文｜時代周報 徐超

編輯丨戴鷺

2024年2月7日晚間，阿里巴巴（09988.HK）發(fā)布截至2023年12月31日止的三個月（2024財年Q3）未經(jīng)審核業(yè)績公告。

雖然這是一份常規(guī)的季度業(yè)績報告，但在9月中旬阿里剛剛完成換帥，蔡崇信接任董事會主席，吳泳銘接任首席執(zhí)行官，2023年最后一個季度也成為新官上任后的首個季度。

2024年1月份，軟銀對阿里進(jìn)行大手筆減持，而馬云和蔡崇信則不斷增持阿里。在此時間檔口，2024財年Q3也成為市場傳言“馬云和蔡崇信成為阿里最大股東”之后阿里首份業(yè)績公告。

根據(jù)業(yè)績公告披露，阿里2023年第四季度收入為2603.48億元人民幣（366.69 億美元），同比增長5%；經(jīng)營利潤同比下降36%；凈利潤同比下降77%。

財報中透露出來最強(qiáng)烈的一個信號是，未來一年阿里重點發(fā)展方向是電商和云計算。

營收微漲，凈利、現(xiàn)金流大降

根據(jù)業(yè)績公告披露，阿里2023年第四季度收入達(dá)2603.48億元人民幣（366.69 億美元），同比增長5%；經(jīng)營利潤為225.11億元人民幣（31.71億美元），同比下降36%。原因主要是由于旗下高鑫零售的無形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值所致。

阿里表示，若不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用、無形資產(chǎn)及商譽(yù)減值以及其他若干項目，經(jīng)調(diào)整 EBITA（一項非公認(rèn)會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)）經(jīng)營利潤則是同比增長2%至528.43億元人民幣（74.43億美元）。

同比下降77%的凈利潤，阿里給出的原因是所持有股權(quán)投資按市值計價的變動，以及減值導(dǎo)致的經(jīng)營利潤下降所致。若不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用、投資的收益（損失）、無形資產(chǎn)及商譽(yù)減值以及其他若干項目，經(jīng)調(diào)整 EBITA凈利潤是479.51億元人民幣（67.54億美元），相較2022年同期的499.32億元人民幣下降4%。

在現(xiàn)金流上，此次業(yè)績公告披露出來阿里有647.16億元人民幣（91.15億美元），相較2022年同期的873.70億元人民幣同比下降26%。自由現(xiàn)金流（一項非公認(rèn)會計準(zhǔn)則財務(wù)流動性指標(biāo)）為565.40億元人民幣（79.63億美元），相較2022年同期的815.14億元人民幣下降31%。

對于兩個會計準(zhǔn)則下現(xiàn)金流均有明顯下降的原因，阿里的說法是：由于資本性支出的增加以及若干一次性因素（包括繳納所得稅的時間性差異和與阿里若干業(yè)務(wù)相關(guān)的營運(yùn)資金變動）所致。

兩大核心業(yè)務(wù)營收增長最小

在業(yè)績公告披露的阿里各業(yè)務(wù)板塊中，最核心的淘天集團(tuán)和云計算同比增長幅度最小。

阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）的收入同比增長44%至285.16億元人民幣（40.16億美元），速賣通實現(xiàn)超過60%的訂單同比增長，主要由速賣通的跨境業(yè)務(wù)Choice所帶動。

菜鳥同比增長24%至284.76億元人民幣（40.11億美元），主要由跨境物流履約解決方案收入所帶動。為支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展，隨著端到端能力的升級，菜鳥進(jìn)一步拓展全球5日達(dá)優(yōu)質(zhì)物流服務(wù)的范圍，訂單量實現(xiàn)環(huán)比三位數(shù)增長。

通過餓了么和高德的增長帶動，本地生活集團(tuán)收入同比增長13%至151.60億元人民幣（21.35億美元），2023年度活躍消費(fèi)者超3.9億。

依托娛樂業(yè)務(wù)的增長帶動，如為中國幾乎所有大型演唱會提供服務(wù)的大麥，大文娛集團(tuán)收入為50.40億元人民幣（7.10億美元），同比增長18%。

阿里云收入為280.66億元人民幣（39.53億美元），同比增長3%。

淘天集團(tuán)，收入為1290.70億元人民幣（181.79 億美元），同比增長2%。阿里稱，在線GMV同比增長是由交易買家數(shù)和訂單量的強(qiáng)勁增長所推動，部分被平均訂單金額下跌所抵銷。同時在用戶參與及價格競爭力策略下，阿里繼續(xù)增加互動內(nèi)容，以及不斷拓展性價比的產(chǎn)品種類。

雖然收入增長比例最小，但電商和云計算還是阿里不能放棄的重頭業(yè)務(wù)。

阿里稱，目前正處于重振淘天集團(tuán)的過程中，并為未來增長做好準(zhǔn)備。增長戰(zhàn)略是用戶為先，建立一個讓品牌及商家在淘天平臺上蓬勃發(fā)展的生態(tài)體系，以及實現(xiàn)科技驅(qū)動的創(chuàng)新。阿里致力建構(gòu)一個讓品牌、商家、工廠高效營運(yùn)的電商生態(tài)體系，從而為多層次的中國消費(fèi)者提供價廉物美的產(chǎn)品和服務(wù)。2023年12月，阿里委任淘天集團(tuán)新管理團(tuán)隊來執(zhí)行其戰(zhàn)略，并通過技術(shù)創(chuàng)新推動業(yè)務(wù)增長。

2024年1月，阿里云公布最新通用計算實例ECS g8i，整體效能和人工智能（AI）推理能力顯著提升。

阿里也在業(yè)績公告中披露，未來一年重點發(fā)展方向是電商和云計算。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“集團(tuán)最高優(yōu)先級是讓電商和云計算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長動力。未來一年，我們將在改善用戶核心體驗上加大投入，以支持淘天集團(tuán)重拾增長及穩(wěn)固市場領(lǐng)導(dǎo)地位。我們將聚焦資源開發(fā)公共云產(chǎn)品，以及保持國際商業(yè)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長勢頭。”

增加250億美元回購計劃

阿里也通過業(yè)績公告宣布，董事會批準(zhǔn)對股份回購計劃再增加250億美元的額度，算上250億，阿里總回購規(guī)模達(dá)到650億美元，回購有效期將延長至2027年3月底。未來三個財年，阿里還有353億美元的股份回購額度。

此次增加回購金額，阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官徐宏表示，依托強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流，阿里加大了對戰(zhàn)略優(yōu)先領(lǐng)域的投入，并提升股東回報，以反映阿里對業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流前景的信心。

2024年1月25日，軟銀公告稱，其全資子公司Skybridge LLC用阿里巴巴股份與金融機(jī)構(gòu)簽訂的預(yù)付遠(yuǎn)期合約，分階段進(jìn)行的實物結(jié)算（向交易對手轉(zhuǎn)移股權(quán)）已全部完成，共涉及阿里巴巴5.123億股股份。結(jié)算完成后，軟銀集團(tuán)將在截至2024年3月31日的財報中計入12592億日元（約611.66億人民幣）的投資證券收益。這意味著，Skybridge LLC完成減持阿里巴巴股份。

與此同時，美國證監(jiān)會網(wǎng)站2024年1月23日披露的文件信息顯示，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信近期增持了價值1.5億美金的阿里股票。多家媒體報道稱，馬云也同期大量增持阿里股票。這樣算來，馬云和蔡崇信合計成為阿里最大股東。

阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官徐宏表示，持續(xù)的股份回購亦有助減少流通股總數(shù)，從而提升每股收益及每股現(xiàn)金流。