今日（2024年3月14日），大盤震蕩盤整，三大指數(shù)早盤小幅走高后震蕩回落，尾盤雖有所回升但均未能收紅。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.18%，深證成指跌0.52%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%。兩市成交額合計(jì)10072.46億元，連續(xù)第四個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。北向資金凈買入64.22億元，連續(xù)5日凈買入。

盤面上，有色金屬板塊一騎絕塵，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，場(chǎng)內(nèi)熱門ETF方面，有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.17%；地產(chǎn)等板塊逆市活躍，地產(chǎn)ETF（159707）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.48%。部分高股息個(gè)股走強(qiáng)，標(biāo)普紅利ETF（562060）成功收紅。

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醫(yī)藥醫(yī)療板塊再現(xiàn)多空交織情形，CXO概念股表現(xiàn)“冰火兩重天”，泰格醫(yī)藥20CM漲停，巨頭藥明康德卻重挫5.71%，成份股走勢(shì)分化影響下，醫(yī)療ETF（512170）高開(kāi)低走，全天振幅達(dá)3.35%。

消息面上，昨晚市場(chǎng)突傳一份《關(guān)于全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案的征求意見(jiàn)稿》，盡管消息尚未被證實(shí)，但部分國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比較高的CXO龍頭公司仍應(yīng)聲大漲。藥明康德則叒遇“黑天鵝”，據(jù)有關(guān)消息，美國(guó)知名生物技術(shù)組織BIO（BiotechnologyInnovationOrganization）官網(wǎng)公布，宣布將剔除WuXi（藥明康德）會(huì)員資格，并將終止與其合作。

市場(chǎng)消息方面，監(jiān)管方面有新動(dòng)態(tài)。證監(jiān)會(huì)近日召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把防風(fēng)險(xiǎn)作為首要任務(wù)，突出穩(wěn)字當(dāng)頭，強(qiáng)化底線思維、極限思維，綜合施策，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。此外，監(jiān)管再次提及切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益等。近段時(shí)間以來(lái)，監(jiān)管多次就防范化解風(fēng)險(xiǎn)，提振投資者信心，保護(hù)投資者利益進(jìn)行發(fā)聲，充分體現(xiàn)了高層對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重視程度，市場(chǎng)信心有望得到進(jìn)一步提升。

自2月初以來(lái)，A股出現(xiàn)了一波反彈。海通證券表示，歷史上市場(chǎng)低點(diǎn)的第一波反彈期間市場(chǎng)往往呈現(xiàn)各行業(yè)輪漲特征，其認(rèn)為本輪反彈行情或也類似，短期內(nèi)行業(yè)有望迎來(lái)輪漲。中期來(lái)看需要關(guān)注白馬股，當(dāng)前白馬板塊跌幅已顯著，估值處在歷史低位，2024年政策或進(jìn)一步加碼，宏微觀基本面有望改善，白馬股有望占優(yōu)。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊有色龍頭、地產(chǎn)、標(biāo)普紅利等3個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、銅冶煉廠或減產(chǎn)？紫金礦業(yè)勇攀歷史新高，有色龍頭ETF（159876）盤中漲超3.2%！機(jī)構(gòu)：貴金屬仍有漲勢(shì)！

今日銅冶煉廠減產(chǎn)消息下，銅價(jià)飆升帶領(lǐng)有色金屬板塊全天走強(qiáng)，紫金礦業(yè)勁漲4.77%，股價(jià)收于15.39元，創(chuàng)歷史新高。

有色金屬指數(shù)漲幅前10大成份股中，銅行業(yè)公司（申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)）占6家，其中西部礦業(yè)漲超8%，銅陵有色漲逾6%，江西銅業(yè)、云南銅業(yè)亦大幅跟漲。

圖：有色金屬指數(shù)漲幅前10大成份股

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熱門ETF方面，有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格盤中漲超3.2%，收漲1.17%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，標(biāo)的指數(shù)自2月6日開(kāi)啟反彈以來(lái)，累計(jì)上漲24.65%，大幅漲逾滬指（12.44%）12個(gè)百分點(diǎn)，亦漲超深證成指（19.97%）和創(chuàng)業(yè)板指（20.50%）。

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今日有色金屬逆市大漲，或是受到這些利好催化：

1、銅冶煉廠減產(chǎn)消息下，銅價(jià)大幅走高

據(jù)有色金屬報(bào)今日消息，3月13日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)了銅冶煉企業(yè)座談會(huì)并達(dá)成共識(shí)，銅冶煉企業(yè)將控制新增產(chǎn)能。財(cái)聯(lián)社表示，查閱有色協(xié)會(huì)網(wǎng)站，并未發(fā)現(xiàn)相關(guān)內(nèi)容，該消息目前尚未被證實(shí)。但在減產(chǎn)消息催化下，交易員紛紛買入銅的看漲期權(quán)，銅價(jià)飆升。

2、“黃金熱”背景下，黃金價(jià)格仍處高位

國(guó)內(nèi)黃金足金零售價(jià)不斷攀升，逼近每克670元人民幣。國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格由每盎司2062美元一路上升，截至3月13日收盤價(jià)格為每盎司2172美元，摩根大通預(yù)測(cè)今年價(jià)格將達(dá)到每盎司2500美元。

3、重磅政策利好有色金屬

國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，有色金屬作為生產(chǎn)各類設(shè)備的基礎(chǔ)原材料之一，直接受益。

高盛分析師認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息周期，銅和金預(yù)計(jì)將成為大宗商品中最大的受益者。

華福證券表示，短期，地域政治動(dòng)蕩，加強(qiáng)市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，貴金屬價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；中期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息確定性強(qiáng)，美元走弱，減輕對(duì)貴金屬的壓制，貴金屬價(jià)格仍有漲勢(shì)。

值得注意的是，截至3月14日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤標(biāo)的中證有色金屬指數(shù)市凈率PB為2.09倍，位于指數(shù)上市以來(lái)19.27%的分位點(diǎn)，當(dāng)前估值較低，配置性價(jià)比凸顯。

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公開(kāi)資料顯示，有色龍頭ETF（159876）緊密跟蹤中證有色金屬指數(shù)，截至2月29日，按照申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)來(lái)看，銅、鋁、黃金分別占比21.8%、16%、13.1%，合計(jì)占比約50%。指數(shù)涵蓋了能源金屬、小金屬、工業(yè)金屬、貴金屬等60只龍頭個(gè)股，碳中和大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)中下游長(zhǎng)期處于高速穩(wěn)定增長(zhǎng)及擴(kuò)張階段，產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)基本面景氣度高，有色金屬價(jià)格有望繼續(xù)走高，持續(xù)確定性強(qiáng)。

數(shù)據(jù)、圖表來(lái)源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

二、逆市上揚(yáng)！重磅利好+資金看多，地產(chǎn)ETF（159707）收漲0.48%！樓市需求總量有多大？

午間杭州樓市重磅利好發(fā)酵，龍頭房企午后沖高，板塊行情活躍度提升明顯。截至收盤，招商蛇口漲逾3%，濱江集團(tuán)上漲2.62%，華發(fā)股份、保利發(fā)展等上漲超1%。代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)逆市收漲，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）早盤橫盤震蕩，午后沖高場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近1.5%，收盤仍逆市上漲0.48%。午后場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)溢價(jià)交易，表明買盤資金活躍，成交額較昨日放量至6505萬(wàn)元。從深交所數(shù)據(jù)來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)資金連續(xù)布局地產(chǎn)ETF（159707），近5日累計(jì)增倉(cāng)超3000萬(wàn)元，表明資金或仍看多龍頭房企。

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消息面上，杭州全面取消二手房限購(gòu)。今日，杭州市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施的通知》。《通知》明確優(yōu)化二手住房限購(gòu)政策，在本市范圍內(nèi)購(gòu)買二手住房，不再審核購(gòu)房人資格。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，當(dāng)前盤活二手房市場(chǎng)將是帶動(dòng)整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍的關(guān)鍵，二手房活躍是助力新房市場(chǎng)活躍的關(guān)鍵點(diǎn)和基本點(diǎn)。對(duì)于類似的一線城市或“強(qiáng)二線”城市，應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)杭州二手房政策調(diào)整，相比于放松大戶型新房相關(guān)政策，將小戶型的二手房或全部二手房限購(gòu)放開(kāi)或許將產(chǎn)生更明顯的效果。

從基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前二手房銷售明顯回暖，而新房表現(xiàn)較弱，隨著各大核心城市逐步放開(kāi)限購(gòu)，新房需求也有望被盤活。那么，長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求總量到底有多大呢？

財(cái)信證券表示，長(zhǎng)期來(lái)看，受人口老齡化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩等因素的影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)空間或?qū)⒂兴湛s，但需求總量規(guī)模仍然可觀。根據(jù)貝克研究院數(shù)據(jù)，未來(lái)5-10年房地產(chǎn)市場(chǎng)的新房增量需求中樞大約在10億平方米左右，特別是核心城市的住房需求仍有增長(zhǎng)空間。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，整體來(lái)看，托舉并用仍是當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的主基調(diào)，政策有望進(jìn)一步加碼。此外，住建部強(qiáng)調(diào)：“現(xiàn)在已經(jīng)充分賦予了城市調(diào)控自主權(quán)，城市政府扛起責(zé)任”，預(yù)計(jì)各地方政府將在“因城施策”框架下進(jìn)一步調(diào)整相關(guān)行政限制，為改善性住房需求的釋放提供政策支持。

具體配置上，東吳證券也認(rèn)為，隨著春節(jié)前放松政策逐步起效，疊加3月傳統(tǒng)銷售旺季的到來(lái)，若開(kāi)發(fā)商加大供貨推盤力度，地產(chǎn)銷售有望溫和復(fù)蘇，后續(xù)融資端政策也有進(jìn)一步放松的空間。建議重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前估值較低、可能受到市值管理考核要求的央企，未來(lái)預(yù)計(jì)將通過(guò)增持、回購(gòu)、提高分紅比例等手段傳遞信心，穩(wěn)定預(yù)期。

布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)16只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超8成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

三、弱市中再顯韌性，高股息掉頭向上！標(biāo)普紅利ETF（562060）頑強(qiáng)收紅，機(jī)構(gòu)：紅利+主題行情結(jié)構(gòu)有望持續(xù)

滬指日線三連陰，弱勢(shì)震蕩中紅利風(fēng)格再度走強(qiáng)，以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)口徑，石油石化、煤炭、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K集體逆市收紅，表現(xiàn)領(lǐng)先。

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紅利熱門標(biāo)的——標(biāo)普紅利ETF（562060）早盤高開(kāi)震蕩，午后觸底回升，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格頑強(qiáng)收漲0.19%，顯著跑贏大盤，弱市中再顯韌性。

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本周以來(lái)，由于行情短期輪動(dòng)，紅利策略階段回調(diào)，標(biāo)普紅利ETF（562060）此前連跌3日，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，標(biāo)普紅利ETF（562060）不僅跑贏了大盤，還取得了明顯的超額收益。

年初至今，標(biāo)普紅利ETF（562060）累計(jì)上漲7.09%，較滬深300指數(shù)（3.82%）和上證指數(shù)（2.13%）分別超額約3個(gè)和5百分點(diǎn)。

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時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng)，2005年以來(lái)，標(biāo)普紅利ETF（562060）標(biāo)的指數(shù)標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)全收益指數(shù)（成份股紅利再投資）累計(jì)漲幅2122.05%，大幅跑贏滬深300全收益（396.86%）超1725個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券指出，步入3月，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)偏弱運(yùn)行，地產(chǎn)仍有待增量政策支持；3月預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)不會(huì)再出現(xiàn)量化引發(fā)的流動(dòng)性沖擊，仍將呈現(xiàn)活躍資金定價(jià)的特征，紅利加主題的杠鈴式行情結(jié)構(gòu)或延續(xù)，上半月建議積極參與，下半月耐心等待行情右側(cè)確認(rèn)信號(hào)。從市場(chǎng)生態(tài)來(lái)看，量化調(diào)倉(cāng)引發(fā)的流動(dòng)性沖擊已經(jīng)結(jié)束，活躍資金是此輪反彈最主要增量，AI等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題或持續(xù)活躍，資產(chǎn)荒背景下，紅利資產(chǎn)仍然是長(zhǎng)線配置型資金的主要方向。

華泰證券亦表示，新舊動(dòng)能切換下投資者長(zhǎng)期增長(zhǎng)和收益率預(yù)期下修，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或維持較高水平運(yùn)行，紅利板塊有望長(zhǎng)期跑贏。

展望后市，以下或有望支撐紅利策略持續(xù)走強(qiáng)。

1、低利率環(huán)境持續(xù)，紅利策略配置優(yōu)勢(shì)凸顯

一方面是由于利率下行時(shí)高股息率的股票收益率相對(duì)偏高，另一方面是由于紅利策略的收益來(lái)源于股息這一相對(duì)確定的現(xiàn)金流，這使得紅利指數(shù)產(chǎn)品具有“類固收”的性質(zhì)，機(jī)構(gòu)投資者在低利率環(huán)境下傾向于利用這類產(chǎn)品替代固收產(chǎn)品以提高收益。

截至2月29日，我國(guó)10年期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2.34%，同期標(biāo)普A股紅利指數(shù)股息率高達(dá)7.2%。在貨幣政策持續(xù)寬松的宏觀背景下，低利率有望持續(xù)，為紅利策略的持續(xù)走強(qiáng)提供了支撐。

2、監(jiān)管持續(xù)釋放分紅利好信號(hào)

在政策強(qiáng)力引導(dǎo)下，A股分紅規(guī)模和持續(xù)性飛速增長(zhǎng)。2023年度A股分紅總額達(dá)到2.07萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。3月重要會(huì)議最新指示鼓勵(lì)A(yù)股上市公司一年多次分紅對(duì)不分紅公司采取限制減持等措施，預(yù)計(jì)后續(xù)A股分紅總額有望進(jìn)一步增加，股息率也有望持續(xù)走強(qiáng)。

公開(kāi)資料顯示，標(biāo)普紅利ETF（562060）被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，其通過(guò)股息率構(gòu)建一籃子股票組合，底層資產(chǎn)具備低估值和長(zhǎng)期穩(wěn)健的盈利能力與盈利質(zhì)量，能夠跨越周期，具備良好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。Wind數(shù)據(jù)顯示，2005年至2023年的19年中，標(biāo)普A股紅利全收益指數(shù)的累計(jì)收益率高達(dá)1975.17%，年化收益率近18%。

圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind、雪球等，截至2024.3.14。

風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；標(biāo)普紅利ETF被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11；醫(yī)療ETF（512170）被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，有色龍頭ETF、地產(chǎn)ETF、標(biāo)普紅利ETF、醫(yī)療ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，醫(yī)療ETF聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。