深天馬A（000050.SZ）2024年3月20日發(fā)布消息稱，2024年3月17日深天馬A接受MillenniumPartners等機(jī)構(gòu)調(diào)研，陳冰峽；劉慶全；周小云；蔣超參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：
MillenniumPartners；NeubergerBerman；Oppenheimer&Co；Pinpoint；UBS瑞銀；UGInvestment；寶盈基金；北大方正人壽保險(xiǎn)；北京國際信托；源樂晟；北京紫薇私募基金；博時(shí)基金；財(cái)通證券；誠通基金；大成基金；德邦證券；東北證券；東海證券；東吳基金；方正資管等機(jī)構(gòu)。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、公司2023年經(jīng)營業(yè)績情況介紹
2023年，中小尺寸顯示行業(yè)經(jīng)歷終端需求由疲軟到逐步溫和復(fù)蘇、價(jià)格下滑到企穩(wěn)止跌、開始修復(fù)的過程。進(jìn)入下半年，行業(yè)迎來市場(chǎng)溫和回暖，公司主要業(yè)務(wù)盈利情況開始逐步好轉(zhuǎn)，在有新增產(chǎn)線折舊壓力下，利潤情況環(huán)比上半年仍呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。
公司全年?duì)I收322.71億元，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。2023年，公司在車載前裝、車載儀表、專業(yè)顯示、LTPS智能手機(jī)、剛性O(shè)LED穿戴等顯示領(lǐng)域持續(xù)保持頭部競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在AMOLED智能手機(jī)、LTPSIT（平板、筆電）等顯示領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大幅增長，展現(xiàn)出良好的發(fā)展韌性和增長空間。
業(yè)務(wù)方面，公司柔性AMOLED智能手機(jī)顯示業(yè)務(wù)市占率躋身國內(nèi)第二，模組出貨量（含TM18）同比增長超250%，支持多元品牌客戶項(xiàng)目，高端折疊、HTD、MLP產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定交付；在LTPS手機(jī)顯示市占保持全球領(lǐng)先的同時(shí)，公司加速LTPS顯示在中高端IT、車載、工業(yè)品等多元化顯示領(lǐng)域的開拓力度，2023年公司LTPS車載顯示產(chǎn)品出貨量同比增長超過50%，中高端IT顯示產(chǎn)品出貨量同比增長近150%，市占份額加速提升中，其中LTPS平板電腦顯示產(chǎn)品市占40%（數(shù)據(jù)來源：Omdia），LTPS產(chǎn)線靈活、彈性經(jīng)營能力不斷提升。公司深耕近三十年的車載顯示業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展，在前裝市場(chǎng)持續(xù)保持全球領(lǐng)先，在主要新能源汽車客戶的份額加速提升，汽車電子業(yè)務(wù)已開始向國際頭部客戶批量交付，目前公司已取得5家國際頭部整車廠的多系列合作項(xiàng)目。公司車載業(yè)務(wù)新項(xiàng)目機(jī)會(huì)快速累積，獲得項(xiàng)目定點(diǎn)金額保持高水位，在核心海外市場(chǎng)創(chuàng)新高，涵蓋OLED、LTPS、LocalDimming等技術(shù)，以及汽車電子、新能源等業(yè)務(wù)方向，同時(shí)，基于LTPS技術(shù)在車載顯示領(lǐng)域的快速滲透，公司獲得的車載定點(diǎn)項(xiàng)目中，LTPS項(xiàng)目金額占比已超60%。此外，公司在OLED剛性穿戴、醫(yī)療、智能家居、工業(yè)手持、人機(jī)交互等多個(gè)顯示細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)保持全球領(lǐng)先。
公司也在加速推進(jìn)新產(chǎn)線的建設(shè)，2023年內(nèi)，TM18順利爬坡，提前5個(gè)月實(shí)現(xiàn)單月百萬片出貨，實(shí)現(xiàn)折疊、HTD、MLP等先進(jìn)技術(shù)在頭部客戶旗艦產(chǎn)品量產(chǎn)；TM19完成核心設(shè)備搬入；TM20在2023年12月實(shí)現(xiàn)首款產(chǎn)品點(diǎn)亮；Micro-LED產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)首臺(tái)設(shè)備搬入。
二、主要交流內(nèi)容
1、請(qǐng)介紹柔性O(shè)LED手機(jī)供需情況的變化。
答：從需求端來看，智能手機(jī)作為最重要的人機(jī)交互界面，智能化生活的必需品，隨著5G和生成式AI在手機(jī)領(lǐng)域的滲透，未來將呈現(xiàn)恢復(fù)式成長的態(tài)勢(shì)，其中，隨著折疊、LTPO等高端技術(shù)產(chǎn)能的釋放和在主流、旗艦機(jī)型上的應(yīng)用，柔性AMOLED技術(shù)結(jié)構(gòu)性成長趨勢(shì)明顯。
從供給端來看，目前行業(yè)主要用于智能手機(jī)屏幕制造的第六代柔性O(shè)LED產(chǎn)能布局已基本成形，新增產(chǎn)能空間較為有限。隨著對(duì)產(chǎn)能消耗更多的折疊、LTPO產(chǎn)品需求的增長、新技術(shù)（比如減偏光片、Tandem等）產(chǎn)品的持續(xù)開發(fā)對(duì)量產(chǎn)產(chǎn)能的占用，以及柔性O(shè)LED技術(shù)亦逐步向車載、IT等中尺寸領(lǐng)域的滲透，預(yù)計(jì)今年行業(yè)內(nèi)柔性O(shè)LED手機(jī)產(chǎn)能將呈偏緊的態(tài)勢(shì)。
在AMOLED手機(jī)面板市場(chǎng)供需改善的趨勢(shì)下，公司將緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加速產(chǎn)能釋放來更好的匹配需求節(jié)奏，并不斷技術(shù)創(chuàng)新，提升高規(guī)格產(chǎn)品的出貨量，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。
2、公司2023年柔性O(shè)LED手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展如何？對(duì)2024年OLED的發(fā)展預(yù)期如何？
答：2023年，公司柔性O(shè)LED手機(jī)模組出貨（含TM18）同比增長超250%，市占率躋身國內(nèi)第二，支持多元品牌客戶項(xiàng)目，高端折疊、HTD、MLP產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)旗艦機(jī)型交付。技術(shù)上，公司已實(shí)現(xiàn)PWM3840Hz高頻調(diào)光、節(jié)能低頻LTPS、高刷165Hz、下窄邊框1.0mm、微四曲、LTPSRamless等諸多新技術(shù)的業(yè)界領(lǐng)先量產(chǎn)，并推出新一代U8材料體系，帶來更好畫質(zhì)和更長續(xù)航，同時(shí)WQHTD、HTDRamless、等高四曲、CFOT等技術(shù)開發(fā)順利推進(jìn)。
目前，下游柔性O(shè)LED手機(jī)顯示產(chǎn)品需求良好，向LTPO、折疊等產(chǎn)品升級(jí)趨勢(shì)明顯，公司2024年將繼續(xù)推進(jìn)TM17產(chǎn)線產(chǎn)能挖潛及加快TM18產(chǎn)線二期產(chǎn)能的逐步釋放，同時(shí)，公司將持續(xù)提升技術(shù)實(shí)力，強(qiáng)化在旗艦、高端產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力，加大在頭部客戶旗艦項(xiàng)目覆蓋，提升出貨量和高端產(chǎn)品占比，不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，預(yù)計(jì)2024年公司柔性O(shè)LED手機(jī)產(chǎn)品出貨將繼續(xù)保持快速增長。
3、請(qǐng)問公司目前柔性O(shè)LED產(chǎn)線的稼動(dòng)率如何？
答：隨著下游需求改善，目前公司TM17產(chǎn)線稼動(dòng)率飽滿，同時(shí)公司還在不斷挖潛產(chǎn)能，爭(zhēng)取更多的銷售機(jī)會(huì)；TM18產(chǎn)線第一階段快速爬坡，已接近達(dá)產(chǎn)；第二階段產(chǎn)能將于上半年開始逐步釋放。
4、公司2023年整體產(chǎn)線折舊的情況？
答：目前，公司運(yùn)營中的a-Si、TFT-LCD產(chǎn)線的折舊已全部完成（不含后期設(shè)備改造的折舊），LTPS產(chǎn)線折舊將于2025年開始陸續(xù)完成，截至2023年底，武漢AMOLED產(chǎn)線已全部轉(zhuǎn)固，按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行計(jì)提折舊。
5、請(qǐng)問對(duì)2024年車載領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局的看法？接下來在車載方面有何規(guī)劃和布局？
答：2024年，公司將緊抓LTPS技術(shù)在車載領(lǐng)域快速滲透的趨勢(shì)，推動(dòng)LTPS車載業(yè)務(wù)加速發(fā)展，同時(shí)重點(diǎn)推進(jìn)面向全球頭部整車廠的汽車電子業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偬嵘?qū)動(dòng)車載顯示業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
公司看好車載顯示市場(chǎng)，將車載顯示作為公司的戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一。憑借在車載領(lǐng)域近30年的深耕，擁有了從車載研發(fā)、制造、質(zhì)量、營銷、供應(yīng)鏈管理等各方面的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，打造了具有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的車載專業(yè)體系能力。公司將充分利用現(xiàn)有的LTPSG5.5及G6產(chǎn)線資源及積累，加速推進(jìn)LTPS產(chǎn)能向車載顯示領(lǐng)域拓展。在此基礎(chǔ)上，公司為車載顯示業(yè)務(wù)引入新投建的第8.6代線（TM19）和新型顯示模組產(chǎn)線（TM20）等先進(jìn)產(chǎn)能也將于今年內(nèi)逐步進(jìn)入量產(chǎn)爬坡，廈門Micro-LED產(chǎn)線將車載顯示作為重要應(yīng)用方向之一，著力強(qiáng)化車載顯示整體解決方案能力、先進(jìn)車載顯示技術(shù)研發(fā)能力和前沿技術(shù)商用化能力，持續(xù)加強(qiáng)短中長期的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，該產(chǎn)線也將于今年實(shí)現(xiàn)全制程貫通并具備小批量出貨能力。未來，公司將圍繞傳統(tǒng)車載顯示、汽車電子業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)三大車載業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)做大做強(qiáng)車載業(yè)務(wù)。
6、請(qǐng)問AMOLED手機(jī)顯示產(chǎn)品的價(jià)格趨勢(shì)如何？
答：目前，柔性O(shè)LED手機(jī)顯示產(chǎn)品價(jià)格在向上修復(fù)中。
7、請(qǐng)問公司2024年柔性O(shè)LED折疊、LTPO等高端產(chǎn)品的進(jìn)展規(guī)劃？
答：公司HTD、折疊產(chǎn)品于2023年底開始陸續(xù)向品牌客戶出貨，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定交付，這部分高端技術(shù)產(chǎn)能今年也會(huì)逐步打開，將更好強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，支持公司進(jìn)入品牌客戶更多高端、旗艦項(xiàng)目。
8、請(qǐng)問公司在LTPS產(chǎn)線未來的規(guī)劃？
答：目前，LTPS手機(jī)產(chǎn)品在公司LTPS業(yè)務(wù)中占據(jù)主要份額，隨著公司LTPS多元化業(yè)務(wù)的推進(jìn)，非手機(jī)類產(chǎn)品（車載、IT、工業(yè)品及其他）的比重快速提升。2023年，公司LTPS車載顯示產(chǎn)品出貨量同比增長超過50%，LTPS中高端IT顯示產(chǎn)品出貨量同比增長近150%。公司將繼續(xù)LTPS產(chǎn)線的多元化布局，不斷提升LTPS產(chǎn)線的靈活和彈性經(jīng)營能力，更好地助力LTPS業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。