從收入端來(lái)看，桃李面包自2023年三季度開(kāi)始，單季度收入扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)重回增長(zhǎng)軌道。四季度收入受到毛利率的壓制，同比略有下降，整體尚在正常范圍。桃李面包受到的挑戰(zhàn)主要來(lái)自盈利端，新建項(xiàng)目投產(chǎn)后折舊以及人工支出增加。這一點(diǎn)隨著新建產(chǎn)能爬升，折舊帶來(lái)的壓力將會(huì)下降。但來(lái)自原材料成本上漲的壓力短期還要承擔(dān)。整體看，2024年桃李面包毛利率有望改善，但面臨的壓力仍然不小。

根據(jù)Wind一致預(yù)期，桃李面包2024年歸母凈利潤(rùn)為7.53億元，代表的增速可以達(dá)到31%，市場(chǎng)對(duì)于桃李面包業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持較樂(lè)觀態(tài)度。但就桃李面包2023年四季度表現(xiàn)出的收入增長(zhǎng)及未來(lái)的毛利率趨勢(shì)判斷，桃李面包2024年實(shí)現(xiàn)30%以上凈利增長(zhǎng)的難度不小。根據(jù)這一業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)市盈率估值為14倍，處于行業(yè)平均范圍。