文|全球財說 高珊
不久前，橫琴人壽保險有限公司（以下簡稱“橫琴人壽”）發(fā)布公告稱，公司臨時股東會會議批準(zhǔn)了增資預(yù)案，將新增注冊資本7.53億元，由股東珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司（“珠海鏵創(chuàng)”）出資15.81億元全額認(rèn)繳，變更后注冊資本將由23.85元增加至31.37億元。
這是繼2022年單一認(rèn)繳增資后珠海鏵創(chuàng)的再一次單一認(rèn)繳。
橫琴人壽成立七年，業(yè)績卻由盈轉(zhuǎn)虧，并在2023年前三季度虧損進一步擴大，四季度償付能力報告摘要中甚至未披露凈利潤情況。
珠海國企背景股東的進一步加碼，以及新總經(jīng)理的上任，橫琴人壽如何在變局中尋求破局？
增資提升資金實力，降低問題股權(quán)影響
僅按照當(dāng)前公告透露出的信息，此次增資或是一場“突破規(guī)定”之舉。
2022年6月，珠海鏵創(chuàng)曾向橫琴人壽增資8.69億元，持股比例由20%增至32.9%，此次增資，預(yù)計珠海鏵創(chuàng)的持股比例將增至49%。
而另外四股東，亨通集團有限公司（“亨通集團”）、深圳市珍珠紅商貿(mào)有限公司（“珍珠紅”）、蘇州環(huán)亞實業(yè)有限公司（“環(huán)亞實業(yè)”）、中植企業(yè)集團有限公司（“中植集團”）的持股比例則將均由16.775%進一步下降至12.75%。
根據(jù)《保險公司股權(quán)管理辦法》（“《辦法》”），單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本的三分之一，此次增資后，珠海鏵創(chuàng)的持股比例將超過這一限制。
不過《辦法》同樣規(guī)定，保險公司因為業(yè)務(wù)創(chuàng)新、專業(yè)化或者集團化經(jīng)營需要投資設(shè)立或者收購保險公司的，其出資或者持股比例上限不受限制。
此外，經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)，參與保險公司風(fēng)險處置的，或者由指定機構(gòu)承接股權(quán)的，不受《辦法》關(guān)于股東資質(zhì)、持股比例、入股資金等規(guī)定的限制。
關(guān)于此次增資的目的，橫琴人壽相關(guān)負責(zé)人曾向媒體表示，主要是為“資本補充，緩解償付能力壓力”。
2023年四季度末，橫琴人壽綜合償付能力充足率為153.98%，核心償付能力充足率為119.68%，相較于上季度末分別下降9.72、9.42個百分點。
根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局，2023年末保險業(yè)平均綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為196.5%和127.8%，其中人身險公司分別為186.2%和110.3%，橫琴人壽綜合償付能力充足率略低于平均水平。
另一方面，處置股權(quán)被質(zhì)押、凍結(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險或也是原因之一。
目前，中植集團持有的4億元股份中，有0.95億被凍結(jié)，珍珠紅持有的4億元股份則全部被質(zhì)押。
2023年8月，在中植集團兌付危機爆發(fā)后，橫琴人曾向相關(guān)方發(fā)布過一份《關(guān)于橫琴人壽與中植集團有關(guān)情況的說明》，并表示，中植集團對公司為財務(wù)性股權(quán)投資，不具有控制或共同控制影響。
目前公司與中植集團及其關(guān)聯(lián)方無任何存量關(guān)聯(lián)交易，也未以任何形式，直接或間接將資金投向中植集團及/或其關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)。
并且2022年5月時，中植集團曾計劃出清股權(quán)，截至目前尚未看到有接盤方的公開報道信息。此前橫琴人壽表示，公司正在推進增資引戰(zhàn)工作，積極協(xié)助股東尋找投資者以推進股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以盡早完成公司股權(quán)優(yōu)化工作。
在短期內(nèi)無法有效推進中植集團處置股權(quán)的情況下，此次增資，也能有效稀釋中植集團、珍珠紅的持股比例，降低公司的經(jīng)營風(fēng)險。
在《全球財說》看來，橫琴人壽尚屬幸運，遇到曾經(jīng)的大股東爆發(fā)危機后，還有大股東挺身而出增資，一方面體現(xiàn)出珠海鏵創(chuàng)對橫琴人壽繼續(xù)看好，另一方面也有對橫琴人壽“維穩(wěn)”的作用，不至于走向持久的股權(quán)動蕩。
2023年收入降速，虧損擴大
2020年，成立僅四年之際，橫琴人壽曾打破了保險公司“七平八盈”的規(guī)律提早盈利。但到2022年卻急轉(zhuǎn)直下，在營業(yè)收入同比增長19.79%的情況下，凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧。
2023年，在成立后的第七年，即大部分保險公司觸達盈虧平衡的時期，其盈利水平進一步降低。
2023年第三季度橫琴人壽營業(yè)收入22.16億元，其中保險業(yè)務(wù)收入17.44億元，環(huán)比下降7.19%，同比增長10.04%，虧損達到1.82億元，環(huán)比二季度擴大771.43%，相較于上年同期凈利潤1234.09萬元同比轉(zhuǎn)虧。
前三季度，橫琴人壽營業(yè)收入86.89億元，其中保險業(yè)務(wù)收入75.50億元，凈利潤-3.17億元。
橫琴人壽的經(jīng)營狀況與“中植系”風(fēng)險爆發(fā)或有一定關(guān)系。
2023年6月，中植集團首次被曝旗下產(chǎn)品出現(xiàn)逾期兌付。11月，“中植系”所屬財富公司因涉嫌違法犯罪案件被公安機關(guān)立案，中植集團發(fā)布致歉信，明確旗下產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)生實質(zhì)性違約。
市場上“‘中植系’暴雷了，橫琴人壽的產(chǎn)品還能買嗎？”的情緒也同步蔓延。
四季度償付能力報告顯示，2023年第四季度，橫琴人壽保險業(yè)務(wù)收入9.69億元，同比下降10.32%，環(huán)比降幅則達到44.42%。
2023全年保險業(yè)務(wù)收入85.20億元，較2022年增長6.88%，增速僅高于2021年。
值得注意的是在日前發(fā)布的四季度償付能力報告摘要中，橫琴人壽并未如往常一樣披露凈利潤、凈資產(chǎn)等經(jīng)營指標(biāo)，詳細情況究竟如何，或需等到年度報告發(fā)布才能得知。
不過，前三季度凈利已大幅虧損，第四季度保險業(yè)務(wù)收入無論是環(huán)比還是同比均下降，看起來全年凈利情況也不容樂觀。
產(chǎn)品問題被通報批評，新總經(jīng)理能否力挽狂瀾
2月1日，國家金融監(jiān)管總局通報了2023年度人身保險產(chǎn)品情況，14家公司因產(chǎn)品問題被通報批評。
其中橫琴人壽“報送的醫(yī)療保險產(chǎn)品，既往癥表述為合同生效之前被保險人應(yīng)該知道的有關(guān)疾病或癥狀，缺乏判斷的客觀依據(jù)”。
此前，橫琴人壽也曾多次因產(chǎn)品問題被通報。
2020年12月，因報送的某疾病保險，條款約定可根據(jù)指定機構(gòu)基因檢測結(jié)果調(diào)節(jié)費率水平，不符合《健康保險管理辦法》要求被通報。
2021年7月，被通報其報送的某終身壽險，現(xiàn)金價值計算不合理，存在長險短做風(fēng)險。
2022年1月的通報則顯示，橫琴人壽報送的增額終身壽險增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價利率混淆，存在噱頭營銷風(fēng)險。
此外，在“大本營”大灣區(qū)的部分地區(qū)，橫琴人壽的投訴量也高居前列。
根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局關(guān)于2023年上半年保險消費投訴情況的通報，2023年上半年，該轄區(qū)內(nèi)人身保險公司萬張保單投訴量中位數(shù)為0.18件/萬張。橫琴人壽萬張保單投訴量1.12件/萬張，在人身保險公司中排第四位。
2023年四季度，橫琴人壽的綜合退保率大幅上升至5.04%，較三季度上升0.4個百分點，較2022年四季度上升2.34個百分點。
據(jù)統(tǒng)計，截止2月1日披露四季度償付能力報告的62家非上市人身險公司中，有17家退保率超過5%。
橫琴人壽近期也有喜訊傳來。
2月8日，在空缺了近9個月后，公司總經(jīng)理一職終于塵埃落定，據(jù)橫琴人壽公告，國家金融監(jiān)督管理總局廣東監(jiān)管局已核準(zhǔn)凌立波擔(dān)任公司總經(jīng)理的任職資格，其任職自2024年2月4日起生效。
凌立波也是保險行業(yè)從業(yè)近20年的老將，此前歷任恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽總經(jīng)理助理、多元行銷渠道總經(jīng)理、戰(zhàn)略部總經(jīng)理、精算與戰(zhàn)略部總經(jīng)理等職務(wù)。
新鮮血液的注入，能否帶領(lǐng)橫琴人壽擺脫“中植系”的影響，扭虧為盈，《全球財說》將持續(xù)關(guān)注。
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