2024年4月8日，有色板塊再度活躍，截至10時34分，礦業(yè)ETF(159690)放量大漲3.42%，強勢沖擊六連陽！近5日漲14.08%，近10日漲11.80%，近20日漲18.56%，今年以來累計漲21.92%；成分股白銀有色、東方鋯業(yè)、金貴銀業(yè)紛紛漲停封板！華錫有色、云南銅業(yè)、山東黃金緊隨其后。
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東吳證券研報指出，中美經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期拉動制造業(yè)需求，工業(yè)金屬表現(xiàn)良好。海外方面，歐美經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，工業(yè)金屬全面大漲。本周，美國3月ISM制造業(yè)PMI錄得50.3%，高于預(yù)期的48.4%；歐元區(qū)3月SPGI制造業(yè)PMI終值錄得46.1%，高于預(yù)期的45.7%；美國2月工廠訂單月率錄得1.4%，高于預(yù)期的1%；美國3月ADP就業(yè)人數(shù)變動錄得18.4萬人，超出預(yù)期的14.8萬人；美國3月非農(nóng)就業(yè)人口變動季調(diào)后錄得30.3萬人，超出預(yù)期的20萬人。本周主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，歐美制造業(yè)需求超出預(yù)期，工業(yè)金屬價格受到需求提振影響全線大漲。國內(nèi)方面，經(jīng)濟復(fù)蘇進度超預(yù)期，工業(yè)金屬受到需求增長預(yù)期而全面上漲。中國3月財新制造業(yè)PMI錄得51.1%，高于預(yù)期的51%；中國3月財新務(wù)業(yè)PMI錄得符合預(yù)期的52.7%。我們維持中國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇的判斷，隨著經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇以及中央國債對整體需求的拉動逐漸體現(xiàn)，工業(yè)金屬消費有望逐步好轉(zhuǎn)。
銀河證券表示，黃金方面，美國經(jīng)濟、就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，使市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期下行。區(qū)域局勢升級仍使市場避險情緒升溫，驅(qū)動黃金價格創(chuàng)2330美元/盎司歷史新高。盡管短期降息預(yù)期波動，但中期看美聯(lián)儲主席仍然明確今年開始降息是合適的，在降息周期下金價或?qū)⒗^續(xù)上漲，且各國央行對于黃金戰(zhàn)略儲備需求持續(xù)增加也有力支撐金價。銅方面，國內(nèi)3月制造業(yè)PMI時隔5個月后重返擴張區(qū)間；美國3月ISM制造業(yè)PMI繼2022年10月后首破枯榮線；世界各國3月PMI處擴張狀態(tài)的占比創(chuàng)21個月以來新高。全球經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢下，銅需求預(yù)期有望提升。而因銅礦原料緊缺冶煉加工費快速下滑，2024Q2國內(nèi)銅冶煉廠將密集檢修，或?qū)⒊霈F(xiàn)精銅產(chǎn)量拐點。短期精銅供需或?qū)⒏纳?，中期銅精礦供應(yīng)緊張將不可避免。鋁方面，國內(nèi)電解鋁或已進入持續(xù)去庫存階段，疊加宏觀方面利好支撐鋁價上行。