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3月28日上午，中國人壽（601628.SH）召開2023年業(yè)績發(fā)布會，中國人壽董事長白濤、總裁利明光、副總裁劉暉、副總裁白凱等管理層出席，回應(yīng)市場份額微降、“報行合一”影響、不動產(chǎn)投資風險、投資端配置等熱點話題。
從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2023年，中國人壽實現(xiàn)總保費6413.8億元，同比上升4.3%。內(nèi)含價值居行業(yè)首位，達12605.67億元，同口徑增速為5.6%。國際財務(wù)報告準則下，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為461.81億元。
根據(jù)利潤方案分配方案，中國人壽擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利每股人民幣0.43元（含稅），共計約121.54億元。
針對市場份額降至18%左右，白濤回應(yīng)稱，中國人壽更加聚焦價值發(fā)展，雖然市場份額占比稍有下降，但在壽險“老七家”里的占比是保持穩(wěn)定態(tài)勢，并且內(nèi)涵價值是在提升的，“對于2024年以及未來一個較長時期，我對中國人壽的發(fā)展是充滿信心的，也是有底氣的。”
談“報行合一”影響：銀行代理手續(xù)費有一定程度的下降
2023年中國人壽實現(xiàn)總保費達6413.80億元，同比上升4.3%。其中，壽險業(yè)務(wù)總保費5126.22億元，同比增長5.6%；健康險業(yè)務(wù)總保費為1140.23億元，同比下降1.1%；意外險業(yè)務(wù)總保費為147.35億元，同比增長3.6%。
具體到渠道端來看，個險板塊總保費為5015.80億元，同比增長1.9%。銀保渠道總保費同比增長24.2%至787.48億元，團險渠道總保費微增至281.54億元，其中銀保渠道首年期交保費超200億元，為207.35億元，同比增長39.4%。
“報行合一”是近來的行業(yè)熱點，即產(chǎn)品報備時費用應(yīng)與實際一致。此前，在行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴重的背景下，部分保險機構(gòu)費用管理較為粗放，導(dǎo)致實際費用超出產(chǎn)品報備時的水平，擾亂了市場秩序。
在談及中國人壽如何看待“報行合一”的影響，又如何落實“報行合一”政策時，中國人壽副總裁白凱表示，去年四季度以來，監(jiān)管機構(gòu)在銀保渠道推行了“報行合一”，今年2月，又在專業(yè)中介代理渠道推行“報行合一”，未來也會在個險渠道推行?？傮w來講，全面落實“報行合一”，有利于防范行業(yè)的長期經(jīng)營風險，規(guī)范市場秩序，實現(xiàn)保險公司的降本增效。
從銀保渠道來看，中國人壽當前已經(jīng)設(shè)計了全新的銀保產(chǎn)品，加強銀保渠道的費用管理，已經(jīng)完成全部代理銀行的手續(xù)費協(xié)議換簽工作，整體實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。
隨著銀保渠道“報行合一”的推行，使得銀行代理手續(xù)費有一定程度的下降，但產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)價值率有一定的提升。
“下一步，如果‘報行合一’范圍擴大到個險，我們認為長期看仍然是有助于促進降本增效、提升資源的使用效率，也有利于進一步促進個險渠道的營銷體系改革，強化服務(wù)，改善營銷員的基礎(chǔ)管理。公司將嚴格按照監(jiān)管機構(gòu)要求做好相關(guān)工作。”白凱說道。
截至年末，中國人壽總銷售人力約為69.4萬人，同比下降5%，但相比同業(yè)公司降幅不大。個險銷售人力為63.4萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為41萬人，收展隊伍規(guī)模為22.4萬人；銷售隊伍產(chǎn)能方面，月人均首年期交保費同比提升28.6%。
談不動產(chǎn)投資：風險敞口比較小，遠洋集團投資影響可控
受賠付支出及投資端表現(xiàn)拖累，中國人壽2023年歸母凈利潤為461.81億元，同比下滑30.74%。投資端方面，總投資收益1419.68億元，同比減少24.38%；凈投資收益率為3.77%，總投資收益率為2.68%，較2022年分別下滑0.23及1.26個百分點。
信達非銀分析師指出，受到2023年嚴峻復(fù)雜的資本市場形勢影響，公司固收類資產(chǎn)及權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)均有所承壓，同時投資資產(chǎn)減值損失有所增加，投資資產(chǎn)買賣價差收益大幅減少，拖累整體投資收益表現(xiàn)。具體來看，中國人壽2023年投資資產(chǎn)買賣價差為-74.78億元，2022年同期為275.18億元。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中國人壽投資資產(chǎn)達56733.71億元，較2022年底增長12%。
近年來，固收利率持續(xù)低位，權(quán)益市場波動，保險資金的配置壓力持續(xù)加大。
中國人壽副總裁、首席投資官劉暉表示，今年以來，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢進一步鞏固和增強，在經(jīng)濟發(fā)展目標明確，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進的背景下，預(yù)計今年的投資環(huán)境較去年將有明顯改善。“股票市場自春節(jié)以來出現(xiàn)了一波超跌反彈，市場信心有所恢復(fù)，當前股票市場整體估值仍然處于歷史底部，我們預(yù)計今年股票市場表現(xiàn)將顯著好于過去兩年。”
中國人壽為遠洋集團（3377.HK）第一大股東，而后者的債務(wù)風險備受市場關(guān)注。在談及對遠洋集團是否有減持計劃，以及對房地產(chǎn)投資的看法時。劉暉表示，國壽對遠洋集團的投資敞口非常小，“去年已經(jīng)完成了減值工作，不會對公司未來產(chǎn)生任何不利的新增影響。”
公司在不動產(chǎn)方面的投資策略，將始終保持審慎穩(wěn)健的投資風格。目前不動產(chǎn)投資方面的風險敞口比較小，實物資產(chǎn)方面，主要集中在一二線城市的核心區(qū)域的核心資產(chǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)、租金收益穩(wěn)健，還有一小部分與不動產(chǎn)相關(guān)的股票債券以及分銷產(chǎn)品的敞口也非常小，不到1%，信用資質(zhì)非常好，保持了穩(wěn)健的收益。
“我們相信房地產(chǎn)行業(yè)隨著它的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，整體的平穩(wěn)健康發(fā)展是可期的，中國人壽會審慎開展在這方面的投資布局。”劉暉說。