界面新聞?dòng)浾?| 戴晶晶
A股煤炭板塊持續(xù)火熱。
2月22日，煤炭板塊沖高，煤炭ETF(515220.SH)午后一度漲超5%，平煤股份(601666.SH)漲停，新集能源(601918.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、淮北礦業(yè)(600985.SH)、晉控煤業(yè)(601001.SH)、恒源煤電(600971.SH)等股漲幅均在5%以上。
A股煤炭“老大哥”中國(guó)神華(601088.SH)則再次刷新歷史最高股價(jià)。截至下午2點(diǎn)，該股漲3.01%，報(bào)40.77元/股，市值已超過(guò)8000億元，位列A股第11位。
此外，陜西煤業(yè)(601225.SH)、潞安環(huán)能(601699.SH)漲超5%，盤中均創(chuàng)下歷史最高股價(jià)紀(jì)錄。
今年以來(lái)，以中國(guó)神華為代表的煤炭股一路走高，2月至今煤炭ETF漲幅已超12%。
煤炭板塊持續(xù)受到歡迎，主要是受煤價(jià)短期上漲，穩(wěn)健的現(xiàn)金流和高分紅等因素驅(qū)動(dòng)。
隨著春節(jié)假期結(jié)束迎來(lái)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加新一輪寒潮來(lái)臨，煤價(jià)較節(jié)前有所上漲。2月21日，北港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)940-960元/噸，較2月初上漲4.7%。
焦煤價(jià)格也走強(qiáng)。2月22日午后午后焦煤主力期貨拉漲4.96%，報(bào)價(jià)超1800元。
鄂爾多斯煤炭網(wǎng)2月21日分析稱，受產(chǎn)地供應(yīng)偏緊、港口庫(kù)存低位運(yùn)行等因素影響，多數(shù)貿(mào)易商看漲情緒升溫，報(bào)價(jià)較節(jié)前上漲。但是市場(chǎng)交易仍呈供需雙弱的形勢(shì)，后期煤價(jià)需要關(guān)注電廠采購(gòu)和非電需求端釋放情況。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量46.6億噸，同比增長(zhǎng)2.9%，連續(xù)第三年創(chuàng)下新高。
2021-2022年，國(guó)內(nèi)煤價(jià)出現(xiàn)大幅攀升，導(dǎo)致部分地區(qū)限電。這讓保供成為煤炭行業(yè)的重要任務(wù)。2022-2023年，中國(guó)煤電核準(zhǔn)提速，產(chǎn)能建設(shè)速度加快。
由于國(guó)產(chǎn)煤產(chǎn)能不斷釋放以及進(jìn)口煤增加，去年動(dòng)力煤價(jià)格在二季度一度回落至800元/噸以下，三季度開(kāi)始有所反彈。中金公司數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為973元/噸，較2022年的1273元/噸下跌24%。
但目前煤炭平均價(jià)格仍處于歷史較高水平，給予煤企盈利空間。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34958.7億元，比上年下降13.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7628.9億元，比上年下降25.3%。
2023年，中國(guó)神華預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比下降12.6%-16.9%，但數(shù)額仍高達(dá)578億-608億元。
民生證券2月4日研報(bào)指出，與短期的煤價(jià)波動(dòng)相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價(jià)中樞確定性上移和高分紅的特點(diǎn)攻守兼?zhèn)?，市值管理納入央企考核有望重塑央國(guó)企價(jià)值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實(shí)現(xiàn)持續(xù)的估值提升。
煤炭股是A股的分紅大戶。
自2007年上市以來(lái)，中國(guó)神華連續(xù)16年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，平均分紅率超55%。去年全年，中國(guó)神華共分紅506.6億元，位列A股第7。
2022年，中國(guó)神華實(shí)際現(xiàn)金分紅比例為72.8%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平44.34%。該公司承諾，2023和2024年每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)，不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的60%。
去年12月25日，蘭花科創(chuàng)(600123.SH)發(fā)布《2023年前三季度利潤(rùn)分配方案公告》稱，擬每股派現(xiàn)0.75元，分紅占公司2023年前三季度凈利潤(rùn)的比例為61.93%。
此外，平煤股份(601666.SH)、山煤國(guó)際(600546.SH)和中國(guó)神華均于去年年末表示，2023年度以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)將不少于凈利潤(rùn)的60%；兗礦能源也曾承諾2023年-2025年現(xiàn)金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。
據(jù)信達(dá)證券統(tǒng)計(jì)，從歷史分紅情況看，煤炭板塊企業(yè)實(shí)際的分紅率往往高于分紅承諾。如2022年，中國(guó)神華承諾分紅60%，實(shí)際分紅72.77%；陜西煤業(yè)(601225.SH)承諾分紅60%，實(shí)際分紅60.17%。
國(guó)金證券表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱周期背景下，煤炭、公用環(huán)保、交通運(yùn)輸及石化等高股息資產(chǎn)仍將具備較高的配置價(jià)值。高股息策略在市場(chǎng)走弱或經(jīng)濟(jì)“增速放緩期”往往明顯占優(yōu)，期間其具備較高的相對(duì)收益及低波動(dòng)率等特征，成為權(quán)益資產(chǎn)投資的重要“避風(fēng)港”。