2024年3月15日午后盤中，有色金屬概念股震蕩拉升，北方銅業(yè)漲停，銅陵有色漲超5%，江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、羅平鋅電、株冶集團(tuán)等跟漲。截至2024年3月15日14:07，中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000811)強(qiáng)勢上漲3.19%，成分股中鎢高新(000657)上漲9.96%，云南銅業(yè)(000878)上漲7.42%，江西銅業(yè)(600362)上漲7.31%，洛陽鉬業(yè)(603993)，中礦資源(002738)等個(gè)股跟漲。有色50ETF(159652)上漲3.06%，沖擊3連漲。最新價(jià)報(bào)0.88元，盤中成交額已達(dá)1855.22萬元，暫居可比ETF1/2，換手率7.5%。

拉長時(shí)間看，截至2024年3月14日，有色50ETF近1周累計(jì)上漲2.16%，漲幅排名可比基金1/2。規(guī)模方面，有色50ETF最新規(guī)模達(dá)2.44億元?jiǎng)?chuàng)近3月新高，位居可比基金1/2。

從資金凈流入方面來看，有色50ETF近6天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得836.49萬元凈流入，合計(jì)“吸金”3012.35萬元，日均凈流入達(dá)502.06萬元。

圖片來源：Wind

從指數(shù)層面看，截至3月14日的數(shù)據(jù)，仍以同指數(shù)下規(guī)模最大的有色50ETF(159652)標(biāo)的指數(shù)（細(xì)分有色指數(shù)）為例，不論是今年以來還是近一年，細(xì)分有色指數(shù)表現(xiàn)都高居全市場同類有色指數(shù)第一。

究其原因，主要是因?yàn)橛猩?0ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)行業(yè)分別方面，金、銅占比較高，這兩個(gè)細(xì)分行業(yè)也是漲幅居前的行業(yè)，而鋰占比相對(duì)更低。

消息面上，3月15日行情顯示，銅價(jià)漲至每噸9,000美元，并有望錄得2023年1月以來最大單周漲幅。在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)周四承諾控制產(chǎn)能后，銅價(jià)周五上漲，交易價(jià)格接近11個(gè)月高點(diǎn)。協(xié)會(huì)沒有宣布直接減產(chǎn)，也沒有透露調(diào)整的細(xì)節(jié)。

供應(yīng)可能下降的同時(shí)，有跡象顯示，未來幾個(gè)月消費(fèi)可能會(huì)增加。麥格理集團(tuán)有限公司在一份報(bào)告中表示，商品和能源市場正在進(jìn)入“周期性上升的第一個(gè)陣痛”，因?yàn)槊绹阮A(yù)期更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有助于全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。世行將今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的1.4%上調(diào)至2.6%。光大期貨有限公司表示，隨著全球銅礦供應(yīng)趨緊，中國的需求正在緩慢恢復(fù)，基金正在“看多”銅。不過，他說，中國是否會(huì)減產(chǎn)還有待觀察。在14的日報(bào)中，該機(jī)構(gòu)指出，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)可能出現(xiàn)停產(chǎn)檢修，這相當(dāng)于把二季度集中檢修提前，但節(jié)后銅產(chǎn)業(yè)所體現(xiàn)的需求偏弱，綜合來看基本面并不能給價(jià)格帶來太多支撐。排除基本面，內(nèi)外傳遞出偏樂觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好是推動(dòng)銅價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)的主因，從昨晚市場大漲表現(xiàn)來看，也是借助供應(yīng)端可能出現(xiàn)的問題產(chǎn)生的做多情緒宣泄，短線追空風(fēng)險(xiǎn)較大，價(jià)格可能持續(xù)樂觀一段時(shí)間，但海外也隱含風(fēng)險(xiǎn)，在國內(nèi)基本面支撐力度有限的情況下，謹(jǐn)慎樂觀的同時(shí)注意風(fēng)險(xiǎn)。

日前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)組織召開了銅冶煉企業(yè)座談會(huì)。國內(nèi)19家銅冶煉企業(yè)主要負(fù)責(zé)人到會(huì)，國家相關(guān)部委領(lǐng)導(dǎo)出席會(huì)議聽取意見。會(huì)議針對(duì)行業(yè)自律與產(chǎn)能治理問題進(jìn)行了深入探討，并形成諸多共識(shí)。其中包括，針對(duì)銅冶煉行業(yè)近年來產(chǎn)能增長過快問題，國家將提高新建項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻。銅冶煉企業(yè)將積極響應(yīng)《中國有色金屬行業(yè)自律公約》，嚴(yán)格執(zhí)行國家政策法規(guī)，積極配合國家有關(guān)部門推進(jìn)產(chǎn)能治理，控制新增產(chǎn)能。

中郵證券表示，降息周期下銅的彈性更強(qiáng)。與其他金屬相比，銅資源更加稀缺且難以替代，易于保存且單位價(jià)值高，以美元計(jì)價(jià)，期貨等衍生品交易較為成熟，因此在基本金屬中金融屬性最強(qiáng)。根據(jù)市場最新預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)或最早于6月開始降息，全年降息不超過100個(gè)基點(diǎn)，即使后續(xù)因通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致反復(fù)，今年降息仍是大概率事件。而降息周期下政策對(duì)大宗商品的價(jià)格壓制放松，美元收益率下滑，資金回流至大宗商品板塊，銅將是彈性較強(qiáng)的品種之一。

看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，指數(shù)下規(guī)模最大的有色50ETF（159652）備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月14日，中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000811)前十大權(quán)重股分別為紫金礦業(yè)(601899)、天齊鋰業(yè)(002466)、中國鋁業(yè)(601600)、洛陽鉬業(yè)(603993)、北方稀土(600111)、山東黃金(600547)、贛鋒鋰業(yè)(002460)、華友鈷業(yè)(603799)、西部礦業(yè)(601168)、中金黃金(600489)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比近53%。

圖片來源：中證指數(shù)官網(wǎng)

有色50ETF(159652)，場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。