橫店東磁（002056.SZ）2024年3月14日發(fā)布消息稱，2024年3月11日至2024年3月13日，橫店東磁接受阿巴馬資管等機(jī)構(gòu)調(diào)研，何悅；吳雪萍；郭健參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：
阿巴馬資管；安遠(yuǎn)；中澤控股；博時(shí)基金；博裕資本；誠旸投資；德邦證券；東北證券；東北自營；東方紅；東方證券；東海證券；東吳證券；東興基金；東興資管；DaiwaCapital；高竹基金；光大自營；光大保德；光合未來等機(jī)構(gòu)。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、公司年度業(yè)績情況
2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入197.21億元，同比增長1.39%，歸母凈利潤18.16億元，同比增長8.80%，扣非后歸母凈利潤20.25億元，同比增長26.58%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額38.94億元，同比增長34.9%，凈資產(chǎn)收益率22.06%。公司主要經(jīng)營情況如下：
（一）磁材新能源協(xié)同發(fā)展，助力公司高質(zhì)量發(fā)展磁材器件板塊：經(jīng)營韌性十足，盈利能力突出。全年實(shí)現(xiàn)收入45億元，磁材出貨近20萬噸，同比增長8%。永磁面對(duì)存量競爭格局下，保持了市占率逆市提升；軟磁積極開發(fā)新能源汽車、光伏領(lǐng)域應(yīng)用的系列新產(chǎn)品，兩新應(yīng)用的收入占比持續(xù)提高；塑磁在新能源汽車等領(lǐng)域繼續(xù)拓展了多個(gè)新項(xiàng)目。
光伏板塊：組件出貨和盈利雙高增，已成為公司增長的主引擎。
全年實(shí)現(xiàn)收入128億元，盈利同比接近翻番，實(shí)現(xiàn)總出貨約10GW，同比增長24%。公司持續(xù)深化差異化戰(zhàn)略的實(shí)施，鞏固歐洲、日韓等優(yōu)勢市場的基礎(chǔ)上，澳州、印度、拉美等地區(qū)市場拓展初顯成效；國內(nèi)加大了與央國企業(yè)的合作。同時(shí)，在下游電站開發(fā)建設(shè)方面取得了好的成效，儲(chǔ)備電站開發(fā)指標(biāo)1GW，EPC方面公司取得了工程承包二級(jí)資質(zhì)并完成100MW分布式項(xiàng)目建設(shè)，為光伏產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展打開了新空間。
鋰電板塊：聚焦小動(dòng)力，稼動(dòng)率行業(yè)領(lǐng)先，市占率逆市提升。全年實(shí)現(xiàn)收入20.5億元，同比增長31%。出貨3.4億支，同比增長75%。
在鞏固二輪車市場領(lǐng)域的同時(shí)，電動(dòng)工具、智能家居等領(lǐng)域應(yīng)用拓展成效不錯(cuò)，預(yù)計(jì)后續(xù)能會(huì)給公司帶來新的增量市場。
（二）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新
2023年，研發(fā)投入8.77億元，公司先后有18項(xiàng)產(chǎn)品通過省級(jí)新產(chǎn)品認(rèn)證，其中7項(xiàng)達(dá)國際先進(jìn)水平，11項(xiàng)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平。全年共獲授權(quán)專利256件，其中發(fā)明專利106件；主導(dǎo)或參與國際標(biāo)準(zhǔn)、國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)10項(xiàng)。
（三）聚焦數(shù)智化賦能
2023年，公司堅(jiān)定推進(jìn)智能制造戰(zhàn)略，全面鋪開數(shù)字化建設(shè)，開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體規(guī)劃，光伏產(chǎn)業(yè)，在本部、四川、江蘇等地建設(shè)了多個(gè)未來工廠，磁材產(chǎn)業(yè)，永磁產(chǎn)業(yè)已基本實(shí)現(xiàn)各工序段的自動(dòng)化，軟磁產(chǎn)業(yè)則成功搭建了行業(yè)內(nèi)首家“5G”全覆蓋的標(biāo)桿工廠，鋰電一工廠被列為5G融合應(yīng)用示范工程，通過一系列的產(chǎn)業(yè)智能制造升級(jí)投資和改造，逐步打通物流、數(shù)據(jù)流和信息流，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷協(xié)同。
（四）推進(jìn)深度國際化
2023年，公司制造版圖新增了越南、東南亞其他地區(qū)的海外制造基地的建設(shè)，市場版圖新增澳洲、拉美、印度等地。截至2023年底公司已在海外設(shè)立了三個(gè)生產(chǎn)基地，近二十個(gè)營銷基地、倉儲(chǔ)中心，產(chǎn)品已銷往全球近70個(gè)國家和地區(qū)，出口收入占公司收入比重約60%，公司在海外的品牌影響力持續(xù)提升。供應(yīng)鏈已涉及全球20多個(gè)國家和地區(qū)。
（五）規(guī)劃碳中和目標(biāo)。
2023年，公司成立了“雙碳”項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)和工作小組，著手規(guī)劃公司的碳中和路徑，計(jì)劃于2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。
去年，公司本部組件和江蘇東磁生產(chǎn)基地率先實(shí)現(xiàn)了綠電百分百覆蓋，并獲得了零碳工廠認(rèn)證。
（六）2024年經(jīng)營計(jì)劃
2024年，公司力爭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和盈利雙增長。光伏產(chǎn)品出貨力爭同比增長50%、鋰電出貨力爭同比增長50%，磁材產(chǎn)業(yè)在穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上積極推進(jìn)深度國際化。
在產(chǎn)能布局上，公司將繼續(xù)加大先進(jìn)產(chǎn)能和產(chǎn)線技改投資，積極推進(jìn)四川東磁二期6GWTOPCon高效電池、連云港東磁二期5GWTOPCon高效組件、東南亞2GWTOPCon高效電池項(xiàng)目、越南和泰國磁性材料項(xiàng)目的落地。
在市場布局上，磁性材料將聚焦新能源汽車、光伏等領(lǐng)域的拓展，穩(wěn)中求進(jìn)；光伏產(chǎn)業(yè)要加速全球化布局，以歐洲、中國、日韓市場為依托，進(jìn)軍北美、亞太、南美市場；鋰電產(chǎn)業(yè)，力爭滿產(chǎn)滿銷。
二、問答環(huán)節(jié)
1、今年公司光伏組件出貨目標(biāo)是多少？各區(qū)域出貨計(jì)劃如何？
答：2023年公司光伏產(chǎn)品出貨約10GW，今年公司光伏產(chǎn)品出貨力爭同比增長50%。按區(qū)域來看，國內(nèi)市場出貨占比約30%，歐洲50%左右，美國10%左右，剩余市場在日韓、澳洲、拉美等地區(qū)。
2、今年Q1組件出貨環(huán)比情況？Q2排產(chǎn)計(jì)劃？
答：預(yù)計(jì)今年Q1組件出貨環(huán)比增長30%左右。目前看3-5月份的排產(chǎn)力度較大，公司除自身產(chǎn)能外會(huì)外協(xié)一部分來補(bǔ)充供給。3、目前公司光伏產(chǎn)品庫存情況？
答：目前3月份時(shí)點(diǎn)庫存很低。根據(jù)目前排產(chǎn)情況來看，5月份時(shí)點(diǎn)的在制、在途、在庫的總體庫存不超過200MW。
4、公司在東南亞地區(qū)的2GWTOPCon產(chǎn)能是電池還是組件？目標(biāo)市場定位如何？預(yù)計(jì)今年能貢獻(xiàn)多少出貨？
答：我們?cè)诮ǖ氖请姵禺a(chǎn)能。市場定位是美國市場，預(yù)計(jì)今年能貢獻(xiàn)1GW左右的出貨量。出貨是電池還是組件，會(huì)根據(jù)客戶需求來定。
5、宜賓二期TOPCon產(chǎn)能何時(shí)能投產(chǎn)落地？目前公司TOPCon開工率？TOPCon入庫效率？
答：預(yù)計(jì)宜賓二期項(xiàng)目在今年8月初步建成、10月達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年能產(chǎn)出1.5-2GW，具體投產(chǎn)時(shí)間請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。
宜賓一期項(xiàng)目從去年11月達(dá)產(chǎn)后，一直在滿負(fù)荷生產(chǎn)，且在自身產(chǎn)量不能滿足客戶需求的情況下，我們還會(huì)有部分的外協(xié)?，F(xiàn)在TOPCon電池入庫效率在25.4%。
6、公司光伏產(chǎn)品在哪個(gè)區(qū)域的盈利情況更好？
答：從利潤總量來看，主要來自歐洲市場。從單瓦盈利來看，日本、美國會(huì)更好，國內(nèi)也有部分走量。
7、今年歐洲市場空間？目前歐洲去庫存后的拉貨動(dòng)能？以及歐洲價(jià)格趨勢？黑白組件的價(jià)差如何？
答：歐洲市場需求增速預(yù)計(jì)同比增長20%。歐洲去庫存后，TOPCon訂單比較理想，發(fā)貨很快。組件和白組件價(jià)差隨著各家友商介入，價(jià)差在縮小，但批量的出貨上我們的穩(wěn)定性會(huì)更好一些。
8、公司今年在歐洲的銷售增速是否有望超過歐洲市場的20%需求增速？海外售價(jià)如何？
答：公司在歐洲市場的出貨增速同比增長約40%，會(huì)比市場需求增速要高。黑組件等差異化的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)更高一點(diǎn)。
9、公司今年在日本市場的出貨規(guī)劃？
答：去年公司在日本市場的出貨是600-700MW，以戶用市場為主；今年市場開拓順利的話，日本市場的出貨目標(biāo)是同比增長50%。
10、如何看待未來的價(jià)格走勢？
答：海外出貨很大，庫存比去年Q4有很大改善，TOPCon仍然缺貨，疊加國內(nèi)需求，可能會(huì)有3個(gè)月或幾個(gè)月的價(jià)格反彈（漲價(jià)）。
11、下游PERC接單情況以及公司后續(xù)的減值規(guī)劃？答：前兩年投資的PERC項(xiàng)目已收回成本，這兩年已計(jì)提減值了不少，還剩余幾個(gè)億資產(chǎn)，規(guī)模不大，后續(xù)減值計(jì)劃還需要權(quán)衡考慮，因?yàn)椴糠挚蛻暨€是對(duì)PERC產(chǎn)品有需求。
12、公司后續(xù)電池?cái)U(kuò)產(chǎn)的技術(shù)方向？后續(xù)的電池?cái)U(kuò)產(chǎn)節(jié)奏？
答：公司后續(xù)2-3年電池?cái)U(kuò)產(chǎn)技術(shù)路線以TOPCon為主，如宜賓二期，年末效率有望26.5%。未來技術(shù)路線將視生產(chǎn)經(jīng)營情況以及下一代技術(shù)路線成熟情況來推進(jìn)。按照今年15GW出貨目標(biāo)，今年預(yù)計(jì)再增加6-7GW產(chǎn)能，也是比較合理。
13、公司在國內(nèi)做的電站的模式？
答：公司在國內(nèi)做電站的模式分兩種情況。一種是分布式電站，估計(jì)今年有200+MW的體量，主要以EPC形式為主；另一種是集中式電站，公司自己開發(fā)建設(shè)，電站建好后的后續(xù)經(jīng)營模式視情況而定。
14、公司鋰電業(yè)務(wù)今年出貨展望如何？
答：公司去年圓柱形鋰電池出貨3.4億支，同比增長75.36%。今年出貨目標(biāo)仍是保持高速增長，以提升市占率、稼動(dòng)率為主要目標(biāo)，計(jì)劃超5億支。
15、公司今年儲(chǔ)能的規(guī)劃目標(biāo)？
答：公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)分為三個(gè)產(chǎn)品線，一個(gè)是陽臺(tái)系統(tǒng)，歐洲市場有所布局；一個(gè)是戶儲(chǔ)系統(tǒng)，5度、10度電的系統(tǒng)為主，去年幾個(gè)MWh出貨，今年預(yù)計(jì)幾十個(gè)MWh出貨；另一個(gè)是工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)，與其他企業(yè)合作開發(fā)為主。
16、公司去年磁材毛利率有所提升，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響嗎？今年磁材業(yè)務(wù)的整體情況預(yù)計(jì)如何？
答：去年磁材毛利有所提升主要是因?yàn)榇挪漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及貿(mào)易類業(yè)務(wù)金額下降。今年磁材業(yè)務(wù)整體計(jì)劃穩(wěn)中有進(jìn)，計(jì)劃保持收入和盈利雙增長。
17、公司年產(chǎn)1.5萬噸軟磁項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度？
答：該項(xiàng)目是分期建設(shè)，一共有十條產(chǎn)線，去年兩條產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，今年上半年預(yù)計(jì)會(huì)有三條線建成投產(chǎn)，后續(xù)會(huì)視經(jīng)營情況建設(shè)投資。
18、軟磁鐵氧體的應(yīng)用場景？
答：軟磁主要應(yīng)用于新能源汽車、光伏、通訊通信、消費(fèi)電子、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域，其主要功能是電能轉(zhuǎn)換、信號(hào)傳輸、屏蔽等，在新能源汽車應(yīng)用增長明顯，大概有百分之幾十的增長。軟磁在新能源汽車相比傳統(tǒng)汽車應(yīng)用增量會(huì)較大，例如車上的車載充電、DC/DC轉(zhuǎn)換、電驅(qū)動(dòng)的EMC濾波、充電樁等有所應(yīng)用。
19、磁材應(yīng)用端結(jié)構(gòu)展望？
答：以前是以家電、傳統(tǒng)汽車為主，后續(xù)在新能源汽車、光伏新能源等領(lǐng)域的應(yīng)用占比會(huì)不斷提升，其次是在通信、消費(fèi)電子、服務(wù)器等領(lǐng)域。