2024年1月31日，Wind數(shù)據(jù)顯示，大盤震蕩反彈，下午盤沖高回落，雙創(chuàng)指數(shù)守住漲勢(shì)，滬指則連跌4日收出十字星。盤面上，AI、光伏、CRO三大人氣陣營(yíng)全天守住超跌反彈漲勢(shì)，中字頭拉盤后集體回調(diào)，小市值中字頭回撤幅度較大。全天仍有超4100股下跌，連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)百股跌停，個(gè)股分化極大。

漲幅方面，港股相關(guān)ETF表現(xiàn)回暖，摩根MSCIAETF(515770.SH)尾盤直線拉漲

具體來(lái)看，摩根MSCIAETF(515770.SH)尾盤直線拉升，收漲5.27%。港股相關(guān)ETF表現(xiàn)回暖，中概互聯(lián)ETF(513220.SH)、互聯(lián)網(wǎng)50ETF(517050.SH)、港股通創(chuàng)新藥ETF(159570.SZ)、港股創(chuàng)新藥ETF(159567.SZ)漲超3%。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF(513040.SH)、港股醫(yī)藥ETF(159718.SZ)漲超2%。

盤面上，港股方面，指數(shù)沖高后有所回落，恒生指數(shù)漲0.52%，恒生科技指數(shù)漲2%。市場(chǎng)呈漲多跌少態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，科網(wǎng)股全天強(qiáng)勢(shì)，閱文集團(tuán)漲超7%，東方甄選漲超6%，快手、嗶哩嗶哩漲超5%；澳門1月賭收同比增67%超預(yù)期，濠賭股漲幅靠前，新濠國(guó)際發(fā)展尾盤漲近7%領(lǐng)銜；生物醫(yī)藥股反彈，榮昌生物漲近12%，金斯瑞生物科技漲超8%。

光大證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，港股市場(chǎng)的估值處于歷史底部，恒生指數(shù)的PE和PB估值均處于歷史相對(duì)低位，具有較高的性價(jià)比和安全邊際。在當(dāng)前政策積極發(fā)力下，港股市場(chǎng)有望逐漸企穩(wěn)回升。

跌幅方面，在線消費(fèi)ETF(159728.SZ)領(lǐng)跌，基建、油氣、國(guó)企板塊回調(diào)

具體來(lái)看，在線消費(fèi)ETF(159728.SZ)領(lǐng)跌4.21%。該基金緊密跟蹤國(guó)證在線消費(fèi)指數(shù)，成份股中，湯姆貓跌超10%，天娛數(shù)科跌停。

消息面上，2024年1月31日，湯姆貓發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2023年凈虧6億元-9億元，上年同期歸母凈利潤(rùn)4.4億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。2024年1月30日，天娛數(shù)科發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)虧損9億元至12.5億元，同比下降218.17%至341.90%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損7.8億元至11.3億元，同比下降161.89%至279.41%。

國(guó)投證券認(rèn)為，美國(guó)補(bǔ)庫(kù)啟動(dòng)疊加?xùn)|盟消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)容，中國(guó)消費(fèi)品出口回暖。從2022年起，受歐美高通脹、去庫(kù)和緊縮貨幣政策的影響，全球貿(mào)易收縮明顯，中國(guó)、東盟以及印度等關(guān)鍵消費(fèi)品生產(chǎn)國(guó)家遭遇出口低迷。進(jìn)入2023Q4，隨著美國(guó)庫(kù)存周期見(jiàn)底并逐漸回升、歐美通脹率下降以及美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，市場(chǎng)逐漸看到復(fù)蘇的曙光。中國(guó)消費(fèi)品出口的恢復(fù)主要由以下幾點(diǎn)驅(qū)動(dòng)：美國(guó)補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)的啟動(dòng)、全球消費(fèi)市場(chǎng)的逐漸復(fù)蘇以及中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家的出口增長(zhǎng)，后者得益于東盟的強(qiáng)勁GDP和人口增速，RCEP貿(mào)易協(xié)定的促進(jìn)作用，以及中國(guó)產(chǎn)品品質(zhì)提升和在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠增強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。整體而言，中國(guó)對(duì)亞洲和美國(guó)市場(chǎng)的出口回暖趨勢(shì)已經(jīng)較為明顯，預(yù)示著消費(fèi)品板塊的周期性復(fù)蘇正在穩(wěn)步進(jìn)行。

活躍度方面，華寶添益ETF(511990.SH)成交額超200億元，跨境ETF市場(chǎng)交投活躍

具體來(lái)看，貨幣市場(chǎng)基金華寶添益ETF(511990.SH)成交額突破200億元大關(guān)。寬基ETF中，滬深300ETF(510300.SH)、滬深300ETF華夏(510330.SH)、滬深300ETF(159919.SZ)成交額居高不下。

美國(guó)50ETF(513850.SH)換手率再居市場(chǎng)首位，達(dá)952.09%，中概互聯(lián)ETF(513220.SH)成交額達(dá)887.78%，日經(jīng)ETF(159866.SZ)、標(biāo)普ETF(159655.SZ)緊隨其后。值得一提的是，信創(chuàng)ETF(159537.SZ)換手率達(dá)90.94%。

國(guó)海證券認(rèn)為，一月行情已經(jīng)收官，未來(lái)滬指何時(shí)能吹響反攻的號(hào)角，這是投資者的關(guān)注點(diǎn)所在。綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，節(jié)后隨著1月業(yè)績(jī)預(yù)告披露落地，市場(chǎng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)真空期，臨近3月政策預(yù)期升溫，新的預(yù)期開(kāi)始形成，資金開(kāi)始著手新的布局，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或有望改善。此外從全球情況來(lái)看，今年美聯(lián)儲(chǔ)大概率將步入降息周期，資金有望流入低洼方向，其中A股就是選擇之一。從長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置角度來(lái)看，A股有望吸引國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)線資金關(guān)注，逐步扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的供需狀態(tài)。

ETF發(fā)行市場(chǎng)方面，多只QDII將登場(chǎng)

具體來(lái)看，港股通紅利30ETF(513820.SH)將于2024年2月7日開(kāi)始募集。恒生醫(yī)療指數(shù)ETF(159557.SZ)、科創(chuàng)50ETF增強(qiáng)(588450.SH)將于明日起開(kāi)始募集。

另有兩只QDII將于明日上市，分別為標(biāo)普消費(fèi)ETF(159529.SZ)、道瓊斯ETF(513400.SH)。

儲(chǔ)能電池ETF(159566.SZ)于昨日正式成立。

海外方面，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2023年四季度GDP年化季率為3.3%，2023年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%，為兩年來(lái)最快。同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部還發(fā)布了12月份的PCE物價(jià)指數(shù)，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.9%，市場(chǎng)預(yù)期為3%。核心PCE指數(shù)環(huán)比上升0.2%，預(yù)期為0.2%，但較前值0.1%有所回升。過(guò)去6個(gè)月的核心PCE通脹年化率降至1.9%，連續(xù)第二個(gè)月低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但通脹數(shù)據(jù)略低預(yù)期，市場(chǎng)仍相信美聯(lián)儲(chǔ)具備“預(yù)防式降息”基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景或更明朗，因此市場(chǎng)并未對(duì)降息預(yù)期產(chǎn)生太多變化。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為96.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為3.1%。到3月維持利率不變的概率為52.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為45.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.4%。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，拖累因素部分減弱，但不會(huì)很快消除。歐元區(qū)近三年的增長(zhǎng)阻力重重：從疫情影響到供應(yīng)鏈瓶頸。歐盟在變局中忙于尋找新的能源供給，雖暫時(shí)避免了能源危機(jī)，但也造成了通脹抬升并對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了額外負(fù)擔(dān)。為了應(yīng)對(duì)通脹大幅走高，歐央行于2022年7月開(kāi)啟被動(dòng)加息，連續(xù)10次加息后累計(jì)上調(diào)450個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的利好包括通脹壓力在顯著回落；消費(fèi)者信心指數(shù)和采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI走高，顯示近期對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期開(kāi)始企穩(wěn)，甚至有小幅回升。可見(jiàn)，打擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力的因素近期有所減弱，但出現(xiàn)顯著起色仍需時(shí)間，主要是考慮到內(nèi)外需求疲軟、通脹前景尚存變數(shù)、加息影響持續(xù)等風(fēng)險(xiǎn)加劇的拖累。