元的巨虧，這“變臉?biāo)俣取睂?shí)在是令投資者難以平靜。2023年的虧損額，甚至超過(guò)了公司2019年至2022年的虧損總額。(2019年至2022年虧損額分別為2748.99萬(wàn)元、4037.71萬(wàn)元、46.25萬(wàn)元、40.85萬(wàn)元)
根據(jù)裕太微的解析，營(yíng)業(yè)收入同比下降主要是受行業(yè)周期性下行影響；利潤(rùn)的同比下降，主要是收入下降，同時(shí)研發(fā)費(fèi)用保持高水平投入，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失較上年同期增加所致。其中，公司提到對(duì)期末存貨進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值損失同比有較大幅度增長(zhǎng)，以及公司的研發(fā)費(fèi)用同比有較大幅度增長(zhǎng)。
目前已知2023年前三季度裕太微的研發(fā)費(fèi)用1.63億元，已經(jīng)超過(guò)了2022年全年的1.35億元；資產(chǎn)減值損失為1718.56萬(wàn)元，2022年同期為240.97萬(wàn)元，2022年全年為416.01萬(wàn)元。2023年9月末，裕太微的存貨為1.33億元。那么，究竟是哪些項(xiàng)拖累業(yè)績(jī)，還需要進(jìn)一步看定期報(bào)告。根據(jù)安排，裕太微2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)的具體披露時(shí)間是4月29日。
除此外，裕太微還出現(xiàn)多高管辭職的情況。
自2023年11月來(lái)，裕太微的總經(jīng)理歐陽(yáng)宇飛、首席運(yùn)營(yíng)官李曉剛、首席市場(chǎng)官蘇瓅先后辭職，公司高層不穩(wěn)定。
從盤面看，裕太微92元的發(fā)行價(jià)，上市初最高沖到268元，這之后一路走跌，2024年2月最低時(shí)下摸46.58元，已經(jīng)連最高時(shí)的零頭都不及了，現(xiàn)在現(xiàn)價(jià)則在70元上方。2023年2月10日至今裕太微的累計(jì)跌幅70%左右，上市之初因看好公司而介入的投資者，只好陷入這長(zhǎng)期高位站崗的尷尬，如今2023年業(yè)績(jī)“變臉”，高位站崗何時(shí)解套，更是未知。截至2023年9月末的股東戶數(shù)為6654戶。
上市首份年報(bào)虧損大幅增加，虧損額甚至超過(guò)了前4年的總和，不得不讓人疑惑公司前后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，以及是否存在運(yùn)用財(cái)務(wù)技巧前后調(diào)節(jié)數(shù)據(jù)的可能。
剛一上市就出現(xiàn)虧損放大，對(duì)市場(chǎng)人氣殺傷力是巨大的，作為典型案例，監(jiān)管應(yīng)嚴(yán)查公司詳述，如果一切合規(guī)，也應(yīng)該給一路走來(lái)被鎖其中的投資者一個(gè)“更為充分的解釋”。
另外為何長(zhǎng)期虧損，甚至有可能上市后虧損額大幅放大的企業(yè)，在詢價(jià)報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)卻能獲得高發(fā)行價(jià)，這其中也發(fā)人深思，機(jī)構(gòu)在其中又扮演著怎樣的角色？