界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
得益于白羽肉雞行業(yè)景氣度提升，父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價(jià)格同比大幅上漲，種雞龍頭益生股份（002458.SZ）在2022年虧損3.67億元的情況下實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
3月6日晚間，益生股份披露2023年年報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約32.25億元，同比增長(zhǎng)52.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約5.41億元，上年同期凈利潤(rùn)虧損3.67億元，同比扭虧為盈；基本每股收益0.54元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。
益生股份之所以業(yè)績(jī)大幅提升，與2023年年初新一輪“雞周期”的爆發(fā)密切相關(guān)。
其中，僅2023年一季度，益生股份就實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.14億元，而9.14億元的營(yíng)業(yè)收入也超過(guò)了2022年整個(gè)上半年的營(yíng)收總額，這也為公司實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)大幅提升奠定了一定基礎(chǔ)。
對(duì)于全年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，益生股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中歸納為三點(diǎn)：
（1）白羽肉雞行業(yè)景氣度提升，父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價(jià)格同比大幅上漲。且公司大力實(shí)施種源凈化戰(zhàn)略，持續(xù)把疫病凈化作為提升種雞質(zhì)量的總抓手，不斷地提高產(chǎn)品質(zhì)量，公司產(chǎn)品質(zhì)量得到市場(chǎng)的高度認(rèn)可，產(chǎn)品溢價(jià)較高。
（2）公司不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，雞苗銷量同比增加。
（3）公司持續(xù)實(shí)施增效降本措施，生產(chǎn)效率穩(wěn)步提升，單位成本穩(wěn)步下降。
公開(kāi)資料顯示，益生股份總部位于山東煙臺(tái)，作為國(guó)內(nèi)白羽肉雞行業(yè)的龍頭企業(yè)，該公司是國(guó)內(nèi)唯一擁有曾祖代白羽肉種雞的企業(yè)。同時(shí)，公司還是中國(guó)最大的祖代白羽肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，從事的業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)處于該產(chǎn)業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)，是中國(guó)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的源頭。
縱觀整個(gè)白羽雞市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，受美國(guó)航班通航和禽流感等因素影響，2022年我國(guó)祖代肉種雞的進(jìn)口量同比大幅下降，雖然國(guó)產(chǎn)種雞已開(kāi)始推向市場(chǎng)，但2022年我國(guó)祖代肉種雞的更新量同比仍下降24.5%，自2022年11月開(kāi)始父母代白羽肉雞苗價(jià)格開(kāi)始大幅上漲，并維持高位。
隨著新一輪“雞周期”的來(lái)臨，肉雞均價(jià)一度于2023年一季度創(chuàng)下近十年同期最高紀(jì)錄。隨著市場(chǎng)上雞苗價(jià)格猛漲，甚至一度出現(xiàn)“一苗難求”的情形。彼時(shí)有分析認(rèn)為，近三年來(lái)最景氣雞周期已經(jīng)來(lái)臨。
卓創(chuàng)資訊分析師孫亞男對(duì)界面新聞表示，2023年2月至3月，肉雞均價(jià)漲至近十年同期最高點(diǎn)，拉動(dòng)一季度均價(jià)達(dá)到近10年以來(lái)的最高水平。在供應(yīng)方面，一季度國(guó)內(nèi)白羽肉雞出苗量減少，疊加養(yǎng)殖難度的增加，肉雞出欄量縮減，環(huán)比跌幅為15.46%；在需求方面，一季度屠宰量低位增加，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供弱需強(qiáng)態(tài)勢(shì)，再加上養(yǎng)殖端成本高位支撐，白羽肉雞的價(jià)格持續(xù)攀升。
然而，本輪“雞周期”并未能貫穿整個(gè)2023年，益生股份的業(yè)績(jī)經(jīng)歷了高開(kāi)低走之后，去年四季度則再次陷入虧損境地。
分季度來(lái)看，益生股份一至四季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.14億元、2.51億元、1.12億元、-1.43億元，呈現(xiàn)逐季下滑的態(tài)勢(shì)，其中四季度單季甚至一度陷入虧損。
對(duì)此，益生股份在互動(dòng)易平臺(tái)解釋稱，“受白羽肉雞毛雞價(jià)格低及停孵期等因素影響，2023年第四季度雞苗銷售價(jià)格環(huán)比回落，公司第四季度營(yíng)業(yè)收入較前三季度均值下降。”
據(jù)卓創(chuàng)資訊肉禽行業(yè)分析師馮筱程介紹，2023年，白羽雞苗價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)了“M型”的狀態(tài)。在一季度價(jià)格沖高到4月份達(dá)到了高點(diǎn)開(kāi)始回落，到了7月達(dá)到雞苗價(jià)格的相對(duì)低點(diǎn)，8月短暫上漲過(guò)后，開(kāi)始逐漸下滑。而進(jìn)入四季度，白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈低迷，雞苗銷售再次陷入低谷。具體從需求端來(lái)看，毛雞價(jià)格持續(xù)處于低位，養(yǎng)殖端出現(xiàn)長(zhǎng)期虧損狀態(tài)，對(duì)于養(yǎng)殖戶而言，補(bǔ)欄積極性較低，這就導(dǎo)致了雞苗價(jià)格長(zhǎng)期低位。
具體結(jié)合益生股份來(lái)看，界面新聞注意到，自2023年9月至2023年12月，益生股份已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月白羽雞苗銷售數(shù)量呈現(xiàn)環(huán)比下滑。其中2023年12月，益生股份銷售白羽雞苗4086.01萬(wàn)只，這一數(shù)字距離2023年5月份的6212.61萬(wàn)只高點(diǎn)下降超過(guò)三成。而相對(duì)應(yīng)的，2023年12月白羽雞苗僅實(shí)現(xiàn)銷售收入8695.80萬(wàn)元，較2023年5月份的2.39億元下降超過(guò)六成。
據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，2023年12月初，國(guó)內(nèi)白羽肉雞市場(chǎng)延續(xù)低迷行情，肉雞出欄量雖有減少，但在市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟利空作用下，毛雞價(jià)格打破10月雙節(jié)后最低價(jià)格，刷新近兩年內(nèi)新低。
對(duì)于2024年白羽肉雞行業(yè)的走勢(shì)，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部雞業(yè)分析師王欣宇表示，主要取決于產(chǎn)能去化的程度和消費(fèi)面的恢復(fù)速度。整體評(píng)估來(lái)看預(yù)計(jì)2024年白羽肉雞價(jià)格前低后高，上半年仍舊低位運(yùn)行為主，下半年或有反彈上行契機(jī)。
面對(duì)起伏不定的“雞周期”，益生股份仍對(duì)未來(lái)表示樂(lè)觀。
1月22日，益生股份披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄稱，受2022年5月以來(lái)祖代肉種雞低引種量的影響，我國(guó)祖代肉種雞的進(jìn)口量較前幾年大幅下降，優(yōu)質(zhì)的父母代種雞仍稀缺。自2022年12月開(kāi)始，父母代種雞的價(jià)格就較高，受低引種量影響，預(yù)計(jì)2024年父母代肉種雞苗的價(jià)格較好。
另外，祖代肉種雞引種量的減少會(huì)對(duì)今年商品代雞苗的供給產(chǎn)生影響，據(jù)益生股份預(yù)計(jì)，今年商品代雞苗價(jià)格好于去年，預(yù)計(jì)商品代白羽肉雞苗的銷量是6億羽。
益生股份進(jìn)一步表示，商品代雞苗價(jià)格趨勢(shì)從祖代種雞傳導(dǎo)到商品代雞苗至少需要14個(gè)月的時(shí)間，再考慮到產(chǎn)蛋高峰和孵化期的影響，祖代引種量的減少將主要影響今年商品代雞苗的產(chǎn)量，預(yù)計(jì)今年商品代雞苗的行情要好于去年。如果需求向好，豬肉的價(jià)格能上漲，也利好雞肉和雞苗的價(jià)格。
據(jù)華泰證券2月19日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，2022年國(guó)內(nèi)白羽肉雞祖代更新量同比減少23%，目前已傳導(dǎo)至在產(chǎn)父母代肉種雞環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)2024年白羽肉雞或現(xiàn)供需缺口，有望帶動(dòng)白羽雞苗價(jià)格在今明兩年迎來(lái)長(zhǎng)周期，或帶動(dòng)公司商品代雞苗價(jià)格上漲。同時(shí)，國(guó)內(nèi)祖代更新結(jié)構(gòu)持續(xù)惡化，公司的品種優(yōu)勢(shì)有望使其父母代雞苗價(jià)格維持相對(duì)高位。
值得一提的是，益生股份歷時(shí)兩年多的增資計(jì)劃也終于在2023年7月獲批通過(guò)。
早在2022年9月，益生股份曾發(fā)布公告稱，公司擬非公開(kāi)發(fā)行A股股票募資不超11.6億元，投入種豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、種雞孵化場(chǎng)項(xiàng)目及用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。發(fā)行對(duì)象為包含公司實(shí)控人曹積生在內(nèi)的不超過(guò)35名特定對(duì)象，其中曹積生承諾認(rèn)購(gòu)此次非公開(kāi)發(fā)行的股份數(shù)量比例不低于30%。
具體從募投項(xiàng)目來(lái)看，在種雞、種豬“雙輪驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)營(yíng)策略下，益生股份此次募集資金主要投向種豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。
其中，擬募集3.9億元用于黑龍江省雙鴨山市寶清縣益生種豬科技有限公司祖代種豬場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，1.6億元用于山西3600頭能繁原種母豬場(chǎng)和100種公豬站項(xiàng)目，1.9億元用于威海益生種豬繁育有限公司新建豬場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目。此外，擬募集1.5億元用于利津益生種禽有限公司孵化場(chǎng)項(xiàng)目，2.7億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
而就在發(fā)布上述定增計(jì)劃的兩個(gè)月前，益生股份剛剛宣布其可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)未獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。根據(jù)公司2021年10月披露的可轉(zhuǎn)債發(fā)行可行性分析報(bào)告，擬公開(kāi)募集資金不超過(guò)10.4億元，用于投資4個(gè)種豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，3個(gè)飼料生產(chǎn)項(xiàng)目和2個(gè)種雞孵化場(chǎng)項(xiàng)目。在隨后的修訂稿中，益生股份將募集資金總額縮減為8.9億元，種豬、種雞項(xiàng)目各被砍掉一個(gè)。
而再往前推，就在推出上述可轉(zhuǎn)債方案的同一天，也就是2021年10月9日，益生股份宣布終止此前的非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)，并籌劃新的再融資方案，原因是“根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境變化，結(jié)合公司產(chǎn)融戰(zhàn)略、募投項(xiàng)目進(jìn)程及調(diào)整融資方式等實(shí)際情況作出的決定”。
“公司在把肉雞產(chǎn)業(yè)做細(xì)、做精、做強(qiáng)，把肉雞產(chǎn)業(yè)的種源體系建立得更加完整、更加壯大的基礎(chǔ)上，加大了種豬對(duì)外投資的力度。公司大力發(fā)展種豬產(chǎn)業(yè)，將為公司帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益，提高公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！币嫔煞菰谀技f(shuō)明書(shū)中強(qiáng)調(diào)，公司將借鑒肉種雞發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，建立起更現(xiàn)代、頂級(jí)防疫的原種、祖代、父母代的種豬繁育體系，向社會(huì)提供更健康和更優(yōu)良的種源產(chǎn)品。
經(jīng)歷了募資計(jì)劃的一波三折之后，2023年7月20日，益生股份11.6億定增計(jì)劃獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。據(jù)界面新聞了解，在募集資金到位前，益生股份已以自籌資金先行投入，募集資金到位后按照相關(guān)規(guī)定的程序予以置換。