今日早盤(2024/3/19）上證指數(shù)翻紅，兩市超3000只個(gè)股上漲。飲料制造板塊持續(xù)走強(qiáng)，李子園漲超7%，今世緣、香飄飄、古井貢酒、五糧液等漲超3%。

相關(guān)ETF板塊，主要消費(fèi)ETF（159672）大漲1.57%，截至當(dāng)前，成交額近千萬，近20日上漲6.87%，交投活躍。成分股中超半數(shù)個(gè)股上漲，其中，今世緣領(lǐng)先漲幅，上漲4.22%；五糧液、上海家化跟漲，漲幅超3%；梅花生物、溫氏股份、湯臣倍健、古井貢酒等個(gè)股跟漲，漲幅超2%。

博時(shí)主要消費(fèi)ETF標(biāo)的指數(shù)為中證主要消費(fèi)指數(shù)，覆蓋主要消費(fèi)眾多賽道，包含食品、飲料、酒、農(nóng)產(chǎn)品等多種消費(fèi)品，在各細(xì)分領(lǐng)域，白酒占比45.33%居首位。

方正證券表示，白酒行業(yè)韌性凸顯，開門紅回款及庫存處良性水平，而節(jié)后廠家對于價(jià)格調(diào)配更為積極，普五價(jià)格引領(lǐng)已有回升。近期多酒企品牌方積極發(fā)布價(jià)格調(diào)配及市場投放政策，茅五控量提價(jià)打開行業(yè)價(jià)格體系空間后，今世緣開系、郎酒紅花郎、汾酒青花、水晶劍等于核心單品于近期均發(fā)布產(chǎn)品升級或提價(jià)政策，頭部企業(yè)挺價(jià)動(dòng)作更為積極。

結(jié)合渠道調(diào)研反饋，以普五為例，當(dāng)前批價(jià)普遍約為930-940元左右，團(tuán)購價(jià)升至970-980元，較節(jié)前低谷回升30-40元，價(jià)盤崩塌的風(fēng)險(xiǎn)基本消除，核心仍需關(guān)注控量政策的實(shí)施力度，單品批價(jià)有望在淡季去化庫存后，在中秋國慶節(jié)前達(dá)到高點(diǎn)，上漲動(dòng)力需跟隨市場動(dòng)態(tài)持續(xù)驗(yàn)證。

醬酒競爭格局持續(xù)優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)頭部品牌勢能加速顯現(xiàn)。醬酒市場歷經(jīng)21年前后的高速擴(kuò)容發(fā)展，近年逐步回歸常態(tài)，但根據(jù)渠道反饋消費(fèi)者偏好未發(fā)生根本性變化，即轉(zhuǎn)醬趨勢仍具備延續(xù)性，河南地區(qū)反饋整體醬酒規(guī)模預(yù)計(jì)仍有雙位數(shù)以上增長。

我們認(rèn)為行業(yè)理性增長過程中，二線以上品牌的結(jié)構(gòu)性格局優(yōu)化凸顯，頭部品牌單品如珍酒珍15、郎酒紅花郎、宴席端國臺(tái)、習(xí)酒等紅利期仍未結(jié)束，中小品牌面臨加速的資金與渠道運(yùn)作壓力，二線以上醬酒品牌中，以產(chǎn)品品質(zhì)為基，費(fèi)用落地扎實(shí)、渠道管理精細(xì)、經(jīng)銷商推力更強(qiáng)的頭部企業(yè)隨品牌力釋放，增長仍具潛力。