文|硅兔賽跑 林檎
編輯|Zuri
AI風(fēng)口延續(xù)至2024，甚至愈演愈烈。
有人賣(mài)課年入5000萬(wàn)，有人因Sora橫空出世失去投資人，有人快馬加鞭募集千億美元投建芯片。 一些含著金湯勺誕生的AI公司，已經(jīng)率先上演了其吸金和吸睛的“雙吸”效應(yīng)。例如，馬斯克創(chuàng)立的xAI公司，擬按照200億美元估值籌集60億美元。當(dāng)紅炸子雞OpenAI也正在以超過(guò)1000億美元的估值積極籌集新一輪融資。
2023年科技界的融資新常態(tài)——融資“蛋糕”縮小、AI分走的那塊卻越來(lái)越大，很有可能在2024年繼續(xù)上演蛋糕。
01 科技行業(yè)“蛋糕”縮小，AI吸金效應(yīng)愈發(fā)明顯
讓我們先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：私募數(shù)據(jù)提供商PitchBook統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)投資者在2023年向初創(chuàng)企業(yè)投資了1706億美元，較2022年的2422億美元減少了近30％。2023年風(fēng)險(xiǎn)投資者籌集的資金為2015年以來(lái)的最低水平。
而且這種下滑是全時(shí)空性的。“空間”上，從房地產(chǎn)到金融科技再到 Web3 ，都出現(xiàn)了融資額較比去年大幅下降的局面；時(shí)間上，一個(gè)季度更比一個(gè)季度差，2023年的第二季度，風(fēng)險(xiǎn)投資家在全球范圍內(nèi)總共進(jìn)行了 840 億美元的投資，同比下降 41%。
此時(shí)，有一個(gè)領(lǐng)域逆風(fēng)而行，逆勢(shì)成長(zhǎng)，那就是AI。
盡管大多數(shù)行業(yè)所獲資金同比都有所下降，但人工智能行業(yè)卻呈現(xiàn)出最大的增長(zhǎng)趨勢(shì)：2023年，全球人工智能初創(chuàng)公司融資額接近 500 億美元，同比增長(zhǎng)了 9%，超過(guò)了 2022 年的 458 億美元，彰顯了風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)AI作為未來(lái)增長(zhǎng)引擎的信心。
AI公司的風(fēng)險(xiǎn)投資額年度變化圖（David Borish）
你可能會(huì)覺(jué)得，這也不稀奇，畢竟只要稍微回顧一下，AI項(xiàng)目被大幅看好其實(shí)并不是第一次。早在2021年，投資者向AI初創(chuàng)公司就注入了295億美元。
但與今年迄今為止投入該行業(yè)的巨額資金相比，之前的這些數(shù)字還是相形見(jiàn)絀了，尤其是在百分比上。
為了解人工智能在融資餅圖中的份額隨時(shí)間的變化， Crunchbase繪制了截止2023年8月底年對(duì)該領(lǐng)域的投資。圖表顯示，從2018年到2022年，人工智能初創(chuàng)公司吸引了總?cè)谫Y的平均12% —— 不到當(dāng)前水平的一半。
以美國(guó)為例，更是有大量的資金涌入AI初創(chuàng)公司，超過(guò)25%對(duì)美國(guó)初創(chuàng)公司投資資金流向了與AI相關(guān)的企業(yè)，相較之前的年份增長(zhǎng)顯著（2018年至2022年間平均約為12%），融資的速度和金額都是其他行業(yè)所不能比擬的。
而那些吸走最大金額的公司，包括老大哥 OpenAI、Anthropic和 Inflection AI，這三家公司在2023年就籌集了 180 億美元。有意思的是，根據(jù)FT的最新數(shù)據(jù)，過(guò)去一整年，大型科技公司對(duì)AI的投資興趣已經(jīng)超過(guò)了VC。微軟、谷歌和亞馬遜是其中的佼佼者。
作為ChatGPT和DALL-E的創(chuàng)造者，OpenAI的估值飆升至860億美元；以Claude平臺(tái)而聞名的生成式AI新創(chuàng)Anthropic，從亞馬遜那里拿到了12.5億美元，亞馬遜承諾對(duì)其的最終投資高達(dá)40億美元；
還有像Mistral AI這樣的初創(chuàng)公司，僅在創(chuàng)立四周后就籌集到了1.13億美元，表明了一個(gè)狂熱的投資氛圍。
為企業(yè)開(kāi)發(fā)定制AI的Cohere，在最近的C輪融資中籌集了2.7億美元，估值達(dá)到了21億美元以上。
這一波AI公司融資金額的上漲，還出現(xiàn)了一個(gè)新的特點(diǎn)，那便是這一波獲得大額融資的公司以生成式AI/大模型項(xiàng)目為主，而且生成式AI/大模型的燒錢(qián)速度比此前的計(jì)算機(jī)視覺(jué)、自然語(yǔ)言處理公司又上了一個(gè)量級(jí)，拿到融資的公司，基本上都要把資金的大部頭用來(lái)覆蓋AI開(kāi)發(fā)硬件（例如NVIDIA的H100s和A100s）的高成本，因?yàn)橛布乃綄?duì)于A(yíng)I訓(xùn)練至關(guān)重要。
2023年，雖然總體投資蛋糕變小了，但人工智能企業(yè)卻分走了更多的蛋糕。那么，這種情況會(huì)成為2024年的“新常態(tài)”嗎？換句話(huà)說(shuō)，2024年，不提AI還能融到資嗎？
至少?gòu)哪壳暗那闆r來(lái)看，可能很難。
02 是理性？還是狂熱？
根據(jù)PitchBook 的最新報(bào)告，2024年大部分的風(fēng)險(xiǎn)投資基金會(huì)采取“審視”而非進(jìn)攻的態(tài)度，種子階段的交易規(guī)模已開(kāi)始停滯。而畢馬威注意到，鑒于市場(chǎng)的不確定性和缺乏退出機(jī)會(huì)，尤其是后期投資，歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資者同樣保持觀(guān)望態(tài)度，不愿進(jìn)行重大投資。
與此同時(shí)，大部分的預(yù)測(cè)都指出，投資者對(duì)AI的信心和興趣有增不減。高盛公司最新發(fā)布的人工智能報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年，全球?qū)θ斯ぶ悄艿耐顿Y將達(dá)到高達(dá)2000億美元。
這種信心源于，AI從理論可能性轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際的日常工具和應(yīng)用。
不論是GitHub Copilot和Replit GhostWriter等工具通過(guò)自動(dòng)代碼生成和高效編碼輔助徹底改變了軟件開(kāi)發(fā)，還是像DALL-E和Midjourney這樣的工具使用戶(hù)通過(guò)簡(jiǎn)單的提示創(chuàng)建復(fù)雜、原創(chuàng)的藝術(shù)品，或者是多模態(tài)AI應(yīng)用的出現(xiàn)，對(duì)文本、圖像和音頻的高度融合，都在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的產(chǎn)品形態(tài)和服務(wù)體驗(yàn)。
此時(shí)，AI的進(jìn)步不再僅僅是概念，它們正在被整合到各個(gè)行業(yè)，重新塑造我們的工作、創(chuàng)造和娛樂(lè)方式，成為許多人可以感知的技術(shù)，各家AI公司也開(kāi)始涌入成規(guī)模的付費(fèi)用戶(hù)。
甚至任何不擁抱AI的人都被認(rèn)為是時(shí)代的落后者——即使你不需要將AI嵌入到最終產(chǎn)品中，你也應(yīng)該考慮如何在內(nèi)部利用它來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售支持、客戶(hù)支持、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)和代碼生成，從而使你的組織更精簡(jiǎn)、更高效。
高盛的AI調(diào)研報(bào)告指出，（生成式）AI具有巨大的經(jīng)濟(jì)潛力，可在廣泛使用后的十年內(nèi)每年提高全球勞動(dòng)生產(chǎn)率1個(gè)百分點(diǎn)以上。到2025年，這種增長(zhǎng)可能為美國(guó)的GDP貢獻(xiàn)高達(dá)4%，為其他主要投資國(guó)家的GDP貢獻(xiàn)2.5%，可與過(guò)去的技術(shù)革命（如電力和個(gè)人計(jì)算機(jī)）的影響相匹敵。
這一系列AI應(yīng)用的百花齊放和門(mén)庭若市，讓AI對(duì)現(xiàn)代生活的想象空間被完全打開(kāi)，持續(xù)增強(qiáng)了投資人對(duì)AI的信心和預(yù)期。
對(duì)于這種AI吸金趨勢(shì)，Bain Capital Ventures的合伙人 Saanya Ojha認(rèn)為，即使在嚴(yán)峻的市場(chǎng)條件下，投資者的需求也不會(huì)有什么不同，“區(qū)別在于投資意愿，因?yàn)楣乐当稊?shù)已從高于平均溢價(jià)的時(shí)期下降到歷史平均水平”。
她更傾向于將人工智能視作一種增強(qiáng)技術(shù)，而不是一種平臺(tái)轉(zhuǎn)移技術(shù)。 因此，人工智能對(duì)于已經(jīng)掌握數(shù)據(jù)和分發(fā)或具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司最有利。
The Syndicate Group (TSG)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Chad Cardenas則指出，如果你具備足夠的財(cái)力并能夠接觸到適當(dāng)?shù)那?，那么?dāng)前市場(chǎng)可能是一生中難得的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)楣竟乐岛侠?，且新技術(shù)不斷涌現(xiàn)。
“盡管低于平均水平和平均水平的公司的資金正在枯竭，但優(yōu)秀的公司依然吸引著資金，使得它們更容易被投資者發(fā)現(xiàn)。此外，這些公司的估值更加合理，意味著投資人能以更少的資金拿到門(mén)票“，他說(shuō)。
討論AI公司的吸金效應(yīng)時(shí)，還有一個(gè)值得強(qiáng)調(diào)的點(diǎn)在于，不應(yīng)將其視為其他行業(yè)的衰落，AI作為一個(gè)工具，似乎從來(lái)不是一個(gè)獨(dú)立的類(lèi)別，而更接近于一組可應(yīng)用于許多行業(yè)的技術(shù)。在A(yíng)I時(shí)代一個(gè)公司可以是房地產(chǎn)人工智能公司，金融科技人工智能公司，生物技術(shù)人工智能公司等等。
AI興，萬(wàn)物興，而不是AI吸血，萬(wàn)物衰敗。
事實(shí)上，某種程度來(lái)看，今天的人工智能融資熱潮類(lèi)似于20多年前的互聯(lián)網(wǎng)狂潮，一個(gè)初創(chuàng)公司只要有一個(gè)網(wǎng)站，就可以吹噓自己是“一家互聯(lián)網(wǎng)公司”，而“任何有網(wǎng)站的東西”都能吸引到資金。
此時(shí)，你最好在提高嗅覺(jué)的同時(shí)也保持警惕，就像 Saanya Ojha 說(shuō)的，AI時(shí)代對(duì)投資人的要求并沒(méi)有本質(zhì)上的變化，人工智能固然重要，但投資者首先考慮的還是“偉大的團(tuán)隊(duì)以可擴(kuò)展、盈利的方式去解決重大問(wèn)題”。