今日（2024年2月20）大盤全天探底回升，滬指表現(xiàn)較強(qiáng)，全天收漲0.42%喜提日線五連陽，深成指漲0.04%，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.01%。北向資金尾盤回流，全天小幅凈賣出1.23億元。

市場(chǎng)量能明顯回落，兩市成交額萎縮至不足8000億元，提示短線上漲后，多空雙方均較為謹(jǐn)慎。

盤面上，大金融午后力挺指數(shù)，券商帶頭沖鋒，銀行尾盤續(xù)升，首創(chuàng)證券漲停封板，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行均創(chuàng)歷史新高，場(chǎng)內(nèi)熱門的券商ETF（512000）、銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格分別收漲1.32%、0.44%。

此外，Sora概念熱度持續(xù)，傳媒、數(shù)據(jù)要素、算力等板塊表現(xiàn)活躍；減肥藥帶動(dòng)醫(yī)藥股集體走強(qiáng)，醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.87%。

整體來看，市場(chǎng)再度糾結(jié)，后市怎么走?分析人士指出，股市的整體走向仍然更多取決于經(jīng)濟(jì)的基本面和企業(yè)的盈利增長(zhǎng)，基本面是影響市場(chǎng)信心的最主要因素。

值得注意的是，今日央行公布新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），5年期LPR大幅調(diào)降再度強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，5年期以上LPR降息25個(gè)基點(diǎn)至3.95%，為史上最大規(guī)模降幅。

相關(guān)人士解讀表示，本次LPR利率調(diào)降有助于引導(dǎo)信貸融資成本進(jìn)一步下降，有助于降低購房成本，釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號(hào)，有助于提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊券商、中證100和價(jià)值幾個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【旗手午后帶頭沖鋒！券商ETF(512000)盤中漲逾2%，主力資金狂涌，機(jī)會(huì)來了嗎？】

午后，券商板塊發(fā)力上攻，一掃昨日頹勢(shì)。中證全指證券公司指數(shù)囊括的50只上市券商股全線上漲，超半數(shù)個(gè)股漲逾1%。首創(chuàng)證券漲停封板，華鑫股份盤中觸板，收漲近7%；中國銀河、信達(dá)證券雙雙拉升漲超5%，國盛金控、華林證券、光大證券等漲幅居前。

圖片來源：Wind

板塊熱門ETF方面，券商ETF（512000）早盤低開，隨后在水面附近橫盤震蕩，臨近13:40“平地起高樓”，垂直上沖，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾2%，收漲1.32%。

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主力資金迅速涌入，截至收盤，證券板塊（申萬二級(jí)）今日獲主力資金大舉加倉16.32億元，單日吸金額高居所有申萬二級(jí)行業(yè)首位；時(shí)間拉長(zhǎng)至近5日，證券板塊（申萬二級(jí)）累計(jì)吸金42.85億元，亦高居所有行業(yè)第2位。

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消息面上，2月18日至19日，新春開工伊始，證監(jiān)會(huì)召開系列座談會(huì)，就加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。此外，2月19日下午，證監(jiān)會(huì)主席還率隊(duì)前往銀河證券金融街營(yíng)業(yè)部，與十多名個(gè)人投資者代表進(jìn)行了座談交流。

據(jù)了解，后續(xù)政策端有望圍繞以下三方面，穩(wěn)定市場(chǎng)，提振投資者信心。一是從源頭提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)；二是加強(qiáng)上市公司全過程監(jiān)管，不限于就提高分紅回報(bào)、加強(qiáng)市值管理等市場(chǎng)關(guān)切的問題作進(jìn)一步研究，力求更好提升投資者信心，增強(qiáng)投資者獲得感。三是加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管，推動(dòng)證券公司和公募基金能力提升。

回溯1月以來，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，流動(dòng)性低迷，以證監(jiān)會(huì)為代表的監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極發(fā)聲，通過新聞發(fā)布會(huì)、座談會(huì)等措施積極與市場(chǎng)溝通，資本市場(chǎng)利好政策出臺(tái)頻率進(jìn)一步提升，體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)輿論、投資者關(guān)切的關(guān)注和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振投資者信心的決心。

作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商板塊主要受政策和信用環(huán)境、市場(chǎng)流動(dòng)性、情緒面等因素影響，近期監(jiān)管頻繁釋放利好信號(hào)，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，隨著后續(xù)政策的逐步推出和經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，資產(chǎn)端修復(fù)有望帶動(dòng)券商板塊景氣度和估值快速抬升。

目前券商板塊估值已處于底部區(qū)間，截至2月20日收盤，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)最新市凈率PB為1.24倍，低于近10年約95%的時(shí)間區(qū)間，安全邊際和性價(jià)比凸顯。

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看好券商板塊后市行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品券商ETF（512000）。公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【最猛降息落地，核心寬基中證100ETF基金（562000）豪取六連陽！機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)有望逐漸筑底回升】

今日A股各行業(yè)核心龍頭股漲跌參半，表征核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100ETF基金（562000）成功收紅，表現(xiàn)優(yōu)于上證50、滬深300、中證500等寬基指數(shù)。成份股方面，電子、通信、醫(yī)藥板塊龍頭股領(lǐng)漲，兆易創(chuàng)新、中際旭創(chuàng)漲超4%，藥明康德反彈漲逾3%；貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、比亞迪等大盤權(quán)重股收跌拖累基金表現(xiàn)。

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從日K走勢(shì)來看，中證100ETF基金（562000）斬獲六連陽，呈現(xiàn)明顯的向上趨勢(shì)，穩(wěn)居于60日線上方。從成交額來看，中證100ETF基金（562000）流動(dòng)性在掛鉤中證100指數(shù)的11只ETF中具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，全天成交3934萬元，交投排名第二位的全天成交額為1505萬元。

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消息面上，今日起5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為歷史最大調(diào)降幅度！市場(chǎng)人士指出，此舉有望提振市場(chǎng)信心，也將引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的實(shí)際利率進(jìn)一步下降。伴隨2024年各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)謀劃出臺(tái)，一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”值得期待。

此外，監(jiān)管層昨日盤后再度釋放呵護(hù)信號(hào)。金融監(jiān)管總局表示，要積極出臺(tái)有利于提振信心和預(yù)期的政策措施，嚴(yán)肅查處重大違法違規(guī)案件。證監(jiān)會(huì)此前兩日連開座談會(huì)強(qiáng)調(diào)：越是在形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻的時(shí)候，越要凝聚共識(shí)。

招商策略指出，春節(jié)假期期間全球股市漲跌不一，港股延續(xù)年前反彈趨勢(shì)喜迎開門紅，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)降溫。相比之下，國內(nèi)1月社融實(shí)現(xiàn)開門紅，春節(jié)假期出行熱度提升，消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇。往后看，隨著流動(dòng)性沖擊逐漸化解，市場(chǎng)有望逐漸筑底回升，A股走成類似2016年的概率進(jìn)一步加大。

策略上，中信證券認(rèn)為，1月以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)中不乏亮點(diǎn)，政策在今年有望更加靈活應(yīng)變，當(dāng)下投資者情緒有所企穩(wěn)，建議在反彈過程中步步為營(yíng)，密切關(guān)注右側(cè)確認(rèn)信號(hào)，配置上或可從純防御轉(zhuǎn)向均衡。

值得一提的是，目前A股核心資產(chǎn)配置性價(jià)比尤為突出。以核心寬基中證100ETF基金（562000）跟蹤的中證100指數(shù)成份股為例，截至1月31日，其前15大成份股中有13只PE估值低于近5年50%以上時(shí)間區(qū)間，其中貴州茅臺(tái)、中國平安、寧德時(shí)代、招商銀行、美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、格力電器、比亞迪等10股處于近5年估值底部區(qū)間。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司

資金面來看，已有資金借道中證100ETF基金（562000）加碼核心資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，中證100ETF基金（562000）近5日內(nèi)有3日獲資金凈申購，金額合計(jì)近3000萬元。

圖片來源：Wind

公開資料顯示，中證100ETF基金（562000）跟蹤中證100指數(shù)，成份股由A股各行業(yè)核心龍頭股組成，全面反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)。與滬深300、上證50等核心藍(lán)籌寬基指數(shù)相比，中證100獨(dú)具特色——“新經(jīng)濟(jì)含量”更高，行業(yè)配置更均衡，具備“行業(yè)中性”特征。

目前兩市有11只ETF產(chǎn)品掛鉤中證100指數(shù)，其中中證100ETF基金（562000）規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳，是投資者逆市吸籌核心資產(chǎn)的便捷投資工具。

（注：根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月31日，中證100ETF基金（562000）規(guī)模7.57億元，近一年日均成交額4986萬元，在跟蹤中證100指數(shù)的11只ETF中規(guī)模最大，同期流動(dòng)性最佳）

三、【持續(xù)跑贏大盤！“高股息”再度上攻，價(jià)值ETF（510030）日線七連陽！行情能否持續(xù)？】

今日部分高股息個(gè)股再度發(fā)力，助力價(jià)值ETF（510030）實(shí)現(xiàn)日線七連陽！截至收盤，價(jià)值ETF（510030）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.72%。成份股方面，中國銀河漲5.47%，云天化漲4.94%，招商證券、中國核電漲超2%。

圖片來源：雪球

資料顯示，價(jià)值ETF（510030）成份股均為“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性，同時(shí)也能夠較好地獲益于上漲行情。截至今日收盤，年初至今，價(jià)值ETF（510030）累計(jì)漲幅已達(dá)9.16%，大幅超過同期上證指數(shù)（-1.75%）、滬深300指數(shù)（-0.59%）。

消息面上，今日，央行發(fā)布最新一期LPR數(shù)據(jù)，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，由4.2%直降為3.95%，降幅之大超出市場(chǎng)預(yù)期。這是自2019年8月LPR改革以來，5年期以上LPR第8次下調(diào)，同時(shí)也是今年以來首次下調(diào)，也是歷史降幅最大的一次。

海通證券表示，本輪非對(duì)稱LPR調(diào)整，有助于進(jìn)一步降低居民融資成本。往后看，貨幣政策仍會(huì)繼續(xù)穩(wěn)健寬松。逆回購、MLF利率等政策利率仍存在調(diào)整空間。

萬和證券指出，高股息類股票的價(jià)值有望繼續(xù)提升。未來我國利率中樞有望繼續(xù)下行，在資本回報(bào)率整體下行的大周期內(nèi)，股債率利差高企，使得高股息權(quán)益類資產(chǎn)性價(jià)比逐步凸顯，高股息類股票或正在被市場(chǎng)重新定價(jià)。

資金面上，近期，部分高股息個(gè)股頻獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日收盤，招商銀行、交通銀行、中國建筑、興業(yè)銀行、工商銀行、中國平安六只價(jià)值ETF（510030）成份股近一個(gè)月獲北向資金凈買入額躋身前十。

從估值角度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日收盤，180價(jià)值指數(shù)市盈率為7.52倍，位于近10年44.62%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，依然具有良好的配置性價(jià)比。

圖片來源：Wind

展望后市，中國銀河證券認(rèn)為，經(jīng)歷近期的上漲行情后，當(dāng)前高股息資產(chǎn)估值仍處于歷史低位，具有較高的安全邊際。在配置方面，其表示，央國企具有高股息特性，確定性相對(duì)較高。

價(jià)值投資，選擇“價(jià)值”！價(jià)值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價(jià)值因子評(píng)分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個(gè)股！上證180價(jià)值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，包括中國石油、中國石化、中國海油等。成份股股息率高，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性。

數(shù)據(jù)來源：Wind

數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.2.20。

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；中證100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布于2009.1.9。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，券商ETF、銀行ETF、醫(yī)療ETF、中證100ETF基金、價(jià)值ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。