文|融中財經
還沒有退休的孫正義又出手了，據消息，軟銀公司CEO、前日本首富孫正義正在尋求籌資1000億美元，創(chuàng)立一家人工智能半導體芯片企業(yè)。按孫正義的設想，這家芯片企業(yè)將在業(yè)務上與ARM形成互補，并以此為基礎展開和英偉達的競爭。
資金方面，有消息透露目前在考慮中的一個方案是，軟銀將提供300億美元資金，另有700億美元資金可能來自中東的機構。不過整體來說，項目的資金來自何處，以及未來資金將花在哪里這些細節(jié)尚未確定。值得一提的是，該舉措如果成功將是自ChatGPT問世以來，人工智能領域最大的一筆投資，遠超微軟公司對OpenAI的130億美元投資。
有人認為此前的ARM已經是孫正義的“收官之作”，畢竟到今年，孫正義已經達到67歲的高齡。再加上此前的一系列錯誤投資導致旗下愿景基金大額虧損，投資方對于孫正義的質疑正在不斷增加。在2023年6月的股東大會上，孫正義還曾當眾道歉表示“為自己犯了很多錯誤和糟糕的投資感到羞愧”。當然，道歉歸道歉，67歲高齡的孫正義似乎并沒有選擇就此歸隱，1000億美金挺進AI的消息無一不在證明：孫正義還有再戰(zhàn)的決心。
01 狂賺6000億，ARM為孫正義進軍AI帶來巨大底氣
孫正義曾對外界表示，過去幾年，軟銀一直專注于防守,到現在，軟銀集團的現金流已經增加了5萬億日元（約合人民幣2547億元）。這筆巨額的現金流也給孫正義帶來了信心，他高調地宣布，現在的軟銀到了轉守為攻的時刻了，并將在AI領域發(fā)起進攻。
而為孫正義帶來這筆巨大現金流的功臣就是ARM。
此前，孫正義說服沙特主權基金出資1000億美元成立第一期遠景基金，妄圖以此為跳板重現阿里巴巴時期的輝煌。然而，彼時的孫正義無論如何也不會想到，這份向前進的信念險些將軟銀推進深淵。
據悉，第一期愿景基金成立三年間共計投資700億美元，累計投資了像UBER、WEWORK等諸多共享經濟、出行、AI企業(yè)。通過鈔能力，軟銀如愿成為這些企業(yè)的最大股東，但是這些企業(yè)卻在后續(xù)坑慘了孫正義。
以WEWORK為例，兩年時間里軟銀為WeWork共計投入了近200億美元卻最終因破產而血本無歸。在2019年第三季度，受WeWork的影響，愿景基金虧損89億美元，軟銀遭遇14年來的首個季度虧損，同時也是軟銀歷史上最大的虧損。孫正義直言這是其最愚蠢的一筆投資。除此之外，還有UBER和OYO都是孫正義做出的虧本買賣。有人戲稱，孫正義把全球最大的幾顆雷都踩了。
投資失敗下，在最近三年，軟銀的負債一度突破到萬億人民幣。孫正義也不得不通過減持阿里巴巴股票的方式來彌補軟銀縮進的現金流。然而，在虧損黑洞下，這些也只是杯水車薪。因此孫正義將眼光放在了ARM身上。
ARM是一家成立于1990年的全球芯片設計領域頭部品牌之一，在2016年時，軟銀以320億的高價對其進行收購?？墒浅跗诘腁RM并沒有為軟銀帶來很好的回報，依舊是一項虧本買賣。在此情景下，孫正義計劃將ARM以400億美元的價格賣給英偉達。如果這次并購成功，那么將會是全球最大的芯片并購案，同時也是軟銀史上最大的資產出售案。不過，因各方勢力的反對，最終在2022年2月收購機會以失敗告終。此后，軟銀不得不再次為ARM尋求IPO踏上征程。
然而，命運就是這個巧合，孫正義用心經營的WEWORK讓他爆虧，而險些被賣掉的卻讓他大賺一筆。在2023年的9月14日上午，ARM在納斯達克二度上市成功。此次IPO，ARM每股發(fā)行價格為 51美元，上市首日股價一度大漲約30%，首日市值最高突破660億美金（約合4803.48億元人民幣），成為2023年全球科技領域的最大IPO項目。作為最大股東，軟銀在這次IPO中收獲頗豐。
到這里，故事還沒有結束。當地時間2月8日，ARM美股收盤時股價暴漲48%，市值一度突破1160億美元，預期市盈率接近90倍，是英偉達的兩倍還多。目前，軟銀作為ARM最大投資方，控股90％，如果按照最初投資的320億美元來算，軟銀在ARM上賺了840億美元（約合人民幣6000億）。這樣來看，孫正義打了一次漂亮的翻身仗，這幾天內在ARM上賺到的錢已經覆蓋了之前幾家公司的虧損了。
孫正義賭對了，目前AI時代到來，全球AI產業(yè)的浪潮席卷全球。而AI模型需要大量的芯片去支撐算力，這也導致AI產業(yè)對于芯片的剛性需求在不斷上升中。此前，全球AI芯片的龍頭企業(yè)英偉達刷新歷史新高，股價一度上漲超過500％。在英偉達的成功之下，也成功帶動了其他AI芯片企業(yè)成為香餑餑，ARM正是其中之一。
目前，雖然AI芯片的制作不是ARM的主營業(yè)務，但也是該公司極其看重的領域并進行了多數的研發(fā)。前不久，ARM剛剛表示：由于人工智能需求，公司正在大力開拓新市場。據Arm高級副總裁兼終端事業(yè)部總經理Chris Bergey所言，迄今為止，Arm的合作伙伴已經交付了超過2500億顆基于Arm架構的芯片，另外，隨著AI計算的日益發(fā)展，這樣的趨勢還會不斷加速。
如今，ARM已經成為軟銀旗下最重要的資產之一，ARM的成功不僅彌補了孫正義這幾年投資的虧損，還為愿景基金的投資收益做出巨大貢獻。根據軟銀的官網，愿景基金在最近一個季度實現了40億美元的收益，該公司首席財務官Yoshimitsu Goto還稱，Arm是全球人工智能發(fā)展的最大貢獻者，他將軟銀的投資組合稱為“以人工智能為中心的投資組合”。如今，ARM已經成為軟銀旗下最重要的資產之一。孫正義到了柳暗花明的時刻。不僅是ARM的成功彌補了這幾年投資的虧損，最近的愿景基金還獲得了巨大的投資收益。根據軟銀的官網，愿景基金在最近一個季度實現了40億美元的收益。
02 孫正義對AI預謀已久，全球范圍內的AI芯片之戰(zhàn)或將打響
據知情人士透露，這個由孫正義主導的AI芯片項目名為“Izanagi”，中文譯名為日本的創(chuàng)世之神伊邪那歧。值得一提的是，還有人推測孫正義以此為企業(yè)命名的原因還包括其中的三個字母：AGI（人工智能縮寫）。這兩者取名的含義也與孫正義爭取讓軟銀成為全球人工智能領跑者的決心相符合。
事實上，這波高調官宣進軍AI并不是臨時起意，孫正義本人就是AGI的長期堅定追隨者。很早之前，他就對AI領域產生了極大的興趣。此前，孫正義聲稱自己是 ChatGPT 的重度用戶，幾乎每天都在和 ChatGPT 交流。
不僅如此，2023年10月的軟銀世界企業(yè)大會，孫正義表示過，作為一種 “在幾乎所有領域都超越人類智能的AI（人工智能）”，通用人工智能（AGI）將在10年內成為現實。
孫正義指出，他相信AGI將比所有人類智能的總和還要聰明十倍，在制造業(yè)、交通業(yè)、制藥業(yè)和金融業(yè)等領域造成廣泛影響，AIGC（生成式人工智能）的發(fā)展速度已經在某些領域超越了人類智能。
同年 6 月21日軟銀的股東大會上，孫正義也曾展示了共34頁名為 "進化速度（Evolution Speed）" 的幻燈片，展示了人類進化的圖表。從人類的誕生到農業(yè)革命，曲線完全平緩，直到工業(yè)革命到信息革命的過渡期間，曲線才有些許上升。他當時表示，在未來幾年中，因人工智能的發(fā)展，曲線會陡然上升，斜率接近垂直線。對于之前讓愿景基金陷入泥沼之中時的反思相比，孫正義在談及AI時的高調截然相反。同時，孫正義喊話，要帶著軟銀成為人工智能領域的領袖。
甚至再往前看，2017年，AI還沒有像今天這樣火爆東西南北的時候，孫正義就已經為軟銀描繪了一幅巨大的AI藍圖。將AI技術作為未來十年的科技命題之一。
除此之外，2023年時《金融時報》透露，軟銀會考慮投資ChatGPT的創(chuàng)造者OpenAI，或者是OpenAI的某一個競爭對手。而孫正義本人甚至在每天都與OpenAI創(chuàng)始人奧特曼就聯合建立半導體制造業(yè)務、籌集資金等事項進行過討論做詳細攀談，只不過從目前來看，二者的野心并不一致。
可以說，過去的幾年，孫正義將自己的身份從一位投資者包裝成了AI信徒。這樣的說法原因在于雖然孫正義表現出了對AI技術的極度狂熱，但在這幾年的AI浪潮中，軟銀卻保持了一種極其保守的進攻策略。最直接的體現是軟銀押注的獨角獸與明星企業(yè)寥寥，甚至在生成式AI浪潮中，軟銀并未有過多的押注。在整個2023年，愿景基金的出手次數也寥寥無幾。在這種過于保守的策略下，軟銀錯過了對Anthropic和Cohere等人工智能獨角獸企業(yè)的投資，就連上述提到的OPEN AI，其背后投資機構中也沒有出現軟銀和愿景基金的身影。
有人認為這些皆是因為孫正義此前的錯誤投資導致軟銀必須實施這種保守的投資策略?，F在，軟銀的現金流多達5萬億日元，而旗下企業(yè)ARM在AI芯片領域的能力也在不斷加強。萬事俱備下，今天的孫正義也貌似到了為自己的技術理想付諸行動的時候了。這次的計劃籌集1000億美金創(chuàng)立AI芯片企業(yè)就是第一步。
當然，Izanagi項目目前仍處在計劃階段，還未有具體的落的消息。至于孫正義有意打造的AI芯片帝國結果如何還要交給時間考驗。
值得一提的是，在孫正義行動的同時，其他大佬也在緊鑼密鼓的布局中。AI芯片是驅動行業(yè)發(fā)展的新能源，現在的英偉達是全球AI芯片行業(yè)當之無愧的龍頭，隨著AI行業(yè)發(fā)展趨勢向上，AI芯片的市場也將越來越大。很多大佬都盯上了這一市場，妄圖從英偉達手上分羹，孫正義是，他的老相識奧特曼也是。
此前，奧特曼就表示要打造一個7萬億的AI芯片帝國，如今他為這個計劃邁出了第一步，即與美國政府進行談判尋求政策上的支持。原因在于，如果奧特曼想得到中東投資者融資，或者和現在芯片制造巨頭臺積電，三星進行合作，沒有美國政府的綠燈，事情都很難推動。而根據外媒曝料，奧特曼已經和美國商務部長吉娜?雷蒙多見過面，討論了相關的問題，并進一步希望會見其他相關的政府官員。而且商務部官員已經就 OpenAI 向中東資本尋求融資的計劃進行了內部討論。
而在這之前，英國的人工智能獨角獸Graphcore公司率先向英偉達發(fā)起芯片競爭，并從微軟與紅杉資本處籌集7億美元的投資攻堅AI芯片，但最終以失敗，公司破產告終。
可以預見的是，隨著大佬的加入，這場全球范圍內的AI芯片大戰(zhàn)將被徹底點燃。孫正義和奧特曼能否撼動英偉達的地位還是個未知數。
03 67歲孫正義還在豪賭，這會是收官之戰(zhàn)嗎？
在此之前的2015年，孫正義曾舉行過一次退休儀式。只不過因為軟銀后續(xù)繼承人難以抗大任而宣布再次復出。過去，關于孫正義何時歸隱的話題一直存在，有人認為ARM的上市就是孫正義的最后一搏，但從如今的舉動來看，答案是錯誤的。
“我還有多少年？我還能做什么？”這是來自孫正義的感慨。事實上，與孫正義同期的知名投資人大多已經功成身退了。比如紅杉資本的莫里茨和Benchmark合伙人古爾利，都是在幾年前卡著50歲的關口選擇退休。與他們相比，孫正義的遲遲不退休顯得格格不入。而事實上，孫正義最開始規(guī)劃的退休計劃是在60歲，而如今已經延遲了7年。
回顧孫正義的一生，1981年，24歲的孫正義創(chuàng)建了軟銀，正式開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。到1994年，軟銀正式在東京交易所上市，融資1.4億美元，孫正義的身價達到了10億美元。這一年37歲的孫正義真的完成了自己19歲時定下的目標。
1995年，孫正義投資互聯網企業(yè)雅虎1億美元，獲得了雅虎30%多的股份。到2000年互聯網科技泡沫破裂的前夕，雅虎市值仍然達到了千億美元的水平。而持股33%的軟銀成為最大受益方，在這筆投資中獲得了300倍收益，這讓孫正義做過三天的世界首富。
即使雅虎最后大廈將傾，2016年以50億美元的身價被甩賣，孫正義的這筆投資也有超過10倍的收益。
在到2000年，孫正義最大的轉折點誕生。彼時的阿里巴巴剛剛燒光高盛投資的500萬美金正面臨走投無路的窘境。孫正義向馬云伸出了援手，遞出了一張4000萬美元的支票。放在如今，這也是一場經典案例。4000萬美金投給一個彼時名不見經傳的小公司，無疑是一場豪賭行為，結果是孫正義賭對了。
2014年，阿里巴巴在美股上市，市值達到了2300億美金，而持有阿里34.1%股份的軟銀資產瞬間膨脹到了784億美元。孫正義的這筆投資的回報率也將近2000倍。
雅虎和阿里巴巴的兩個投資是孫正義最為人津津樂道的兩個項目，也是世界創(chuàng)投歷史上的經典案例。兩次的投資成功后，孫正義這種攻城略地、大開大合的投資方式也讓眾多玩家們爭相效仿。
在此之后，意氣風發(fā)的孫正義聯合中東的1000億美元融資成立愿景基金第一期，并在成立時就十分前瞻地將人工智能領域納入投資版圖。在2017年年中舉行的軟銀股東會上，孫正義稱其在18年的投資中拿到1750億美元回報，平均每年增值 44%，這個數字已經遠超傳統(tǒng)投資基金的水平。
然而，在這位投資大佬的身上，爭議從來沒有停止。雖然有雅虎和阿里巴巴外加今日頭條、貝殼找房、餓了么等經典案例。但也有Uber、WEWORK、滴滴等踩雷經歷。
有人認為孫正義的踩雷原因在于歲數的增長，對項目的判斷力變得遲緩。在2022年的11月，65歲的孫正義宣布以后不再出席軟銀的財報會議，將全身心投入到ARM中去。有人說這是一次不體面的“逃跑”，也有人說這是孫正義退休的第一步。
然而，據孫正義宣布退至幕后到現在已經過去了一年多，ARM成功上市，并讓孫正義打了一場漂亮的翻身戰(zhàn)，但退休的事情卻遲遲沒有到來。
或許，孫正義將這次打造AI芯片帝國的任務當作了自己的收官之戰(zhàn)，當然，這又是一次豪賭。1000億的基金固然雄厚，但靠ARM和新公司Izanagi的協(xié)同發(fā)力能否抗爭英偉達還是個大問題，更別說身后還有奧特曼的虎視眈眈。
其實，在ARM上市和最近傳出幾天內大賺6000億的消息傳出后，孫正義已經為自己此前犯下的錯誤成功贖罪。帶著“打造2023科技領域最大IPO”的頭銜正式退休才是真的可以做到功成身退。但如果后續(xù)的1000億項目以失敗告終，孫正義又會落入到巨大的爭議之中。所以這是他的又一次豪賭，也可能說是最后一賭。作為一個風險投資人來說，這樣的勇氣也確實值得欽佩。