界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
安彩高科（600207.SH）3月29日晚間發(fā)布2023年年度報(bào)告。公司全年增收不增利，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.96億元，同比增長(zhǎng)25.38%；凈利潤(rùn)虧損1928.7萬(wàn)元，同比減少124.9%。
這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅低于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。
德邦證券研報(bào)此前預(yù)計(jì)公司2023年歸母凈利潤(rùn)為2.39億元。華鑫證券研報(bào)此前預(yù)計(jì)公司營(yíng)收達(dá)到60.16億元。
這是近五年來(lái)安彩高科首次出現(xiàn)虧損。2020年，光伏玻璃行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，當(dāng)年安彩高科在實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比僅增長(zhǎng)13.61%的同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)同比大增458.62%。2021年，光伏玻璃迎來(lái)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性釋放，多家光伏玻璃企業(yè)毛利率一降再降，安彩高科的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為45.74%、88.87%。2022年，公司就開(kāi)始呈現(xiàn)出增收不增利態(tài)勢(shì)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)23.00%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑63.23%。
安彩高科在年報(bào)中稱，光伏玻璃業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量2億㎡，同比增長(zhǎng)107.33%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.71億元，同比增長(zhǎng)87.60%。2023年，因光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能快速上漲，行業(yè)面臨階段性和結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，硅料價(jià)格、硅片價(jià)格、電池片價(jià)格和組件價(jià)格均呈現(xiàn)較大幅度下降，其中硅料價(jià)格下降幅度最高，達(dá)到80%。作為下游組件原材料的光伏玻璃，盈利空間被擠壓。
財(cái)報(bào)顯示，2023年安彩高科光伏玻璃毛利率處歷史低位。2020年，公司光伏玻璃毛利率達(dá)27.72%，2021年至2022年分別為25.39%和16.81%，2023年，同比再減少3.75個(gè)百分點(diǎn)至13.06%。
安彩高科前身是河南安陽(yáng)彩色顯像管玻殼有限公司，屬國(guó)家“七五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，曾是中國(guó)最大的彩色玻殼生產(chǎn)基地。1999年在上交所上市，公司主要產(chǎn)銷太陽(yáng)能光伏超白壓延玻璃、優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、TCO玻璃、節(jié)能玻璃、液化天然氣、壓縮天然氣等產(chǎn)品。
那么，光伏玻璃企業(yè)2024年業(yè)績(jī)將如何走呢？
近日，有機(jī)構(gòu)發(fā)文稱，看好光伏玻璃行業(yè)后續(xù)景氣度。中信證券3月25日發(fā)布研報(bào)指出，受產(chǎn)能指標(biāo)政策限制等因素影響，2023年以來(lái)光伏玻璃行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度明顯放緩，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)能增速亦將保持穩(wěn)健；而在光伏裝機(jī)需求和組件排產(chǎn)超預(yù)期帶動(dòng)下，光伏玻璃行業(yè)庫(kù)存快速下降，供需趨于緊張，后續(xù)有望受益于成本回落和價(jià)格上漲，迎來(lái)盈利量利齊升。
有光伏業(yè)內(nèi)資深人士向界面新聞?dòng)浾叻Q，目前光伏玻璃雙龍頭格局較為穩(wěn)定，后續(xù)將保持向規(guī)模要效益，市場(chǎng)排位出現(xiàn)明顯的可能性較小。
值得一提的是，在增收不增利的同時(shí)，安彩高科市場(chǎng)大客戶集中度大幅上升。2022年，公司前五大客戶銷售額占年度銷售總額比例為22%，到了2023年，升至36%。
此外，應(yīng)收賬款大幅上升。2021年末，傳音控股應(yīng)收賬款2.15億元，到2022年末上升至6.51億元，2023年末升至11.28億元。
2023年，安彩高科貨幣資金同比減少66.46%至6.13億元的同時(shí)，其流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)25.55億元。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為凈流出4.26億元，同比流出增加3.35億元。