華夏幸福（600340.SH）再一次公布債務逾期和債務重組進展情況。

2月19日，華夏幸福發(fā)布公告稱，在債務逾期情況方面，自2024年1月1日至 2024年1月31日，公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等形式的債務金額為人民幣2.01億元(不含利息)。

截至2024 年1月31日，公司累計未能如期償還債務金額合計為人民幣 244.15 億元 (不含利息，公司金融債務在簽署《債務重組協(xié)議》后將按照重組協(xié)議約定的到期日執(zhí)行，相應債務金額在調(diào)整后的到期日前將從未能如期償還債務金額中予以剔除)。

在債務重組計劃推進方面，截至2024年1月31日，《債務重組計劃》中2192億元金融債務通過簽約等方式實現(xiàn)債務重組的金額累計約為人民幣1885.7億元(含公司及下屬子公司發(fā)行的境內(nèi)公司債券371.3億元債券重組以及境外間接全資子公司發(fā)行的49.6億美元 (約合人民幣335.32億元)債券重組)，相應減免債務利息、豁免罰息金額共計194.99億元。

在符合《債務重組計劃》總體原則的情況下，該公司及下屬子公司九通基業(yè)投資有限公司（以下簡稱“九通投資”）發(fā)行的公司債券召集債券持有人會議，相關債券持有人審議并表決通過《關于調(diào)整債券本息兌付安排及利率的議案》等議案。

華夏幸福境外間接全資子公CFLD(CAYMAN) INVESTMENT LTD.在中國境外發(fā)行的美元債券（涉及面值總額為49.6億美元）協(xié)議安排重組已完成重組交割。

總體規(guī)模約為255億元的自益型信托計劃設立完成。2024年1月25日，華夏幸福第八屆董事會第十七次會議審議通過《關于本次重大資產(chǎn)出售方案的議案》及相關議案，擬以上述信托計劃受益權份額抵償“兌抵接”類金融債權人合計不超過240.01億元金融債務。

另外，公司以下屬公司股權抵償債務情況方面，截至2024年1月31日，華夏幸福以下屬公司股權搭建的“幸福精選平臺”股權抵償金融債務金額（本息合計，下同）約為人民幣106.75億元，相關債權人對應獲得“幸福精選平臺”股權比例約為26.97%。

該公司以下屬公司股權搭建的“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”股權抵償經(jīng)營債務金額約為人民幣53.41億元，相關債權人對應獲得“幸福精選平臺”股權比例約為2.50%，獲得“幸福優(yōu)選平臺”股權比例約為10.20%。

2024年以來，遠洋集團、龍光集團、中國奧園、正榮地產(chǎn)、中糧控股、旭輝控股等房企陸續(xù)披露了境內(nèi)債或境外債重組新進展。

值得注意的是，債務重組本質(zhì)還是輔助手段，債務重組完成之后，中長期的“回血”自救才是關鍵。

去年年底，華夏幸福出現(xiàn)了二次違約傳聞，按照重組計劃企業(yè)本應在12月31日前向參與境外債務重組的債權人支付該債券本金的1.8%，但截至1月2日下午持有人也僅收到本金約0.55%的償付。

根據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究，出險房企仍應以保交付為主要目標，積極營銷、促進銷售去化及現(xiàn)金回籠，修復基本盤，依靠銷售回款提升自身“造血能力”，才能真正擺脫困境。

但顯然，無論是外部環(huán)境還是自身銷售來看，華夏幸福解決困境仍然道阻且長。

華夏幸福發(fā)布的業(yè)績預告顯示，2023年度，華夏幸福將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-90億元到-61億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-113億元到-99億元。

令投資者們驚嘆的是，凈利潤的虧損比市值還高。

根據(jù)華夏幸福，根據(jù)公司《債務重組計劃》總體安排，公司2023年將部分變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)予以出售，相關交易虧損對當期業(yè)績造成了較大影響。另外，隨著公司債務重組工作的持續(xù)推進，整體資金成本持續(xù)降低，但債務存量金額仍然較大。同時，隨著房地產(chǎn)存量項目竣備、交房、結轉(zhuǎn)，導致可承載利息資本化的項目載體進一步大幅下降，當期利息資本化率極低，從而財務費用仍處高位。