文|體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈 劉金濤
3月20日，李寧有限公司（02331.HK）發(fā)布2023年財報。年內(nèi)，集團(tuán)收入達(dá)275.98億元人民幣，較2022年同期上升7.0%。扣除一次性與經(jīng)營無關(guān)的收益后權(quán)益持有人應(yīng)占凈溢利為30.46億元人民幣，凈利率為11.0%。
值得一提的是，相較于2019年，李寧收入5年實現(xiàn)翻倍，收入年復(fù)合增速達(dá)15%。此外，李寧公司將進(jìn)行派息，全年股息將為每股普通股54.74分人民幣，全年派息比率為45%。受此利好消息，截至3月20日午間收盤，李寧公司股價上漲6.4%，至每股21.6元港幣，總市值為558億元。
「目前45%的派息比例在同行中已不低?！估顚幈救嗽诮袢盏臉I(yè)績發(fā)布會上表示。
與此同時，在被問到公司私有化問題時，李寧公司創(chuàng)始人、集團(tuán)執(zhí)行主席李寧回應(yīng)稱，「公司管理層應(yīng)該致力于：提供最佳的產(chǎn)品給消費者讓他們獲得滿足感；提供既安全又有挑戰(zhàn)性的工作環(huán)境給員工，讓他們獲得成就感；讓公司在面對競爭和不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里面獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效益，讓投資者獲得理想的投資回報。作為公司大股東，我對以上三項工作是非常支持的，所以對投資者而言，任何可以提高投資回報的方案，我都會考慮，但目前沒有任何計劃需要告訴大家?！?/p>
此前在3月12日，市場有傳言李寧公司在聯(lián)系專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行私有化，當(dāng)日李寧股價一度漲近20%。隨后，李寧針對股價異動發(fā)布了一則公告，稱公司董事會注意到股價不尋常變動，經(jīng)查詢后董事會確認(rèn)并不知悉變動原因，或有任何須予以披露的內(nèi)幕消息。之后，李寧股價有所回落。
過去一年，李寧經(jīng)歷了股價的波動與震蕩。
不過，從財報和各項營運數(shù)據(jù)上看，李寧的股價并非真實經(jīng)營狀況的投射。
從品類來看，籃球、跑步、健身三大核心專業(yè)運動品類流水占比達(dá)到64%，其中跑步、健身品類表現(xiàn)突出，流水分別增長40%及25%。此外，李寧YOUNG童裝板塊潛力繼續(xù)釋放，流水大幅增長30%-40%中段，表現(xiàn)強(qiáng)勁。
在專業(yè)運動領(lǐng)域，李寧在2023年研發(fā)投入同比增長16%，在過去10年中，李寧單品牌的研發(fā)投入總計已超30億。
研發(fā)投入也帶來了賽場表現(xiàn)。據(jù)悅跑圈數(shù)據(jù)，在2023年國內(nèi)最具代表性的無錫、廈門、北京、上海、廣州和杭州等6場馬拉松賽事中，男子前8與女子前10名的品牌上榜次數(shù)，李寧以29次位列第一。在2024年2月18日的塞維利亞馬拉松上，飛電3 Ultra助力運動員Amdouni Morhad以2:03:47的成績完賽，創(chuàng)造中國跑鞋馬拉松最快速度紀(jì)錄。
渠道管理方面，2023年李寧庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為63天，全渠道庫銷比3.6個月?！肝覀兊膸齑婀芾硭绞窃谶^去5年最好的水平?！估顚幖瘓F(tuán)聯(lián)席CEO錢煒在發(fā)布會上表示。
從渠道分布來看，李寧直營收入增長29%，線下折扣同比有所改善，全年批發(fā)流水實現(xiàn)10%-20%低段增長?！咐顚幍碾娚淌杖胝嫉搅私咏?0%?！估顚幖瘓F(tuán)副總裁及CFO趙東升表示。
門店方面，截至2023年12月31日，李寧牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）常規(guī)店、旗艦店等銷售點數(shù)量為7668家，較2022年12月31日增加65家。其中，李寧YOUNG在中國的銷售點數(shù)量共計1428個，較上一季末凈增加120個。
此外在物流系統(tǒng)方面，李寧推進(jìn)區(qū)域中心倉的布局。啟用位于上海嘉定的華東智慧物流中心，以及物流網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的不斷完善，提升了直營和批發(fā)門店直配的質(zhì)量與時效。
面向未來，李寧將繼續(xù)聚焦「單品牌、多品類、多渠道」核心戰(zhàn)略。李寧本人表示，「我創(chuàng)建李寧公司的目的，就是希望是做一個專業(yè)運動品牌，能夠服務(wù)到中國的體育事業(yè)發(fā)展。單品牌的策略由此而來?！?/p>
雖然聚焦單品牌，但李寧有著中國李寧和李寧1990等產(chǎn)品線?！钢袊顚幍氖杖胝急炔怀^我們企業(yè)經(jīng)營的5%，」錢煒表示，不會取代專業(yè)產(chǎn)品成為生意的核心，不會替代專業(yè)運動的占比和角色，但中國李寧會是李寧品牌非常重要、核心的品牌資產(chǎn)。
值得一提的是，李寧公司提出了實施商品與產(chǎn)品雙驅(qū)動策略。
對此錢煒解釋道，「商品與產(chǎn)品雙驅(qū)動，代表著無論任何時候都不能忘記'產(chǎn)品為王'的信念，我們要傳遞到消費者的，一定是最能夠滿足消費者訴求的，最能給消費者帶來最好運動體驗、生活體驗、購物體驗的好產(chǎn)品，但是我們也要學(xué)會做生意，我們要把好的產(chǎn)品在最好的渠道中用最好的方法和方式去傳遞?！?/p>
的確，從行業(yè)需求變化來看，消費者對體育用品的需求越來越多元，對于應(yīng)用場景更加細(xì)分、功能需求更專業(yè)，特別是近幾年戶外運動與城市新興運動的崛起，同時消費者對圈層和個性的表達(dá)都更加具體。
細(xì)分賽道的崛起，考驗著各公司的品牌管理、多品牌運營能力。在不同的場景中，品牌能否更精準(zhǔn)地找到消費者并為其提供更滿足需求的產(chǎn)品，已經(jīng)成為當(dāng)下運動消費市場中的核心競爭力。
根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國鞋服市場已進(jìn)入全渠道銷售時代，線下和線上整體生意占比約為六四開（61.8%：38.2%），線下依然是鞋服行業(yè)的經(jīng)營主戰(zhàn)場。
實際上，面對多元化市場，李寧管理層在2023年三季度業(yè)績交流會上曾表示，高層級市場的布局已基本完成，2024年將通過拓寬產(chǎn)品價格帶向低層級市場下沉，通過推出差異化的下沉市場產(chǎn)品，李寧有望憑借較強(qiáng)的品牌力在中短期搶占低層級市場的份額。
對于單品牌的李寧公司而言，需要在未來的時間里找到更多的增長點，尤其是在國潮之后，李寧需要以更多元的方式將單品牌的價值貫徹得更深、更廣。