2024年1月24日央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5pct，釋放約10000億元長(zhǎng)期流動(dòng)性，并持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。此次系列政策有望營(yíng)造更加寬松的宏觀環(huán)境，在市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程中按下了加速鍵。市場(chǎng)加快復(fù)蘇將利好幾乎所有主要行業(yè)板塊，能更好代表市場(chǎng)整體情況的大盤指數(shù)投資價(jià)值凸顯。站在復(fù)蘇前半程的重要節(jié)點(diǎn)，如何提前布局以更好把握大盤機(jī)會(huì)成為大家關(guān)注的問題。易方達(dá)深證100ETF（159901，場(chǎng)外聯(lián)接A類110019/C類004742）緊密跟蹤深證100指數(shù)，系該指數(shù)掛鉤產(chǎn)品中規(guī)模最大的產(chǎn)品之一。

聚焦大盤成長(zhǎng)股，匯集深市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

深證100指數(shù)在選樣空間中剔除最近半年日均成交額后10%的股票，并選取日均總市值最大的前100只股票為樣本股。在成份股數(shù)量?jī)H占深市A股不足4%的情況下，深證100成份股的總市值、自由流通市值、營(yíng)業(yè)收入占深市A股的近35%，歸母凈利潤(rùn)占比更是超過60%，對(duì)深市的覆蓋度較高。從分紅角度看，該指數(shù)成份股分紅占深市A股的近一半，凸顯藍(lán)籌股特性，綜合來(lái)看能較好地代表深市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的情況。

圖：深證100具有較強(qiáng)的板塊代表性

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，成分股、市值、收入、利潤(rùn)數(shù)據(jù)截至2023/12/31

分紅為2022年度數(shù)據(jù)

成份股隨創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迭代，把握時(shí)代投資主線

回顧既往市場(chǎng)上行階段，總有一個(gè)或數(shù)個(gè)核心板塊領(lǐng)漲，貢獻(xiàn)主要?jiǎng)幽?。?006-2008年城鎮(zhèn)化利好地產(chǎn)、有色、鋼鐵產(chǎn)業(yè)到2019年起產(chǎn)業(yè)升級(jí)推出新能源等高端制造產(chǎn)業(yè)，由于市場(chǎng)發(fā)展階段與核心政策等因素的不同，領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)存在顯著差異。相應(yīng)地，深證100指數(shù)成份股隨著時(shí)代產(chǎn)業(yè)主題的快速變更積極調(diào)整，其占比靠前的行業(yè)總是貼近時(shí)代主題，幫助投資者及時(shí)把握投資主線。

當(dāng)前主要分布行業(yè)基本面邊際向好。截至2024年1月26日，該指數(shù)成份股行業(yè)分布前三名為醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備，占比分別為11%、10%、10%。其中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際化進(jìn)程加速，出海業(yè)務(wù)正支撐景氣度抬升；電子板塊正受益于產(chǎn)業(yè)周期性補(bǔ)庫(kù)以及MR等新產(chǎn)品催化；電力設(shè)備板塊需求維持較高景氣度，價(jià)格逐步探底企穩(wěn)，有望迎來(lái)盈利改善。在宏觀環(huán)境改善的大背景下，該指數(shù)具備較強(qiáng)的向上動(dòng)能。

圖：深證100指數(shù)成份股行業(yè)分布能較好反映投資主線

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

深證100具備較高彈性，在復(fù)蘇前期備受市場(chǎng)關(guān)注

在市場(chǎng)過往歷次上行階段，深證100較同類大盤寬基指數(shù)表現(xiàn)出更出色的彈性。在市場(chǎng)上行前期大盤風(fēng)格中，組合依托業(yè)績(jī)的確定性普遍表現(xiàn)出色，在后期成長(zhǎng)風(fēng)格中，組合憑借出色的爆發(fā)力往往走勢(shì)亮眼。作為大盤成長(zhǎng)風(fēng)格的代表指數(shù)，深證100得以在市場(chǎng)上行的全階段充分受益，在復(fù)蘇早期階段備受關(guān)注。

圖：深證100指數(shù)具備突出的彈性

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至2024/1/26

估值水平經(jīng)歷充分回調(diào)，布局性價(jià)比相對(duì)凸顯

從估值角度著眼，截至2024年1月26日深證100滾動(dòng)市盈率為16.39，對(duì)應(yīng)五年分位數(shù)僅為0.39%，已具備較高的安全邊際和性價(jià)比。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至2024/1/26

在當(dāng)前政策加碼宏觀恢復(fù)、核心產(chǎn)業(yè)基本面邊際向好的復(fù)蘇前期，大盤成長(zhǎng)風(fēng)格的深證100指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品是充分把握復(fù)蘇機(jī)會(huì)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。易方達(dá)深證100ETF（159901，場(chǎng)外聯(lián)接A類110019/C類004742）是當(dāng)前市場(chǎng)掛鉤該指數(shù)規(guī)模最大的產(chǎn)品之一。