記者 杜萌

春節(jié)后，上證指數(shù)高歌猛進(jìn)一度突破3000點，其中以紅利策略為代表的大盤股成為機(jī)構(gòu)和投資者布局的主要方向之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，市面上共有114只名稱中含有“紅利”的公募產(chǎn)品（只計算主代碼），合計規(guī)模為1297.19億元。其中跟蹤中證紅利指數(shù)的被動指數(shù)型基金就有20只。

其中，自去年四季度以來，就先后有天弘、易方達(dá)、博時、華夏、匯添富等多家頭部公募成立了跟蹤中證紅利低波動指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品。雖然成立時間較短，但上述基金的至今回報率均為正。截至2月25日，易方達(dá)中證紅利低波動ETF成立至今的回報率為10.86%。

截至2月26日，目前仍有多只紅利概念的新產(chǎn)品等待發(fā)售，如上銀國企紅利混合發(fā)起式、信澳紅利智選混合、中信保誠國企紅利量化股票、湘財紅利量化選股混合等。

從基金合同來看，上述新產(chǎn)品疊加了“紅利”、“量化”等多個概念。以中信保誠國企紅利量化為例，《基金合同》顯示，產(chǎn)品重點投資于經(jīng)營狀況良好且具有穩(wěn)定分紅能力的國企，構(gòu)建量化選股模型。

中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，中證紅利指數(shù)（000922.CSI）選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。

指數(shù)發(fā)布于2008年5月26日，共有100只樣本股，樣本的平均自由流通市值為380.24億元。截至2月23日，前5大權(quán)重股合計占比為9.28%，前10大權(quán)重股合計占比為16.76%。

紅利火了這么久，隨著市場的全面回暖，已上車的投資者該不該獲利了結(jié)？沒來得及上車的朋友們還能上嗎？未來紅利行情能不能持續(xù)？

對此，富國中證紅利指數(shù)增強基金經(jīng)理徐幼華認(rèn)為，當(dāng)前紅利策略仍然具有配置價值，有以下幾個原因：

現(xiàn)在A股投資者情緒相對謹(jǐn)慎，這種環(huán)境下，紅利抗跌的屬性會受到資金追捧；同時國內(nèi)理財收益和債券收益下滑的大背景下，中證紅利當(dāng)前近6%的年化股息率，具有稀缺性。此外，以養(yǎng)老FOF為代表的低風(fēng)險偏好的資管產(chǎn)品，近期對紅利的配置關(guān)注度有所提升，資金也有需求。

“從交易擁擠的風(fēng)險來看，大家也可以關(guān)注紅利類策略的相對估值。如果短期上漲太多，估值抬升，可能紅利策略的吸引力就會減弱。但就目前的情況來看，類似的風(fēng)險還未出現(xiàn)。以中證紅利指數(shù)為例，當(dāng)前PE估值仍處于中樞偏下的水平。如果后續(xù)進(jìn)一步上漲，到達(dá)中樞50%，那可能投資者也要注意防范是否可能出現(xiàn)短期交易擁擠，估值推升過高的風(fēng)險。”徐幼華表示。

萬家中證紅利ETF擬任基金經(jīng)理楊坤向界面新聞記者表示， 紅利投資是一種長期策略，背后所代表的是一批經(jīng)營良好，有著非常穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，并且真金白銀回饋股東的優(yōu)質(zhì)上市公司，其本身就是一個非常樸素且有效的選股指標(biāo)。

它的魅力主要體現(xiàn)在長期勝率和低波動上，而非短期高彈性、高回報。但在二級市場中，相關(guān)指數(shù)與產(chǎn)品走勢會隨著各類資金的行為產(chǎn)生相應(yīng)的估值波動，所以對于投資紅利策略，建議大家從長期視角去布局，而非追尋短期熱點的角度，以期通過長期持有來獲取企業(yè)真實利潤增長，熨平短期波動。