文｜公司研究室基金組 雪梅

時(shí)間過得真快，轉(zhuǎn)眼間，2024年一季度已經(jīng)掀篇。

眾所周知，這個(gè)季度國內(nèi)股市很不平靜，股指先是急跌，在國家隊(duì)救市后又出現(xiàn)暴漲。截至3月29日收盤，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅2.93%，上證50上漲4.19%；深成指跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.26%；眾所矚目的中證500下跌1.8%，滬深300上漲3.60%。

顯然，一季度滬市跑贏了深市，大盤股跑贏了中小盤，滬深300跑贏了中證500。指數(shù)出現(xiàn)分化，投資股票為主的公募基金權(quán)益類產(chǎn)品，一季度收益又如何呢？

公司研究室以天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)為依據(jù)，對開放式基金權(quán)益產(chǎn)品一季度收益做了分類統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日（業(yè)績截至3月29日收盤），有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的13921只開放式基金中，一季度取得正收益的基金7487只，占比53.78%。其中，股票型、指數(shù)型、混合型基金的收益表現(xiàn)則各不相同。

01、一季度263只股票型基金盈利，廣發(fā)資源優(yōu)選以18.88%奪冠

數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的812只股票型基金，一季度取得正收益的263只，占比32.39%。這一數(shù)據(jù)明顯低于上述開放式基金一季度總體盈利比例。一個(gè)重要原因是，債券型、貨幣型基金盈利比例，目前普遍高于權(quán)益類產(chǎn)品。

公司研究室注意到，這812只股票型基金，一季度尚沒有收益超過20%的產(chǎn)品，卻有3只產(chǎn)品虧損超過20%；虧損基金中，以倒數(shù)前10 看，一季度業(yè)績最差的是信澳先進(jìn)智造，虧損20.58%；倒數(shù)前10中，最少也虧17.87%。

在滬深300指數(shù)一季度上漲3.6%的情況下，這些收益倒數(shù)前10的股票型基金，全都跑輸這一指數(shù)20%以上，這樣的虧損，投資者估計(jì)很難接受。

以股票型基金盈利TOP10看，廣發(fā)資源優(yōu)選股票A收益最高，漲幅18.88%；創(chuàng)金合信資源股票發(fā)起式C收益12.8%，排名第10。

為了更好地反映一季度股票型基金投資情況，我們進(jìn)一步放大樣本，選取全部股票基金一季度收益TOP50產(chǎn)品來分析。這些產(chǎn)品，大約占812只股票型基金的6%，屬于這類產(chǎn)品一季度的大贏家。這些頭部產(chǎn)品數(shù)量多寡，自然反映了一家基金公司的投資實(shí)力（指數(shù)型、混合型基金以此類推）。

數(shù)據(jù)顯示，一季度股票型基金收益TOP50產(chǎn)品中，即使排在第50名的那只產(chǎn)品，收益也達(dá)到6.87%，跑贏了上述6大指數(shù)。顯然，股票型基金的優(yōu)勝者們，一季度收益總體不錯(cuò)。

從股票型基金TOP50產(chǎn)品歸屬看，既有頭部基金公司，也有資產(chǎn)規(guī)模相對較小的基金?？傮w而言，頭部基金占優(yōu)，其中，招商基金數(shù)量最多，擁有7只（同一基金A、C類產(chǎn)品分開計(jì)算，其他以此類推）；博時(shí)基金、廣發(fā)基金、摩根基金各有4只，排名第二；嘉實(shí)基金、前海開源各占3只，并列第三；匯添富、工銀瑞信、萬家基金、宏利基金、創(chuàng)金合信均有2只，并列第四。

02、指數(shù)型基金：一季度1113只盈利，國投瑞銀中證資源以14.93%領(lǐng)漲

數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，兩市總共有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的2307只指數(shù)型基金，一季度取得正收益的1113只，占比48.24%。這一數(shù)據(jù)明顯高于股票型基金盈利比例。難怪，近期多家基金公司爭相發(fā)行新的指數(shù)基金特別是ETF產(chǎn)品。

公司研究室注意到，一季度指數(shù)型基金同樣沒有收益超過20%的產(chǎn)品，卻有21只產(chǎn)品虧損超過20%；虧損產(chǎn)品中，以收益倒數(shù)前10看，一季度最大虧損21.41%，最少也虧損20.96%。

在滬深300指數(shù)一季度上漲3.6%的情況下，這些收益倒數(shù)前10的產(chǎn)品，全都跑輸這一指數(shù)接近25%，這樣的成績，讓持有者情何以堪。

以指數(shù)型基金盈利TOP10看，國投瑞銀中證資源指數(shù)盈利最高，漲幅14.93%；鵬華中證一帶一路主題指數(shù)(LOF)C收益12.92%，排名第10。

一季度末，指數(shù)型基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到2307只。相對于股票型基金812只的數(shù)量，考慮到樣本的代表性，這里選擇收益TOP100的產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)分析。這些產(chǎn)品，屬于指數(shù)型基金前4%-5%的頭部范圍。

以TOP100指數(shù)型基金看，排在第100名的收益達(dá)到9.17%，明顯跑贏了上述6大指數(shù)，而且表現(xiàn)的比股票型基金好。顯然，指數(shù)型基金的贏家們，一季度收益總體可觀。

指數(shù)型基金收益TOP100產(chǎn)品中，數(shù)量居前的公司幾乎都是頭部基金公司，只有東財(cái)基金公司屬于例外。

具體而言，這些產(chǎn)品中，國泰基金、南方基金并列第一，都是9只；博時(shí)基金排在第二，有8只；富國基金排第三，有7只；鵬華基金、華夏基金、易方達(dá)基金并列第四，都有6只；廣發(fā)基金排在第五，有5只；華寶基金、匯添富基金、華泰柏瑞基金、東財(cái)基金、華安基金各有4只，并列第六。

03、混合型基金：一季度2743只盈利，5家公司產(chǎn)品瓜分收益前10

數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的6584只混合型基金，一季度取得正收益的2743只，占比41.66%。這一數(shù)據(jù)低于指數(shù)型基金總體盈利比例，高于股票型基金。

以混合型基金一季度盈利TOP10看，惠升領(lǐng)先優(yōu)選混合A最高，盈利25.83%；事實(shí)上，惠升基金、諾安基金、萬家基金、摩根士丹利基金、鵬華基金，這5家基金公司各有2只產(chǎn)品瓜分了前10。

公司研究室注意到，一季度混合型基金收益超過20%的產(chǎn)品有6只，但虧損超過20%的有32只；虧損基金中，以收益倒數(shù)前10 看，倒數(shù)第一的是金元順安產(chǎn)業(yè)臻選混合C，虧損高達(dá)29.83%，與盈利排名第一的惠升領(lǐng)先優(yōu)選混合A，收益相差55.66%，這個(gè)差距可謂懸殊。

收益倒數(shù)前10基金中，最少的也虧損23.79%，在滬深300指數(shù)一季度上漲3.6%的情況下，這些收益倒數(shù)前10的產(chǎn)品，全都跑輸這一指數(shù)27%以上，真是不可思議。

一季度有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的混合基金數(shù)量高達(dá)6584只，這里選擇收益TOP200的產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。這些產(chǎn)品，在整個(gè)混合型基金中位于前3%，屬于當(dāng)期表現(xiàn)優(yōu)秀的頭部產(chǎn)品。其中，排在第200名的產(chǎn)品收益達(dá)到9.25%，明顯跑贏了上述6大指數(shù)。

從混合型基金收益TOP200產(chǎn)品歸屬看，產(chǎn)品4只以上（含4只）基金公司有16家，產(chǎn)品總計(jì)112只，占比56%。

與股票型基金TOP50、指數(shù)型基金TOP100中頭部基金明顯占優(yōu)勢不同，混合型基金TOP200產(chǎn)品中，各類公司呈現(xiàn)出一種混戰(zhàn)狀態(tài)。

具體情況如下：萬家基金14只，數(shù)量第一；中歐、博時(shí)、華安各10只，并列第二；宏利基金9只，排名第三；華泰柏瑞基金8只，排名第四；大成基金7只，排名第五；鵬華、財(cái)通、匯添富、廣發(fā)基金各6只，并列第六；永贏基金、前海開源、華寶基金、中信保誠、國聯(lián)安基金各4只，并列第七。