文|斑馬消費(fèi) 徐霽
4家大潤(rùn)發(fā)超市集中閉店，讓高鑫零售及其背后的阿里巴巴，再度成為大眾關(guān)注的對(duì)象。
按照既定策略，阿里巴巴會(huì)持續(xù)剝離非核心業(yè)務(wù)，實(shí)體零售業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖。那么，高人力、低效率的高鑫零售，大概率成為優(yōu)先擺上貨架的標(biāo)的。
2017年和2020年，阿里巴巴分兩次，花了500億港元控股高鑫零售。如今，接近七年之癢，這家公司的市值僅為124億港元。
現(xiàn)在最大的問題是，阿里巴巴這個(gè)最具零售基因的互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)巨頭，給錢、調(diào)人、砸資源，為什么還是拉不動(dòng)大潤(rùn)發(fā)的發(fā)展？
冰火兩重天
剛過完年，知名連鎖超市大潤(rùn)發(fā)，就迎來了當(dāng)頭棒喝。
近日，大潤(rùn)發(fā)江蘇鎮(zhèn)江學(xué)府路店發(fā)布公告，2024年2月29日起停止?fàn)I業(yè)。同一時(shí)間，大潤(rùn)發(fā)四川德陽店、湖北黃岡店、湖南株洲店也宣布，即將退場(chǎng)。
近些年，連鎖超市關(guān)店潮一輪接著一輪，從外資品牌到本土品牌，連沃爾瑪、華潤(rùn)萬家這樣的行業(yè)老大都未能幸免?，F(xiàn)在，終于輪到了曾經(jīng)的零售之光大潤(rùn)發(fā)。
2022年3月底，大潤(rùn)發(fā)的門店數(shù)量達(dá)到頂峰，旗下共有490家大賣場(chǎng)、9家中型超市和103家小型超市。到2023年9月底，仍有485家大賣場(chǎng)、19家中潤(rùn)發(fā)以及一家M會(huì)員店；小潤(rùn)發(fā)經(jīng)過近兩年的陸續(xù)關(guān)店，數(shù)量已經(jīng)不再披露于年報(bào)之中。如今，一次性關(guān)停4家大賣場(chǎng)，大潤(rùn)發(fā)“失血”較為嚴(yán)重。
不過，在另一個(gè)層面，大潤(rùn)發(fā)又讓投資者們興奮起來。母公司高鑫零售（06808.HK）的股價(jià)，2月份以來連續(xù)大漲，其中3個(gè)交易日漲幅超過10%，累計(jì)上漲了36%。
直接原因?yàn)椋袌?chǎng)傳言，控股股東阿里巴巴（09988.HK）將對(duì)外出售持有的高鑫零售股份。
幾天之后的阿里巴巴2023年Q4財(cái)報(bào)電話會(huì)上，董事長(zhǎng)蔡崇信的發(fā)言，側(cè)面印證了這種可能性：“我們的資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些也不是我們的核心聚焦。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的?！?/p>
鼎盛時(shí)期的阿里巴巴，收購高鑫零售、銀泰百貨、優(yōu)酷、高德、餓了么等資產(chǎn)，形成阿里巴巴超級(jí)生態(tài)圈。
但是，如今的阿里巴巴，面臨業(yè)績(jī)壓力，市場(chǎng)地位遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)上整體處于收縮趨勢(shì)。
2023年3月，阿里巴巴宣布進(jìn)行“1+6+N”組織變革，“6”是指阿里云、淘天、本地生活、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛，“N”包括高鑫零售、盒馬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰、UC優(yōu)視與夸克、飛豬、釘釘?shù)绕渌麡I(yè)務(wù)。
當(dāng)下，不僅“其他業(yè)務(wù)”隨時(shí)都有獨(dú)立的可能，就連六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中除了電商、快遞與云計(jì)算的非核心業(yè)務(wù)，也都有可能被偷偷擺上貨架。最近一段時(shí)間，抖音擬收購餓了么的消息，一直在坊間流傳。
于是，阿里巴巴體系內(nèi)最重、最傳統(tǒng)的高鑫零售，便成為最有可能被剝離的公司之一。一方面，大潤(rùn)發(fā)業(yè)務(wù)乏善可陳、業(yè)績(jī)表現(xiàn)拉胯；另一方面，阿里巴巴集團(tuán)員工22萬人，有一半來自高鑫零售，這種高人力、低效率的業(yè)務(wù)，恐怕是阿里巴巴的現(xiàn)任管理者們最不愿看到的。
阿里拿下大潤(rùn)發(fā)
大潤(rùn)發(fā)1996年由黃明端與尹衍梁創(chuàng)立于中國(guó)臺(tái)灣，1997年開出第一家完全由中國(guó)人自行設(shè)計(jì)規(guī)劃營(yíng)運(yùn)管理的大型現(xiàn)代化超市。
大潤(rùn)發(fā)走精致量販店的路線，用漂亮的裝修和精選的商品吸引顧客。那個(gè)時(shí)候，它就直接在超市現(xiàn)場(chǎng)做壽司、炸油條，讓人眼前一亮。
很快，大潤(rùn)發(fā)擠垮外資巨頭，成為中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)第一超市；并于1998年進(jìn)入大陸市場(chǎng)，在上海閘北開出了第一家門店，隨后開啟大規(guī)模的擴(kuò)張。
盡管大潤(rùn)發(fā)創(chuàng)立和布局大陸市場(chǎng)的時(shí)間較晚，但追趕很快。2005年第一次進(jìn)入中國(guó)連鎖百強(qiáng)榜單，就排進(jìn)了前十，在連鎖超市領(lǐng)域僅次于聯(lián)華超市、華潤(rùn)萬家、物美、農(nóng)工商超市和家樂福。
2000年底，大潤(rùn)發(fā)母公司與歐尚集團(tuán)合資，2011年，擁有“大潤(rùn)發(fā)”與“歐尚”兩大連鎖零售品牌的高鑫零售登陸港交所。
歐尚是法國(guó)最主要的大型跨國(guó)商業(yè)集團(tuán)之一，常年位列世界500強(qiáng)企業(yè)榜單。這種行業(yè)內(nèi)較為獨(dú)特的結(jié)構(gòu)，兼顧了國(guó)際視野與本土化，助推了高鑫零售的規(guī)模擴(kuò)張與業(yè)務(wù)提升。
之后，高鑫零售多年穩(wěn)居連鎖百強(qiáng)榜前列，并成為連鎖超市上市公司中的扛把子，“最賺錢的超市”，在資本市場(chǎng)廣受追捧。
不過，好日子沒過幾年，行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)和電子商務(wù)沖擊如期而至。內(nèi)憂外患之下，連鎖超市行業(yè)第一輪倒閉潮開始了，新一佳等本土頭部品牌消失，多家弱勢(shì)外資超市告別中國(guó)市場(chǎng)。
此時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們卻看到了線下入口的價(jià)值，紛紛前來抄底。騰訊控股、阿里巴巴先后投資或收購多家線下零售企業(yè)，整個(gè)線下零售市場(chǎng)一度被強(qiáng)行劃分成三個(gè)陣營(yíng)。
其中，最大的手筆，便是阿里巴巴對(duì)高鑫零售的投資。2017年底，阿里巴巴斥資28.8億美元（約224億港元），收購高鑫零售36.16%的股份。
當(dāng)時(shí)，大潤(rùn)發(fā)創(chuàng)始人黃明端的發(fā)言頗為感傷：我贏了所有對(duì)手，卻輸給了時(shí)代；時(shí)代拋棄你時(shí)，連一聲再見都不會(huì)說。
3年后，既定動(dòng)作到位，阿里巴巴繼續(xù)投入280億港元增持高鑫零售，持股達(dá)到72%，從戰(zhàn)略股東變更為控股股東。
阿里巴巴對(duì)這筆交易頗為看重。當(dāng)時(shí)的掌舵人逍遙子張勇表示：大潤(rùn)發(fā)因阿里而不同，阿里因大潤(rùn)發(fā)而不同。
追風(fēng)口的大潤(rùn)發(fā)
2016年，馬老師宣布新零售時(shí)代的開始，“未來的十年、二十年，沒有電子商務(wù)這一說，只有新零售”。
進(jìn)入新零售時(shí)代的阿里巴巴，在線下市場(chǎng)，開辟了兩大戰(zhàn)場(chǎng)：試驗(yàn)場(chǎng)，盒馬鮮生；改造場(chǎng)，大潤(rùn)發(fā)。
大潤(rùn)發(fā)的業(yè)務(wù)改造，可以分為兩大方向，一邊是自有業(yè)務(wù)的升級(jí)，一邊是與阿里巴巴旗下零售業(yè)務(wù)的合作。
大潤(rùn)發(fā)與淘鮮達(dá)、盒小馬、天貓超市、淘菜菜、菜鳥驛站、餓了么等阿里系平臺(tái)展開全方位的合作。具體而言，阿里巴巴有什么O2O類的業(yè)務(wù)，就把線下的發(fā)貨和供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)交給高鑫零售。另外，把超市中的電器區(qū)，交給阿里的戰(zhàn)略合作方蘇寧易購（002024.SZ）來運(yùn)營(yíng)。
而大潤(rùn)發(fā)在阿里巴巴加持下開展的那些業(yè)務(wù)“創(chuàng)新”，就比較令人眼花繚亂了。
早期，面對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的壓力，高鑫零售沿用行業(yè)慣例，通過改造門店、擴(kuò)大租賃面積來提升整體盈利能力。
后來，在電商的沖擊下，傳統(tǒng)零售企業(yè)紛紛入局，投資自營(yíng)電商平臺(tái)。大潤(rùn)發(fā)也沒閑著，先后推出飛牛網(wǎng)以及大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮APP。
APP取代網(wǎng)站成為B2C業(yè)務(wù)的主要“抓手”后，飛牛網(wǎng)轉(zhuǎn)型B2B，依托于供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和旗下數(shù)百家門店，開展批發(fā)業(yè)務(wù)，試圖將對(duì)手變成客戶。
2019年，大潤(rùn)發(fā)一次性升級(jí)改造了10家門店，重點(diǎn)突出生鮮品類，并計(jì)劃次年再升級(jí)50家。彼時(shí)，永輝超市（601933.HK）憑借生鮮優(yōu)勢(shì)，正在加緊追趕高鑫零售。
2020年，公司推出中潤(rùn)發(fā)和小潤(rùn)發(fā)門店，提出將中型和小型門店作為“營(yíng)收增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力之一”。實(shí)際上，便利店業(yè)務(wù)、多業(yè)態(tài)配合，從來不是零售行業(yè)的新鮮事物。
2021年，大潤(rùn)發(fā)旗下第一家重構(gòu)2.0門店開業(yè)，聚焦灰發(fā)一族和帶娃一族的需求，計(jì)劃到2023年開出50家該類門店。
2022年開始，公司發(fā)力自有品牌，首款研發(fā)的自有品牌產(chǎn)品當(dāng)年10月上市。
近年，會(huì)員店成為連鎖零售行業(yè)最熱概念之一。2023年4月，大潤(rùn)發(fā)現(xiàn)有門店改造的首家會(huì)員店“M會(huì)員店”在揚(yáng)州開業(yè)。
如今，大潤(rùn)發(fā)跟著阿里巴巴一起開啟低價(jià)風(fēng)暴，難道是想入局硬折扣門店嗎？
其實(shí)，這些都算不上什么業(yè)務(wù)創(chuàng)新，就是把行業(yè)內(nèi)既有的成功模式，拿過來借鑒、模仿、微創(chuàng)新。
大潤(rùn)發(fā)做的，無非就是追熱點(diǎn)。這么多年下來，公司似乎每年都在提出新的戰(zhàn)略方向，像是在不斷追逐KPI，而忽視了公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
時(shí)代拋棄了誰？
阿里巴巴入主高鑫零售的前3年，相對(duì)比較成功。通過信心、人才和業(yè)務(wù)資源的注入，幫這個(gè)陷入下滑危機(jī)的傳統(tǒng)零售企業(yè)穩(wěn)住了陣腳。
但是，傳統(tǒng)零售的根本性問題，只是被擱置，從未被解決。零售業(yè)最核心的指標(biāo)同店銷售增長(zhǎng)率，這十年來大潤(rùn)發(fā)一直為負(fù)，牽手阿里巴巴的2017年為-0.98%，之后一直在惡化，一度高達(dá)-6.7%。
阿里巴巴掌舵高鑫零售的后3年，特別是2020年之后，問題便開始爆發(fā)。經(jīng)營(yíng)效率下降，部分門店關(guān)閉，員工從最高峰的接近15萬人下降至10萬人，公司收入下降、業(yè)績(jī)虧損。
更重要的是，高鑫零售失去了上市連鎖超市老大的地位，在這個(gè)下墜的過程中被永輝超市超越。
高鑫零售掉隊(duì)，技術(shù)層面的原因，主要就是過于注重對(duì)行業(yè)熱門概念的追逐，缺乏自身的戰(zhàn)略定力。
當(dāng)然，更重要的原因，已經(jīng)不能用商業(yè)模式來分析了，而應(yīng)歸于行業(yè)大趨勢(shì)。
早先，最傳統(tǒng)的那一批大賣場(chǎng)從市場(chǎng)消失，永輝超市、步步高、紅旗連鎖（002697.SZ）、家家悅等，有絕活（生鮮為主）、區(qū)域性（整體效率提升）、服務(wù)型（社區(qū)店）的本土化連鎖超市崛起。
現(xiàn)在，連它們也遭遇了困境。永輝超市一登頂，便感受到刺骨的寒風(fēng)。永輝、步步高（002251.SZ）、紅旗連鎖，都進(jìn)入到了創(chuàng)始人陸續(xù)退出的悲情時(shí)刻。
在這種趨勢(shì)性的行業(yè)下滑中，越是折騰，下墜速度反而越快。步步高投電商，布局重資產(chǎn)項(xiàng)目，引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)；曾經(jīng)All in新零售的永輝超市，全面收縮回歸到傳統(tǒng)零售。
根源在于，傳統(tǒng)連鎖超市這種業(yè)態(tài)，必然會(huì)被時(shí)代淘汰。即便有實(shí)力資本的加持，有不間斷的資源投入，也無法改變潮水的方向。
所以，阿里巴巴剝離高鑫零售，大概率只是時(shí)間問題。黃明端當(dāng)年的感慨，放到現(xiàn)在，仍然適用。
傳統(tǒng)連鎖超市對(duì)應(yīng)的需求，未來會(huì)由誰填補(bǔ)？是山姆和Costco的會(huì)員制超市，配合服務(wù)型的社區(qū)便利店，或是盒馬的供應(yīng)鏈+新零售+折扣化，還是樸樸、小象超市的前置倉？
這些，都有待時(shí)間去驗(yàn)證。當(dāng)下，在阿里巴巴剝離高鑫零售的猜想中，最慌的應(yīng)該是蘇寧易購吧？
如果連干兒子高鑫零售都可以賣掉，阿里巴巴會(huì)不會(huì)出售掉所持的蘇寧易購股份？就在幾天前，淘寶中國(guó)擬將其持有的蘇寧易購19.99%股份轉(zhuǎn)讓給持股平臺(tái)杭州灝月。
阿里巴巴給高鑫零售投入了海量資源，仍然不能止住這家公司的下滑趨勢(shì)。同樣處在零售行業(yè)、處境更加尷尬的蘇寧易購，還能有什么重整旗鼓的良方？