今日（2024.3.7）早盤，有色板塊一騎絕塵，有色50指數(shù)中的兩大權重板塊工業(yè)金屬（銅、鋁等）、貴金屬（黃金等）直線沖高，成分股四川黃金漲停，銅陵有色一度漲停，中國稀土漲超7%，北方稀土漲超4%，紫金礦業(yè)漲超3%，洛陽鉬業(yè)一度漲超6%，西部礦業(yè)、華峰鋁業(yè)漲超5%，山東黃金漲超2%，云鋁股份、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)等個股跟漲。

圖片來源：Wind

ETF方面，$有色50ETF(SZ159652)$?一度漲超4%，領漲大市，成交額大幅放量，半日成交額超2300萬元，配合盤中持續(xù)溢價交易，反映資金或已開啟布局模式、跑步入場！Wind數(shù)據(jù)顯示，早盤有色50ETF（159652）估算已獲大額資金申購！

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我們認為，有色行情主要邏輯在于基本面供給偏緊與降息催化共振。供給端：銅礦品味下降，勘探開發(fā)成本高，導致全球資本開支不及需求。盡管海外疫后新開發(fā)銅礦供給在2022-2024年集中釋放，但已無充分勘探活動支持2024年以后的供應，行業(yè)對2024年供需平衡、2025年以后供不應求已有共識；且近期頭部礦企供給擾動頻發(fā)，供應有超預期緊張的可能性。電解鋁產(chǎn)能受控，開工率已穩(wěn)定在高位，存在限電減產(chǎn)的超預期可能性。需求端：中長期，市場預期重要會議之后廣義赤字率有望提升，而工業(yè)企業(yè)處于設備更新周期，短期下游新能源車生產(chǎn)旺季也直接提振銅鋁需求。一旦經(jīng)濟復蘇走強，商品更具彈性，因此吸引押注復蘇的資金提前布局。金融屬性、資金層面：美聯(lián)儲主席表示擇機降息，實際利率對金屬壓制有望緩解。引發(fā)市場情緒，金價創(chuàng)出新高，有色金屬亦跟隨。總體來說，供給側我們始終提示：中長期偏緊且時有事件性沖擊擾動，這為上漲提供基本面支撐；近期行情主要由需求端的樂觀預期和降息預期推動。

看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，相關產(chǎn)品同指數(shù)下規(guī)模最大的有色50ETF（159652），場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。

公開資料顯示，有色50ETF（159652）標的指數(shù)（細分有色指數(shù)）中，工業(yè)金屬（鋁銅）占比46%，貴金屬及小金屬（稀土、鉬、錫）占比32%，高效把握工業(yè)金屬彈性周期復蘇，以及黃金等貴金屬主聲浪行情。（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2024.3.6，指數(shù)成份股不代表個股推薦）

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF（159652）跟蹤中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，截至2024.3.6，規(guī)模2.04億元，為跟蹤該指數(shù)規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品，該ETF產(chǎn)品屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。