文 | 新經(jīng)濟觀察團
在剛剛過去的2023年，監(jiān)管部門針對大型平臺企業(yè)金融業(yè)務全面完成整改，相關(guān)企業(yè)在常態(tài)化監(jiān)管下迎來穩(wěn)步發(fā)展時代。加上消費復蘇、經(jīng)濟穩(wěn)增長等因素，上述企業(yè)的貸款業(yè)務在合規(guī)框架下蓬勃推進，資金需求量快速增長。
另一方面，網(wǎng)絡小貸行業(yè)強監(jiān)管加劇，劣質(zhì)參與主體不斷出清，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺旗下優(yōu)質(zhì)小貸公司等企業(yè)資渠道得以放寬。在過去，小貸公司主要通過股東增資擴股、商業(yè)銀行籌資、商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行、同業(yè)拆借和資產(chǎn)證券化等模式進行外部融資。
就在近日，小貸公司ABN（定向資產(chǎn)支持票據(jù)）時隔6年迎來新進展，深圳市財付通網(wǎng)絡金融小額貸款有限公司（下稱“財付通小貸”）和重慶美團三快小額貸款有限公司（下稱“美團小貸”）分別公布了各為50億元的ABN注冊，為后續(xù)業(yè)務的發(fā)展奠定資金基礎。
除了ABN，在上述融資渠道中，資產(chǎn)證券化（ABS）無疑是最受互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭們追捧的融資方式。新經(jīng)濟觀察團按照發(fā)行主體和項目名稱不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年全年，京東、美團、度小滿、360、滴滴、TCL、順豐、OPPO vivo、騰訊等14家互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的小貸公司等主體的發(fā)行人，在兩大交易所累計擬發(fā)行57單ABS，總發(fā)行金額約為2464.24億元，高于去年的42單、1958.7億元的總發(fā)行量。
其中，京東依舊領(lǐng)銜同行，以22單、1100億元的發(fā)行量拔得頭籌，幾乎占總發(fā)行量的一半；美團則以8單、400億元的發(fā)行量奪得亞軍。除了京東、美團、360、度小滿等?？停?023年互聯(lián)網(wǎng)小貸ABS的發(fā)行主體新面孔頻現(xiàn)。
按照發(fā)行總量由高到低具體來看：
1. 京東科技：成功發(fā)行22個項目，總金額1100億元
2023年，京東科技在兩大交易所的ABS發(fā)行量約22個，發(fā)行狀態(tài)全部為“通過”，累計發(fā)行金額為1100億元，是上述15家公司中唯一發(fā)行量破千億的公司。從交易所看，上交所發(fā)行10單，深交所12單。
目前，京東科技ABS的發(fā)行主體主要有三個：北京京東世紀貿(mào)易有限公司、重慶京東盛際小額貸款有限公司和上海邦匯商業(yè)保理有限公司，對應的底層資產(chǎn)有京東白條、金條和供應鏈金融。而后兩家公司，是目前京東科技開展金融業(yè)務的主要牌照。此外，京東科技還通過與信托公司合作來發(fā)行ABS項目。
其中，據(jù)天眼查，重慶京東盛際小額貸款有限公司成立于2016年1月5，法定代表人為吳獻鋒，注冊資本80億元，實繳55億元，已滿足跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務的監(jiān)管門檻。該公司實際控制人為劉強東，持股25.57%。
上海邦匯商業(yè)保理有限公司成立于2013年6月5日，法人代表李波，注冊資本和實繳資本均為21.7億元，實控人劉強東的最終受益股份為27.52%。
新經(jīng)濟觀察團此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2022年京東科技的ABS擬發(fā)行量為19個，其中17個已通過發(fā)行，2個處于“已反饋”狀態(tài)，累計擬發(fā)行金額933.9億元。從ABS的發(fā)行量、增長趨勢，以及旗下小貸公司的實繳資本金額度來看，京東科技的金融業(yè)務體量較大，資金需求量不低。
2. 美團：8單ABS，擬發(fā)行總金額400億元
2023年，美團在兩大交易所的擬發(fā)行的ABS項目共8個，其中5單已通過發(fā)行，3個處于“已反饋”狀態(tài)，累計擬發(fā)行金額400億元。從交易所看，上交所發(fā)行6單，深交所2單。
美團ABS的發(fā)行主體是美團小貸，其成立于2016年11月28日，法定代表人為彭千，注冊資本為75億元，實繳資本為50億元，已滿足跨省開展小貸業(yè)務的監(jiān)管門檻。
3. 百度旗下度小滿金融：6單ABS，擬發(fā)行總金額290億元
2022年，度小滿金融共擬發(fā)行6單ABS，總金額為290億元，其中五個項目已通過，一個處于“已反饋”狀態(tài)。發(fā)行地點上交所和深交所各占一半。
度小滿金融ABS的發(fā)行主體是重慶度小滿小額貸款有限公司，成立于2015年10月21日，法定代表人為朱白帆，注冊資本和實繳資本均為74億元，也滿足跨省展業(yè)門檻。
4. 360旗下奇富科技：9單ABS，擬發(fā)行總額248億元
據(jù)新經(jīng)濟觀察團不完全統(tǒng)計，奇富科技在2023年共擬發(fā)行9個ABS項目，總金額為248億元，其中8個通過發(fā)行，1單處于“已反饋”狀態(tài)。交易所上看，5單來自上交所，4單為深交所。
360數(shù)科ABS的發(fā)行主體主要是福州三六零網(wǎng)絡小額貸款有限公司（以下簡稱“360小貸”），以及以信托公司為原始權(quán)益人的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。360小貸成立于2017年3月，法定代表人王仕鵬，注冊資本和實繳資本均為50億元，已達到跨省展業(yè)標準。
5. 抖音：擬發(fā)行2單ABS，擬發(fā)行金額150億元
2023年，抖音集團旗下的深圳市中融小額貸款有限公司（以下簡稱“中融小貸”）發(fā)行的 2單、總金額150億元ABS，均迎來反饋。
據(jù)天眼查，中融小貸法人代表為丁博尋，股東為深圳今日頭條科技有限公司和深圳智領(lǐng)星辰科技有限公司，分別持股95%和5%。
2023年12月29日，中融小貸注冊資本增至190億元，實繳資本90億元，成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下小貸公司中注冊資本金最高的一家。這也意味著，中融小貸已大幅滿足跨省展業(yè)的監(jiān)管要求。
6. 滴滴：擬發(fā)行2個ABS項目，總金額100億元
2023年，滴滴旗下的重慶市西岸小額貸款有限公司（以下簡稱“西岸小貸”）作為發(fā)行人的兩個ABS項目都迎來新進展。兩個項目的擬發(fā)行金額均為50億元，總金額共100億元，均處于“已反饋”狀態(tài)。
天眼查顯示，西岸小貸成立于2017年8月，法定代表人馮地智，注冊資本78800萬美元，唯一股東為滴滴（香港）科技有限公司。
7. 攜程：成功發(fā)行1單ABS，金額50億元
2023年，攜程金融成功發(fā)行了1單ABS，發(fā)行金額為50億元，發(fā)行地點為上交所。
該ABS的發(fā)行主體是重慶攜程小額貸款有限公司（以下簡稱“攜程小貸”），成立于2016年12月6日，法定代表人為解偉，注冊資本和實繳資本均為50億元，也滿足跨省展業(yè)要求。
8. 騰訊：擬發(fā)行1單ABS，金額50億元
2023年，騰訊旗下的財付通小貸擬發(fā)行1單ABS產(chǎn)品，金額為50億元，目前處于“已反饋”狀態(tài)，發(fā)行地點為上交所。
財付通小貸成立于2013年10月28日，法定代表人為杜西庫，注冊資本和實繳資本均為105.26億元。目前，財付通小貸展業(yè)較為謹慎，主要產(chǎn)品有微信分付和微信分期兩款。
9. OPPO vivo：擬發(fā)行1單ABS，金額30億元
2023，OPPO vivo旗下的重慶隆攜小額貸款有限公司（以下簡稱“隆攜小貸”）擬發(fā)行1個ABS項目，金額30億元，處于“已反饋”狀態(tài)，發(fā)行地點為深交所。
隆攜小貸成立于2009年6月18日，法定代表人為王軍，注冊資本和實繳資本均為50億元，滿足跨區(qū)經(jīng)營網(wǎng)絡小貸業(yè)務的門檻。該公司實際控制人為vivo高級副總裁施玉堅。
隆攜小貸官網(wǎng)顯示，目前旗下產(chǎn)品有歐享貸、歡太花錢貸（含“歡太分期貸”）、維易快貸、維易貸（含 “維易分期貸”）。OPPO vivo旗下金融平臺名稱為歡太數(shù)科。
10. 廣發(fā)證券關(guān)聯(lián)的盈峰普惠：成功發(fā)行1單ABS，募資1億元
2023年，廣東盈峰普惠互聯(lián)小額貸款股份有限公司（以下簡稱“盈峰普惠”）成功發(fā)行了1單ABS，募資金額僅1億元。
在大廠云集互聯(lián)網(wǎng)小貸ABS市場，盈峰普惠是一張新面孔。但實際上，早在2021年11月，該提交的《粵開證券-盈峰普惠-嶺南同富1-X期資產(chǎn)支持專項計劃》就被深交所受理，擬發(fā)行額10億元，不過在2023年10月份被終止發(fā)行。
工商資料顯示，盈峰普惠小貸曾用名為廣東廣發(fā)互聯(lián)小額貸款股份有限公司，立于2015年8月，注冊資本10億元，法定代表人劉春源，公司主營三大業(yè)務：消費金融業(yè)務、同業(yè)金融業(yè)務、供應鏈金融業(yè)務。
該小貸公司目前有六家股東，其中盈峰集團有限公司持股63.5%，盈峰集團旗下的三家有限合伙企業(yè)分別持股13%、3.99%、3.01%；廣發(fā)證券旗下的廣發(fā)乾和投資有限公司持股8.25%，海天味業(yè)旗下的廣東海富達投資發(fā)展有限公司持股8.25%。
目前盈峰普惠小貸官網(wǎng)顯示的合作伙伴有興業(yè)銀行、云南信托、360數(shù)科、盈峰環(huán)境、樂信、華藝國際、百融云創(chuàng)和e簽寶。
11．TCL、眾安、順豐、銀聯(lián)旗下小貸公司擬發(fā)行45.24億元。
除了上述公司，2023年，TCL旗下的廣州TCL互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司、眾安保險旗下的重慶眾安小額貸款有限公司、銀聯(lián)為第二大股東的重慶中金同盛小額貸款有限公司，以及順豐集團旗下的深圳市順豐合豐小額貸款有限公司分別擬發(fā)行1單ABS。其中，TCL和眾安小貸的項目處于“已反饋”狀態(tài)，而后兩者則通過發(fā)行。
盡管募資額度不高、項目數(shù)量少，但這四家公司均非首次發(fā)行ABS。
除了上述14家大型公司外，還有幾張新面孔出現(xiàn)在2023年ABS發(fā)行的名單里。
例如，2023年10月26日，金融科技上市公司樂信在被受理了《天風-分期樂1-10期資產(chǎn)支持專項計劃》的發(fā)行計劃，擬發(fā)行金額15億元，今年1月26日得到了反饋。
而在此前的2020年，樂信曾在上交所通過《華西證券-樂信1-15期信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃》成功募資30億元，2015年通過《嘉實資本-分期樂1號資產(chǎn)支持專項計劃》成功募資2億元。
另一張新面孔是宿遷市同濟農(nóng)村小額貸款有限公司。該公司曾在2021年11月4日被受理了一筆0.95億元的ABS發(fā)行計劃，但在2023年11月21被終止發(fā)行。該小貸公司大股東為宿遷產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司，后者隸屬宿遷市人民政府，是妥妥的國資小貸公司。
對于互聯(lián)網(wǎng)小貸ABS發(fā)行情況，業(yè)內(nèi)專家對新經(jīng)濟觀察團表示，資產(chǎn)證券化（ABS）是消費金融公司和網(wǎng)絡小貸的重要融資渠道之一，發(fā)行ABS一方面資質(zhì)需要相關(guān)許可，另一方面在資產(chǎn)評級等方面也要受到資金方的認可。網(wǎng)絡小貸的融資方式較少，外部融資渠道主要有銀行借款、ABS和發(fā)債。通過發(fā)行ABS，可以將已經(jīng)形成的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓從而回籠資金，回籠后的資金繼續(xù)開展信貸業(yè)務，盤活了信貸資產(chǎn)存量，提升了資金使用效率。
他認為，從規(guī)模上看，目前發(fā)行ABS的的網(wǎng)絡小貸主要為互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下公司，整體規(guī)模比較大，對ABS的迫切性強，結(jié)合ABS逐步放開，因此ABS總體額度較大。在提振消費和網(wǎng)絡小貸合規(guī)背景下，這對上述機構(gòu)的業(yè)務有促進作用，有利于增加低成本資金來源，對于促進市場消費和助力小微企業(yè)復蘇也有裨益。
金融科技專家蘇筱芮則表示，近年來小貸發(fā)行ABS頻次有所上升，是其不斷增強自身實力、實現(xiàn)穩(wěn)步擴張的一個縮影，主要目的是多措并舉優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)，夯實機構(gòu)資本實力，也反映出互聯(lián)網(wǎng)小貸行業(yè)整體持續(xù)向好的態(tài)勢。