界面新聞?dòng)浾?| 陳升龍
日本央行有望最早在下周結(jié)束實(shí)施了長(zhǎng)達(dá)八年的負(fù)利率政策。
最新的信號(hào)來自日本企業(yè)與工會(huì)之間的春季薪資談判，也被市場(chǎng)稱為“春斗”。3月12日，日本時(shí)事通訊社爆料稱，如果日本工會(huì)總聯(lián)合會(huì)（Rengo）本周五（15日）公布的首批企業(yè)加薪幅度超過去年3.8%的實(shí)際漲薪幅度，日本央行內(nèi)部將進(jìn)一步堅(jiān)定本月加息的信心。
Rengo是該國最大的工會(huì)組織，其公布的春季薪資漲幅對(duì)于日本全年工資漲幅有著“風(fēng)向標(biāo)”的指引意義。Rengo上周公布的數(shù)據(jù)顯示，日本汽車、電子、金屬、重型機(jī)械和服務(wù)業(yè)等行業(yè)的工會(huì)提出今年平均漲薪幅度為5.9%，大幅高于去年提出的4.5%的平均漲薪要求，創(chuàng)30年來最大漲幅。
分析師指出，“春斗”工資增速很大程度上將影響2024年日本再通脹的可持續(xù)性。2023年，日本GDP增速在低基數(shù)的支撐下走高，但由于實(shí)際可支配收入增速為負(fù)，居民實(shí)際消費(fèi)增速從上一年的2.1%回落至0.7%，也低于同期1.9%的實(shí)際GDP增速。若2024年工資增速較高，實(shí)際可支配收入增速有望轉(zhuǎn)正，居民消費(fèi)動(dòng)能回升也有望增強(qiáng)通脹，尤其是服務(wù)業(yè)通脹的延續(xù)性。
日本央行也多次強(qiáng)調(diào)，工資增速回升是日本通脹能夠持續(xù)回到2%的重要條件。去年日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，工資增速必須持續(xù)遠(yuǎn)高于2%，通脹才能持續(xù)達(dá)到目標(biāo)。今年1月，植田和男在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)需要重點(diǎn)關(guān)注3月“春斗”談判結(jié)果 ，他表示如果確認(rèn)工資和通脹實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，將考慮改變包括負(fù)利率在內(nèi)的寬松政策。
日本負(fù)利率政策始于2016年2月，當(dāng)時(shí)日本央行將商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款利率從此前的0.1%降至-0.1%。需要指出的是，負(fù)利率只適用于日本央行往來賬戶，而非個(gè)人存款賬戶。
據(jù)日媒消息，截至目前，制造業(yè)、餐飲和其他服務(wù)、零售業(yè)等行業(yè)的主要大公司基本與工會(huì)達(dá)成初步協(xié)議，幾乎都能滿足工會(huì)的訴求。
比如，《每日新聞》周三報(bào)道稱，豐田汽車將連續(xù)第四年全面接受工會(huì)提出的上調(diào)薪資和獎(jiǎng)金要求，員工月薪上漲范圍在7940日元（約合390元人民幣）至28440日元之間。作為世界最大的車企，豐田在日本國內(nèi)的雇員人數(shù)達(dá)到550萬人。日產(chǎn)汽車則同意平均漲薪18000日元，創(chuàng)該公司2005年實(shí)行現(xiàn)行工資制度以來最大漲幅。
餐飲行業(yè)中，食其家牛肉飯等連鎖餐廳的運(yùn)營(yíng)商泉膳控股將把正式員工的工資平均上調(diào)12.2%；吉野家集團(tuán)將平均加薪8.9%；魔術(shù)食品服務(wù)株式會(huì)社將平均加薪8%。零售業(yè)方面，松坂屋百貨同意漲薪20000日元，漲幅約6.1%。
由于日元貶值等原因，新冠疫情結(jié)束后到訪日本的外國游客人數(shù)恢復(fù)迅速，有力支持了餐飲和零售業(yè)的漲薪訴求。日本觀光廳發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，訪日外國游客數(shù)量達(dá)2506.6萬人，時(shí)隔3年再次突破2000萬人。
日本時(shí)事通訊社援引四位接近日本央行的消息人士稱，受到這些消息鼓舞，日本央行內(nèi)部支持3月加息的聲音正在強(qiáng)化，甚至考慮取消收益率曲線控制（YCC）政策。YCC也是日本央行于2016年推出的一項(xiàng)非常規(guī)貨幣政策工具，旨在通過設(shè)定特定國債收益率目標(biāo)，特別是將10年期國債收益率維持在接近零的水平，來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和推升通脹。
摩根大通證券日本利率研究主管Takafumi Yamawaki認(rèn)為，日本央行官員已基本做出決定，最快會(huì)在3月的議息會(huì)議上將政策利率上調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至0.1%。野村綜合研究所執(zhí)行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takahide Kiuchi也表示，基于當(dāng)前的物價(jià)和工資上漲前景，3月是調(diào)整政策的最好時(shí)機(jī)。
不過，也有一些央行官員仍持保守立場(chǎng)，認(rèn)為薪資談判的初步結(jié)果不足以反映整體薪資趨勢(shì)，無法確認(rèn)通脹目標(biāo)實(shí)現(xiàn)在望，需要看到更多、更全面的數(shù)據(jù)才能做進(jìn)一步的決定。
《朝日新聞》透露，至少有三位鴿派委員在近期公開表達(dá)了保守立場(chǎng)。他們認(rèn)為工資談判的初步結(jié)果不足以反映整體薪資趨勢(shì)，要等到4月新財(cái)年伊始才能看到更全面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括企業(yè)季度調(diào)查報(bào)告、央行地區(qū)分行經(jīng)理關(guān)于全國工資前景的報(bào)告。