文|獨角金融 鄭理 姚悅
編輯|付影
“杭州30億量化私募跑路”事件（下稱：“跑路”事件）最新進展——據(jù)“第一財經”報道，該事件幕后主角毛崴已經被抓，且有知情人透露是被上海警方帶走。
2023年11月，一則“杭州30億量化跑路”消息引發(fā)震動投資圈的“跑路”事件。先是百億私募華軟新動力被爆遭杭州匯盛、杭州瑜瑤、磐京投資三家私募嵌套造假。隨后，多家私募、券商托管、信托，以及上市公司等“踩雷方”陸續(xù)被牽出，事件沖擊不斷擴大。
而上述被警方帶走的毛崴，正是磐京投資的實控人，更是相繼違約的杭州瑜瑤、深圳匯盛幕后操盤人。如今，毛崴被抓，對投資者維權進展有何影響？
01 毛崴被抓，對巨額資金追回有何影響？
不完全統(tǒng)計，截至目前，已有3家上市公司披露“中招”，共涉及兩家信托公司的5只信托產品，投資金額共計7.2億元。
但單從涉事的3家上市公司公告來看，目前資金追回情況并不樂觀。
據(jù)英洛華（000795.SZ）最新披露，其子公司通過國通信托購買了1.2億元理財產品，截至1月19日英洛華收回的資金只有436萬元。
而鄭煤機（601717.SH，00564.HK）、橫店東磁（002056.SZ）的追回情況更停留在之前的公告。其中，鄭煤機認購3只產品金額合計3億元，僅收回不到3000萬元；橫店東磁投資3億元的信托產品，收回1375萬元，還有近97%的資金沒有收回。
毛崴被抓，對投資者的巨額資金追回有何影響？有“踩雷方”表示，這個事情已經是刑事案件了，自己這方不會有什么相應動作，只能被動等待。對于本金能不能追回、什么時候追回、能夠追回多少，也無法大概預判。
關于警方處理該事件的程序和時間，北京安劍律師事務所律師周兆成表示，取決于案件的復雜程度和涉及的金額大小。一般來說，如果案件被立案調查，警方會展開一系列的調查措施，包括對涉案人員進行訊問、調查涉案資金流向、收集相關證據(jù)等。如果案件涉及的金額非常大或者犯罪情節(jié)非常嚴重，警方可能會組成專案組進行調查。
近期，已經接待了一些投資者咨詢和委托的北京市盈科律師事務所張曉英律師亦表示，該案件復雜，不僅涉及資金嵌套等，而且同時涉及公安機關立案調查，這都需要一些時間來確定。
對于投資者能不能追回本金？上述兩位律師也都表示目前還不好下判斷。
周兆成表示，是否能追回巨額投資，這取決于多種因素，包括毛崴的資產狀況、涉案金額的大小、涉及的法律法規(guī)等。如果毛崴的資產不足以覆蓋投資者的損失，那么投資者可能面臨無法全部追回投資的風險。
“現(xiàn)在都是打破剛性兌付的狀態(tài)，要看合同具體如何約定?！睆垥杂⒙蓭煴硎尽?/p>
不過，據(jù)張曉英律師了解，證監(jiān)會已經入駐杭州瑜瑤調查?！艾F(xiàn)在不管證監(jiān)會，還是相關監(jiān)管單位，都屬于行政上監(jiān)督權限，最后通過調查，會給出明確的行政處罰意見。而這種意見，一旦證明管理人沒有盡到管理義務，這就會成為維權有力的證據(jù)，從而推動維權進程。”
02 毛崴是誰？
天眼查APP顯示，磐京基金成立于2015年，主要股東主要有兩位，韓淑琴和毛崴，持股比例均為50%。
目前，磐京基金對外投資10家公司，最著名的投資是大舉增持A股上市公司大連圣亞。
參股多家上市公司，操盤多家私募，涉足地產、期貨、旅游等領域，毛崴絕對算得上是一位資本市場經驗豐富的大佬。
2021年12月，毛崴還因超比例增持、減持未報告、披露及在限制期內交易大連圣亞，被證監(jiān)會出具《行政處罰決定書》。其中，超比例增持、減持未報告、披露的行為被給予警告，處以30萬元罰款；限制期內交易行為被給予警告，并處以1500萬元罰款。
事件還要追溯到2017年11月至2019年7月，彼時，毛崴等人通過磐京基金工作人員，控制使用磐京基金機構賬戶、“新證泰6號”等10只信托產品賬戶、7只私募產品賬戶、37個個人賬戶共55個證券賬戶交易大連圣亞股票，累計增持18.18億元，減持16.35億元。
基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，是磐京基金發(fā)展的高光時刻，在此期間該公司曾備案了20多只基金產品，但2018年喜提多個私募大獎后，管理規(guī)模持續(xù)擴大的磐京再未新發(fā)基金。
2022年9月8日，因“異常經營”，以及無法持續(xù)符合管理人登記要求，磐京基金被中基協(xié)注銷。截至注銷時，公司仍有6只產品未在系統(tǒng)提交清算。
誰也沒有料到，已經注銷的磐京，居然參與了此次詐騙案的局中局。2023年2月，因涉嫌私募違規(guī)，上海證監(jiān)局對磐京進行立案調查。
磐京還有一則鮮人為知的故事。
偉偉盛世Plas文章內容顯示，2018年，磐京利用漏洞成立了一只股權類私募產品，帶上“證券”二字，而此時，股權類產品的資金是可以繞開托管的。起初，該公司做了市值管理炒股賺錢，收益率的優(yōu)勢，加上還有劣后資金托底，吸引了眾多機構投資者。
玩火必自焚。2023年11月6日，毛崴曾因涉嫌實施操縱證券市場，也被立案調查。
另一家私募機構杭州瑜瑤，2017年6月成立，根據(jù)企查查信息顯示，該公司由2名自然人股東持股，楊澤斌是其大股東，持股82%，何國清持股18%，這家公司實繳資本200萬元，管理著規(guī)模20億-50億元的資金，公司目前狀態(tài)為經營異常。
2022年6月13日，杭州瑜瑤被浙江證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，主要原因是，2021年7月至2022年3月，杭州瑜瑤在開展私募基金業(yè)務中，發(fā)行并管理的瑜瑤戰(zhàn)鼓五號私募存在總資產占凈資產的比例超過200%的情形。
但從基金業(yè)協(xié)會備案信息看，杭州瑜瑤有11只產品仍在運作中，托管人為華泰證券。
而在私募機構投資時，應采取哪些措施規(guī)避風險？沈萌稱，私募產品是不是造假，很容易查驗，私募機構和產品都必須在協(xié)會備案。
IPG中國首席經濟學家柏文喜稱，防范這類事件發(fā)生，一是要進行盡職調查：私募機構應在投資前對目標企業(yè)進行全面的盡職調查，了解其經營狀況、財務狀況、行業(yè)前景等方面的信息，以便做出合理的投資決策。
二是要評估合規(guī)性。私募機構應評估目標企業(yè)是否符合相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，避免因違規(guī)行為而導致的風險。
三是建立風險控制機制。私募機構應建立完善的風險控制機制，對投資項目進行風險評估、監(jiān)控和預警，及時發(fā)現(xiàn)并應對風險。
四是尋求專業(yè)意見，私募機構可尋求專業(yè)法律、財務等第三方機構的意見，以確保投資決策的合規(guī)性和風險可控性。
03 百億私募如何被“嵌套造假”
還原華軟新動力整個“投資”的過程。
最初，華軟新動力將資金投進匯盛私募，后來匯盛私募又把錢投到了“杭州瑜瑤”，最后又投給磐石這家量化私募機構。值得注意的是，經過多層嵌套，最終穿透到一只沒有托管人的私募產品上。當最底層的機構跑路，才東窗事發(fā)。換言之，在這個過程中，投資者的資金如“接力棒”式的被投換了好幾層，根據(jù)媒體報道的截圖顯示，投前的估值表和投后的業(yè)績全是假的。
“券商中國”援引知情人士透露，該嵌套產品的最后一層基金合同上的打款賬戶，不是產品賬戶，而是管理人的公司賬戶，等于資金直接打到了管理人賬戶里，之后被直接轉移，而底層產品管理人一直在提供虛假估值。之前大家都沒有發(fā)現(xiàn)，最近發(fā)現(xiàn)它估值出得越來越慢，甚至延期出，才導致事情敗露。華軟新動力投資匯盛私募，這一層是合規(guī)的，但后者又去投資了“杭州瑜瑤”，這是違規(guī)的。根據(jù)《資管新規(guī)》規(guī)定，明令禁止私募多層嵌套。
浙江曉德律師事務所合伙人黃榮對《證券日報》表示，私募證券投資基金多層嵌套是指三層及以上的產品嵌套，并不被法律允許。多層嵌套結構，使監(jiān)管層面難以穿透到每一層的產品，但凡有一層基金管理不到位，沒有盡到適當性義務，都會導致投資出現(xiàn)風險，而且是很難把控的風險。風控管理不夠嚴，再加上信息不對稱，導致投資人對產品的投資、資金的流向難以把控。
“券商中國”探訪其中一家涉事私募的辦公場地時，發(fā)現(xiàn)已經人去樓空。獨角金融發(fā)現(xiàn)，杭州瑜瑤、磐京均已無法取得聯(lián)系。
為了維護投資人的合法權益，華軟新動力表示，“因匯盛私募發(fā)生違約行為導致兌付困難。針對此次重大違約行為，華軟新動力已經報案，盡最大努力實現(xiàn)和維護投資人的合法權益”。
同一天，華軟新動力還發(fā)布了另一份產品臨時開放公告，根據(jù)《華軟新動力平衡價值1號私募證券投資基金基金合同》相關條款規(guī)定，公司于2023年11月16日進行本計劃臨時開放，臨時開放日僅接受贖回申請。
公開信息顯示，注冊及實繳資本6310萬元的華軟新動力，是市場上管理規(guī)模最大的證券私募FOF基金之一，目前基金資產管理規(guī)模超過百億元，服務對象涵蓋了銀行、券商、期貨、信托等金融機構，以及央企、國企、上市公司、家族客戶等高凈值客戶。
根據(jù)私募排排網數(shù)據(jù)，2022年，華軟新動力以202只的備案產品數(shù)量，排名私募基金第二名。
據(jù)公開資料顯示，華軟新動力董事長、總經理為徐以升，2015年加入該公司。作為百億FOF私募機構，華軟新動力在業(yè)內一直有著良好的商業(yè)信譽，其以穩(wěn)健投資、保護投資者利益著稱。
經過這場套娃式的造假，對公司造成何種影響，接下來會如何避免類似事件的發(fā)生？華軟新動力表示，目前持續(xù)經營，其余在管基金產品均正常運作，公司將本著審慎負責的態(tài)度，持續(xù)合規(guī)經營。
你對私募基金行業(yè)了解嗎？有考慮投資私募產品嗎？評論區(qū)聊聊吧。