周二（2024年3月5日），市場(chǎng)全天震蕩分化，滬指偏強(qiáng)。指數(shù)黃白分時(shí)線明顯分化，大盤(pán)股表現(xiàn)優(yōu)異，中小盤(pán)個(gè)股普跌。兩市成交維持萬(wàn)億元以上，市場(chǎng)活躍度承接良好。風(fēng)格上，寬基持續(xù)“吸金”，市場(chǎng)主流寬基ETF放量明顯，表征A股核心資產(chǎn)行情的中證100ETF基金（562000）場(chǎng)內(nèi)收漲0.84%創(chuàng)階段新高，驚現(xiàn)天量成交！
盤(pán)面上，盤(pán)面熱點(diǎn)輪動(dòng)加快。高股息延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，萬(wàn)億農(nóng)業(yè)銀行大象起舞，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)漲超2%；消費(fèi)回暖疊加北向資金持續(xù)加碼，食品ETF（515710）今日?qǐng)鰞?nèi)漲近1%；高層重磅定調(diào)，國(guó)防軍工今日早盤(pán)沖高，國(guó)防軍工ETF（512810）今日?qǐng)鰞?nèi)同樣收漲近1%。
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政策上，今日全市場(chǎng)聚焦政府工作報(bào)告。投資重點(diǎn)上，高層連續(xù)聚焦“人工智能+”，報(bào)告提出，深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，開(kāi)展“人工智能＋”行動(dòng)，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。泛科技板塊或?qū)⒊掷m(xù)受益，可重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)上規(guī)模較大的科技ETF（515000）。
展望后市，華龍證券表示，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，在“賺錢(qián)效應(yīng)”回歸的情況下，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)改善。政策不斷“輸出”將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善和上市公司基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)。因此市場(chǎng)短期調(diào)整將提供布局機(jī)會(huì)，3月份有望筑牢“市場(chǎng)底”。建議關(guān)注政策和行業(yè)利好催化，并選擇估值合理、業(yè)績(jī)預(yù)期改善、歷史3月勝率較高方向。
【ETF全知道熱點(diǎn)盤(pán)點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊中證100ETF基金、銀行和食品等3個(gè)板塊的交易和基本面情況。
一、萬(wàn)億巨頭齊漲，核心寬基中證100ETF基金（562000）創(chuàng)階段新高，場(chǎng)內(nèi)驚現(xiàn)天量成交！
重要會(huì)議啟幕，A股各行業(yè)龍頭大面積飄紅，表征核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100指數(shù)震蕩走高，收漲0.72%，跑贏滬指（漲0.28%）和滬深300指數(shù)（漲0.7%）。
核心龍頭寬基中證100ETF基金（562000）緊密跟蹤中證100指數(shù)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.84%，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)近3個(gè)月新高！
尤為值得關(guān)注的是，中證100ETF基金（562000）場(chǎng)內(nèi)午后大幅放量，全天成交1.17億元，創(chuàng)上市以來(lái)次高，僅次于上市首日成交額。而市場(chǎng)上其余掛鉤中證100的10只ETF中，成交額最多為1439萬(wàn)元，中證100ETF基金（562000）流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)顯著。
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作為A股核心寬基指數(shù)，中證100匯聚各行業(yè)“龍一”“龍二”，全面表征核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)。從成份股表現(xiàn)來(lái)看，近6成個(gè)股收漲，金山辦公漲近6%居首，山東黃金漲4.62%；下跌方面，泰格醫(yī)藥、中興通訊、贛鋒鋰業(yè)調(diào)整居前。
圖：中證100ETF基金（562000）標(biāo)的指數(shù)成份股漲幅TOP10
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今日核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)強(qiáng)于大市，貴州茅臺(tái)、工商銀行、中國(guó)移動(dòng)等萬(wàn)億市值巨頭均收紅，可能有兩大推動(dòng)力：
其一，首批掛鉤中證A50的ETF或開(kāi)始建倉(cāng)。據(jù)了解，3月1日，包括A50ETF華寶（159596）在內(nèi)的首批10只中證A50ETF全部結(jié)束募集，認(rèn)購(gòu)總規(guī)模近170億元。這批資金正進(jìn)入到建倉(cāng)期，或引發(fā)權(quán)重股行情；
其二，政府工作報(bào)告發(fā)布，多個(gè)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)獲關(guān)注。專(zhuān)家表示，生物制造、生命科學(xué)、低空經(jīng)濟(jì)等是政府工作報(bào)告首次提到的行業(yè)，今日相關(guān)行業(yè)代表性龍頭股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
就后市演繹，華鑫證券表示，預(yù)計(jì)今年3月重要會(huì)議亮點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)政策，會(huì)中A股震蕩整固，政策預(yù)期若能兌現(xiàn)，會(huì)后有望延續(xù)上行，關(guān)注中央加杠桿和新質(zhì)生產(chǎn)力兩大主線。東吳證券認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)景氣程度底部回暖，流動(dòng)性利好大盤(pán)，疊加后續(xù)相關(guān)政策出臺(tái)，或有望帶動(dòng)大盤(pán)。
把握核心資產(chǎn)短期反彈及長(zhǎng)期投資機(jī)遇，指選中證100ETF基金（562000）！該ETF緊密跟蹤中證100指數(shù)，成份股匯聚A股百?gòu)?qiáng)行業(yè)龍頭，全面表征A股核心資產(chǎn)！與滬深300、上證50等藍(lán)籌寬基指數(shù)相比，中證100“新經(jīng)濟(jì)含量”更高，行業(yè)配置更均衡。
目前兩市有11只ETF產(chǎn)品掛鉤中證100指數(shù)，其中中證100ETF基金（562000）規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳，是投資者逆市吸籌核心資產(chǎn)的便捷投資工具。
（注：根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月29日，中證100ETF基金（562000）規(guī)模8.7億元，近一年日均成交額5073萬(wàn)元，在跟蹤中證100指數(shù)的11只ETF中規(guī)模最大，同期流動(dòng)性最佳）
二、銀行股領(lǐng)漲兩市，農(nóng)業(yè)銀行再創(chuàng)新高！銀行ETF（512800）漲逾2%，尾盤(pán)溢價(jià)突升！
今日銀行板塊再顯神威，領(lǐng)漲兩市！截至收盤(pán)，42只上市銀行股40漲2平，約7成個(gè)股漲逾1%，齊魯銀行、成都銀行雙雙漲逾3%，中信銀行、工商銀行、江蘇銀行等跟漲居前。值得注意的是，農(nóng)業(yè)銀行今日漲逾2%，再創(chuàng)歷史新高！
板塊代表ETF——銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大幅收漲2.08%，收復(fù)10日線，全天成交額3.48億元，環(huán)比放量逾66%。
值得注意的是，銀行ETF（512800）尾盤(pán)溢價(jià)明顯走闊，截至收盤(pán)溢價(jià)率高達(dá)0.27%，顯示買(mǎi)盤(pán)資金較為強(qiáng)勢(shì)。
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年內(nèi)以來(lái)，銀行股持續(xù)跑贏，截至今日收盤(pán)，銀行ETF（512800）標(biāo)的指數(shù)中證銀行指數(shù)累計(jì)上漲11.88%，在各大行業(yè)（中證全指二級(jí)）中穩(wěn)居首位，同時(shí)跑贏滬指（2.45%）逾9個(gè)百分點(diǎn)。
1、政府工作報(bào)告定調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)延續(xù)
近期重磅會(huì)議召開(kāi)，政府工作報(bào)告中要求，穩(wěn)增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展不變。在貨幣政策保持穩(wěn)健的情況下，財(cái)政政策表現(xiàn)更為積極。赤字比例較去年進(jìn)一步增加，并配合特別國(guó)債發(fā)行，有助于擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)信心。
銀河證券表示，穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向不變、財(cái)政政策與貨幣政策力度不減，地產(chǎn)與政府債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)化解，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好，基本面預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健，疊加估值性?xún)r(jià)比突出，提供較好買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)，持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)。
2、銀行業(yè)績(jī)預(yù)期平穩(wěn)，估值仍有修復(fù)空間
截至目前，已有11家上市銀行披露了2023年年報(bào)業(yè)績(jī)，歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，近半數(shù)盈利達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率平均值為11.73%，整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健。
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疊加當(dāng)前銀行板塊估值仍處于歷史地位，截至最新，中證銀行指數(shù)市凈率PB為0.58倍，低于近10年約85%的時(shí)間區(qū)間。后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期平穩(wěn)，估值下行風(fēng)險(xiǎn)較小，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼的背景下，有望推動(dòng)銀行板塊的估值修復(fù)。
3、銀行股東、管理層開(kāi)啟新一輪增持潮
3月2日，西安銀行公告表示兩名副行長(zhǎng)以自有資金在上交所通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式買(mǎi)入股票29.05萬(wàn)股。
除西安銀行外，年內(nèi)還有寧波銀行、蘇州銀行、蘭州銀行等相繼發(fā)布了增持公告。銀行股東、管理層等增持有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加樂(lè)觀，銀行板塊基本面穩(wěn)健、估值低洼，有望于股東、高管增持利好形成共振，有助于提振市場(chǎng)信心。
看好年內(nèi)銀行板塊估值修復(fù)行情的投資者建議關(guān)注銀行ETF。銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。
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三、白酒龍頭領(lǐng)銜上攻，“茅五瀘汾洋”齊漲，食品ETF（515710）漲近1%！多重因素助力板塊企穩(wěn)
今日，吃喝板塊早盤(pán)小幅低開(kāi)后迅速走高，全天維持上行走勢(shì)。截至收盤(pán)，反映板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.94%。
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成份股方面，部分白酒龍頭股領(lǐng)銜上漲，古井貢酒收漲3.05%，領(lǐng)漲板塊，山西汾酒收漲2.27%，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、洋河股份均收漲超1%，五糧液收漲0.9%。下跌方面，妙可藍(lán)多、新諾威跌超2%，拖累板塊走勢(shì)。
2月份以來(lái)，食飲板塊出現(xiàn)了較大幅度上行，疊加春節(jié)食飲板塊消費(fèi)超預(yù)期，市場(chǎng)情緒有所回暖。國(guó)泰君安表示，食品飲料是偏順周期的行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)較大，且預(yù)期波動(dòng)更是大于實(shí)際增速波動(dòng)。2023年消費(fèi)力呈現(xiàn)弱恢復(fù)，行業(yè)從消費(fèi)升級(jí)到銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)，成長(zhǎng)邏輯受質(zhì)疑，導(dǎo)致估值大幅回落。啤酒、大眾品等估值已達(dá)歷史最低點(diǎn)，白酒估值達(dá)歷史30%分位附近，主流公司市盈率低于海外，短期看分子端悲觀預(yù)期已充分反應(yīng)，下行空間有限。
當(dāng)前，多重因素或助力食飲板塊繼續(xù)企穩(wěn)：
1、外資持續(xù)流入
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，近一個(gè)月北向資金凈買(mǎi)入食品飲料板塊達(dá)到106.74億元，凈買(mǎi)入額在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位居第二。反映板塊當(dāng)前配置價(jià)值受到外資認(rèn)可。
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2、流動(dòng)性改善，分母端有望帶來(lái)修復(fù)
分母端看，前期市場(chǎng)中小市值標(biāo)的深度調(diào)整、微觀交易結(jié)構(gòu)加速出清，風(fēng)險(xiǎn)偏好下調(diào)，從而交易層面底部出現(xiàn)。國(guó)泰君安認(rèn)為，隨著流動(dòng)性問(wèn)題逐步緩解，部分中小成長(zhǎng)股估值有望逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望呈逐步修復(fù)趨勢(shì)。同時(shí)國(guó)內(nèi)貨幣相對(duì)寬松，長(zhǎng)期利率中樞下移大趨勢(shì)不變。分母端短期風(fēng)險(xiǎn)釋放、預(yù)期有望改善。
3、估值仍處低位，配置性?xún)r(jià)比突出
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，細(xì)分食品指數(shù)市盈率為25.02倍，低于近10年80%以上的時(shí)間區(qū)間，估值水平偏低。機(jī)構(gòu)表示，目前行業(yè)估值水平已反應(yīng)相對(duì)悲觀預(yù)期，但估值低于海外實(shí)屬異常。其認(rèn)為行業(yè)短期估值大幅下行，核心在于對(duì)未來(lái)預(yù)期不穩(wěn)，一旦預(yù)期穩(wěn)定，短期超跌有望明顯扭轉(zhuǎn)。
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展望后市，華創(chuàng)證券認(rèn)為，板塊春節(jié)開(kāi)門(mén)紅期間表現(xiàn)穩(wěn)健向好，經(jīng)營(yíng)端底部進(jìn)一步夯實(shí)，也一定程度上打消市場(chǎng)此前悲觀預(yù)期。而當(dāng)前龍頭市盈率或是自由現(xiàn)金流/市值等估值指標(biāo)處于長(zhǎng)周期底部，但實(shí)際上其商業(yè)模式擁有極佳的自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，且不斷提升的競(jìng)爭(zhēng)力推動(dòng)份額集中，均帶來(lái)較確定的穩(wěn)定增長(zhǎng)，板塊當(dāng)前已處于價(jià)值底部布局區(qū)間。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)品食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒等。
圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.3.5。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中證100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；科技ETF被動(dòng)跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；國(guó)防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；食品ETF（515710）被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；A50ETF華寶跟蹤的指數(shù)為中證A50指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.12.31，發(fā)布日期為2024.1.2。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，中證100ETF基金、科技ETF、銀行ETF、國(guó)防軍工ETF、食品ETF、A50ETF基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。