記者 杜萌

本周，政金債指數(shù)產(chǎn)品迎來密集上新，包括易方達(dá)、海富通在內(nèi)的四家公募均推出了政策性金融債產(chǎn)品。其中，長城0-5年政金債認(rèn)購日期僅3天，募集規(guī)模上限為80億元。

政金債是什么性質(zhì)的產(chǎn)品？為何吸引公募密集布局？

所謂政金債，是由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行發(fā)行，中央財(cái)政擔(dān)保，被稱為“準(zhǔn)國債”。對(duì)于投資者而言，政策性金融債信用評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好，是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的。

2022年7月11日，首批政金債ETF正式獲批，招商、建信、博時(shí)、富國、國泰等6 家公司的政金債ETF隨后成立，填補(bǔ)了國內(nèi)政金債ETF的空白，豐富了場內(nèi)較低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品序列。除了ETF之外，還有一些跟蹤政金債的指數(shù)產(chǎn)品。截至3月4日，共有74只政金債產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模為2332億元。

目前，共有20只規(guī)模在50億元的政金債產(chǎn)品，華安、長城中債1-3年政金債的規(guī)模分別為140.79億元、118.96億元。

截至3月1日，富國中債7-10年政金債ETF的最新資產(chǎn)規(guī)模為95.22億元，即將逼近100億元大關(guān)。而在去年年底，該政金債券ETF規(guī)模為72.27億元，短短兩個(gè)月時(shí)間，規(guī)模增加了超20億元。

由于近期資金的大量流入，已經(jīng)有相關(guān)產(chǎn)品選擇了大額限購。3月4日，上銀中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)宣布單日單賬戶的限購額度為10萬元，單筆超過10萬元的申請(qǐng)管理人有權(quán)拒絕。

界面新聞?dòng)浾吡私獾?，雖然都是政金債指數(shù)，但是選取的樣本久期并不一致。以富國中債7-10年政金債ETF為例，指數(shù)選取的均是久期在7-10年間的債券。富國基金表示，跟蹤長久期政金債指數(shù)，在利率下降的過程中能帶來更大的收益彈性。

在交易模式上，政金債ETF采用現(xiàn)金申贖方式，具備上市交易買賣功能，投資流動(dòng)性較高。投資者在場外布局政金債指數(shù)基金，需在場外以現(xiàn)金申贖，贖回款通常在T+2日到賬甚至更長。相比之下，投資者布局政金債ETF只需以現(xiàn)金方式申贖，且可以在二級(jí)市場靈活買賣，方便投資者合理安排資金使用需求。

除了富國中債7-10年政金債ETF以外，鵬華中證5年期地方政府債ETF的規(guī)模也達(dá)到了36.92億元。這是一只跟蹤中證5年期地方政府指數(shù)的ETF產(chǎn)品。中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，這是由剩余期限為4年到5.25年的非定向發(fā)行的地方政府債券組成。截至3月4日，指數(shù)共有917只樣本，近5年年化收益率為4.05%，近三年年化收益率為4.33%，今年至今回報(bào)率為1.27%。

談及當(dāng)前政金債券ETF的投資價(jià)值，鵬華基金現(xiàn)金投資部表示，當(dāng)前地方債與國債利差在歷史較高分位數(shù)，地方債利差存在壓縮空間，同時(shí)年初以來地方債供給偏慢，而農(nóng)商、保險(xiǎn)、廣義基金等配置型機(jī)構(gòu)持續(xù)配置地方債，預(yù)計(jì)近期地方債表現(xiàn)較其他資產(chǎn)更突出，建議積極把握地債ETF配置時(shí)機(jī)。