2024年2月7日，豬肉股全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤(pán)，仙壇股份、生物股份、瑞普生物漲超7%，圣農(nóng)發(fā)展、大北農(nóng)漲超6%，禾豐股份、巨星農(nóng)牧、中牧股份等漲幅居前；權(quán)重股方面，海大集團(tuán)漲3.62%，溫氏股份漲2.38%，牧原股份漲1.27%。
低費(fèi)率“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）收盤(pán)漲3.30%，創(chuàng)2022年11月1日以來(lái)最大單日漲幅，報(bào)收0.626元，全天成交約2889萬(wàn)元。
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據(jù)了解，在全市場(chǎng)畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，僅為0.2%，顯著低于同主題產(chǎn)品0.5%的管理費(fèi)水平，投資成本更低。
【行業(yè)觀察：鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)1月能繁去化速度減緩】
據(jù)Mysteel定點(diǎn)樣本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年一月能繁母豬存量環(huán)比變化-0.56%，同比變化-6.23%；商品豬存欄環(huán)比-3.20%，同比-0.70%。
Mysteel認(rèn)為，能繁母豬存欄量繼續(xù)去化邏輯不變，但整體降幅收窄，主要原因有：
1、北方豬病影響趨于緩和，上游能繁母豬去化速度放慢。
2、現(xiàn)養(yǎng)殖端成本、資金壓力仍大，但隨著部分養(yǎng)殖場(chǎng)對(duì)下半年市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)，產(chǎn)品主動(dòng)去化操作減少，部分企業(yè)亦有復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)調(diào)整跡象。豬價(jià)方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，截至2月7日14:00時(shí)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為22.91元/公斤，比昨天上升0.5%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，春節(jié)臨近，大部地區(qū)屠宰企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入停工停收狀態(tài)，采購(gòu)需求增量將明顯減少，尤其是中東部地區(qū)雨雪天氣對(duì)于市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)影響開(kāi)始逐步減弱，多地豬價(jià)已出現(xiàn)一定的明漲暗降現(xiàn)象。
【機(jī)構(gòu)：企業(yè)擴(kuò)張放緩，周期底部漸明】
海通證券認(rèn)為，節(jié)后為生豬消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)需求端將進(jìn)一步萎縮，帶動(dòng)豬價(jià)下跌。因而，產(chǎn)能去化仍在途中，未來(lái)能繁母豬或?qū)⒗^續(xù)保持較高的去化速度。
中信證券指出，持續(xù)的虧損、高企的負(fù)債、反復(fù)的疫病也讓上市公司擴(kuò)張進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)2024年企業(yè)將蓄力過(guò)冬，聚焦修煉內(nèi)功，擴(kuò)張、資本開(kāi)支將進(jìn)一步放緩。復(fù)盤(pán)歷史，生豬板塊股價(jià)上漲主要發(fā)生在產(chǎn)能去化、豬價(jià)反轉(zhuǎn)兩個(gè)階段，2021-2022年豬價(jià)大反彈中，股價(jià)在前期產(chǎn)能去化階段漲幅更明顯。當(dāng)前處于豬周期產(chǎn)能去化、周期底部漸明階段，多數(shù)上市公司對(duì)應(yīng)2025年頭均市值僅1000-2000元，或可繼續(xù)配置板塊。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月6日，中證畜牧指數(shù)（930707.CSI）最新估值為2.46倍PB，處于0.24%歷史分位數(shù)，低于歷史上大多數(shù)時(shí)期。
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數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.7.13-2024.2.6。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。
【低費(fèi)率“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】
畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長(zhǎng)期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2024.1.24。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。
值得一提的是，在全市場(chǎng)畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，僅為0.2%，投資成本更低，或能幫助投資者更高效率捕捉“豬周期”機(jī)遇。場(chǎng)外用戶可通過(guò)聯(lián)接基金（A類(lèi)014414；C類(lèi)014415）進(jìn)行定投、申購(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。
中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。