安利股份（300218.SZ）2024年4月7日發(fā)布消息稱(chēng)，2024年4月3日安利股份接受宏利基金管理有限公司等機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理：姚和平；董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理：劉松霞；證券事務(wù)代表：陳麗婷；證券主任：王睿參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

周少博/宏利基金管理有限公司；張旭/安信基金管理有限責(zé)任公司；萬(wàn)麗/博時(shí)基金管理有限公司；王樹(shù)娟/東方證券股份有限公司等多家機(jī)構(gòu)。

調(diào)研主要內(nèi)容：

一、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理姚和平簡(jiǎn)要介紹公司情況；二、主要問(wèn)題及回答：

1、公司2023年業(yè)績(jī)的大幅改善，主要原因之一是新產(chǎn)品的放量，能否介紹一下2023年整體的表現(xiàn)？

答：2023年，公司堅(jiān)持品牌引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，積極開(kāi)拓市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，加大品牌客戶合作，推進(jìn)客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐季度向好。

技術(shù)方面，安利一直圍繞兩個(gè)主題詞經(jīng)營(yíng)發(fā)展，即生態(tài)和功能?！吧鷳B(tài)”主要是指聚氨酯復(fù)合材料具有綠色環(huán)保、低碳減碳等特點(diǎn)，“功能”主要是指聚氨酯復(fù)合材料的高性能、多功能。

公司自上市以來(lái)，積極開(kāi)發(fā)水性、無(wú)溶劑、生物基、回收再生等工藝技術(shù)，滿足客戶“既要”“又要”“也要”“還要”的復(fù)合、多元化需求，提升技術(shù)壁壘。

安利不是炒短線、賺快錢(qián)的思路，堅(jiān)持品牌引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和客戶經(jīng)營(yíng)上，始終堅(jiān)持“經(jīng)營(yíng)一代、開(kāi)發(fā)一代、儲(chǔ)備一代、謀劃一代”思想，近年來(lái)年平均研發(fā)投入約1.2億元左右，保持研發(fā)高投入，不斷提高技術(shù)的護(hù)城河，高技術(shù)含量、高附加值、高毛利產(chǎn)品占比提高，契合全球行業(yè)向綠色生態(tài)環(huán)保發(fā)展的趨勢(shì)，努力滿足全球消費(fèi)者不斷變化的需求。

公司是“國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”“國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”，是2024年1月國(guó)家工信部認(rèn)定的“國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”，是“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”和“國(guó)家工業(yè)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)用試點(diǎn)企業(yè)”，獲“中國(guó)專(zhuān)利優(yōu)秀獎(jiǎng)”，擁有“國(guó)家級(jí)博士后科研工作站”，是“中國(guó)輕工業(yè)科技百?gòu)?qiáng)企業(yè)”和“全國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)明專(zhuān)利500強(qiáng)企業(yè)”。

客戶方面，公司堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心，積極推行大客戶戰(zhàn)略，在功能鞋材、沙發(fā)家居2項(xiàng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，以及汽車(chē)內(nèi)飾、電子產(chǎn)品、體育裝備、工程裝飾4項(xiàng)新興領(lǐng)域，構(gòu)建梯隊(duì)式的客戶群體，與國(guó)內(nèi)外中高端品牌客戶建立了良好合作關(guān)系，優(yōu)質(zhì)客戶營(yíng)收擴(kuò)大，轉(zhuǎn)型升級(jí)成效初步顯現(xiàn)。

總體而言，安利是一家目標(biāo)遠(yuǎn)大、志向高遠(yuǎn)，有理想、有目標(biāo)、有格局、有追求的企業(yè)，當(dāng)前要素、資源和條件整合良好，可以說(shuō)其時(shí)已至，其局已成，其勢(shì)在我，處于大有可為的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，公司將搶抓機(jī)遇，順勢(shì)而為，乘勢(shì)而上，努力實(shí)現(xiàn)更好的效益，力爭(zhēng)成為行業(yè)的全球領(lǐng)軍企業(yè)。

2、公司兩大優(yōu)勢(shì)品類(lèi)的需求及今年展望？

答：2023年，受?chē)?guó)內(nèi)外運(yùn)動(dòng)休閑品牌去庫(kù)存影響，公司功能鞋材品類(lèi)較上年同期下降約9%；公司沙發(fā)家居品類(lèi)復(fù)蘇向好，較上年同期增長(zhǎng)約17%。

公司在功能鞋材這項(xiàng)優(yōu)勢(shì)品類(lèi)中，積累了良好的客戶資源與渠道關(guān)系，口碑和影響力提升；2024年，隨著運(yùn)動(dòng)休閑品牌去庫(kù)存好轉(zhuǎn)，TPU新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)工作的積極推進(jìn)，以及巴黎奧運(yùn)會(huì)等國(guó)際體育賽事的舉辦，公司對(duì)功能鞋材銷(xiāo)售預(yù)期良好，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

近幾年，因房地產(chǎn)行業(yè)低迷，沙發(fā)家居需求下降。然而，公司在國(guó)內(nèi)、美線市場(chǎng)培育了芝華仕、愛(ài)室麗等較多知名品牌，培育發(fā)展了一批500萬(wàn)-2000萬(wàn)左右量級(jí)的客戶，建立了良好的客戶梯度體系；二是過(guò)去在沙發(fā)家居中較多使用的燙金布（科技布）等布藝材料，當(dāng)前應(yīng)用有所下降，聚氨酯合成革及復(fù)合材料應(yīng)用趨勢(shì)上升。公司在沙發(fā)家居品類(lèi)客戶增多和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及沙發(fā)家居面料流行趨勢(shì)的變化，為公司帶來(lái)了重要機(jī)遇和良好的增長(zhǎng)空間。因此，公司對(duì)2024年及未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)沙發(fā)家居品類(lèi)銷(xiāo)售充滿信心，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

當(dāng)前，公司面臨五個(gè)“大勢(shì)”，一是產(chǎn)品應(yīng)用擴(kuò)大之勢(shì)，聚氨酯復(fù)合材料在汽車(chē)、電子、高端功能鞋材、高端沙發(fā)家居中應(yīng)用擴(kuò)大；二是流行趨勢(shì)變化之勢(shì)：在沙發(fā)家居、汽車(chē)內(nèi)飾等品類(lèi)中，聚氨酯合成革及復(fù)合材料應(yīng)用趨勢(shì)上升，對(duì)布藝、PVC人造革和真皮，形成了良好替代；三是品牌體系開(kāi)放之勢(shì)，耐克、阿迪、彪馬等國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌重塑供應(yīng)鏈體系，選擇有實(shí)力的中資聚氨酯合成革企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)；四是生態(tài)產(chǎn)品領(lǐng)先之勢(shì)，公司十年磨一劍，積極布局和投資水性、無(wú)溶劑、生物基、回收再生等全球領(lǐng)先的工藝技術(shù)；五是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)之勢(shì)，公司行業(yè)地位日益突出，處于高質(zhì)量發(fā)展通道，正搶占全球市場(chǎng)高地和技術(shù)高地。

總體而言，公司“時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)”，有條件、有信心在2024年“2+4”全品類(lèi)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

3、公司現(xiàn)在海外的布局，除了越南基地還有其他的遠(yuǎn)期規(guī)劃嗎？

答：當(dāng)前，全球貿(mào)易保護(hù)抬頭，美國(guó)推行“脫鉤斷鏈”“高墻小院”，加速逆全球化、去中國(guó)化。安利越南有利于增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)變能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，是公司海外發(fā)展的重要平臺(tái)和窗口。

在安利越南基本滿產(chǎn)和獲利之前，暫時(shí)沒(méi)有新的海外布局規(guī)劃。

安利越南主要立足國(guó)際品牌客戶，因驗(yàn)廠認(rèn)證周期原因，2023年產(chǎn)銷(xiāo)量未達(dá)盈虧平衡點(diǎn)，前期員工、產(chǎn)品和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等投入較大，以及折舊計(jì)提，2023年虧損2,062萬(wàn)元。隨著客戶訂單逐步增加，產(chǎn)能逐步釋放，安利越南2023年下半年銷(xiāo)量較上半年增長(zhǎng)約316%，趨勢(shì)向好。2023年四季度以來(lái)，安利越南產(chǎn)量已從5-10萬(wàn)米/月左右，上升至當(dāng)前的20-30萬(wàn)米/月左右，虧損減少。

公司堅(jiān)持“專(zhuān)業(yè)化、特色化、品牌化、規(guī)模化”的發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦資源，集中力量，穩(wěn)步前進(jìn)，小步快跑，不盲目擴(kuò)張、分散資源和精力。當(dāng)前安利越南各項(xiàng)要素基本整合完成，已進(jìn)入耐克供應(yīng)鏈體系，正積極推進(jìn)耐克實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證，積極拓展銷(xiāo)售渠道、努力提高銷(xiāo)售收入。公司將利用好國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，推進(jìn)安利股份總部與安利越南一體化經(jīng)營(yíng)發(fā)展，努力做大做強(qiáng)。

4、董事長(zhǎng)06年在聚氨酯工業(yè)期刊發(fā)表《PU革在汽車(chē)內(nèi)飾中的應(yīng)用》，提到當(dāng)年海外已逐步使用PU革作為汽車(chē)內(nèi)飾材料。

過(guò)去十幾年海外車(chē)用PU革的發(fā)展歷程、格局演變及遇到的困難和機(jī)會(huì)？

答：海外車(chē)系主要是歐美和日韓。幾十年來(lái)，歐美汽車(chē)內(nèi)飾主要是布藝、PVC人造革和真皮；日韓車(chē)系內(nèi)飾從過(guò)去以真皮、布藝為主，近年來(lái)逐步開(kāi)始使用PU合成革。

近年來(lái)，隨著特斯拉率先推出純素皮內(nèi)飾車(chē)型，引領(lǐng)了國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)使用PU合成革作為內(nèi)飾材料的趨勢(shì)。汽車(chē)內(nèi)飾材料對(duì)耐久耐用、阻燃、防污耐污、生態(tài)環(huán)保等性能要求較高，促進(jìn)帶動(dòng)了聚氨酯合成革及復(fù)合材料在汽車(chē)內(nèi)飾領(lǐng)域的擴(kuò)大應(yīng)用，形成對(duì)天然皮革、PVC人造革和布藝的良好替代，市場(chǎng)空間廣闊。

目前公司在汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)的挑戰(zhàn)是，公司產(chǎn)品在歐美車(chē)系應(yīng)用相對(duì)較少，主要原因是研發(fā)、認(rèn)證主導(dǎo)權(quán)在國(guó)外，互動(dòng)交流不便，決策程序長(zhǎng)；公司的機(jī)遇是國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的蓬勃發(fā)展，給公司帶來(lái)增量機(jī)會(huì)和增量空間。

5、比亞迪和上游車(chē)用革的合作機(jī)制？定價(jià)周期和年降要求？其和上游賬期是比較固定還是各家均不同？

答：公司與比亞迪等汽車(chē)品牌合作主要是定點(diǎn)、定項(xiàng)目。

汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)入壁壘相對(duì)較高，準(zhǔn)入難度大、技術(shù)門(mén)檻高，具備一定的行業(yè)門(mén)檻和客戶粘性。

一是進(jìn)入汽車(chē)品牌供應(yīng)鏈體系，需要從生產(chǎn)能力、開(kāi)發(fā)、質(zhì)量、環(huán)保、安全、職業(yè)健康、人力資源、社會(huì)責(zé)任、財(cái)務(wù)等方面，進(jìn)行多輪、多環(huán)節(jié)嚴(yán)格的評(píng)價(jià)考核，通過(guò)各種較為嚴(yán)格的專(zhuān)項(xiàng)認(rèn)證和體系認(rèn)證，周期長(zhǎng)，門(mén)檻高。從通過(guò)供應(yīng)商認(rèn)證，到獲得定點(diǎn)項(xiàng)目，到開(kāi)發(fā)驗(yàn)證、打樣放樣，再到試產(chǎn)、量產(chǎn)，通常需1-2年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。二是汽車(chē)客戶對(duì)產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)參數(shù)和質(zhì)量穩(wěn)定性要求更高。

公司與品牌客戶的定價(jià)模式，基本是同一個(gè)項(xiàng)目一年議價(jià)一次，有年降要求，但公司提供的是定制化、個(gè)性化產(chǎn)品，不完全適用年降要求。公司對(duì)部分品牌客戶、中小客戶的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)日漸提高，議價(jià)能力增強(qiáng)。

賬期因不同的汽車(chē)品牌而有所區(qū)別，平均約60-90天，總體控制良好。

6、公司歷史平均實(shí)際稅率不足5%，近三年每年政府補(bǔ)助平均近2000萬(wàn)，地方政府退稅和補(bǔ)助政策情況？

答：關(guān)于實(shí)際稅率，主要是公司享受了國(guó)家稅收優(yōu)惠政策，如高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、先進(jìn)制造業(yè)加計(jì)抵扣增值稅等，預(yù)計(jì)未來(lái)公司保持合理的稅負(fù)水平。

關(guān)于政府補(bǔ)助，主要是公司經(jīng)過(guò)申報(bào)、評(píng)審、答辯和公示等程序，符合國(guó)家政策規(guī)定、按照確定的標(biāo)準(zhǔn)享有、由政府部門(mén)給予的獎(jiǎng)勵(lì)、補(bǔ)助和補(bǔ)貼。

7、公司有沒(méi)有TPU上游原材料的產(chǎn)能，這部分會(huì)對(duì)利潤(rùn)率的提升有制約嗎？如何考慮未來(lái)的布局？

答：TPU是行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)能，TPU產(chǎn)品可應(yīng)用于功能鞋材、電子產(chǎn)品和體育裝備等領(lǐng)域，是公司今年及未來(lái)重要增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

2014年，公司開(kāi)始研發(fā)生產(chǎn)TPU產(chǎn)品，用于在亞瑟士（ASICS）跑鞋中；2020年，公司成功進(jìn)入蘋(píng)果公司供應(yīng)商體系，將安利TPU產(chǎn)品應(yīng)用在蘋(píng)果妙控鍵盤(pán)及相關(guān)配件中。但過(guò)去TPU產(chǎn)品占公司營(yíng)收比重較小，基于公司良好的綜合實(shí)力和TPU的廣闊空間，2023年公司決定做大做強(qiáng)TPU產(chǎn)品。2022年下半年開(kāi)始，公司與安踏、特步等國(guó)內(nèi)外運(yùn)動(dòng)品牌，進(jìn)行TPU開(kāi)發(fā)打樣，2023年6月逐步量產(chǎn)，初見(jiàn)成效，產(chǎn)銷(xiāo)量處于穩(wěn)步上升期，受到安踏、特步等品牌客戶的肯定與認(rèn)可，在安踏、特步的TPU采購(gòu)份額實(shí)現(xiàn)提升，同時(shí)，公司正積極向耐克、彪馬、迪卡儂、李寧、361度、中喬、匹克其他國(guó)內(nèi)外體育運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)和推廣。TPU產(chǎn)品工序較多，公司在部分工序上與合作伙伴共同開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。公司聚焦資源，不盲目追求“大而全”，做自己最擅長(zhǎng)、最核心的工序。

TPU技術(shù)含量高，對(duì)生產(chǎn)設(shè)備精度要求高，工藝控制難度大,質(zhì)量要求嚴(yán)格?？傮w而言，TPU產(chǎn)品毛利率較高。

8、公司汽車(chē)合作品牌增多，如果應(yīng)收賬款有較大的增量，管理層如何管控？

答：公司堅(jiān)持攻防一體、攻守兼?zhèn)?，“?jīng)營(yíng)”與“管理”兩手抓、兩手硬，既積極擴(kuò)大促進(jìn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，又嚴(yán)格執(zhí)行公司制度，嚴(yán)控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較小。

2023年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度略有下降，主要因公司大客戶增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為49.79天/次，總體保持優(yōu)良水平。

9、汽車(chē)內(nèi)飾材料應(yīng)用情況？今年及未來(lái)增量預(yù)期？新客戶導(dǎo)入情況？

答：公司目前服務(wù)的汽車(chē)品牌逐漸增多，公司產(chǎn)品在比亞迪、豐田、小鵬、賽力斯、長(zhǎng)城、極越、極氪等汽車(chē)品牌的部分車(chē)型上實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

基于2023年部分定點(diǎn)項(xiàng)目在2024年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，以及公司正努力爭(zhēng)取新的定點(diǎn)項(xiàng)目，提高現(xiàn)有客戶的內(nèi)部份額，同時(shí)積極推進(jìn)新的品牌車(chē)企認(rèn)證工作，公司有空間、有能力、有信心在2024年及未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)呈現(xiàn)“低基數(shù)、高增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)。

10、原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司成本費(fèi)用的影響？

答：當(dāng)前原材料價(jià)格總體穩(wěn)定，公司正在洽談淡季天然氣價(jià)格，公司成本費(fèi)用總體管控較好。