界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
2月21日開(kāi)盤，A股三大指數(shù)全線飄紅。
截至上午收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)午盤漲1.72%報(bào)2972.87點(diǎn)，深證成指漲1.75%報(bào)9061.95點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%報(bào)1768.55點(diǎn)。截至界面新聞發(fā)稿，上證指數(shù)上漲2.26%，逼近3000點(diǎn)。
盤面上，大金融股集體走強(qiáng)，平安銀行、紅塔證券漲停，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行再創(chuàng)歷史新高。銀行、券商、還有保險(xiǎn)板塊均實(shí)現(xiàn)上漲。房地產(chǎn)股反彈，榮豐控股、中迪投資、財(cái)信發(fā)展?jié)q停。截止到上午收盤，北向資金實(shí)際凈買入超100億元。
政策面上，近日中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)3.45%，上月為3.45%，保持不變；5年期以上LPR報(bào)3.95%，上月為4.2%，下調(diào)25bps。
東方金誠(chéng)認(rèn)為，本次5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，將直接帶動(dòng)新發(fā)放企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和居民房貸利率跟進(jìn)下調(diào)，有助于提振企業(yè)投資需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行?？傮w上看，本次5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，在價(jià)格方面釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，改善社會(huì)預(yù)期。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華向界面新聞?dòng)浾弑硎荆蠞q主要是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、銀行金融板塊資產(chǎn)質(zhì)量與盈利前景及市場(chǎng)情緒回暖預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。
他表示，市場(chǎng)需要一定時(shí)間消化超預(yù)期政策影響。從市場(chǎng)板塊表現(xiàn)看，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)、房地產(chǎn)的預(yù)期明顯樂(lè)觀。超預(yù)期金融數(shù)據(jù)、春節(jié)消費(fèi)強(qiáng)勁表現(xiàn)、超預(yù)期政策支持等，都改善了市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)、房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇前景預(yù)期，這些都利好銀行板塊資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景。
周茂華指出，券商保險(xiǎn)出現(xiàn)上漲，可能與市場(chǎng)對(duì)這些機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量、盈利前景預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀有關(guān)，加之估值低洼，帶動(dòng)這些板塊估值修復(fù)。
金田基金總經(jīng)理汪邯卿指出，上漲主要是市場(chǎng)傳聞實(shí)行T+0交易制度，帶來(lái)行情反彈，持續(xù)性還可以，反彈的中小空間值得期待，微盤股的反彈繼續(xù)在路上。市場(chǎng)大反轉(zhuǎn)還有待考證，可以選擇持有不動(dòng)，后續(xù)在反彈半程左右，可以適度減倉(cāng)一些。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，銀行、券商股漲勢(shì)好，一方面是最近資本市場(chǎng)改革，包括有專家建議放開(kāi)T+0等，券商股也出現(xiàn)了比較好的上漲態(tài)勢(shì)。這些都是有利于成交量放大，對(duì)券商股形成利好推動(dòng)。另一方面，銀行股則是受到這個(gè)低估值，高股息率的影響，很多資金進(jìn)行布局。所以銀行股近期表現(xiàn)也是比較強(qiáng)勢(shì)。近期央行也進(jìn)行了降息，即是對(duì)于中長(zhǎng)期的LPR進(jìn)行了降息，可能會(huì)推動(dòng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的增長(zhǎng)，以及居民按揭貸款的增長(zhǎng)，對(duì)銀行業(yè)形成利好。
中信建投表示，總體來(lái)看，當(dāng)前A股在經(jīng)歷前期調(diào)整后估值仍處于歷史偏底部區(qū)域，節(jié)前的市場(chǎng)在管理層一系列護(hù)盤政策的出臺(tái)下出現(xiàn)了明顯的止跌反彈走勢(shì)，節(jié)日期間主要市場(chǎng)表現(xiàn)和各類消息整體偏暖，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的反彈不會(huì)一蹴而就，后續(xù)指數(shù)或仍需震蕩磨底，滬指3000點(diǎn)關(guān)口也仍然存在震蕩整固需求，可注意把握其中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，臨近重要會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)政策端的關(guān)注度或進(jìn)一步抬升，建議后續(xù)密切關(guān)注政策和產(chǎn)業(yè)的積極變化。
光大證券王一峰研究認(rèn)為，春節(jié)期間消費(fèi)轉(zhuǎn)暖疊加“兩會(huì)”臨近，有助于改善資本市場(chǎng)預(yù)期。節(jié)后A股風(fēng)險(xiǎn)偏好或趨于友好，銀行股節(jié)前上漲行情仍有望延續(xù)。一方面，春節(jié)期間消費(fèi)明顯轉(zhuǎn)暖，顯示提升微觀經(jīng)濟(jì)主體活力具有潛力空間；另一方面，臨近“兩會(huì)”召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的進(jìn)一步出臺(tái)抱有期待，疊加銀行自身基本面具有較好支撐，預(yù)計(jì)節(jié)后仍將會(huì)錄得較好表現(xiàn)。 監(jiān)管釋放活躍資本市場(chǎng)信號(hào)，銀行股料繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用
國(guó)投證券李雙認(rèn)為，5年期LPR下調(diào)進(jìn)一步延后了凈息差企穩(wěn)的拐點(diǎn)，投資者對(duì)銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊俚膿?dān)憂也會(huì)上升，但“看得見(jiàn)的利空”、“能測(cè)算清楚的負(fù)面影響”往往在股票定價(jià)中反映會(huì)更迅速，并且影響銀行股的因素除了基本面之外，還有估值、流動(dòng)性、宏觀政策預(yù)期等，當(dāng)前銀行板塊的定價(jià)邏輯中更多是反映“高股息避險(xiǎn)屬性”以及“政策預(yù)期的交易屬性”。而從基本面的視角出發(fā)，5年期LPR下調(diào)以及前期監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)的一系列支持舉措，邊際上也緩解了房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大幅蔓延的擔(dān)憂，進(jìn)而改善對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期。