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水泥行業(yè)盈利跌至谷底,龍頭海螺水泥去年凈利下滑33.4%

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水泥行業(yè)盈利跌至谷底,龍頭海螺水泥去年凈利下滑33.4%

陷入價格戰(zhàn)。

圖片來源:界面圖片/匡達

界面新聞記者 | 李昊

水泥行業(yè)龍頭海螺水泥(600585.SH)交出一份增收不增利的成績單。

3月19日晚,海螺水泥披露2023年年報,期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1409.99億元,同比增長6.8%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤104.3億元,同比減少33.4%。公司擬每股派現(xiàn)0.96元。

海螺水泥表示,房地產(chǎn)市場下行拖累水泥需求,2023年全國水泥產(chǎn)量為近12年以來同期最低水平。

供需失衡,水泥企業(yè)紛紛陷入價格戰(zhàn)。展望未來,全年水泥均價有望回升,不過高成本將持續(xù)侵蝕水泥行業(yè)利潤空間。

二級市場方面,2023年12月海螺水泥股價觸及21.30元/股,為自2019年以來的低點。十大股東方面,2023年第四季度,香港中央結(jié)算(代理人)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司合計減持418.26萬股公司股份。

行業(yè)集體遇冷,水泥產(chǎn)量為近12年最低

海螺水泥主營業(yè)務(wù)為水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生產(chǎn)、銷售,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鐵路、公路、機場、水利工程等國家大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目,以及城市房地產(chǎn)開發(fā)、水泥制品和農(nóng)村市場等。

2023年公司水泥和熟料合計凈銷量為2.93億噸,同比下降5.60%;實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入864.07億元,同比下降16.67%;產(chǎn)品綜合毛利率為25.03%,較上年同期下降1.26個百分點。

從需求端來看,房地產(chǎn)市場下行拖累水泥需求,2023年全國水泥產(chǎn)量20.23億噸,同比下降0.7%,為近12年以來同期最低水平。

2023年水泥行業(yè)需求不足但產(chǎn)能過剩,水泥價格持續(xù)下跌。

海螺水泥稱,水泥市場需求不足但產(chǎn)能總量處于高位,供需矛盾進一步激化,水泥價格同比大幅回落并總體呈現(xiàn)前高后低、震蕩調(diào)整走勢;受煤炭價格高企及環(huán)保降耗壓力增強等因素影響,水泥生產(chǎn)成本居高不下,行業(yè)效益持續(xù)下行。

從水泥價格走勢看,自2021年10月創(chuàng)歷史新高后,均價中樞持續(xù)下移,2023年價格走勢頹勢盡顯,持續(xù)低于2022年同期水平,并于9月份跌至近5年最低水平。數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2023年全國水泥均價為394元/噸,同比大幅回落15.3%。

惠譽博華研報指出,2023年水泥價格走勢大體呈現(xiàn)“前高后低”,且價格下行時間較長,全年低位弱勢震蕩成為主旋律。2024年一季度,水泥價格延續(xù)弱勢運行。

圖:散裝水泥全國平均價變動

整體來看,2023年水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩與需求萎縮矛盾突出,成本端煤炭價格仍處較高區(qū)間,行業(yè)競爭加劇致使錯峰生產(chǎn)效用減弱,甚至一度引發(fā)價格競爭,全年水泥價格低位弱勢震蕩,同比跌幅明顯。

中國水泥協(xié)會預(yù)計,2023年水泥行業(yè)利潤約為320億元,同比繼續(xù)暴跌約50%,行業(yè)利潤已下滑至近16年最低水平,銷售利潤率也遠(yuǎn)低于工業(yè)企業(yè)平均水平。

行業(yè)龍頭紛紛陷入價格戰(zhàn),水泥價格何時回暖?

從產(chǎn)能來看,國內(nèi)水泥龍頭為天山股份(新疆天山水泥股份有限公司,000877.SZ),其次便是海螺水泥。

2023年,國內(nèi)水泥產(chǎn)能TOP10企業(yè)排行變動不大,但在市場競爭加劇背景下,主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)作用有所削弱。進入2024年,多數(shù)省份需求依然低迷,恢復(fù)不足,龍頭企業(yè)也相繼躬身入局,加入價格競爭。

惠譽博華研報指出,2023年水泥行業(yè)供需矛盾持續(xù)激化,行業(yè)自律執(zhí)行乏力,錯峰生產(chǎn)效用日益減弱,價格競爭再度抬頭。天山水泥、華潤水泥、海螺水泥等多家龍頭企業(yè)通過降低出貨價格、拓展銷售渠道和品類等舉措,鞏固和提升水泥業(yè)務(wù)市場份額。

天山股份2023年凈利潤也同樣大幅下滑。據(jù)公司此前披露的業(yè)績預(yù)告,預(yù)計期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.00億元至20.80億元,同比最高下降64.78%。

水泥價格未來能否回暖?惠譽博華研報認(rèn)為,2023年水泥行業(yè)盈利已跌至谷底,繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大,2024年伴隨基建持續(xù)發(fā)力帶來需求回暖,以及成本端剛性支撐,水泥價格上修有望帶動行業(yè)盈利改善,但行業(yè)供需失衡矛盾將制約盈利修復(fù)空間。預(yù)計2024年水泥行業(yè)需求端恢復(fù)有限,供需嚴(yán)重失衡仍將制約價格大幅上漲,但全年均價有望回升,不過高成本將持續(xù)侵蝕水泥行業(yè)利潤空間。

展望未來,惠譽博華研報預(yù)計2024年房地產(chǎn)行業(yè)銷售仍將探底,新開工疲弱態(tài)勢料將延續(xù),房地產(chǎn)仍將構(gòu)成水泥需求嚴(yán)重掣肘;盡管重點省市化債進程將一定程度拖累基建投資,但財政適度加力有望支持基建投資較快增速,“三大工程”與重點工程項目有望繼續(xù)加速推進,預(yù)計將成為支撐水泥需求的中堅力量。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

海螺水泥

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水泥行業(yè)盈利跌至谷底,龍頭海螺水泥去年凈利下滑33.4%

陷入價格戰(zhàn)。

圖片來源:界面圖片/匡達

界面新聞記者 | 李昊

水泥行業(yè)龍頭海螺水泥(600585.SH)交出一份增收不增利的成績單。

3月19日晚,海螺水泥披露2023年年報,期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1409.99億元,同比增長6.8%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤104.3億元,同比減少33.4%。公司擬每股派現(xiàn)0.96元。

海螺水泥表示,房地產(chǎn)市場下行拖累水泥需求,2023年全國水泥產(chǎn)量為近12年以來同期最低水平。

供需失衡,水泥企業(yè)紛紛陷入價格戰(zhàn)。展望未來,全年水泥均價有望回升,不過高成本將持續(xù)侵蝕水泥行業(yè)利潤空間。

二級市場方面,2023年12月海螺水泥股價觸及21.30元/股,為自2019年以來的低點。十大股東方面,2023年第四季度,香港中央結(jié)算(代理人)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司合計減持418.26萬股公司股份。

行業(yè)集體遇冷,水泥產(chǎn)量為近12年最低

海螺水泥主營業(yè)務(wù)為水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生產(chǎn)、銷售,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鐵路、公路、機場、水利工程等國家大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目,以及城市房地產(chǎn)開發(fā)、水泥制品和農(nóng)村市場等。

2023年公司水泥和熟料合計凈銷量為2.93億噸,同比下降5.60%;實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入864.07億元,同比下降16.67%;產(chǎn)品綜合毛利率為25.03%,較上年同期下降1.26個百分點。

從需求端來看,房地產(chǎn)市場下行拖累水泥需求,2023年全國水泥產(chǎn)量20.23億噸,同比下降0.7%,為近12年以來同期最低水平。

2023年水泥行業(yè)需求不足但產(chǎn)能過剩,水泥價格持續(xù)下跌。

海螺水泥稱,水泥市場需求不足但產(chǎn)能總量處于高位,供需矛盾進一步激化,水泥價格同比大幅回落并總體呈現(xiàn)前高后低、震蕩調(diào)整走勢;受煤炭價格高企及環(huán)保降耗壓力增強等因素影響,水泥生產(chǎn)成本居高不下,行業(yè)效益持續(xù)下行。

從水泥價格走勢看,自2021年10月創(chuàng)歷史新高后,均價中樞持續(xù)下移,2023年價格走勢頹勢盡顯,持續(xù)低于2022年同期水平,并于9月份跌至近5年最低水平。數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2023年全國水泥均價為394元/噸,同比大幅回落15.3%。

惠譽博華研報指出,2023年水泥價格走勢大體呈現(xiàn)“前高后低”,且價格下行時間較長,全年低位弱勢震蕩成為主旋律。2024年一季度,水泥價格延續(xù)弱勢運行。

圖:散裝水泥全國平均價變動

整體來看,2023年水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩與需求萎縮矛盾突出,成本端煤炭價格仍處較高區(qū)間,行業(yè)競爭加劇致使錯峰生產(chǎn)效用減弱,甚至一度引發(fā)價格競爭,全年水泥價格低位弱勢震蕩,同比跌幅明顯。

中國水泥協(xié)會預(yù)計,2023年水泥行業(yè)利潤約為320億元,同比繼續(xù)暴跌約50%,行業(yè)利潤已下滑至近16年最低水平,銷售利潤率也遠(yuǎn)低于工業(yè)企業(yè)平均水平。

行業(yè)龍頭紛紛陷入價格戰(zhàn),水泥價格何時回暖?

從產(chǎn)能來看,國內(nèi)水泥龍頭為天山股份(新疆天山水泥股份有限公司,000877.SZ),其次便是海螺水泥。

2023年,國內(nèi)水泥產(chǎn)能TOP10企業(yè)排行變動不大,但在市場競爭加劇背景下,主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)作用有所削弱。進入2024年,多數(shù)省份需求依然低迷,恢復(fù)不足,龍頭企業(yè)也相繼躬身入局,加入價格競爭。

惠譽博華研報指出,2023年水泥行業(yè)供需矛盾持續(xù)激化,行業(yè)自律執(zhí)行乏力,錯峰生產(chǎn)效用日益減弱,價格競爭再度抬頭。天山水泥、華潤水泥、海螺水泥等多家龍頭企業(yè)通過降低出貨價格、拓展銷售渠道和品類等舉措,鞏固和提升水泥業(yè)務(wù)市場份額。

天山股份2023年凈利潤也同樣大幅下滑。據(jù)公司此前披露的業(yè)績預(yù)告,預(yù)計期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.00億元至20.80億元,同比最高下降64.78%。

水泥價格未來能否回暖?惠譽博華研報認(rèn)為,2023年水泥行業(yè)盈利已跌至谷底,繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大,2024年伴隨基建持續(xù)發(fā)力帶來需求回暖,以及成本端剛性支撐,水泥價格上修有望帶動行業(yè)盈利改善,但行業(yè)供需失衡矛盾將制約盈利修復(fù)空間。預(yù)計2024年水泥行業(yè)需求端恢復(fù)有限,供需嚴(yán)重失衡仍將制約價格大幅上漲,但全年均價有望回升,不過高成本將持續(xù)侵蝕水泥行業(yè)利潤空間。

展望未來,惠譽博華研報預(yù)計2024年房地產(chǎn)行業(yè)銷售仍將探底,新開工疲弱態(tài)勢料將延續(xù),房地產(chǎn)仍將構(gòu)成水泥需求嚴(yán)重掣肘;盡管重點省市化債進程將一定程度拖累基建投資,但財政適度加力有望支持基建投資較快增速,“三大工程”與重點工程項目有望繼續(xù)加速推進,預(yù)計將成為支撐水泥需求的中堅力量。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。