界面新聞?dòng)浾?| 李昊
2023年，生豬養(yǎng)殖企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)均面臨大額虧損。
截至1月31日晚，十余家上市豬企2023年業(yè)績(jī)預(yù)告已披露完畢。整體來(lái)看，10家豬企扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)，說(shuō)明養(yǎng)豬虧損嚴(yán)重。其中多家頭部豬企面臨數(shù)十億的虧損，有兩家豬企靠著非經(jīng)常性損益維持盈利。
近幾年豬價(jià)震蕩不斷，豬企賺少虧多。
豬價(jià)方面，我國(guó)生豬市場(chǎng)存在明顯周期性特征，一般3-4年為一個(gè)周期，2019年-2022年為一輪完整的豬周期。2021年被稱(chēng)為“史上最慘豬周期”，豬肉養(yǎng)殖量遠(yuǎn)大于消費(fèi)需求，市場(chǎng)處于供過(guò)于求狀態(tài)，豬肉價(jià)格持續(xù)下行。2021年多家豬企虧損超百億。
2022年起豬肉價(jià)格探底回升，同年7月自繁自養(yǎng)生豬利潤(rùn)年內(nèi)首次為正，標(biāo)志著整個(gè)行業(yè)拐點(diǎn)來(lái)臨。豬企成功走出“養(yǎng)一頭虧一頭”的泥潭，2022年豬企大多實(shí)現(xiàn)盈利，其中溫氏股份（300498.SZ）賺52.89億元、牧原股份（002714.SZ）賺132.66億元。
然而好景不長(zhǎng)。2022年四季度起豬肉價(jià)格持續(xù)下行，且2023年全年維持低位運(yùn)行，導(dǎo)致豬企利潤(rùn)受到大幅擠壓，全年虧損嚴(yán)重。iChoice數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)生豬成交均價(jià)于2022年10月觸及28.11元/公斤的高點(diǎn)，隨后直線下行。最新價(jià)格為13.91元/公斤，仍在低位。
宏觀來(lái)看，2023年全年生豬均處于供過(guò)于求的狀態(tài)。
據(jù)人民網(wǎng)消息，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與信息化司司長(zhǎng)雷劉功在1月23日舉行的2023年農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上表示，2023年生豬市場(chǎng)供應(yīng)充足。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，全年豬肉產(chǎn)量5794萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)4.6%，處于2015年以來(lái)的最高水平。
多家豬企直言，豬肉價(jià)格下降是虧損的主要原因。
“養(yǎng)豬大戶(hù)”溫氏股份當(dāng)上豬企虧損王。公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-60億元至-65億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損61億元至67億元。
溫氏股份表示，2023年公司銷(xiāo)售肉豬（含毛豬和鮮品）2626.22萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)46.65%，毛豬銷(xiāo)售均價(jià)14.81元/公斤，同比下降22.26%。由于生豬銷(xiāo)售價(jià)格同比出現(xiàn)較大幅度下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)深度虧損。
肉雞方面，2023年溫氏股份合計(jì)銷(xiāo)售11.83億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比增長(zhǎng)9.51%，毛雞銷(xiāo)售均價(jià)同比下降11.51%。毛雞銷(xiāo)售價(jià)格同比下降，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下降。
另一養(yǎng)豬龍頭牧原股份同樣面臨高額虧損，其預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)-39億元至-47億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)-37億元至-45億元。
牧原股份同樣表示，報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格較去年大幅下降。同時(shí)，公司在按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求對(duì)消耗性生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試后，擬對(duì)部分消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，具體數(shù)據(jù)以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。
海通證券近期研報(bào)指出，豬價(jià)旺季不旺，產(chǎn)能持續(xù)去化。2023年腌臘旺季豬肉消費(fèi)量有較為明顯的減少，生豬價(jià)格旺季不旺。結(jié)合目前生豬供給量大，以及2023年國(guó)慶及元旦前的豬價(jià)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)年前的豬價(jià)反彈幅度有限、行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)虧損。預(yù)計(jì)未來(lái)1-2個(gè)季度生豬供給壓力仍然較大。2024年第二季度后有望出現(xiàn)豬周期的底部拐點(diǎn)。
國(guó)金證券研報(bào)同樣認(rèn)為拐點(diǎn)的到來(lái)仍需時(shí)間。其研報(bào)指出，2023年生豬價(jià)格持續(xù)低迷，行業(yè)產(chǎn)能全年呈現(xiàn)逐步去化態(tài)勢(shì)，根據(jù)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)推算，預(yù)計(jì)2024年下半年豬周期有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)。
針對(duì)生豬產(chǎn)能偏高、養(yǎng)殖持續(xù)虧損的問(wèn)題，雷劉功表示，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指導(dǎo)各地加強(qiáng)生豬產(chǎn)能調(diào)控，保持用地、環(huán)保、金融等基礎(chǔ)性政策穩(wěn)定，不斷強(qiáng)化信息監(jiān)測(cè)預(yù)警，引導(dǎo)養(yǎng)殖場(chǎng)戶(hù)適應(yīng)性調(diào)減產(chǎn)能，順時(shí)順勢(shì)出欄肥豬，加快供需回歸均衡。
值得注意的是，有兩家豬企2023年靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利。
*ST正邦（002157.SZ）預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80億元-100億元，但扣非凈利潤(rùn)同樣為負(fù)，預(yù)計(jì)為-50億元至-70億元。
*ST正邦的非經(jīng)常性損益主要來(lái)自于重整計(jì)劃中以股抵債產(chǎn)生的收益。2023年12月15日，江西南昌中級(jí)人民法院裁定公司重整完畢，債權(quán)裁定總金額269.92億元，公司實(shí)施以股抵債產(chǎn)生的重整收益預(yù)計(jì)約175億元-185億元，上述重整收益計(jì)入非經(jīng)常性損益中。
新希望（000876.SZ）2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元，扣非凈利潤(rùn)為-45億元。白羽肉禽與食品深加工業(yè)務(wù)引進(jìn)戰(zhàn)略投資影響歸母凈利潤(rùn)增加，影響金額約為51億元-52億元，屬于非經(jīng)常性損益。