文|融中財(cái)經(jīng)
商界一代傳奇謝幕。
中國(guó)商界憾別一代傳奇，娃哈哈集團(tuán)也自此失去了一位定海神針般的創(chuàng)始人。
2 月 25 日，娃哈哈官方發(fā)布訃告，娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)宗慶后同志，因病醫(yī)治無(wú)效，于2024 年2月25日10時(shí)30分逝世，享年 79 歲。
圖/娃哈哈集團(tuán)官網(wǎng)
宗慶后去世的消息，令眾人震驚。不少人紛紛在社交圈發(fā)帖緬懷這位承載一代人童年記憶的老人，其中還有不少創(chuàng)業(yè)者同樣緬懷這位商界宗師。小米創(chuàng)始人雷軍發(fā)文悼念宗慶后為“一代傳奇”；360 創(chuàng)始人周鴻祎悼念并發(fā)表言論稱“希望宗先生的精神能夠繼續(xù)鼓勵(lì)中國(guó)更多企業(yè)家，共同努力”……
對(duì)于 VC 圈來(lái)說(shuō)，也是永遠(yuǎn)失去了一位富豪 LP。
VC 圈對(duì)于宗慶后也不算陌生，成立于 2010 年的娃哈哈創(chuàng)投，自 2016 年起，多次出手創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，是曜金資本（由國(guó)藥控股和中金資本合資設(shè)立）、高瓴資本、豐川資本等機(jī)構(gòu)的 LP。與此同時(shí)，宗慶后通過(guò)其間接控制的紅土創(chuàng)投，背靠知名投資機(jī)構(gòu)，出手投資了包括半導(dǎo)體、醫(yī)療器械、汽車電子等諸多領(lǐng)域在內(nèi)的多個(gè)項(xiàng)目。
42 歲才白手起家，曾三次問(wèn)鼎中國(guó)首富的企業(yè)家勞模宗慶后，曾在自傳中寫下，“對(duì)于我來(lái)說(shuō)，娃哈哈只有一個(gè)。它是我的整個(gè)人生，所有的夢(mèng)，一切的意義、價(jià)值、標(biāo)簽和符號(hào)。它是我在這個(gè)世界上存在過(guò)的證明。”
這位被外界“娃哈哈=宗慶后”進(jìn)行強(qiáng)關(guān)聯(lián)的商界傳奇，近年來(lái)也多次對(duì)外透露過(guò)退居二線的態(tài)度，“我已經(jīng)有覺(jué)悟在做交班的準(zhǔn)備，搞流程改造、崗位責(zé)任制、修改完善規(guī)章制度，讓每個(gè)員工知道自己應(yīng)該干什么，干到什么程度，什么東西不能干，要負(fù)什么責(zé)任，得到什么報(bào)酬，都是為接班人做好準(zhǔn)備?！?/p>
如今，斯人已逝。位列“2023 年胡潤(rùn)百富榜”31 名宗慶后所擁有的 950 億財(cái)富，將交棒于其獨(dú)女宗馥莉。未來(lái)在宗馥莉帶領(lǐng)下的娃哈哈能走多遠(yuǎn)，我們拭目以待。
01 “一代傳奇”宗慶后
在中國(guó)商界，大器晚成的超級(jí)企業(yè)家并不多見(jiàn)。44 歲開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的任正非是一位，42 歲決心創(chuàng)業(yè)的宗慶后，則是另一位。
翻開(kāi)娃哈哈的創(chuàng)業(yè)史，映入眼簾的其實(shí)是一個(gè)中年草根創(chuàng)業(yè)的故事。
1986 年，在宗慶后決心創(chuàng)業(yè)的前一年，宗慶后當(dāng)上了校辦企業(yè)經(jīng)銷部的經(jīng)理。在那個(gè)改革開(kāi)放初期的大背景下，宗慶后見(jiàn)證了社會(huì)的巨大變化。他親眼看到土地承包責(zé)任制的實(shí)施，以及各種糧票、油票等票據(jù)的取消。這些變化對(duì)他的生活和工作產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。
1987 年 4 月，宗慶后做出了一個(gè)重要的決定，他不顧周圍眾人勸阻，拿出自己的全部積蓄還問(wèn)親朋好友借了一大筆錢，承包了校辦企業(yè)經(jīng)銷部。他靠著代銷汽水、棒冰及文具紙張等業(yè)務(wù)，一分一厘地賺取了創(chuàng)業(yè)的第一桶金。
在積累了第一筆財(cái)富后，他創(chuàng)辦了娃哈哈食品廠，開(kāi)始了自己的實(shí)業(yè)之路。在發(fā)現(xiàn)兒童營(yíng)養(yǎng)液商機(jī)后，當(dāng)即研發(fā)推出了“兒童營(yíng)養(yǎng)液”，產(chǎn)品一經(jīng)面世，廣受好評(píng)，廣告語(yǔ)“喝了娃哈哈，吃飯就是香”更是深入人心。
兒童營(yíng)養(yǎng)液大獲成功后，在宗慶后帶領(lǐng)下，娃哈哈又陸續(xù)打造出了娃哈哈純凈水、AD 鈣奶、非?？蓸?lè)、營(yíng)養(yǎng)快線等“國(guó)民”產(chǎn)品，短短幾年，娃哈哈一度成為國(guó)內(nèi)飲料市場(chǎng)的引領(lǐng)者。
宗慶后一手締造的國(guó)內(nèi)飲料巨頭娃哈哈，除了站在中國(guó)飲料界前端外，更成為許多人的童年印記。宗慶后也憑借著娃哈哈，從 2010 年首次登上胡潤(rùn)全球百富榜中國(guó)內(nèi)地富豪榜“首富”的寶座開(kāi)始，宗慶后在之后的四年間三次問(wèn)鼎該榜單。近十年來(lái)，盡管“首富”寶座在房地產(chǎn)商和互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)始人之間來(lái)回更迭，但商界仍有宗慶后的一席之地?！?023 年胡潤(rùn)百富榜”最新數(shù)據(jù)顯示，宗慶后以 950 億元身家，位列第 31 名。
在積累巨額資產(chǎn)后，盡管年事已高，但宗慶后這位娃哈哈“靈魂人物”，依然活躍在商界。
早在 2004 年，當(dāng)宗馥莉回歸家族生意后，關(guān)于宗慶后退休的聲音就不絕于耳。但宗慶后靠著一年又一年的堅(jiān)守回應(yīng)外界傳言，相對(duì)于“退休”而言，宗慶后和宗馥莉父女倆，更多以“并肩作戰(zhàn)”之態(tài)馳騁商界。
早在父女倆于 2011 年參加的央視財(cái)經(jīng)頻道一檔節(jié)目中，主持人曾問(wèn)向宗慶后，“娃哈哈加上宗馥莉等于什么？”宗慶后回答，“等于更強(qiáng)大的娃哈哈?！敝鞒秩宿D(zhuǎn)而將“娃哈哈減去宗慶后等于什么？”問(wèn)題拋給宗馥莉，宗馥莉的回答是，“等于零?！?/p>
圖/娃哈哈集團(tuán)官網(wǎng)
2019 年 4 月，時(shí)年 74 歲的宗慶后在公開(kāi)場(chǎng)合首次表達(dá)了他的退休計(jì)劃，表示準(zhǔn)備退居二線。然而，他也強(qiáng)調(diào)全部退休可能不太現(xiàn)實(shí)，他還需要繼續(xù)工作，“如果什么事都不干，反而感覺(jué)太無(wú)聊了。讓他們?cè)谇懊娓?，我在后面看著，要是出點(diǎn)偏差，糾糾偏?！?/p>
直到 2021 年 12 月，娃哈哈集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布的一則人事變動(dòng)公告“宗馥莉出任公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常工作，即日起生效”，才讓外界見(jiàn)證了娃哈哈的新老權(quán)力交接，因?yàn)?，此前，娃哈哈集團(tuán)沒(méi)有過(guò)副董事長(zhǎng)，一直由宗慶后擔(dān)任董事長(zhǎng)及總經(jīng)理。
如今，“父女檔”并肩作戰(zhàn)的日子已經(jīng)無(wú)法再現(xiàn)?，F(xiàn)年 42 歲的宗馥莉，將一力扛起宗慶后于 42 歲開(kāi)始打拼下的商業(yè)帝國(guó)。
02 創(chuàng)投江湖里的宗慶后
無(wú)論是宗慶后，抑或是娃哈哈，在創(chuàng)投圈都不是新面孔。
特別是 2021 年隨著宗馥莉逐步走向集團(tuán)核心位置后，彼時(shí)的宗慶后也有了新方向。2021 年 7 月，浙江娃哈哈創(chuàng)業(yè)投資有限公司完成基金管理人備案登記，娃哈哈創(chuàng)投正式登場(chǎng)，而公司主體的法定代表人正是宗慶后本人，彼時(shí)已經(jīng) 76 歲的宗慶后也在那時(shí)考取了基金資格從業(yè)證書(shū)。
事后，在 2021 年 10 月舉辦的《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)峰會(huì)上，宗慶后對(duì)此回應(yīng)，“想自己搞個(gè)（私募）基金，想幫小企業(yè)，投資有發(fā)展前途的中小企業(yè)?！?/p>
彼時(shí)的宗慶后還透露，基金的投資對(duì)象并不局限于大消費(fèi)領(lǐng)域，目前還在選擇標(biāo)的。還表示，下一步將發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)，可能推出解決亞健康問(wèn)題的保健品，準(zhǔn)備了很多產(chǎn)品等待審批，直言“萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng)”。
不過(guò)在外界都期待七十多歲的宗慶后在私募界大展身手之時(shí)，等來(lái)的卻只有宗慶后于 2023 年 11 月卸任浙江紅土創(chuàng)投副董事長(zhǎng)的消息?；蛟S，宗慶后彼時(shí)的身體狀況已無(wú)法讓其堅(jiān)持高強(qiáng)度的工作。
除了宗慶后在創(chuàng)投江湖留下濃墨重彩一筆外，早在十幾年前，宗慶后執(zhí)掌下的娃哈哈，便已以 LP 的身份涉足創(chuàng)投圈，間接參與創(chuàng)投，并且通過(guò)設(shè)立分公司對(duì)接項(xiàng)目融資需求。
2010 年成為浙江紅土創(chuàng)投的 LP，算得上娃哈哈在創(chuàng)投圈的首次探索。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，浙江紅土創(chuàng)投屬于深創(chuàng)投集團(tuán)，成立于 2010 年，注冊(cè)資本 1.1 億元，股東包括深創(chuàng)投、橫店集團(tuán)、西子聯(lián)合控股、浙江浙華投資、同方投資、浙江紅土創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、星河投資、中建信控股集團(tuán)，其中，深創(chuàng)投持股比例約為 29%。
而在 2023 年 11 月退出股東行列的娃哈哈宏振投資，則是宗慶后 100%持股的投資公司，是杭州娃哈哈集團(tuán)成員。2010 年 12 月，娃哈哈宏振投資以 LP 的身份參與投資浙江紅土創(chuàng)投，最新公開(kāi)披露數(shù)據(jù)顯示，娃哈哈宏振投資持股比例超 12%，認(rèn)繳金額約 1350 萬(wàn)元。
同在 2010 年，宏振投資還投資成立了浙江娃哈哈創(chuàng)業(yè)投資有限公司，后者是“娃哈哈創(chuàng)投”的主體公司，其中宏振投資持股 90%，宗慶后的妻子施幼珍持股 10%。
成立于 2010 年的娃哈哈創(chuàng)投，自 2016 年起，多次出手創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，成為曜金資本（由國(guó)藥控股和中金資本合資設(shè)立）、高瓴資本、豐川資本的 LP。
圖/娃哈哈創(chuàng)投對(duì)外投資列表
此外，宏振投資還于 2022 年投資了一家名為“麗水娃哈哈私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）”的娃哈哈集團(tuán)成員，注冊(cè)資本 5 億元，經(jīng)營(yíng)范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。
成立后不久，麗水娃哈哈私募就和前高瓴資本合伙人洪婧組建的高成資本，達(dá)成 LP 與 GP 關(guān)系。截至目前，麗水娃哈哈私募也僅投資了“高成行至（北京）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”這一只基金。
有意思的是，在這只基金的 LP 名單中，還出現(xiàn)了用友網(wǎng)絡(luò)、泰康人壽等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)身影。據(jù)用友網(wǎng)絡(luò) 2022 年披露的公告信息顯示，用友網(wǎng)絡(luò)與麗水娃哈哈私募等 8 名合伙人合計(jì)認(rèn)繳出資額為 7.61 億元，其中麗水娃哈哈私募和泰康人壽各出資 2 億元，用友網(wǎng)絡(luò)出資 1 億元。與此同時(shí)，高成資本這只基金，在 2023 年 9 月，注冊(cè)資本則由原來(lái)的 7.61 億元變更為 8.5 億元。
但從這只基金出手相對(duì)保守，從 2022 年落地至今，基金只在 2022 年 7 月直投了 1 個(gè)項(xiàng)目，即盈米基金，這是一家深度運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、深度耕耘泛資管行業(yè)的創(chuàng)新型金融科技公司，但通俗來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)“獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)”。
以 LP 身份參與一級(jí)市場(chǎng)之余，娃哈哈也有在做 GP。
2020 年，娃哈哈創(chuàng)投的經(jīng)營(yíng)范圍新增“私募股權(quán)投資基金管理、創(chuàng)業(yè)投資基金管理服務(wù)等活動(dòng)”，時(shí)隔一年，宗慶后獲得基金從業(yè)資格、娃哈哈創(chuàng)投完成基金管理人備案登記。
就連投資高成資本的麗水娃哈哈私募，其背后最大出資方是浙商金匯信托認(rèn)繳出資 3.96 億元設(shè)立的景寧宏振企業(yè)管理合伙企業(yè)。不過(guò)這只基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人仍由娃哈哈集團(tuán)成員浙江娃哈哈管理咨詢有限公司擔(dān)任。換言之，娃哈哈既出資參與基金，又自己管理基金。只是，該基金成立已有一年時(shí)間，并沒(méi)有直投項(xiàng)目的記錄。
但無(wú)論是做 LP 還是當(dāng) GP，娃哈哈近年來(lái)都以參與者身份涉足一級(jí)市場(chǎng)。換言之，娃哈哈早就不滿于“賣 AD 鈣奶”，想在飲料主業(yè)之余，在創(chuàng)投圈大干一場(chǎng)。
03 娃哈哈不想只賣“AD鈣奶”
然而投資并非一劑良藥，起碼對(duì)于目前明顯掉隊(duì)的娃哈哈來(lái)說(shuō)，更是如此。
始創(chuàng)于 1987 年的娃哈哈，曾是中國(guó)最大、全球第五大食品飲料生產(chǎn)企業(yè)，創(chuàng)始人宗慶后也一度在 2010-2013 年期間，三次問(wèn)鼎中國(guó)首富。但是，娃哈哈這一艘“中國(guó)飲料航母”，卻在 2013 年碰上了自身發(fā)展的“天花板”。
2013 年，這一年娃哈哈以 782.8 億元的營(yíng)業(yè)收入，成為國(guó)內(nèi)僅次于華為的第二大民營(yíng)非上市企業(yè)，但好景不長(zhǎng)，業(yè)績(jī)自 2013 年之后開(kāi)始下滑，往后數(shù)年間，娃哈哈的營(yíng)業(yè)收入保持在 500 億元以下。
盡管在 2021 年，營(yíng)業(yè)收入重返 500 億元以上，達(dá) 519.15 億元，但在 2022 年，營(yíng)業(yè)收入又微降至 512 億元，2023 年數(shù)據(jù)還未披露，但根據(jù)娃哈哈官方表述來(lái)測(cè)算，2023 年其年?duì)I收維持在 500 億元以上。如今的營(yíng)收規(guī)模，與十年前巔峰期相比還有著不少差距。
為了重返“巔峰”，娃哈哈這些年涉足的生意也著實(shí)不少。進(jìn)軍投資業(yè)之余，娃哈哈還跨界，涉足白酒、奶粉、牙膏、奶茶、童裝等生意。
但從市場(chǎng)反饋來(lái)看，跨界經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有取得實(shí)際進(jìn)展，甚至大多生意從立項(xiàng)到推廣，均沒(méi)在市場(chǎng)引起多大反響。其中“娃哈哈奶茶”借著新式茶飲的熱潮，可謂最有熱度，盡管娃哈哈曾對(duì)此表示，奶茶項(xiàng)目不是娃哈哈的直營(yíng)項(xiàng)目，而是授權(quán)給合作伙伴經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，但從股權(quán)穿透圖看，娃哈哈持有該公司 25%的股權(quán)。
時(shí)間回到 2019 年，這一年 5 月，娃哈哈奶茶開(kāi)始籌備，同年 12 月進(jìn)行全國(guó)性招商。2020 年 7 月，娃哈哈奶茶在廣州開(kāi)出了首家直營(yíng)店，并放出“10 年開(kāi)萬(wàn)店”的豪言。甚至在開(kāi)業(yè)當(dāng)天，宗慶后還特意前往廣州親自站臺(tái)。 彼時(shí)娃哈哈奶茶描述當(dāng)天開(kāi)業(yè)場(chǎng)景，“在開(kāi)業(yè)現(xiàn)場(chǎng)，宗慶后董事長(zhǎng)對(duì)茶飲行業(yè)表示出極強(qiáng)的信心和支持，并對(duì)公司給予高度評(píng)價(jià)?！?/p>
可惜，在茶飲這條路上前后折騰 3 年，娃哈哈奶茶終以失敗倉(cāng)促收尾。2023 年 7 月，娃哈哈奶茶品牌原主體公司“廣州茶美飲品有限公司”更新一則破產(chǎn)清算信息，其背后更是涉數(shù)十起特許經(jīng)營(yíng)合同糾紛，被執(zhí)行總金額累計(jì)達(dá)數(shù)百萬(wàn)元。
多元化探索接連受阻的背后，其實(shí)還有娃哈哈陷入“中年危機(jī)”焦慮中。
盡管宗慶后曾斷言，“飲料行業(yè)永不過(guò)時(shí)，永遠(yuǎn)是朝陽(yáng)行業(yè)。”即便在當(dāng)下，宗慶后仍認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)沒(méi)有過(guò)時(shí)，“飲料行業(yè)是永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”不假，但也正因此，飲料行業(yè)成了兵家必爭(zhēng)之地。近四十年商海沉浮跌宕，強(qiáng)如娃哈哈，也能明顯感知，如今飲料江湖早已不是當(dāng)年模樣。
隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和消費(fèi)者需求的不斷變化，娃哈哈不再是飲料行業(yè)的“一哥”。目前，我國(guó)飲料產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入全面競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，從最初的汽水飲料發(fā)展到現(xiàn)在瓶裝水、碳酸飲料、果汁飲料、茶飲料、功能飲料、含乳飲料幾大品類激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面。
此外，隨著健康意識(shí)的提高，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的品質(zhì)和營(yíng)養(yǎng)價(jià)值越來(lái)越重視?！皵嚲终摺痹?dú)馍值刃屡d品牌推出的無(wú)糖、低糖飲品在市場(chǎng)上獲得了很高的關(guān)注度，推動(dòng)了“無(wú)糖”概念在飲料行業(yè)的盛行。這一大背景下，娃哈哈的傳統(tǒng)飲料和食品產(chǎn)品線，顯得缺乏創(chuàng)新和差異化，難以滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。此外，娃哈哈在品牌形象和營(yíng)銷策略上也逐漸顯得落伍，無(wú)法有效吸引年輕消費(fèi)者。
無(wú)論是做投資，還是跨界經(jīng)營(yíng)，都未能撫平娃哈哈的焦慮。未來(lái)，娃哈哈還需要探索出更多新的發(fā)展機(jī)遇，以“重返巔峰”，而往后這一切都與宗慶后無(wú)關(guān)。
但又正如宗慶后所說(shuō)，“首富不能代表任何意義，但娃哈哈矗立在那兒，就意味著我的人生沒(méi)有虛耗，我在這個(gè)世界上活過(guò)的證據(jù)就矗立在那兒，沒(méi)有誰(shuí)可以動(dòng)搖?！?/p>
宗慶后的傳奇無(wú)可取代，而宗馥莉?qū)⒗m(xù)寫娃哈哈的傳奇。