文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 時(shí)超

3月5日，家家悅(603708.SH)發(fā)布獲得政府補(bǔ)助的公告，其中顯示在2023年12月1日至2024年2月29日期間，公司及部分下屬子公司、孫公司收到政府補(bǔ)助合計(jì)1811.68萬(wàn)元。

較高的補(bǔ)助金額，引來(lái)不少投資者關(guān)注，股吧中就有人稱“月均600萬(wàn)，這次力度比較大”，更有人認(rèn)為這筆補(bǔ)助會(huì)對(duì)公司股價(jià)帶來(lái)積極影響。

公司方面則在公告中表示，這些補(bǔ)助中，與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助759.68萬(wàn)元，于收到時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益；與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助1052.00萬(wàn)元，計(jì)入遞延收益。“政府補(bǔ)助對(duì)當(dāng)期公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的積極影響，具體會(huì)計(jì)處理以會(huì)計(jì)師年度審計(jì)確認(rèn)后的結(jié)果為準(zhǔn)?！?/p>

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，家家悅收到的政府補(bǔ)助計(jì)入報(bào)告期損益的金額，從2017年的1569.39萬(wàn)元到2022年的4267.59萬(wàn)元，呈明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)公司業(yè)績(jī)確實(shí)起到了積極影響。比如，2021年公司歸母凈利潤(rùn)虧損2.93億元，當(dāng)期政府補(bǔ)助有4532.99萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益；而在2022年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5405.10萬(wàn)元，政府補(bǔ)助帶來(lái)的損益就可以占到約8成的貢獻(xiàn)。

“專項(xiàng)資金”

一年計(jì)入超千萬(wàn)元

家家悅5日公告顯示，公司方面收到的1811.68萬(wàn)元政府補(bǔ)助中，分為與資產(chǎn)相關(guān)、與收益相關(guān)兩類。按照先行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助1052.00萬(wàn)元，計(jì)入遞延收益；與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助759.68萬(wàn)元，于收到時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。

“政府補(bǔ)助的細(xì)分項(xiàng)比較多，比如財(cái)政撥款、稅收返還、財(cái)政貼息等等。由于政府補(bǔ)助在部分上市公司或擬上市公司的利潤(rùn)中占有較大比重，已成為管理層重視的領(lǐng)域，所以在會(huì)計(jì)處理上也愈發(fā)規(guī)范。”華東某券商自營(yíng)業(yè)務(wù)部經(jīng)理陳凱對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)。

據(jù)了解，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助，是指企業(yè)取得的、用于購(gòu)建或以其他方式形成長(zhǎng)期資產(chǎn)的政府補(bǔ)助。這種補(bǔ)助需要確認(rèn)為遞延收益，在相關(guān)資產(chǎn)使用壽命內(nèi)按照合理、系統(tǒng)的方法分期計(jì)入損益。

比如，某上市公司在某市投建大型項(xiàng)目，按照當(dāng)?shù)卣?，可以申?qǐng)獲得一筆裝修補(bǔ)貼資金，但這筆資金不能一次性計(jì)入當(dāng)年收益中，而是應(yīng)該確認(rèn)為遞延收益，每年分?jǐn)傆?jì)入。

與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，則是指除與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助之外的政府補(bǔ)助。這筆補(bǔ)助如果用于補(bǔ)償企業(yè)之后的相關(guān)成本費(fèi)用，則確認(rèn)為遞延收益；如果是補(bǔ)償企業(yè)已發(fā)生的相關(guān)成本費(fèi)用，則計(jì)入當(dāng)期損益。

那么，家家悅獲得的與資產(chǎn)相關(guān)、與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，分別都有哪些呢?

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者翻閱家家悅上市以來(lái)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其獲得的與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助中，“物流配送中心建設(shè)”“工業(yè)園建設(shè)”一直占據(jù)不小份額。比如，2017年這兩項(xiàng)補(bǔ)助計(jì)入當(dāng)期損益的金額就達(dá)到350萬(wàn)元，2019年兩項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入當(dāng)期損益的金額為274萬(wàn)元，到了2022年兩項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入當(dāng)期損益的金額為313萬(wàn)元。

另外，2019年“冷鏈系統(tǒng)中心項(xiàng)目補(bǔ)助”有187萬(wàn)元計(jì)入公司當(dāng)期損益。不過(guò)之后，這筆補(bǔ)助計(jì)入當(dāng)期損益的金額就降至百萬(wàn)元之下，到2022年只有55萬(wàn)元。

相較上述補(bǔ)助而言，與收益相關(guān)的補(bǔ)助給家家悅帶來(lái)的影響更大。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，家家悅在2017年—2019年之間，每年有319萬(wàn)元的“儲(chǔ)備補(bǔ)貼”計(jì)入當(dāng)期損益，到了2020年這筆“儲(chǔ)備補(bǔ)貼”計(jì)入當(dāng)期損益的金額升至516萬(wàn)元，2021年則是710萬(wàn)元。但是，到了2022年，這筆“儲(chǔ)備補(bǔ)貼”突然下降，只有285萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益。

同時(shí)，公司獲得的“穩(wěn)崗補(bǔ)貼”每年計(jì)入當(dāng)期損益的金額都是百萬(wàn)元級(jí)別，近兩年來(lái)(2021年、2022年)公司“減免稅款”計(jì)入的當(dāng)期損益金額不菲，分別達(dá)到230萬(wàn)元和339萬(wàn)元。這些都顯示出了相關(guān)政策對(duì)零售行業(yè)帶來(lái)的扶持力度。

頗有意思的是，近年來(lái)家家悅獲得的專項(xiàng)扶持資金也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。像2021年公司有1239萬(wàn)元的“服務(wù)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金”計(jì)入當(dāng)期損益，還有330萬(wàn)元“省級(jí)商貿(mào)流通發(fā)展資金”計(jì)入當(dāng)期損益；2022年公司在“服務(wù)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金”項(xiàng)中則有918萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者翻閱公司公告發(fā)現(xiàn)，“服務(wù)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金”的發(fā)放依據(jù)來(lái)自于《財(cái)政部關(guān)于開(kāi)展2018年流通領(lǐng)域現(xiàn)代供應(yīng)鏈體系建設(shè)的通知》。

政策助力效應(yīng)明顯

通過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，家家悅上市以來(lái)，獲得的政府補(bǔ)助計(jì)入報(bào)告期損益的金額呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)業(yè)績(jī)也產(chǎn)生了積極影響。

如2017年公司獲得的政府補(bǔ)助計(jì)入當(dāng)期損益金額為1569萬(wàn)元，2018年為1836萬(wàn)元，2019年為2477萬(wàn)元，2020年為3507萬(wàn)元，2021年為4533萬(wàn)元，到了2022年才小幅下降至4268萬(wàn)元。

與之相比，公司經(jīng)營(yíng)情況則出現(xiàn)明顯波動(dòng)，如在2017年-2019年期間，公司實(shí)現(xiàn)的年歸母凈利潤(rùn)同比增幅分別為23.68%、38.35%和6.43%；到了2020年公司盈利能力出現(xiàn)下滑，實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)同比下降了6.54%；2021年公司更是出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤(rùn)虧損了2.93億元；到了2022年，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5405萬(wàn)元，但較2020年的4.28億元仍有不小差距。

在這種情況下，政府補(bǔ)助帶來(lái)的損益，對(duì)于公司業(yè)績(jī)無(wú)疑愈發(fā)重要。比如，2022年公司在政府補(bǔ)助方面有4268萬(wàn)元計(jì)入損益，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例就高達(dá)79%。

不過(guò)，受訪投資業(yè)人士也對(duì)此表示，2020年以來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)也會(huì)逐步回升，政策上的助力將從“雪中送炭”變?yōu)椤板\上添花”。

資料顯示，家家悅立足于山東，以大賣場(chǎng)和綜合超市為主體，以區(qū)域一體化物流為支撐，發(fā)展成為以經(jīng)營(yíng)生鮮為特色的全供應(yīng)鏈、多業(yè)態(tài)的綜合性零售渠道商。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，公司已形成了一批穩(wěn)定、持續(xù)的供應(yīng)商群體，前景頗受看好。

信達(dá)證券的研究員劉嘉仁就指出，目前我國(guó)折扣零售滲透率不足4%，對(duì)比全球折扣零售10%以上，仍有提升空間，具備強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的零售龍頭通過(guò)布局折扣業(yè)態(tài)或迎發(fā)展新機(jī)遇。家家悅較早即前瞻性布局自有供應(yīng)鏈、直接采購(gòu)、自有品牌，“我們認(rèn)為其具備發(fā)展折扣業(yè)態(tài)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

而公司日前發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.2億元至1.6億元，同比增長(zhǎng)122.01%至196.02%。公司稱，業(yè)績(jī)提升的原因，在于其通過(guò)內(nèi)部挖潛增效、關(guān)閉低效門店，提高盈利能力，特別是新區(qū)域業(yè)績(jī)改善明顯。“公司持續(xù)推動(dòng)數(shù)字化建設(shè)、組織變革、流程優(yōu)化，不斷提高運(yùn)營(yíng)管理效率，線上線下更加深度融合，線上收入健康較快增長(zhǎng)，全渠道服務(wù)能力不斷增強(qiáng)。”