南極電商（002127.SZ）2024年2月28日發(fā)布消息稱，2024年2月28日南極電商接受鵬華基金管理有限公司等機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事會(huì)秘書：朱星毓參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。
調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：
林偉強(qiáng)/鵬華基金管理有限公司；曹亨/興證全球基金管理有限公司；劉占洋/中歐基金管理有限公司；毛聯(lián)永/富國(guó)基金管理有限公司；鐘雨林/上海丹羿投資管理合伙企業(yè)(普通合伙)；劉逸秋/上海睿郡資產(chǎn)管理有限公司；劉一霖/東證融匯證券資產(chǎn)管理有限公司；林昱明/廣東佳潤(rùn)實(shí)業(yè)有限公司。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、介紹公司基本情況
公司在22年末到23年做了業(yè)務(wù)上的調(diào)整，把原有的品牌授權(quán)業(yè)務(wù)拆分成戰(zhàn)略合作、時(shí)尚授權(quán)和自營(yíng)零售三個(gè)板塊，時(shí)間互聯(lián)還是持續(xù)跟進(jìn)原有的業(yè)務(wù)，但在原有的渠道方面做了一些調(diào)整，對(duì)部分具有不確定性的業(yè)務(wù)線進(jìn)行了優(yōu)化和收縮。
本部主營(yíng)業(yè)務(wù)的調(diào)整主要是以品牌為中心進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整與劃分，戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)以南極人、卡帝樂等品牌為主，與頭部客戶簽訂長(zhǎng)期的合作協(xié)議，建立更穩(wěn)定持久的合作；時(shí)尚授權(quán)業(yè)務(wù)以百家好系列、貝拉維拉等新品牌為主，包括但不限于品牌授權(quán)、合資等業(yè)務(wù)模式；自營(yíng)業(yè)務(wù)以“南極人”男裝、女裝、內(nèi)衣品類為主，通過(guò)公司對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行中心化的采購(gòu)管理、加工管理，對(duì)產(chǎn)品工藝、版型、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一升級(jí)并嚴(yán)格進(jìn)行控制，不斷提升品牌調(diào)性。
二、主要問(wèn)題及回答
1、公司出于什么樣的考慮轉(zhuǎn)做自營(yíng)？認(rèn)為轉(zhuǎn)做自營(yíng)最大的優(yōu)勢(shì)是什么？公司自營(yíng)業(yè)務(wù)有對(duì)標(biāo)的品牌嗎？
答：
南極人是家喻戶曉的國(guó)名品牌，有很好的品牌歷史及深厚的消費(fèi)者認(rèn)知，消費(fèi)者對(duì)“南極人”抱有期待，這與公司對(duì)品牌的珍視及發(fā)展愿景高度一致。公司希望通過(guò)“南極人”自營(yíng)項(xiàng)目，對(duì)南極人品牌進(jìn)行升級(jí)煥新、提升產(chǎn)品品質(zhì)，并與消費(fèi)者建立更持久、良好的互動(dòng)。也希望通過(guò)“南極人”自營(yíng)項(xiàng)目，更好的鏈接優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，建立從面輔料采購(gòu)、設(shè)計(jì)研發(fā)、打版制樣、成衣加工，及加盟銷售為一體的一站式產(chǎn)業(yè)鏈合作模式，促進(jìn)生產(chǎn)與銷售更高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
公司自營(yíng)業(yè)務(wù)開發(fā)對(duì)標(biāo)全球領(lǐng)先頂奢標(biāo)準(zhǔn)，在供應(yīng)商合作方面非常慎重，全線對(duì)標(biāo)大牌產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，以期達(dá)到現(xiàn)代視覺藝術(shù)商品，希望為消費(fèi)者提供更具有儀式感的內(nèi)著與通勤外著，同時(shí)通過(guò)中心化的采購(gòu)、加工管理與加盟銷售模式，為消費(fèi)者提供更具高性價(jià)比的產(chǎn)品。用百姓消費(fèi)價(jià)格體驗(yàn)到奢品品質(zhì)。
2、自營(yíng)部分的供應(yīng)鏈?zhǔn)枪咀约喝?duì)接的上游還是做什么？前端銷售是交給加盟商嗎？公司業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生庫(kù)存嗎，由誰(shuí)承擔(dān)？答：
公司自營(yíng)業(yè)務(wù)建立了中心化的管理，在面料、輔料等原材料方面由公司進(jìn)行直采，對(duì)產(chǎn)品工藝、版型、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一升級(jí)并嚴(yán)格進(jìn)行控制，并與第三方專業(yè)云倉(cāng)服務(wù)合作。自營(yíng)業(yè)務(wù)會(huì)有一定的產(chǎn)品儲(chǔ)備，但公司有成熟的運(yùn)營(yíng)能力，且與銷售端客戶形成很好的合作預(yù)期，對(duì)庫(kù)存情況有比較好的控制。
3、公司2023年服務(wù)相關(guān)的收入只有1.4億，下半年有明顯恢復(fù)的嗎？2024年有怎樣的展望？
答：
2023年公司經(jīng)歷了業(yè)務(wù)調(diào)整，在過(guò)渡期間，業(yè)績(jī)受到一定影響，一切都在向著更好的方向發(fā)展，目前各業(yè)務(wù)板塊按照既定規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)，時(shí)尚授權(quán)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)；戰(zhàn)略授權(quán)業(yè)務(wù)第四季度核心客戶簽約情況良好，預(yù)收款較去年同期大幅增加；公司與廣大客戶建立了更為穩(wěn)健、持久的合作關(guān)系。
2023年公司在抖音平臺(tái)首推BASICHOUSE品牌，獲得了非常不錯(cuò)的成績(jī)，成為抖音女裝年內(nèi)新晉前10名，同時(shí)也獲得了非常好的消費(fèi)者口碑，所以時(shí)尚品牌這塊的發(fā)展是好于我們的預(yù)期的。2024年在存量業(yè)務(wù)保持比較良好的狀態(tài)的情況下，預(yù)計(jì)自營(yíng)業(yè)務(wù)可能會(huì)成為一個(gè)新的亮點(diǎn)。之前有公告過(guò)，2024年6月前，公司預(yù)計(jì)采購(gòu)與自營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的面輔料、服務(wù)等約3-5億元，后續(xù)還將根據(jù)業(yè)務(wù)情況陸續(xù)進(jìn)行采購(gòu)。
目前南極人里程碑系列首款單品即將上線，南極人里程碑系列秉持“現(xiàn)代美學(xué)，非凡工藝”的產(chǎn)品理念，以滿足消費(fèi)者對(duì)高質(zhì)量高性價(jià)比的追求為起點(diǎn)與終點(diǎn)，與全球領(lǐng)先頂奢標(biāo)準(zhǔn)原輔料的供應(yīng)商進(jìn)行合作，以打造“奢品品質(zhì)，百姓價(jià)格”的超級(jí)單品為目標(biāo)。我們相信行業(yè)在經(jīng)歷了承壓之后，會(huì)有一些企業(yè)通過(guò)變革先跑出成績(jī)。未來(lái)，中國(guó)一定會(huì)有領(lǐng)先的世界消費(fèi)品品牌，我們希望我們能夠通過(guò)持續(xù)的改革與努力，成為這樣的品牌。
4、時(shí)間互聯(lián)22年進(jìn)行了商譽(yù)減值，未來(lái)還會(huì)有商譽(yù)減持的風(fēng)險(xiǎn)嗎？
答：
近幾年受多方面因素影響，時(shí)間互聯(lián)經(jīng)歷一段承壓周期，目前隨著市場(chǎng)環(huán)境的回暖，存量業(yè)務(wù)穩(wěn)健，對(duì)新客戶、新業(yè)務(wù)的開發(fā)也取得初步的成果，未來(lái)，我們還是希望時(shí)間互聯(lián)能夠更穩(wěn)健的發(fā)展，取得高質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)成果。關(guān)于商譽(yù)，公司將依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司會(huì)計(jì)政策的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。
5、可以對(duì)線上各平臺(tái)收入情況進(jìn)行拆分嗎？
答：
歷史上大家可能都會(huì)關(guān)注公司在各個(gè)平臺(tái)GMV的表現(xiàn)，但2023年半年報(bào)開始公司沒有再披露GMV數(shù)據(jù)，因?yàn)楣?023年進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整，重新調(diào)整業(yè)務(wù)模式，南極人男裝、女裝、內(nèi)衣等類目轉(zhuǎn)做自營(yíng)，因此這期間的GMV數(shù)據(jù)并不能實(shí)時(shí)體現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)情況，出于謹(jǐn)慎性原則考慮，公司在本年度未披露GMV數(shù)據(jù)，但GMV指標(biāo)仍然是公司內(nèi)部考核管理中的一項(xiàng)重要指標(biāo)。
6、公司運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)大概有多少人？主要是對(duì)接上游供應(yīng)鏈嗎？
答：
戰(zhàn)略板塊的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)大概有50人左右，時(shí)尚板塊大概20人左右，自營(yíng)零售板塊還在搭建中，會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)情況不斷擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)。運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部會(huì)有不同的分工，有專門負(fù)責(zé)客戶對(duì)接的，有負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)渠道管理的，大家分工明確，協(xié)調(diào)互補(bǔ)，形成有效合力，以保證業(yè)務(wù)的有序推進(jìn)。
7、公司品牌的加價(jià)率是多少？貨幣化率是多少？未來(lái)增速如何？
答：
南極人品牌定位是SPA，走的是高性價(jià)比的路線，做的是全品類、基礎(chǔ)款；百家好市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，具備較高的品牌影響力和溢價(jià)能力，走的是時(shí)尚個(gè)性化兼具性價(jià)比的路線；自營(yíng)業(yè)務(wù)從源頭把控材料、設(shè)計(jì)、加工等，公司品牌矩陣多元化，產(chǎn)品風(fēng)格豐富，著力打造有顏值、有品質(zhì)、高性價(jià)比的產(chǎn)品，可以滿足各級(jí)消費(fèi)者的消費(fèi)需求。
三個(gè)板塊業(yè)務(wù)模式不同，貨幣化率也是不一樣的，在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整后，GMV是我們內(nèi)部重要的經(jīng)營(yíng)管理指標(biāo)。
公司戰(zhàn)略授權(quán)板塊經(jīng)過(guò)近１年的業(yè)務(wù)調(diào)整，也實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)的過(guò)渡，我們與部分不能跟上消費(fèi)者需求變化、也不能跟上公司轉(zhuǎn)型理念的客戶友好的進(jìn)行了合作終止，與一些重要客戶逐步建立了更長(zhǎng)效、穩(wěn)健的合作，減少了業(yè)務(wù)體系內(nèi)的內(nèi)卷與無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)，為更長(zhǎng)期的發(fā)展與合作共贏奠定了良好的基礎(chǔ)。
業(yè)務(wù)情況不能只看增速，品牌不同增速也不同，如果單說(shuō)增速情況的話，時(shí)尚授權(quán)業(yè)務(wù)的初始業(yè)務(wù)體量小，成長(zhǎng)增速很快，所以它增量可能是跑得最快的，但戰(zhàn)略授權(quán)業(yè)務(wù)基數(shù)很大，所以它的增速短期來(lái)看比較穩(wěn)健。
8、公司做為品牌方，是上游對(duì)接供應(yīng)商，下游對(duì)接淘寶店鋪的業(yè)務(wù)模式嗎？
答：
公司客戶可以分為三類，一類是純供應(yīng)商、一類是純經(jīng)銷商、還有一類是前店后廠。公司向供應(yīng)商和經(jīng)銷商分別收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)和品牌授權(quán)費(fèi)。品牌不同、渠道不同、店鋪類型不同收取的授權(quán)費(fèi)也是不同的。戰(zhàn)略授權(quán)和時(shí)尚授權(quán)的品牌綜合服務(wù)費(fèi)也有一定的區(qū)別，戰(zhàn)略授權(quán)是與大客戶形成戰(zhàn)略合作，收取年度綜合服務(wù)費(fèi)用，時(shí)尚授權(quán)是公司通過(guò)品牌、供應(yīng)鏈及數(shù)據(jù)資源為客戶提供綜合服務(wù)，并收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)。