公元股份（002641.SZ）2024年3月7日發(fā)布消息稱，2024年3月7日公元股份接受中金公司等機構(gòu)調(diào)研，董事、董事會秘書：陳志國；證券事務(wù)代表：任燕清參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機構(gòu)詳情如下：
龔晴、劉嘉忱、楊茂達/中金公司；王婷/銀河證券；高婧/中匯人壽；季雨夕/華安證券；方晨/上海證券；丁希璞/中信建投；蘇華立/上海?？ぃ恢茉婄?雙安資產(chǎn)。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、介紹公司2023年度經(jīng)營情況？
公司于2024年2月29日披露了2023年度業(yè)績快報，2023年度公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入74.77億元，同比下降了6.29%，產(chǎn)品銷售價格下調(diào)是導(dǎo)致收入同比下降的主要原因，實際上2023年度管道銷量同比增加了1.38萬噸。雖然營業(yè)收入有所下降，但公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長了384.17%，主要原因為：1、公司主要原料價格下降使毛利率得到了有效改善。2、2023年度應(yīng)收款項單項計提減值同比減少。
3、公司產(chǎn)品銷量增加使單位成本降低。4、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，高毛利率產(chǎn)品占比有所提升。
二、公司2023年各業(yè)務(wù)單元銷售情況？
公司銷售主要以經(jīng)銷渠道為主，渠道經(jīng)銷占比約60%左右，地產(chǎn)直供業(yè)務(wù)占比約7%左右，家裝業(yè)務(wù)占比約7%左右，工程直接招投標業(yè)務(wù)約6%左右，出口業(yè)務(wù)占比約20%左右。
三、目前國家對基建類的政策相對較多，對公司影響？
目前體現(xiàn)在管道銷售端的影響還不大，基建類項目體現(xiàn)到管道銷售端上應(yīng)該會略滯后些。
四、公司市政工程管道銷售情況？
公司銷售以經(jīng)銷渠道為主，市政領(lǐng)域所用管道品類較多，大、小管道都有，公司并沒有完全詳細的統(tǒng)計，粗略估算進入市政領(lǐng)域的占比大概在20-30%左右。公司鼓勵和支持經(jīng)銷商直接參與區(qū)域性的項目招投標，業(yè)務(wù)中需要公司授權(quán)或指導(dǎo)的，公司會全力配合經(jīng)銷商。公司直接參與的市政工程銷售占比約6%左右。
五、公司家裝業(yè)務(wù)情況？
公司專門成立了家裝事業(yè)部來拓展家裝業(yè)務(wù)，家裝業(yè)務(wù)公司一方面是利用原有的經(jīng)銷渠道，嫁接優(yōu)管家服務(wù)，另一方面通過和家裝公司合作，包括與一些全國性或區(qū)域性家裝公司合作。公司近幾年對家裝業(yè)務(wù)配置的資源也較多，從團隊打造、品牌宣傳、體系建設(shè)等多方面入手，家裝業(yè)務(wù)目前也日趨成熟完善，業(yè)務(wù)規(guī)模也逐年增加，2023年度，家裝業(yè)務(wù)約有15%左右的增長，占比略有提升，家裝目前占公司銷售收入的7%左右，希望家裝業(yè)務(wù)通過之前品牌的沉淀，后期服務(wù)能力的提升，這塊業(yè)務(wù)未來3-5年能夠達到占銷售收入的10%以上。
六、目前原料價格相對平穩(wěn)，公司產(chǎn)品價格會有調(diào)整嗎？
原料價格波動并不必然會導(dǎo)致銷售價格同步變動，公司還會根據(jù)下游需求及其他競爭對手調(diào)價情況等綜合原因決定是否調(diào)整終端產(chǎn)品價格。
七、恒大以房抵債未過戶的情況？
公司和恒大集團達成以房抵債的總金額在1.67億元，其中9,000萬左右已拿到產(chǎn)權(quán)證書，還有7,000多萬元沒有拿到產(chǎn)權(quán)證書，也有可能會存在一定風(fēng)險，公司已將這部分全部計提了壞賬準備。
八、公司資本開支情況？
近兩年，公司的資本性開支逐漸在減少。因公司當(dāng)前的產(chǎn)能利用率還比較低，因此公司目前沒有較大的項目去投資擴產(chǎn)。公司目前的主要任務(wù)是拓展銷售，提升產(chǎn)能利用率。公司主要的資本開支主要是智能化、數(shù)字化改造增加的設(shè)備，以及淘汰舊設(shè)備，增加生產(chǎn)效率更高，耗能更低的新設(shè)備。另外公司還有一些在建項目需要繼續(xù)投入完成，但總體投入規(guī)模不會很大，資本開支不會很多。
九、公司融資成本情況？
目前，公司在銀行的有息貸款金額較少，只有幾千萬。公司銀行貸款利率較低。
十、公司海外發(fā)展情況？
公司在肯尼亞建立了管道銷售公司，目前運營情況良好。
公司之前計劃在阿聯(lián)酋迪拜建設(shè)的管道生產(chǎn)基地，目前已經(jīng)先轉(zhuǎn)建成倉儲中心，繼續(xù)拓展中東地區(qū)的管道銷售業(yè)務(wù)，待機會成熟時，后期再考慮轉(zhuǎn)建成生產(chǎn)基地。
十一、管道出口的利潤情況？
管道出口利潤相對較好，因受運輸成本影響，公司管道出口主要以小口徑管道和管件及閥門為主。今年年初公司將管道出口業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及負債劃轉(zhuǎn)至公司全資子公司浙江公元，把管道出口業(yè)務(wù)單獨拆分出來，業(yè)務(wù)獨立核算。
十二、2023年行業(yè)競爭激烈，但頭部企業(yè)利潤率都在改善的原因？
一方面是原材料價格下降的原因，另一面管道頭部企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都存在一些差異，又都有各自的優(yōu)勢區(qū)域，對產(chǎn)品價格的調(diào)整也有各自的策略，還能保持各自的盈利空間。
十三、公司對經(jīng)銷商的激勵政策？
公司會針對不同區(qū)域的經(jīng)銷商的業(yè)績拓展、業(yè)績增幅、業(yè)績總額情況來激勵，對不同區(qū)域要求不同，激勵也差異。
十四、公司產(chǎn)品在地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)量？
公司塑料管道產(chǎn)品下游主要是房地產(chǎn)建筑領(lǐng)域，再次為市政領(lǐng)域，按公司塑料管道產(chǎn)品的用途大致估算通過渠道進入市政領(lǐng)域的占比大概是在20%-30%左右，其他的主要在建筑和房地產(chǎn)領(lǐng)域。
十五、公司對地產(chǎn)領(lǐng)域需求下降采取的措施？
公司將利用好現(xiàn)有的工裝、家裝、海外三個平臺，通過工裝渠道，以管道為基礎(chǔ)，拓展細分領(lǐng)域，加大在市政、水務(wù)、農(nóng)業(yè)、消防、養(yǎng)殖、船用、工業(yè)等領(lǐng)域的開拓；通過家裝業(yè)務(wù)，豐富產(chǎn)品類別，增加像防水、凈水、電纜、五金衛(wèi)浴等產(chǎn)品，打造大家裝平臺；通過海外設(shè)銷售公司、辦事處、建生產(chǎn)基地，擴大出口，把海外業(yè)務(wù)做大。通過這些措施盡量降低或?qū)_地產(chǎn)需求下降帶來的不利影響。
十六、當(dāng)?shù)卣畬镜姆龀智闆r？
當(dāng)?shù)卣畬驹诟鱾€方面的支持力度都很大，全方位支持。
十七、公司對經(jīng)銷商及子公司擔(dān)保對公司影響？
公司對子公司的擔(dān)保均為納入公司合并報表范圍內(nèi)的全資子公司或控股子公司，公司對其均具有絕對的控制權(quán)，且子公司經(jīng)營穩(wěn)定，資信狀況良好，擔(dān)保風(fēng)險可控，其中對控股子公司的擔(dān)保，公司還要求控股子公司對公司提供了反擔(dān)保。公司為經(jīng)銷商擔(dān)保，擔(dān)保對象為公司及控股子公司在冊的管道內(nèi)貿(mào)專營本公司產(chǎn)品的獨立經(jīng)銷商，且被擔(dān)保的經(jīng)銷商資產(chǎn)負債率低于70%的，不包括兼營其他管道品牌的經(jīng)銷商。一般情況，為每戶經(jīng)銷商擔(dān)保金額上限為其上年銷售額的20%，且不超過500萬。且公司為期擔(dān)保的經(jīng)銷商需為公司提供等額的反擔(dān)保，反擔(dān)保采用房產(chǎn)抵押、動產(chǎn)質(zhì)押、家庭成員連帶擔(dān)保等雙方協(xié)商認可的形式，有效控制和防范擔(dān)保風(fēng)險。