界面新聞記者 | 杜萌
界面新聞編輯 | 宋燁珺
隨著聯(lián)博基金在上海開業(yè)，我國外資獨資公募已增至9家，合計管理公募資金規(guī)模約為2500億元。
這些外資公募，一方面憑借扁平化的職級、友好的工作氛圍吸引了很多資管行業(yè)精英加入，“捧著金湯勺，背景‘高大上’”；一方面又面臨產(chǎn)品發(fā)行和業(yè)績實際表現(xiàn)都與聲量不匹配的窘境。
是甜蜜，還是苦澀？
外資公募的吸引力
隨著外資公募如雨后春筍般接連展業(yè)，不少公募高管被“挖角”。
2023年9月15日，路博邁官宣趙大年為公司風(fēng)控負(fù)責(zé)人。公開資料顯示，趙大年曾在申萬巴黎基金、鈞鋒投資和光大保德信基金三家投資機(jī)構(gòu)任職。當(dāng)年8月22日，光大保德信公告稱趙大年離任。此前，他曾擔(dān)任光大保德信基金公司監(jiān)事、風(fēng)險管理部總監(jiān)、量化投資部總監(jiān)兼基金經(jīng)理。
再往前追溯，2022年9月份，光大保德信的“中堅力量”魏曉雪宣布離任。她曾是光大保德信旗下資質(zhì)最老的基金經(jīng)理，管理光大新增長混合長達(dá)9年，任職回報率為286.98%，年化收益率達(dá)到14%。半年靜默期后，2023年3月，路博邁基金官宣魏曉雪為公司副總經(jīng)理。2023年4月份，郭嘉令成為路博邁基金的財務(wù)負(fù)責(zé)人，此前他擔(dān)任海富通基金的同一職位。
“外資公募更看重國際視野、注重海外工作或留學(xué)經(jīng)歷，也就是我們常說的全球資產(chǎn)視野。在篩選簡歷這一關(guān)，基本上總監(jiān)及以上級別的人選都是至少有過同類外資企業(yè)工作經(jīng)驗的?！鄙虾Ｄ辰鹑陬I(lǐng)域獵頭陳女士告訴界面新聞記者。
以富達(dá)基金現(xiàn)任總經(jīng)理黃小薏為例，她曾任加拿大TD Securities公司金融分析師，Acthop投資公司財務(wù)總監(jiān)。2003年5月加入華寶基金，先后擔(dān)任公司營運(yùn)總監(jiān)、董事會秘書、副總經(jīng)理。2013年9月，黃小薏正式任職華寶基金總經(jīng)理，至2022年4月18日離任時擔(dān)任總經(jīng)理近九年時間。
為何這些投研人才紛紛加入外資公募的麾下？多方反饋來看，公司友好輕松的氛圍、扁平化的職級、暢達(dá)高效的溝通等“軟實力”，成為吸引求職者的關(guān)鍵因素。
“之前在上一家公司，比如有個采訪活動需要某位投研總出觀點支持，我需要先給小組leader請示，再向部門總匯報，最后由部門總向投研總打招呼，才能落地實施。而現(xiàn)在，我可以直接進(jìn)投研總的辦公室，當(dāng)面和他溝通采訪事項，這樣既高效又順暢，避免了那些環(huán)節(jié)的彎彎繞繞。”某外資公募市場營銷部人士描述了日常工作流程的變化。
“我們公司人少，總共不到100個人，很多時候是當(dāng)面溝通。大家都是直呼彼此的英文名，感覺很友好?！绷硪患彝赓Y公募后臺人士表示。
高管頻繁變更
雖然氛圍友好輕松，但外資公募高管的飯碗并不好端。
界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2023年以來，先后有多家外資公募的董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、督察長等高管職位發(fā)生了人員更迭。其中，摩根資產(chǎn)管理、路博邁基金、富達(dá)基金都先后宣布高管人員更替。
今年2月24日，貝萊德基金發(fā)布高級管理人員變更公告。公告稱，原總經(jīng)理張弛因個人原因離任，任命陳劍為貝萊德基金代任總經(jīng)理。今年年初，貝萊德宣布任命陳蕙蘭為亞太區(qū)主管，任命范華為中國區(qū)負(fù)責(zé)人。2023年6月份，貝萊德原董事長湯曉東因個人原因從公司離職。
2023年6月，摩根資產(chǎn)管理公告稱，原公司總經(jīng)理、法定代表人王大智卸任，由王瓊慧擔(dān)任公司總經(jīng)理、法定代表人。該公司隨后宣布，董事會已經(jīng)批準(zhǔn)王瓊慧為新一任摩根資產(chǎn)管理的中國首席執(zhí)行官，并任命王大智為亞太區(qū)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管。
2023年7月，路博邁基金發(fā)布公告稱，原總經(jīng)理劉頌因工作需要不再擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，任公司董事長一職；原董事長閻小慶因工作需要不再擔(dān)任董事長職務(wù)，任公司總經(jīng)理一職。
而富達(dá)基金也在去年宣布，原督察長方芳因個人原因離職，陳星德接任督察長一職；阮劭龍因工作調(diào)整離任投資總監(jiān)一職，總經(jīng)理黃小薏兼任投資總監(jiān)。阮劭龍后續(xù)被任命為富達(dá)國際亞太區(qū)投資管理部戰(zhàn)略項目主管。
為何高管頻繁變更，是這些老江湖水土不服，還是業(yè)績壓力太大？
“不要以為老外就很佛系，他們也很卷的?！痹诓稍L中，多位外資公募的工作人員向界面新聞記者透露，隨著投資者對“外資”濾鏡的祛魅，他們同樣面臨激烈的競爭。
“舉個例子，現(xiàn)在每逢新發(fā)產(chǎn)品，我們基本上提前一個月就開始造勢，找基金經(jīng)理出來路演、接受采訪等?，F(xiàn)在新發(fā)都是先去銀行和券商拜碼頭，螞蟻、天天這些第三方平臺則要慢慢養(yǎng)，畢竟個人投資者對我們還不熟悉?！睖夏惩赓Y公募營銷部人士告訴記者，“在產(chǎn)品新發(fā)期間，最大的那個大會議室被改成作戰(zhàn)室，董事長或者總經(jīng)理坐鎮(zhèn)，每個大區(qū)的銷售金額滾動播放?！?/span>
“出生在寒冬”
高管頻繁更迭的背后，不盡如人意的業(yè)績無法掩蓋。
截至2023年末，三家老牌外資公募：摩根士丹利基金、宏利基金、摩根資產(chǎn)管理的在管公募資產(chǎn)規(guī)模分別為198.18億元、680.48億元、1305.82億元。而貝萊德、富達(dá)、路博邁、施羅德的在管規(guī)模分別為80.42億元、67.62億元、102.61億元、12.84億元。
被市場寄予厚望的權(quán)益產(chǎn)品出師不利。比如，貝萊德發(fā)行的首只產(chǎn)品——貝萊德中國新視野，2021年9月7日成立，由單秀麗管理。公開資料顯示，單秀麗是“海歸派”基金經(jīng)理，曾擔(dān)任貝萊德投資管理（上海）有限公司的投資經(jīng)理、貝萊德資本管理公司（美國）量化風(fēng)控、收益分析師。
該基金首發(fā)規(guī)模為66.81億元，可謂是承載了市場對貝萊德的期待。不過，在市場的“毒打”之下，這只基金自成立之后接連虧損，截至3月14日回報率為-40.01%。今年1月19日，“本土派”基金經(jīng)理神玉飛加入，和單秀麗一起管理該產(chǎn)品。自神玉飛加入后，基金收益有了起色，回報率為8.19%。
“海歸派的基金經(jīng)理確實不太適應(yīng)中國市場，尤其是這兩年的行情比較極端?！蹦惩赓Y公募營銷部人士告訴記者。在貝萊德中國新視野的定期報告中，基金經(jīng)理也表達(dá)了自己的疑惑，“我們恪守長期可持續(xù)成長股的投資理念，關(guān)注各個板塊中盈利增速較高的公司，自下而上挖掘信度高的優(yōu)質(zhì)公司”。
“我們出生就在寒冬，沒有趕上好時候。”另一家外資公募營銷部人士告訴記者，“2020年以后，國內(nèi)公募實現(xiàn)了大發(fā)展，尤其是一些知名基金經(jīng)理的號召力和品牌影響力很大。不論是品牌的知名度，還是基金經(jīng)理的號召力，我們都有缺失，所以只能慢慢‘養(yǎng)’渠道?！?/span>
外資公募業(yè)績不佳的背后，也與其本身的策略息息相關(guān)。“中國公募市場的投資邏輯可能與海外存在一定的區(qū)別，需拿出因地制宜的策略。之前我們可能主要在主動權(quán)益產(chǎn)品上‘卷’，現(xiàn)在變成純外資后，我們進(jìn)行了一些架構(gòu)調(diào)整。未來也會更加重視養(yǎng)老FOF和全球資產(chǎn)配置的發(fā)展，更重視QDII產(chǎn)品的布局?！币患肄D(zhuǎn)為純外資公募的市場部人士告訴記者。
堅定看多中國
雖然業(yè)績暫時不盡如人意，但外資機(jī)構(gòu)堅定看好中國資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。
貝萊德基金自2020年9月成立后先后增資三次，注冊資本金由3億元最新提升至10億元。
2月28日，摩根基金宣布中證A50ETF順利完成20億元的限額，提前結(jié)束募集。在首批發(fā)行的10只同類產(chǎn)品中，摩根基金是唯一一家外商獨資公募。
在產(chǎn)品設(shè)計上，摩根中證A50ETF增設(shè)了獨特的季度強(qiáng)制分紅機(jī)制。具體來看，每季度最后一個交易日ETF相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時，基金會強(qiáng)制分紅，收益分配比例不低于超額收益率的60%。強(qiáng)制分紅的條款意味著只要基金達(dá)到合同約定條件，就會每季度進(jìn)行現(xiàn)金分紅，在此情況下投資者有望擁有一份可預(yù)期的現(xiàn)金流。
3月11日，聯(lián)博基金的首只公募產(chǎn)品——聯(lián)博智選混合正式發(fā)行。該產(chǎn)品從1月30日產(chǎn)品申報到正式獲批耗時僅一周多。公開資料介紹，聯(lián)博智選混合秉承聯(lián)博集團(tuán)特色的量化基本面投資方法，來為投資者挖掘到阿爾法收益機(jī)會。
證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，目前仍有范達(dá)基金等多家外資機(jī)構(gòu)在排隊等待獲批。
有基金評論人士表示，外商獨資公募的陸續(xù)入場，無疑會給國內(nèi)公募基金業(yè)帶來新的改變與啟發(fā)。尤其是在產(chǎn)品創(chuàng)新、投資策略創(chuàng)新上，外資可以帶來新的視野，促進(jìn)國內(nèi)資管領(lǐng)域向多元化、差異化方向發(fā)展。
而對于投資者而言，外資的全球化布局可以幫助國內(nèi)的投資者更好地投資全球不同地區(qū)、不同類別的資產(chǎn)，實現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置。此外，外資公募基金還有嚴(yán)格的風(fēng)險管理體系，能夠有效地防范投資風(fēng)險。