分季度來(lái)看，洽洽食品2023年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.28億元，同比下降6.9%；歸母凈利潤(rùn)2.99億元，同比下滑14.3%。收入方面，洽洽食品主要是受到去年春節(jié)銷(xiāo)售旺季較早，出貨量集中在年前的高基數(shù)影響。利潤(rùn)方面，盡管洽洽食品四季度沒(méi)有扭轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)，但相比前幾個(gè)季度已經(jīng)有所收窄，得益于凈利率持續(xù)改善。

整體而言，洽洽食品收入端已經(jīng)在逐季恢復(fù)。來(lái)自成本方面的壓力仍然較大，毛利率整體偏低，但從三季度款開(kāi)始已經(jīng)出現(xiàn)改善。洽洽食品也在尋找多方原材料渠道，目前原材料價(jià)格有所松動(dòng)，展望新的采購(gòu)季，洽洽食品2024年的成本端將延續(xù)改善趨勢(shì)。

估值方面，根據(jù)Wind一致預(yù)期，洽洽食品2024年的營(yíng)業(yè)收入有望達(dá)到81億元；歸母凈利潤(rùn)有望達(dá)到11.13億元。但該預(yù)期恐怕過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)榍⑶⑹称访嗜悦媾R較大壓力，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢。估值方面，洽洽食品2024年市盈率估值為15倍，具有充足安全邊際。