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啤酒行業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)健增長,主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,瀘州老窖領(lǐng)漲近6%

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啤酒行業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)健增長,主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,瀘州老窖領(lǐng)漲近6%

主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,成交額近千萬,溢價(jià)頻現(xiàn),近20日上漲超10%;換手率9.29%,交投活躍。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

今日(2024/3/12),白酒股拉升走強(qiáng),金種子酒、青海春天雙雙漲停,此前中銳股份漲停,瀘州老窖漲超5%,舍得酒業(yè)、山西汾酒、五糧液等紛紛沖高。

相關(guān)ETF方面,主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,成交額近千萬,溢價(jià)頻現(xiàn),近20日上漲超10%;換手率9.29%,交投活躍。

成分股超6成上漲,瀘州老窖領(lǐng)先漲幅,漲近6%;山西汾酒、貝泰妮、五糧液等個(gè)股漲超4%;雙匯發(fā)展跌超2%,梅花生物跌超1%;牧原股份、忠良科技、溫氏股份等個(gè)股飄綠。

中信證券表示,龍年春節(jié)在較好人口流動(dòng)及較長假期的推動(dòng)下,國內(nèi)市場白酒禮贈(zèng)、家宴等消費(fèi)表現(xiàn)較好,整體動(dòng)銷平穩(wěn),好于市場之前的悲觀預(yù)期。高端酒銷售表現(xiàn)優(yōu)異,茅臺在配額執(zhí)行較快的基礎(chǔ)上保持價(jià)格平穩(wěn),五糧液和國窖1573動(dòng)銷均有至少高個(gè)位數(shù)以上增長;地產(chǎn)酒中迎駕貢酒、古井貢酒、今世緣動(dòng)銷表現(xiàn)相對較好,依托宴席政策、銷售管理能力持續(xù)占據(jù)市場份額;次高端酒整體恢復(fù)較慢,僅山西汾酒延續(xù)強(qiáng)勁增長,持續(xù)提升份額。

2023年10月以來,因宏觀環(huán)境趨勢較不明朗疊加房價(jià)波動(dòng)影響,市場一直對消費(fèi)景氣度存在擔(dān)憂與疑慮。2024年春節(jié)假期,國內(nèi)市場出行表現(xiàn)總體超出預(yù)期,商品消費(fèi)穩(wěn)中有進(jìn)。在返鄉(xiāng)團(tuán)聚為主的假期場景下,酒類消費(fèi)表現(xiàn)總體穩(wěn)健。而在前期市場對消費(fèi)的悲觀情緒影響下,酒企估值總體回落至合理偏低水平。我們維持觀點(diǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍然需要一定的周期,中短期來看,宏觀環(huán)境以及地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對消費(fèi)負(fù)面的影響存在,但我們認(rèn)為,雖總量增速放緩,但在中國人口和收入增長結(jié)構(gòu)分化的影響下,消費(fèi)的結(jié)構(gòu)化表現(xiàn)愈加值得關(guān)注。

對于酒類行業(yè)而言,我們認(rèn)為短期經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化、潛在的政策支持、消費(fèi)總體超預(yù)期等因素均有望帶動(dòng)板塊反彈,但長期而言,我們認(rèn)為品牌頭部集中、高端化+低端升級將是不可逆的趨勢。建議持續(xù)配置高端酒企;同時(shí)關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化、批價(jià)走勢,動(dòng)態(tài)配置具備有效運(yùn)營終端、釋放較好動(dòng)銷動(dòng)作的酒企;同時(shí)建議關(guān)注標(biāo)的相對彈性。啤酒考慮到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、原材料成本下行等預(yù)期,我們判斷2024年啤酒行業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)健增長。


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啤酒行業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)健增長,主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,瀘州老窖領(lǐng)漲近6%

主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,成交額近千萬,溢價(jià)頻現(xiàn),近20日上漲超10%;換手率9.29%,交投活躍。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

今日(2024/3/12),白酒股拉升走強(qiáng),金種子酒、青海春天雙雙漲停,此前中銳股份漲停,瀘州老窖漲超5%,舍得酒業(yè)、山西汾酒、五糧液等紛紛沖高。

相關(guān)ETF方面,主要消費(fèi)ETF(159672)震蕩走高,現(xiàn)漲2.23%,成交額近千萬,溢價(jià)頻現(xiàn),近20日上漲超10%;換手率9.29%,交投活躍。

成分股超6成上漲,瀘州老窖領(lǐng)先漲幅,漲近6%;山西汾酒、貝泰妮、五糧液等個(gè)股漲超4%;雙匯發(fā)展跌超2%,梅花生物跌超1%;牧原股份、忠良科技、溫氏股份等個(gè)股飄綠。

中信證券表示,龍年春節(jié)在較好人口流動(dòng)及較長假期的推動(dòng)下,國內(nèi)市場白酒禮贈(zèng)、家宴等消費(fèi)表現(xiàn)較好,整體動(dòng)銷平穩(wěn),好于市場之前的悲觀預(yù)期。高端酒銷售表現(xiàn)優(yōu)異,茅臺在配額執(zhí)行較快的基礎(chǔ)上保持價(jià)格平穩(wěn),五糧液和國窖1573動(dòng)銷均有至少高個(gè)位數(shù)以上增長;地產(chǎn)酒中迎駕貢酒、古井貢酒、今世緣動(dòng)銷表現(xiàn)相對較好,依托宴席政策、銷售管理能力持續(xù)占據(jù)市場份額;次高端酒整體恢復(fù)較慢,僅山西汾酒延續(xù)強(qiáng)勁增長,持續(xù)提升份額。

2023年10月以來,因宏觀環(huán)境趨勢較不明朗疊加房價(jià)波動(dòng)影響,市場一直對消費(fèi)景氣度存在擔(dān)憂與疑慮。2024年春節(jié)假期,國內(nèi)市場出行表現(xiàn)總體超出預(yù)期,商品消費(fèi)穩(wěn)中有進(jìn)。在返鄉(xiāng)團(tuán)聚為主的假期場景下,酒類消費(fèi)表現(xiàn)總體穩(wěn)健。而在前期市場對消費(fèi)的悲觀情緒影響下,酒企估值總體回落至合理偏低水平。我們維持觀點(diǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍然需要一定的周期,中短期來看,宏觀環(huán)境以及地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對消費(fèi)負(fù)面的影響存在,但我們認(rèn)為,雖總量增速放緩,但在中國人口和收入增長結(jié)構(gòu)分化的影響下,消費(fèi)的結(jié)構(gòu)化表現(xiàn)愈加值得關(guān)注。

對于酒類行業(yè)而言,我們認(rèn)為短期經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化、潛在的政策支持、消費(fèi)總體超預(yù)期等因素均有望帶動(dòng)板塊反彈,但長期而言,我們認(rèn)為品牌頭部集中、高端化+低端升級將是不可逆的趨勢。建議持續(xù)配置高端酒企;同時(shí)關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化、批價(jià)走勢,動(dòng)態(tài)配置具備有效運(yùn)營終端、釋放較好動(dòng)銷動(dòng)作的酒企;同時(shí)建議關(guān)注標(biāo)的相對彈性。啤酒考慮到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、原材料成本下行等預(yù)期,我們判斷2024年啤酒行業(yè)利潤仍將保持穩(wěn)健增長。

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