2024年2月5日，兩市午后再度回暖。截至13時(shí)36分，電池ETF(561910)收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅至1.06%，一度跌7.67%，成分股寧德時(shí)代、新宙邦、陽光電源、杉杉股份漲幅居前。

圖片來源：雪球

【以史為鑒，本輪鋰礦周期有何不同】

五礦證券表示，從已公布的業(yè)績預(yù)告看，部分正極材料企業(yè)23年Q4單季度業(yè)績虧損。且本輪周期中，CoreLithium等澳礦商也做出與上輪周期類似的鋰礦減停產(chǎn)動(dòng)作。不同于上一輪的是：1)本輪下游需求仍保持增長態(tài)勢;2)本輪正極環(huán)節(jié)現(xiàn)金流情況更健康;3)碳酸鋰期貨出臺利于未來穩(wěn)定企業(yè)業(yè)績。本輪底部時(shí)間或?qū)⒏L。

【碳酸鋰價(jià)格趨底，年度級別配置有意義】

五礦證券發(fā)布研究報(bào)告稱，當(dāng)前鋰電正極材料行業(yè)出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期，產(chǎn)業(yè)融資開始收緊、上游鋰出現(xiàn)初步減產(chǎn)且對中游去庫存影響減弱、2023年較差年度財(cái)報(bào)即將過去、疊加期貨套保的應(yīng)用，2024年的業(yè)績有望環(huán)比改善。

建議：對產(chǎn)業(yè)投資者，可根據(jù)情況開展碳酸鋰期貨套保;維持現(xiàn)金流狀態(tài)，做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備;在激烈競爭中保住市場份額;抓住并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)。對二級投資者，行業(yè)有望進(jìn)入底部區(qū)間，年度級別配置有意義。

【資金借道電池ETF(561910)低位布局，年內(nèi)份額擴(kuò)容超8%引領(lǐng)同類！】

受益于上游資源品止跌企穩(wěn)，鋰電板塊蠢蠢欲動(dòng)搶跑頻現(xiàn)。近期資金借道電池ETF(561910)密集布局提前埋伏。截至2月2日，該基金獲資金連續(xù)凈流入，年內(nèi)份額擴(kuò)容超8%引領(lǐng)同類標(biāo)的！

圖片來源：Wind

【板塊位于歷史0%分位，極低估值區(qū)域】

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月2日，CS電池指數(shù)（931719.CSI）最新估值為15.83倍PE，位于0%歷史分位數(shù)，即比近10年間的所有時(shí)間都便宜，絕對值已位于歷史底部。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間截至2024.2.2，近10年維度。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證或承諾。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。中證電池主題指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為36.08%(2019)、140.43%(2020)、52.43%(2021)、-30.22%(2022)、-33.08%（2023）。中證電池主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。