文|硅兔賽跑 林檎
編輯|Zuri
AI風(fēng)口延續(xù)至2024，甚至愈演愈烈。
有人賣課年入5000萬，有人因Sora橫空出世失去投資人，有人快馬加鞭募集千億美元投建芯片。 一些含著金湯勺誕生的AI公司，已經(jīng)率先上演了其吸金和吸睛的“雙吸”效應(yīng)。例如，馬斯克創(chuàng)立的xAI公司，擬按照200億美元估值籌集60億美元。當(dāng)紅炸子雞OpenAI也正在以超過1000億美元的估值積極籌集新一輪融資。
2023年科技界的融資新常態(tài)——融資“蛋糕”縮小、AI分走的那塊卻越來越大，很有可能在2024年繼續(xù)上演蛋糕。
01 科技行業(yè)“蛋糕”縮小，AI吸金效應(yīng)愈發(fā)明顯
讓我們先來看一組數(shù)據(jù)：私募數(shù)據(jù)提供商PitchBook統(tǒng)計顯示，美國投資者在2023年向初創(chuàng)企業(yè)投資了1706億美元，較2022年的2422億美元減少了近30％。2023年風(fēng)險投資者籌集的資金為2015年以來的最低水平。
而且這種下滑是全時空性的?！翱臻g”上，從房地產(chǎn)到金融科技再到 Web3 ，都出現(xiàn)了融資額較比去年大幅下降的局面；時間上，一個季度更比一個季度差，2023年的第二季度，風(fēng)險投資家在全球范圍內(nèi)總共進行了 840 億美元的投資，同比下降 41%。
此時，有一個領(lǐng)域逆風(fēng)而行，逆勢成長，那就是AI。
盡管大多數(shù)行業(yè)所獲資金同比都有所下降，但人工智能行業(yè)卻呈現(xiàn)出最大的增長趨勢：2023年，全球人工智能初創(chuàng)公司融資額接近 500 億美元，同比增長了 9%，超過了 2022 年的 458 億美元，彰顯了風(fēng)險投資者對AI作為未來增長引擎的信心。
AI公司的風(fēng)險投資額年度變化圖（David Borish）
你可能會覺得，這也不稀奇，畢竟只要稍微回顧一下，AI項目被大幅看好其實并不是第一次。早在2021年，投資者向AI初創(chuàng)公司就注入了295億美元。
但與今年迄今為止投入該行業(yè)的巨額資金相比，之前的這些數(shù)字還是相形見絀了，尤其是在百分比上。
為了解人工智能在融資餅圖中的份額隨時間的變化， Crunchbase繪制了截止2023年8月底年對該領(lǐng)域的投資。圖表顯示，從2018年到2022年，人工智能初創(chuàng)公司吸引了總?cè)谫Y的平均12% —— 不到當(dāng)前水平的一半。
以美國為例，更是有大量的資金涌入AI初創(chuàng)公司，超過25%對美國初創(chuàng)公司投資資金流向了與AI相關(guān)的企業(yè)，相較之前的年份增長顯著（2018年至2022年間平均約為12%），融資的速度和金額都是其他行業(yè)所不能比擬的。
而那些吸走最大金額的公司，包括老大哥 OpenAI、Anthropic和 Inflection AI，這三家公司在2023年就籌集了 180 億美元。有意思的是，根據(jù)FT的最新數(shù)據(jù)，過去一整年，大型科技公司對AI的投資興趣已經(jīng)超過了VC。微軟、谷歌和亞馬遜是其中的佼佼者。
作為ChatGPT和DALL-E的創(chuàng)造者，OpenAI的估值飆升至860億美元；以Claude平臺而聞名的生成式AI新創(chuàng)Anthropic，從亞馬遜那里拿到了12.5億美元，亞馬遜承諾對其的最終投資高達40億美元；
還有像Mistral AI這樣的初創(chuàng)公司，僅在創(chuàng)立四周后就籌集到了1.13億美元，表明了一個狂熱的投資氛圍。
為企業(yè)開發(fā)定制AI的Cohere，在最近的C輪融資中籌集了2.7億美元，估值達到了21億美元以上。
這一波AI公司融資金額的上漲，還出現(xiàn)了一個新的特點，那便是這一波獲得大額融資的公司以生成式AI/大模型項目為主，而且生成式AI/大模型的燒錢速度比此前的計算機視覺、自然語言處理公司又上了一個量級，拿到融資的公司，基本上都要把資金的大部頭用來覆蓋AI開發(fā)硬件（例如NVIDIA的H100s和A100s）的高成本，因為硬件的水平對于AI訓(xùn)練至關(guān)重要。
2023年，雖然總體投資蛋糕變小了，但人工智能企業(yè)卻分走了更多的蛋糕。那么，這種情況會成為2024年的“新常態(tài)”嗎？換句話說，2024年，不提AI還能融到資嗎？
至少從目前的情況來看，可能很難。
02 是理性？還是狂熱？
根據(jù)PitchBook 的最新報告，2024年大部分的風(fēng)險投資基金會采取“審視”而非進攻的態(tài)度，種子階段的交易規(guī)模已開始停滯。而畢馬威注意到，鑒于市場的不確定性和缺乏退出機會，尤其是后期投資，歐洲的風(fēng)險投資者同樣保持觀望態(tài)度，不愿進行重大投資。
與此同時，大部分的預(yù)測都指出，投資者對AI的信心和興趣有增不減。高盛公司最新發(fā)布的人工智能報告預(yù)測，2025年，全球?qū)θ斯ぶ悄艿耐顿Y將達到高達2000億美元。
這種信心源于，AI從理論可能性轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H的日常工具和應(yīng)用。
不論是GitHub Copilot和Replit GhostWriter等工具通過自動代碼生成和高效編碼輔助徹底改變了軟件開發(fā)，還是像DALL-E和Midjourney這樣的工具使用戶通過簡單的提示創(chuàng)建復(fù)雜、原創(chuàng)的藝術(shù)品，或者是多模態(tài)AI應(yīng)用的出現(xiàn)，對文本、圖像和音頻的高度融合，都在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的產(chǎn)品形態(tài)和服務(wù)體驗。
此時，AI的進步不再僅僅是概念，它們正在被整合到各個行業(yè)，重新塑造我們的工作、創(chuàng)造和娛樂方式，成為許多人可以感知的技術(shù)，各家AI公司也開始涌入成規(guī)模的付費用戶。
甚至任何不擁抱AI的人都被認(rèn)為是時代的落后者——即使你不需要將AI嵌入到最終產(chǎn)品中，你也應(yīng)該考慮如何在內(nèi)部利用它來實現(xiàn)銷售支持、客戶支持、內(nèi)容營銷和代碼生成，從而使你的組織更精簡、更高效。
高盛的AI調(diào)研報告指出，（生成式）AI具有巨大的經(jīng)濟潛力，可在廣泛使用后的十年內(nèi)每年提高全球勞動生產(chǎn)率1個百分點以上。到2025年，這種增長可能為美國的GDP貢獻高達4%，為其他主要投資國家的GDP貢獻2.5%，可與過去的技術(shù)革命（如電力和個人計算機）的影響相匹敵。
這一系列AI應(yīng)用的百花齊放和門庭若市，讓AI對現(xiàn)代生活的想象空間被完全打開，持續(xù)增強了投資人對AI的信心和預(yù)期。
對于這種AI吸金趨勢，Bain Capital Ventures的合伙人 Saanya Ojha認(rèn)為，即使在嚴(yán)峻的市場條件下，投資者的需求也不會有什么不同，“區(qū)別在于投資意愿，因為估值倍數(shù)已從高于平均溢價的時期下降到歷史平均水平”。
她更傾向于將人工智能視作一種增強技術(shù)，而不是一種平臺轉(zhuǎn)移技術(shù)。 因此，人工智能對于已經(jīng)掌握數(shù)據(jù)和分發(fā)或具有先發(fā)優(yōu)勢的公司最有利。
The Syndicate Group (TSG)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Chad Cardenas則指出，如果你具備足夠的財力并能夠接觸到適當(dāng)?shù)那?，那么?dāng)前市場可能是一生中難得的投資機會，因為公司估值合理，且新技術(shù)不斷涌現(xiàn)。
“盡管低于平均水平和平均水平的公司的資金正在枯竭，但優(yōu)秀的公司依然吸引著資金，使得它們更容易被投資者發(fā)現(xiàn)。此外，這些公司的估值更加合理，意味著投資人能以更少的資金拿到門票“，他說。
討論AI公司的吸金效應(yīng)時，還有一個值得強調(diào)的點在于，不應(yīng)將其視為其他行業(yè)的衰落，AI作為一個工具，似乎從來不是一個獨立的類別，而更接近于一組可應(yīng)用于許多行業(yè)的技術(shù)。在AI時代一個公司可以是房地產(chǎn)人工智能公司，金融科技人工智能公司，生物技術(shù)人工智能公司等等。
AI興，萬物興，而不是AI吸血，萬物衰敗。
事實上，某種程度來看，今天的人工智能融資熱潮類似于20多年前的互聯(lián)網(wǎng)狂潮，一個初創(chuàng)公司只要有一個網(wǎng)站，就可以吹噓自己是“一家互聯(lián)網(wǎng)公司”，而“任何有網(wǎng)站的東西”都能吸引到資金。
此時，你最好在提高嗅覺的同時也保持警惕，就像 Saanya Ojha 說的，AI時代對投資人的要求并沒有本質(zhì)上的變化，人工智能固然重要，但投資者首先考慮的還是“偉大的團隊以可擴展、盈利的方式去解決重大問題”。