周三（2024年1月31日），市場(chǎng)全天沖高回落，滬指跌1.48%，兩市超百股跌停，全市場(chǎng)超4800只個(gè)股下跌。不過(guò)市場(chǎng)交投回暖明顯，今日滬深兩市成交額為7583億元，較上個(gè)交易日放量946億元。北向資金尾盤(pán)再次爆買(mǎi)，今日全天凈買(mǎi)入金額超37億元，為連續(xù)2日凈買(mǎi)入！

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月維度來(lái)看，1月行情收官，三大指數(shù)均收出月線(xiàn)六連陰，滬指本月跌超6%，深成指本月跌超13%，創(chuàng)業(yè)板指本月累計(jì)跌超16%，科創(chuàng)50指數(shù)本月跌近20%，北證50指數(shù)本月大跌22%。A股當(dāng)前投資性?xún)r(jià)比如何？

光大證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，當(dāng)前A股市場(chǎng)具有較高的性?xún)r(jià)比。疊加近期政策不斷發(fā)力，今年市場(chǎng)的春季行情有望逐步到來(lái)。未來(lái)，仍然有一些重要事件值得關(guān)注，包括上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告及年報(bào)，經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)，穩(wěn)增長(zhǎng)具體措施的明確與落地，以及3月份高層會(huì)議對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)路徑的定調(diào)等。

盤(pán)面上，銀行板塊繼續(xù)逆市活躍，銀行ETF（512800）本月場(chǎng)內(nèi)累漲超7%，大幅跑贏市場(chǎng)，笑傲1月行情。成長(zhǎng)賽道方面，創(chuàng)業(yè)板一哥寧德時(shí)代今日“單騎救主”，盤(pán)中大漲超8%，消息面上，寧德時(shí)代發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)425億元-455億元，同比增長(zhǎng)38.31%-48.07%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，今日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月下降勢(shì)頭。表明制造業(yè)景氣水平有所回升。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤(pán)點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊銀行、雙創(chuàng)龍頭等2個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、市場(chǎng)風(fēng)格+基本面齊發(fā)力！銀行ETF（512800）頑強(qiáng)護(hù)盤(pán)，年內(nèi)表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先

今日市場(chǎng)繼續(xù)下探，開(kāi)盤(pán)走低的銀行板塊奮起拉升，帶動(dòng)滬指一度翻紅，午后再度嘗試發(fā)力，但孤木難支，尾盤(pán)漲幅回落。成份股中，國(guó)有四大行悉數(shù)收紅，蘇州銀行漲逾2%，北京銀行、成都銀行、上海銀行、江蘇銀行等跟漲居前。

板塊代表ETF——銀行ETF（512800）頑強(qiáng)收平，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾0.7%，較市場(chǎng)整體表現(xiàn)彰顯韌性。

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開(kāi)年以來(lái)，銀行板塊大幅跑贏市場(chǎng)，行情持續(xù)擴(kuò)散，在高股息、中特估、復(fù)蘇進(jìn)攻等市場(chǎng)主題下均有所表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）年內(nèi)累計(jì)上漲7.01%，較同期滬深300指數(shù)和上證指數(shù)均跑贏逾13個(gè)百分點(diǎn)。

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關(guān)于板塊走強(qiáng)的原因，一方面，年初以來(lái)，資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，銀行股高股息、低估值的屬性，使其具有較強(qiáng)的防御性；另一方面，宏觀政策轉(zhuǎn)向逆周期調(diào)節(jié)、銀行盈利好于預(yù)期，板塊投資者情緒亦受到提振。

1、進(jìn)可攻、退可守，銀行板塊防御屬性突出

銀行板塊以持續(xù)穩(wěn)定的高股息著稱(chēng)，截至1月31日收盤(pán)，2022年分紅的40只上市銀行平均股息率為5.13%，居于各行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)估值PB處于近10年11.25%分位點(diǎn)的低點(diǎn)水平（中證銀行指數(shù)），具有典型的紅利特征。

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2、年報(bào)大幕開(kāi)啟，銀行盈利預(yù)期改善

截至目前，已有6家上市銀行披露了2023年業(yè)績(jī)，整體保持向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，盈利同比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同時(shí)不良貸款率普遍下降。其中城商行成長(zhǎng)性突出，杭州銀行、齊魯銀行、青島銀行均實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告

對(duì)此國(guó)投證券表示，從已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的銀行來(lái)看，大多平穩(wěn)或略好于預(yù)期，特別是在前期三季報(bào)明顯低于預(yù)期的情況下，2023年年報(bào)業(yè)績(jī)提振了市場(chǎng)信心。

展望后市，銀河證券表示，現(xiàn)階段穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率增強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕，利好銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善。此外，財(cái)政政策發(fā)力、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化穩(wěn)息差等因素，為銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)化提供了有力支撐。當(dāng)前公募基金對(duì)銀行板塊持倉(cāng)仍有較大提升空間，或可持續(xù)關(guān)注銀行板塊。

國(guó)投證券則表示，當(dāng)前銀行板塊上漲屬于估值修復(fù)行情，因此對(duì)行情持續(xù)性不必過(guò)度悲觀。待估值修復(fù)到一定位置后，可關(guān)注宏觀政策可持續(xù)性及政策落地的效果、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與銀行基本面的驗(yàn)證。

看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開(kāi)資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有大行，捕捉“中特估”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司

二、亮眼業(yè)績(jī)提振！雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）盤(pán)中漲逾0.7%，機(jī)構(gòu)：業(yè)績(jī)超預(yù)期，市場(chǎng)空間廣闊！

今日寧德時(shí)代2023年業(yè)績(jī)預(yù)告超出市場(chǎng)預(yù)期，拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上攻，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中數(shù)度翻紅，但尾盤(pán)難抵整體頹勢(shì)，全天收跌0.66%，科創(chuàng)50跌幅較大，達(dá)到1.86%。北向資金表現(xiàn)活躍，尾盤(pán)大幅流入，全天凈買(mǎi)入超37億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

成長(zhǎng)風(fēng)格個(gè)股表現(xiàn)活躍，以中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)重倉(cāng)股為例，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、海光信息、匯川技術(shù)、中際旭創(chuàng)、億緯鋰能等個(gè)股盤(pán)中表現(xiàn)優(yōu)異。

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受龍頭個(gè)股拉動(dòng)，雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲超0.7%，收跌0.47%，較大盤(pán)整體走勢(shì)優(yōu)勢(shì)明顯，全天成交額超2600萬(wàn)元。

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值得注意的是，資金面上，上交所數(shù)據(jù)顯示，雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）近5日有4日獲資金凈流入，合計(jì)超1500萬(wàn)元，顯示資金逢低進(jìn)場(chǎng)布局。

1、“創(chuàng)業(yè)板+科創(chuàng)板”龍頭2023年業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)亮眼

基本面上，創(chuàng)業(yè)板鋰電龍頭寧德時(shí)代、創(chuàng)業(yè)板工控龍頭匯川技術(shù)、科創(chuàng)板算力龍頭海光信息均提交了亮眼了成績(jī)單。

寧德時(shí)代業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，全球份額再創(chuàng)新高。根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)425億元-455億元，同比增長(zhǎng)38.31%-48.07%。此外數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，寧德時(shí)代高居全球動(dòng)力電池裝機(jī)量榜首，全球市占率37.4%，較去年同期上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

此外，匯川技術(shù)業(yè)績(jī)亦符合市場(chǎng)預(yù)期，增長(zhǎng)韌性強(qiáng)，長(zhǎng)期受益于智能制造及產(chǎn)業(yè)升級(jí)大趨勢(shì)。海光信息則預(yù)告2023年?duì)I收創(chuàng)新高，AI智算需求下，市場(chǎng)空間廣闊。

2、邁瑞醫(yī)療收并購(gòu)，億緯鋰能發(fā)布Mr產(chǎn)品，利好頻出

消息面上，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療收購(gòu)惠泰醫(yī)療，致力于發(fā)揮優(yōu)質(zhì)龍頭公司的協(xié)同效應(yīng)。鋰電龍頭寧德時(shí)代與滴滴成立合資公司、億緯鋰能發(fā)布全新一代Mr旗艦系列產(chǎn)品，利好消息不斷。

邁瑞醫(yī)療收購(gòu)惠泰醫(yī)療，布局心血管賽道，擬通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.5億元自有資金實(shí)現(xiàn)對(duì)科創(chuàng)板上市醫(yī)療器械公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購(gòu)，快速布局心血管領(lǐng)域細(xì)分賽道。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，此次控股權(quán)并購(gòu)將實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。這一舉措標(biāo)志著兩家行業(yè)龍頭公司積極尋求產(chǎn)業(yè)合作，并購(gòu)?fù)瓿芍?，惠泰醫(yī)療將進(jìn)入新一輪更穩(wěn)健更長(zhǎng)久的高質(zhì)量增長(zhǎng)周期。

寧德時(shí)代與滴滴成立合資公司，從網(wǎng)約車(chē)場(chǎng)景切入，為眾多新能源車(chē)輛提供高效換電服務(wù)。億緯鋰能發(fā)布全新一代Mr旗艦系列產(chǎn)品，通過(guò)創(chuàng)新升級(jí)集流技術(shù)和3T技術(shù)，能夠提升運(yùn)維效率和電池的安全性能。海通證券表示，未來(lái)隨著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升。

看好科技股增長(zhǎng)潛力的投資者，相關(guān)產(chǎn)品雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）。公開(kāi)資料顯示，雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）緊密跟蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，覆蓋科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)股票，囊括光伏、儲(chǔ)能、鋰電、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物等行業(yè)，其中，電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物這三個(gè)行業(yè)在中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)中，均占據(jù)20%-30%的比例，呈現(xiàn)“三足鼎立”結(jié)構(gòu)。其權(quán)重股匯聚寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、中芯國(guó)際、陽(yáng)光電源等細(xì)分賽道的龍頭公司。

圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.1.31。

風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；雙創(chuàng)龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，該指數(shù)基日為2019.12.31，發(fā)布于2021.6.1。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），雙創(chuàng)龍頭ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)）。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。