當(dāng)?shù)貢r間2024年2月5日，美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.32%，道指跌0.71%。美股創(chuàng)新藥板塊方面，納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）收漲0.02%。

消息面上，經(jīng)合組織上調(diào)美國GDP增速預(yù)期，美聯(lián)儲官員接連給降息預(yù)期“降溫”，美國ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)發(fā)布，升至四個月高位。

不過，對于美股、以及美股創(chuàng)新藥板塊，2月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及周度初請數(shù)據(jù)可能更為關(guān)鍵。2月8日，美國將公布最新周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。

納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）成份股漲跌不一，4DMolecular公告將公開發(fā)行2.5億美元普通股，股價跳空高開大漲84.62%，Cogent漲18.75%，Apellis、MacroGenics、Argenx、ALXOncology漲幅居前。Pliant公告INTEGRIS-PSC臨床試驗(yàn)進(jìn)展順利，但股價下跌9.2%，ACImmune跌8.77%，Anavex跌6.46%，Vera、藍(lán)鳥生物、23andMe、Adaptive、Evolus、Revance均跌超5%。

【納指生物科技指數(shù)成分股2.5行情】

圖片來源：wind

2月6日，全市場唯一跟蹤NBI的納指生物科技ETF（513290）低開后窄幅震蕩，13:53左右場內(nèi)價格開始拉升，溢價走闊，14:46開始場內(nèi)價格加速上行，最終收漲0.18%，收盤溢價率達(dá)0.82%，全天成交額超7400萬元，較上一交易日小幅縮量。

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上交所權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，納指生物科技ETF（513290）近5日獲資金凈流入超1.75億元，近10日、20日、60日均呈資金凈流入態(tài)勢，近60日獲凈申購高達(dá)11.64億元。

杠桿資金方面，截至2月5日，納指生物科技ETF（513290）最新融資余額小幅下滑，仍超2675萬元！

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【經(jīng)合組織上調(diào)全球增速但分化嚴(yán)重】

當(dāng)?shù)貢r間2月5日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）上調(diào)了對全球GDP增速的預(yù)期，從去年11月預(yù)計(jì)的2.7%上升至2.9%，2025年的全球增速預(yù)期維持在3%不變。在2024年的預(yù)測中，OECD將美國GDP增速的預(yù)期從1.5%大幅上調(diào)至2.1%，將歐元區(qū)的增速預(yù)期從先前的0.9%下調(diào)至0.6%，凸顯了美歐之間經(jīng)濟(jì)前景的分歧。

OECD認(rèn)為美國2024年的通脹率為2.2%，2025年通脹率將進(jìn)一步放緩至2%，達(dá)到央行的通脹目標(biāo)，這也是七國集團(tuán)（G7）中最低的水平；歐元區(qū)的兩個數(shù)字則分別為2.6%和2.2%。OECD將美國首次降息的預(yù)期推遲到今年第二季度，歐元區(qū)推遲到第三季度。

【美聯(lián)儲卡什卡利：經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁沒必要急著降息】

美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利2月5日表示，雖然目前基準(zhǔn)利率正處于20多年來的最高水平，但卻并未傷害到經(jīng)濟(jì)增長，因此政策制定者可以觀望一段時間，然后再決定是否需要降息。卡什卡利當(dāng)天在該行網(wǎng)站上發(fā)文稱：“至少在公共衛(wèi)生防控后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，中性政策利率已經(jīng)出現(xiàn)上升，這使聯(lián)邦公開市場委員會有時間在做出降息決定前完成對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估，減少政策收緊過度的風(fēng)險?！?/p>

不過，當(dāng)天芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比卻聲稱，不希望排除3月降息的可能性，但需要看到更多數(shù)據(jù)表明抗擊高通脹取得進(jìn)展，不會臆測FOMC一次降息50個基點(diǎn)的可能性。

【美國ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)升至四個月高位，原材料支付價格指標(biāo)大漲】

2月5日，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，受訂單和就業(yè)增長推動，去年年末陷入停滯的美國服務(wù)業(yè)在今年1月實(shí)現(xiàn)四個月來最大擴(kuò)張，ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)上升2.8至四個月高點(diǎn)53.4，高于接受相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

【美股財報季繼續(xù)】

麥當(dāng)勞、瑞銀、迪士尼、阿里巴巴等知名公司將發(fā)布財報。其中，阿里巴巴去年四季度財報將2月7日美股盤前公布。上周晚些時候，有知情人士透露，阿里巴巴考慮出售若干消費(fèi)行業(yè)資產(chǎn)，包括食品雜貨業(yè)務(wù)盒馬和零售商大潤發(fā)。阿里巴巴和大潤發(fā)對此未予置評，盒馬發(fā)言人否認(rèn)了阿里巴巴的出售計(jì)劃。

美股創(chuàng)新藥板塊方面，福泰制藥（Vertex）在2月5日公布2023年四季度和全年財報，2023年四季度產(chǎn)品收入達(dá)到25.2億美元，與2022年第四季度相比增長9%，全年產(chǎn)品收入為98.7億美元，與2022年全年相比增長11%。

【海外ETF場內(nèi)溢價走高，納指生物科技ETF大受關(guān)注】

近期，不少Q(mào)DIIETF溢價盤中走高，投資者熱情高漲。高溢價的機(jī)制可能是當(dāng)QDII額度受限，ETF折溢價套利機(jī)制受影響時，可能導(dǎo)致ETF場內(nèi)溢價走高，即二級市場交易價格高于基金份額參考凈值（IOPV）。近期不少相關(guān)ETF收到市場關(guān)注，比如表征美股創(chuàng)新藥板塊的納指生物科技ETF（513290）就因其規(guī)模相對較大、流動性較高，近期溢價率持續(xù)堅(jiān)挺。

【納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）——主流的美股創(chuàng)新藥指數(shù)】

納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）之所以成為美國主流的創(chuàng)新藥板塊代表性風(fēng)向指標(biāo)，主要有以下三大比較優(yōu)勢：

1、全球優(yōu)選。納指生物科技（NBI）不僅包含了美國的創(chuàng)新藥生物科技公司，也基本壟斷了全球的生物科技龍頭，而標(biāo)普生科指數(shù)選股范疇僅局限于在美國注冊的上市公司，故納指生物科技指數(shù)選股范疇更廣。

2、“大小”兼顧。納指生物科技指數(shù)采用市值加權(quán)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比達(dá)56.76%，均為大家耳熟能詳?shù)男袠I(yè)“領(lǐng)頭羊”，享受大市值生科龍頭“強(qiáng)者恒強(qiáng)”優(yōu)勢，同時，指數(shù)成份股多達(dá)225只，因此也兼顧中小市值“黑馬”彈性。（來源NASDAQ，截至2023.12.29）

3、風(fēng)險收益特征更優(yōu)。納指生物科技指數(shù)夏普比率高達(dá)0.14，是標(biāo)普生科指數(shù)的1.3倍，這意味著在承擔(dān)相同單位風(fēng)險的情況下，納指生物科技指數(shù)的收益特征明顯更優(yōu)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2000.12.29-2023.12.15

EarlETF也從“五年之錨”的維度來對比了納指生物科技和標(biāo)普生物科技，相比而言，納指生物科技走勢規(guī)整，中長期向上曲度斜率更高。

數(shù)據(jù)來源：Wind

公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）是國內(nèi)唯一布局全球創(chuàng)新藥龍頭的ETF，也是創(chuàng)新藥的行情風(fēng)向標(biāo)。納指生物科技ETF（513290）跟蹤復(fù)制納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI），是布局全球前沿創(chuàng)新藥的高效工具。

醫(yī)藥是人類永恒剛需，全球醫(yī)藥創(chuàng)新不斷，而創(chuàng)新藥皇冠上的明珠，更是匯集了全球創(chuàng)新藥龍頭的納指生物科技。習(xí)慣場外申贖或沒有證券賬戶的投資者，可關(guān)注納指生物科技ETF聯(lián)接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技ETF(513290)一級市場最小申贖單位已經(jīng)從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。文中個股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征。納指生物科技ETF（513290）屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因?yàn)樗顿Y證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。境外投資產(chǎn)品風(fēng)險包括市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。