同和藥業(yè)（300636.SZ）2024年3月2日發(fā)布消息稱，2024年2月29日同和藥業(yè)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事長、總經(jīng)理：龐正偉；副總經(jīng)理、董事會秘書：周志承參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、參觀徐工體驗(yàn)廳；
二、互動交流
（一）出口趨勢判斷？
答：海外市場保持良好趨勢。基于經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)以及當(dāng)前工程機(jī)械出口市場的良好趨勢，出口市場依然能保持較好的增長。中長期看，首先，對國產(chǎn)品牌來說海外市場具有成長性特征，海外市場需求將持續(xù)釋放；其次，隨著國產(chǎn)產(chǎn)品品質(zhì)的提升，國內(nèi)企業(yè)在海外的渠道布局的日趨完善，國產(chǎn)品牌綜合競爭力在提升，海外市場滲透率也會提高。最后，從在主要出口市場占比情況看，大部分產(chǎn)品仍有很大的提升空間?？傮w來說，十四五期間，國產(chǎn)品牌行業(yè)海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機(jī)械行業(yè)的重要增長點(diǎn)。
調(diào)研人員實(shí)地查看了公司二廠區(qū)一、二期工程的實(shí)施進(jìn)度，一期4個車間已處于試生產(chǎn)狀態(tài)，二期主要包括7個生產(chǎn)車間、1個質(zhì)檢研發(fā)樓，建筑均已封頂，開始外墻裝飾工程。調(diào)研人員參觀了二廠區(qū)生產(chǎn)管理中心、安全控制中心、環(huán)保設(shè)施等。
接下來進(jìn)入投資者提問環(huán)節(jié)：
1、問：整個行業(yè)API價格是什么趨勢，降價有止住嗎？
答：2023年國外客戶去庫存，成熟品種量價都有一定程度的下滑；內(nèi)銷價格下滑；產(chǎn)品價格下行主要是因?yàn)樯嫌卧牧辖祪r之后客戶也要求我們降價，產(chǎn)品價格下降會對公司收入帶來一定影響，但由于上游原材料價格也同時下行，總體而言對公司毛利率影響不大。目前價格基本平穩(wěn)。
2、問：原材料價格向下游傳導(dǎo)的周期大概是多久？答：原材料價格向下游傳導(dǎo)會滯后一個季度至半年。
3、問：海外下游去庫存的進(jìn)展如何，公司預(yù)計24年上半年可以恢復(fù)需求嗎？
答：一季度成熟品種訂單開始增加，預(yù)計二季度需求基本恢復(fù)。
4、問：2024年收入增長最主要的增量來源是？
答：最主要的增量來源是新產(chǎn)品板塊。2023年新產(chǎn)品在高端市場還未放量，增長主要來自于新興市場，對新興市場的銷售受到客戶外匯支付能力的影響較大。預(yù)計隨著美元加息結(jié)束，新興市場外匯支付情況會真正好轉(zhuǎn)。
在此背景下，2023年前三季度新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入2.49億，仍然同比增長高達(dá)71%。預(yù)計2024年更多的新產(chǎn)品專利在高端市場陸續(xù)到期后，高端市場開始放量。
5、問：2024年各板塊收入的預(yù)期如何？
答：預(yù)計2024年成熟品種板塊比2023年會有增長，能恢復(fù)到與2022年接近的規(guī)模；CDMO板塊在整個CDMO行業(yè)都不太景氣的大環(huán)境下，預(yù)計2024年相對2023年增長空間受限；內(nèi)銷板塊2024年還是會保持一定幅度的增長；新品種板塊2024年較樂觀。
我們對2024年實(shí)現(xiàn)一定幅度的收入增長還是比較有信心。
6、問：公司認(rèn)為印度對我國原料藥行業(yè)的沖擊大嗎？與印度有競爭的品種誰的成本更有優(yōu)勢？
答：雖然印度的加入讓競爭更為激烈，但我們對自己的技術(shù)和成本端控制有充分的信心，我們有的產(chǎn)品是直接賣給印度本土企業(yè)，充分說明同和的成本競爭力。目前來看，我們的成熟品種沒有受到來自印度的沖擊，成熟品種的訂單減少，主要是由于下游用戶去庫存的影響，并非由于競爭對手搶了訂單，還是會回歸常態(tài)。
我們認(rèn)為我們的工藝成本應(yīng)該會比印度更有優(yōu)勢，但是因?yàn)槲覀兊纳a(chǎn)裝置更好、環(huán)保要求更高、用工成本更高，所以在這幾方面印度藥企的費(fèi)用會比我們低一些。但印度在環(huán)保及用工方面的低成本也是短期的，不可能長期持續(xù)下去。
7、問：二廠區(qū)投產(chǎn)節(jié)奏如何？
答：二廠區(qū)一期工程4個車間均已處于試生產(chǎn)階段，將于2024年6月正式投產(chǎn)。
二廠區(qū)二期工程有2個車間預(yù)計會在2024年年中或三季度開始設(shè)備安裝。
8、問：成熟品種加巴噴丁、瑞巴派特在2024年的銷售情況預(yù)期？
答：加巴噴丁2023年四季度發(fā)貨量已經(jīng)有較明顯增長，預(yù)計2024年加巴噴丁的發(fā)貨量會比2023年有較大的增長。
瑞巴派特2024年訂單相比去年也有較為可觀的增量。
9、問：公司預(yù)計未來增長的主要動力是哪些新產(chǎn)品的放量？新產(chǎn)品下游客戶目前詢單的情況和發(fā)貨情況？
答：預(yù)計對公司未來收入貢獻(xiàn)比較大的新品種有利伐沙班、阿哌沙班、維格列汀、米拉貝隆、替格瑞洛、沃諾拉贊、阿齊沙坦等。
我們的17個新品種每個品種在高端市場都至少有三家客戶把同和認(rèn)證為一供。
10、問：下游客戶對中美關(guān)系的擔(dān)心是否影響下單？
答：目前國外創(chuàng)新藥客戶對CDMO供應(yīng)商有“中國+1”的說法，同和主營仿制藥的API業(yè)務(wù)，受影響較小。
11、問：公司產(chǎn)品開發(fā)立項(xiàng)是如何進(jìn)行的？
答：公司在早期選擇產(chǎn)品以客戶導(dǎo)向?yàn)橹?，公司定位高端市場（歐、美、日韓等），根據(jù)市場的反饋、客戶的需求進(jìn)行產(chǎn)品選型，公司成熟品種產(chǎn)品瑞巴派特、醋氯芬酸、加巴噴丁等產(chǎn)品都是這種情況。隨著產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大、研發(fā)能力提高，公司開始進(jìn)行產(chǎn)品系列化的布局。我們綜合考慮了公司未來發(fā)展規(guī)劃、客戶需求和公司的能力、特長等諸多因素對新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)行了戰(zhàn)略性的布局。除了原有的五大類品種即消化系統(tǒng)類藥物、神經(jīng)系統(tǒng)用藥（抗癲癇類藥物）、解熱鎮(zhèn)痛類藥物、治療精神障礙藥（抗抑郁藥）、循環(huán)系統(tǒng)用藥（抗高血壓藥）外，抗凝血、抗痛風(fēng)、抗糖尿病等品種都在向系列化發(fā)展。
（二）主要出口區(qū)域？
答：公司有完善的全球布局與強(qiáng)大的國際化拓展能力，公司營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個國家和地區(qū)，可為全球客戶提供全方位產(chǎn)品營銷服務(wù)、全價值鏈服務(wù)及整體解決方案。目前主要出口區(qū)域有東南亞、中亞、非洲、南美、歐洲、北美、西亞北非、中美洲、大洋洲等。
（三）毛利率是否還能提升？
答：公司認(rèn)為產(chǎn)品毛利率還有提升空間，目前措施主要是一穩(wěn)：
穩(wěn)收入增長、價格，一降：降成本（材料、采購降本），三調(diào)整：提升中高毛利產(chǎn)品收入占比，減少低毛利產(chǎn)品收入占比，加大海外業(yè)務(wù)收入占比（目前毛利率、利潤空間大于國內(nèi)）。在2023年提升毛利率的基礎(chǔ)上，2024年進(jìn)一步提升毛利率。
（四）對24年國內(nèi)市場怎么看？
答：綜合各界研判，隨著政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)、更新需求的不斷體現(xiàn)，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢、改革紅利等，預(yù)期將率先企穩(wěn)。
（五）電動化產(chǎn)品目前情況？
答：公司在行業(yè)內(nèi)最早布局電動化產(chǎn)品，目前電動化產(chǎn)品：叉車、高空作業(yè)車/平臺、裝載機(jī)、港口機(jī)械、小挖/微挖、輪挖、水平定向鉆、壓路機(jī)、平地機(jī)、礦卡、隨車起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)車輛、混凝土攪拌車、泵車、汽車起重機(jī)、礦用自卸車等。臂式高空作業(yè)平臺、裝載機(jī)電動化產(chǎn)品市場占有率行業(yè)第一，混凝土攪拌車、泵車、港口機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械純電動產(chǎn)品銷量持續(xù)提升。2023年前三季度公司新能源產(chǎn)品收入同比增長翻番。（六）公司新產(chǎn)品目前包括哪些？收入占公司營業(yè)收入比例？
答：目前公司戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)包括高空作業(yè)機(jī)械、礦業(yè)機(jī)械、應(yīng)急救援產(chǎn)業(yè)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、物料搬運(yùn)機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械等，2023年前三季度收入為169.02億元、同比增長30.91%，占公司營業(yè)收入23.58%、同比提升4.72個百分點(diǎn)。